韓元升值下的投資機會

韓元升值下的投資機會

原作：龔蕾

從六月英國脫歐以來，韓元兌日元升值大約8%，韓元兌美元升值約4%，韓元兌歐元升值約2%。

韓元為何升值呢？

首先，韓國央行於六月份下調利率，鼓勵企業貸款，推動市場流動性。雖然韓國今年以來出口有所減少，但是據韓國產業通商資源部數據，年初韓國出口減少，為了推動出口韓國央行降低利率。七月份維持利率不變，韓元兌美元升值0.3%。保持較為穩定利率支持韓元升值。

其次，五月份韓國汽車銷售增長，通過減稅推動汽車銷量，韓國通過影視劇出口帶動旅遊業發展，最近幾年債務與日本類似增長。減稅推動了汽車等銷量，支持了韓元升值。

再次，據韓國先驅導報，2010年韓國國內生產總值增速約為6.5%，2012年韓國國內生產總值增速約為2.3%，2014年韓國國內生產總值約為3.3%，2015年韓國國內生產總值約為2.6%。雖然韓國經濟增速放緩，但是韓國互聯網銷售增長，日元升值推動韓國出口。據韓國統計局，今年四月網路銷售增長約11%。出口增長支持韓元升值。

韓元升值，有哪些投資機會呢？

（一）韓元計價資產。

韓元升值，以韓元計價的股票和債券更有吸引力，國際投資者更看好亞洲市場投資，數據顯示，今年2月1美元兌約1234韓元，3月1美元兌約1140韓元，韓元升值，持有韓元購買力增強，以韓元計價股票和債券上漲。

（二）旅遊與服務業出口。

韓元升值，持有韓元出境游將受益。韓國人持有同等韓幣到海外旅遊更實惠，韓元兌美元升值，造船業是韓元升值的收益行業，韓國船商訂單大多以韓元結算，歐美船商使用韓元支付，美元結算船價預期上漲，船東或加緊訂造。韓元兌美元升值，韓元兌歐元升值，韓元兌日元升值，有助於美國、歐洲、日本的旅遊業服務出口。

（三）韓國企業。

韓元升值，韓國出口型企業或減少，電子公司或汽車企業出口或減少。由於韓國經濟依賴出口，因而，韓國可能會通過減稅或維持利率為推動韓國企業出口。對於韓國企業未必不好。

（四）韓元升值吸引海外資金。

韓元升值，吸引外國資金持續流入，不僅給韓國帶來韓元需求，而且支持亞洲市場，實體經濟方面，有助於韓國製造業改善與產業結構升級。出口行業從低端加工轉向高端技術，電子、汽車、日用品等技術密集產品比例增長。韓元升值有助於吸引海外資金，美元、歐元進入韓國市場，從而進入亞洲市場。

（五）韓元升值有利有弊。

韓元升值，市場套利交易或可能增加。

小結語，韓元升值，投資者或迎來機遇，資金或繼續流入亞洲新興市場，韓元計價的股票債券資產或上漲。

（以上僅代表筆者個人一點兒不全不足想法，歡迎指導歡迎交流。）