獵手11| 對未來行情看法的補充說明(14.12.3)

昨天發表的文章，似乎許多人都沒理解我的初衷。老是盯著「到底是回調10%還是回調20%？是3000點回調還是2700點回調？是快牛還是慢牛？」來爭論不休。對於上述問題孰對孰錯，我沒興趣也沒時間去辯駁，我寫這篇文章的初衷也不是為了跟大家進行多空論戰的。我在文章里提的最多的一句話就是：現在是牛市，不要被回調洗出局，不要瞎折騰。這句話才是我想跟大家說的。

為什麼我要特意強調這句話？因為根據過往的經驗，80%的散戶會在牛市第一次大幅回調時被洗出局。他們會不停的嘗試抄底，結果每次都抄底失敗，本來只是想做個高拋低吸，結果變成了低拋高吸，把持倉成本墊高了。而一旦行情重新進入上漲趨勢，他們又不敢輕易追高，要麼一直輕倉參與，要麼頻繁換股，結果錯過了每一隻股票最大的那一波漲幅。等到牛市末期，回頭一看自己收益率遠遠跑輸大盤，每天追漲殺跌做的身心疲憊，於是開始痛徹前非，突然打算長線持股不動，產生「死了都不賣」的念頭，結果在高位被套牢。

查看原圖 為什麼我一邊認為大盤迴調，一邊又建議不要減倉？

因為在牛市裡每一次回調的幅度都不好精準預測，我覺得會回調20%，也許最後只回調10%。只要你相信後面指數還能創新高，那就不要理會短暫的回調。並且許多人踏板塊輪動的能力我實在不敢恭維，與其踏錯節奏還不如守株待兔。我之所以寫這篇文章，就是因為擔心大家在回調中亂了方寸，結果最後顆粒無收。

在此，我想引用《股票作手回憶錄》里的一個情節來說明我的觀點。

埃爾默說：「帕特里奇先生，我剛才賣了我的克萊曼汽車公司的股票，有人告訴我會有一個調整，然後再以更低的價將它買回，因此你最好跟著做，你不會吃虧的。」然而，帕特里奇先生遺憾地搖搖頭說：「不！不！我不能那樣做！」　　　　埃爾默叫道：「什麼？」　　　　帕特里奇又說：「我就是不能！」，他非常苦惱。　　　　「我不是給了情報叫你買嗎？」　　　　「是的，埃爾默先生，非常感謝你，確實我……但是——」　　　　「且慢！請聽我說！難道那種股票在10天內沒有上升7個點子嗎？是不是？」　　　　「的確是，很感謝你，好朋友，但我不考慮賣掉它。」　　　　埃爾默不解地問：「你不能?」臉上顯示疑惑，這是提供消息的人對接受情報的人的談話習慣。　　　　「不，我不能。」　　　　埃爾默又靠近點兒，「為什麼不能？」　　　　「為什麼，因為這是個牛市！」說這話時，他好像給了詳盡的解釋。　　　　埃爾默因失望而非常生氣地說道：「行，我也知道是牛市，但你最好把股票拋售出去，在股價回落時買回，不是能降低成本嗎。」　　　　老帕特里奇很痛苦地說：「我的好孩子，如果我現在賣了股票，就會喪失我的頭寸(Position)， 以後怎麼辦？」老火雞插嘴說：「請原諒，哈伍德先生，我並沒說失業！我說失去頭寸，如果你到了這年齡，經歷了許多興衰之後，就會明白失去自己的頭寸是誰都付不起的代價，甚至洛克菲勒。我希望股價反彈，你能以較低的價買回你的股票。但我只能憑我多年的經驗投機，為此我曾付出了很高的代價，不想再次交學費，就像賺了錢一樣，我仍然很感謝你，你知道，這是牛市，」老火雞走了，埃爾默卻困惑不解。　　　　對老帕特里奇的話我當時不大在意。回想過去，當股市對我有利，而常常卻沒有賺到該賺的錢時，我才意識到老帕特里奇話語中的智慧。越想他的話越覺得他多麼老練，他年輕時也吃了不少虧，因此知道自己的人性弱點。痛苦經歷已教會了他拒絕各種難以抵擋的誘惑，因為它的代價太昂貴，我也如此。　　　　最終老帕特里奇反覆告訴其他投機者：「嗯，你知道這是個牛市，」他的真正意思是說賺大錢不能靠個別股價波動而在於股市大的走勢，換句話說，不能靠讀行情報價機而在於估價整個股市行情和走勢。意識到這一點，我認為在投機方面我已有了長足的進步。　　　　在華爾街混了多年，輸贏了幾百萬美元之後，我要告訴你：「我之所以賺了大錢，從來跟我的思想無關，有關的是我穩如泰山的功夫，明白嗎?我穩坐不動。看對走勢沒什麼了不起的。在多頭市場你總能找到很多很早就看漲的人，在熊市很早就看跌的人。我認識許多看盤高手，他們也任最佳總位買賣股票。而且他們的經驗總是跟我不謀而合。但是，他們卻沒真正賺到錢。看對市場而且緊握頭寸不動的人難得一見，我發現這也是最難學的事。股票交易者只有牢牢把握了這一本領他才能賺大錢。知道如何交易的人要賺取百萬美元較那些不懂交易的人賺幾百美元更為容易。

正是因為股市按照他預料的那樣發展，他把一切都看得一清二楚，因此感到焦慮不安，正是這樣，華爾街的很多投資者，他們並不都是傻瓜，卻都賠了本，並不是股市打敗了他們，而是他們自己打敗了自己，他們自認為有頭腦因此坐做不穩。老火雞恰恰在這方面做得很好，他說的就是他所做的，他有膽略也能機智耐心地等待。

以上文字引自利佛摩爾的《股票作手回憶錄》

在此我非常感謝@清清蘋果香 和@重生私募基金 。蘋果香指出我直接生搬硬套1999年-2001年的走勢來說明未來行情路徑演繹是一種機械化的思維。我覺得他說得非常中肯，歷史雖然會重演，但絕對不是簡單得複製粘貼。1999年曾回調4個月，並不代表這一次就必定也回調4個月，1999年回調20%，並不代表這一次也必定要回調20%才叫到位。重生私募基金指出在歷次大牛市中，很多缺口都是不回補的，那些被回補的缺口，很多都是後來熊市來臨時才被補上的。所以我文章中認為前面幾個缺口會被回補，是沒有科學依據的。所以，文章中提出的邏輯，假如你覺得合適，就拿去參考，跟其他人的觀點對照著看，辯證理智地看待問題，假如覺得結論很荒謬，那就純當看個幽默笑話，不要被我的結論干擾了自己原有的想法。

我寫那文章的初衷也不是為了預測大盤未來走勢，僅僅是因為覺得大盤迴調在即，擔心大家會在回調中亂了方寸，才勸告大家一方面要做好回調的心理準備，一方面也要堅定牛市思維，不要瞎折騰。無奈文章被置頭條了，引來一大堆噴子「無油強噴」，直接把我歸類到「空軍陣營」。這會誤導其他投資者，以為我在看空做空，建議大家拋售股票，這就跟我的初衷完全相反了，因此特意寫此文說明一下。在牛市裡賺不到錢，並不是因為你太蠢或因為你入市太晚，真正的原因只有一個：你在不斷換股