拷問盛大：轉型投資，自我覆滅還是戰略升級？

近日，隨著脫手酷6的塵埃落定，盛大網路(以下簡稱盛大)再度被輿論推上風口浪尖。

盛大正在快速「去網化」，而是透出濃濃的金融投資味。昔日的互聯網老大真不做互聯網了嗎？難道新身份是PE（私募股權投資）？面對Table（騰訊阿里百度小米360）咄咄逼人的態勢，這是經濟系出身的陳天橋「四十不惑」之年的人生新思考？

種種猜測甚囂塵上，盛大到底怎麼了？

【拷問一：「倒借錢」賣酷6，一石二鳥？】

4月1日，盛大「倒借錢」賣酷6網的交易，讓業界嘩然。盛大一向擅長資本運作，看起來，這次虧本買賣似乎讓人看不懂。

知情人士透露，「盛大出售酷6股份的同時也悄悄鎖定了投資ISpeak的機會。這才是陳天橋的真實意圖，所以做了個非常划算的交易。在出售酷6網大部分股份、ISpeak創始人許旭東入主酷6之後，盛大在出售股份給許的同時，還鎖定了投資ISpeak股份的機會。有關信息表明，這個價格很可能在10倍PE以下！放眼看，這筆交易的確相當划算，不愧於橋哥的專長。」

「從這個方面來看，盛大不是不做互聯網，反而是更老練地運用資本運作的經驗布局互聯網產業。一方面是為了自身長遠發展，一方面也是用真金白銀助推了相關企業的快速發展。」上述人士點評。

數據顯示，目前ISpeak已成為國內排名第二（僅次於YY）的專業遊戲語音服務商和互動娛樂社交平台，未來潛力很大。

大膽設想，如果盛大投資進入，將給ISpeak的互動娛樂平台注入更多的內容、用戶和推廣等資源，前景有巨大想像空間。而對於盛大，賣掉酷6股份而鎖定Ispeak這支潛力股，可謂「一石二鳥」的老辣招數。

【拷問二：四大業務，盛大是否真的「去網化」？】

「盛大已經是投資控股集團」，面對盛大「去網化」的傳聞，前後分管盛大近8年對外傳播的核心高管諸葛輝表示，「我們想強調的是，盛大所做的動作，都是基於互聯網的經驗與資源去做，而不是與互聯網割裂開來。盛大是基於互聯網文化領域的投資控股集團。」

這也許是盛大核心高管對新盛大的首次精確定義。從「網路迪斯尼」到「投資控股集團」，也許背後並沒有中斷的邏輯。

仔細追蹤近年來盛大的一系列手法，不難發現盛大業務布局的「互聯網因子」脈絡。據內部人士透露，轉型升級後的盛大主要有四個業務布局模塊：文化不動產、股權投資（PE）、風險投資（VC）和對沖基金。靠山吃山，這四大業務板塊運營的背後，都是基於對「互聯網文化領域的經驗及資源」的多年洞察。

來盤點一下這四塊業務。

PE這塊，連同盛大遊戲、盛大文學、盛付通、有你（Youni）、盛大雲等目前盛大可直接管理的資產，價值保守估計高達200-250億元人民幣的規模。可以說，互聯網內容領域的「重磅資產」仍然在盛大手上。

VC領域，盛大旗下有最大的電子票務平台-格瓦拉、最大的氣候生活服務App-墨跡天氣、最大的動漫網站-有妖氣（十萬個冷笑話的原創網站）等身影。現在酷6和ISpeaker的加入，讓市場對綜合娛樂社區的整合也有了想像的空間。專註VC的「盛大資本」，目前管理4支基金，投資項目近百個，覆蓋項目的持股市值近60億元。而執掌「盛大資本」的，正是陳天橋的校友朱海發。朱海發當年曾創下投資起點、邊鋒、三國殺等業內經典投資案例、在互聯網投資界被稱為「一把利劍」。

最值得注意的是，文化不動產領域已經成為盛大一個新的增長點，其資產規模已經超過數十億。譬如，去年9月盛大天地項目的「青春里」一期開售，創下連續三個月樓盤銷售冠軍的驚人業績，讓陳天橋嘗到了「從線上到線下」跨越式發展的甜頭。

【拷問三：探索轉型新模式，橋哥新打法？】

面對BAT「大者恆大「的強勢地位，現今中國互聯網江湖的生存模式正變得日益局促。要不被BAT看上收購，要不就在巨大的壓力中面臨死局，能單騎突圍的只是少數幸運兒。To be or not to be?

如果盛大跟BAT死磕，中國互聯網江湖也許最多多了一個BATS、SBAT（後面這個不大中聽哈）。此次盛大的戰略轉型升級，或許是對當下互聯網企業生存模式的新探索。路子，還是橋哥的老風格「不走尋常路」。

當年率先在遊戲行業轉型免費模式時，陳天橋說過一句話：「如果我和競爭對手都在直道上跑，我們可能都沒有機會互相超越；但是到了彎道，我就有超過的機會。」當時休克了一個季度，盛大起死回生；半年多後，盛大創業績新高。

「以前陳天橋是和對手在一起跑，現在他可能想在天上飛。」某接近陳天橋的人士如此評價。「你得用新思維、新模式去看盛大的新玩法，如果只用現在互聯網的格局去判斷盛大的戰略，可能會看不懂他。」

據筆者掌握的資料，盛大目前在境內外運營數支人民幣、美金的對沖基金，投資二級市場，總規模已經遠遠超出百億人民幣！通過專業的投資運作，特別是對TMT、文化和互聯網等領域的投資，陳天橋的錢包非常飽滿。

結束語：

據說，對執行文化地產使命的「盛大天地」，陳天橋希望能夠將「虛擬世界現實化」和「現實世界虛擬化」，將虛擬和現實兩個世界打通。從這個表述看，被公認為「互聯網戰略家「的陳天橋，其互聯網精神內核及打法仍在。只不過，他越來越懶得對外解釋。

該人士稱，「作為投資控股集團，也許有一天，盛大可能確實會和我們目力所及的互聯網業務撇清關係。但無論如何，盛大的互聯網基因不會丟失，盛大的互聯網情結不會拋棄。他看似跑偏，其實只是換了種方式與互聯網對話。」

如是，與其慨嘆少了一個互聯網數字英雄，還不如歡迎陳天橋進入了許多新產業。在跨界和互聯網結合上，人類正在不斷突破想像力。我們需要有人探路，也需要有人砸錢收購。

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