歐元區經濟終現疲態

歐元區經濟終現疲態周一公布的歐元區6月份採購經理人指數(PMI)顯示，歐元區商業活動五年來首次出現萎縮，主要受油價高企、歐元走強以及加息陰影拖累。歐元區6月份PMI出人意料地大幅下降，當天公布的德國經濟研究所(Ifo Institute)商業景氣指數也出現了下滑。兩項指標表明，歐元區經濟正面臨著全球經濟放緩的嚴重衝擊。經濟學家表示，這種狀況將給歐洲央行(ECB)遏制通貨膨脹的工作帶來困難。歐元區6月份PMI從5月的51.1降至49.5，自2003年7月份以來首次陷入萎縮水平。PMI衡量的是歐元區製造業與服務業的新訂單數與產出等商業指標；該指數高於50.0表明行業處於擴張之中，低於50.0表明出現萎縮。調查顯示，法國商業活動明顯下降是歐元區PMI下降的主要原因；在歐洲最大經濟體德國，近期的經濟動能也在逐漸消退。而歐元區其他兩大經濟體──義大利與西班牙已經歷著明顯的經濟下滑。德國Ifo商業調查顯示，6月商業景氣指數從5月的103.5下滑至101.3，降幅大於預期，為2005年12月以來的最低水平。調查顯示，德國企業預計未來六個月商業狀況或將惡化。總部位於慕尼黑的德國經濟研究所總裁漢斯-維勒?辛恩(Hans-Werner Sinn)指出，飆升的油價正日益壓迫著德國經濟。他談到，德國主要製造行業預計，受強勢歐元拖累，未來幾個月出口或將放緩，但不會出現驟降。儘管面臨著美國經濟放緩、金融市場動蕩、能源價格高企以及歐元升值等不利因素，但歐元區經濟不久前還表現得非常穩健。只是這種彈性似乎正在逐漸消退。Barclays Capital駐倫敦經濟學家尼克?馬修斯(Nick Matthews)表示，兩項指標都清楚地顯示，歐元區正在經歷明顯的經濟放緩。目前多數經濟學家還認為，歐元區經濟只會經歷一段時期的低增長，不會陷入衰退。經濟學家認為，商業活動遭遇困境將總部位於法蘭克福的歐洲央行逼到了兩難境地。歐洲央行已經暗示，為了遏制通貨膨脹，可能會在7月3日的下次政策例會上將基準利率上調25個基點至4.25%；但貸款成本上升可能會進一步挫傷商業活動與經濟增長。受能源與食品價格不斷上漲推動，歐元區5月份年通貨膨脹率達到了3.7%的高點，遠遠高於央行不超過2%的通脹目標。蘇格蘭皇家銀行(Royal Bank Of Scotland)駐倫敦經濟學家雅克?卡尤(Jacques Cailloux)說，這是歐洲央行歷史上首次出現央行政策如此偏離實際經濟指標的情況；如果央行7月份上調利率，歐元區經濟增長將面臨前所未有的下行風險。經濟學家們認為，周一公布的疲軟商業調查可能還不足以促使歐洲央行改變7月份加息的想法，但經濟增長的低迷勢頭卻可能令決策者們打消年內再次加息的念頭。經濟增長放緩一般會緩解通貨膨脹壓力。與美國聯邦儲備委員會(Fed)不同，歐洲央行並沒有推動經濟增長並維護物價穩定的明確使命。受調查結果影響，周一盤中歐元一度跌破1.55美元關口，但隨後收復部分失地，略高於這一水平上方。上周五歐元還在1.56美元左右波動。今年第一季度歐元區經濟增長了0.8%，但經濟學家預計這種強勁增勢難以維持。歐元區經濟的彈性很大程度上歸功於德國，德國出口直到最近還在持續增長，這主要得益於中國、俄羅斯等快速增長的經濟體對德國資本商品的強勁需求。但隨著歐元不斷走高到遠遠超過1.50美元的水平，德國出口業也承受著日益沉重的壓力。許多人士預計，今年第二季度歐元區經濟將出現萎縮，這不同於第一季度，因為當季的經濟增長一定程度上是受到德國建築業異乎尋常的強勁表現推動。許多經濟學家還預計第三季度經濟將接近停滯邊緣。6月份PMI調查還顯示，過去兩年強勁增長的歐元區就業市場目前已基本陷入停滯，但企業原材料成本卻在以近兩年最快的速度上漲。工資與薪酬等服務業成本的增速也達到了2000年10月以來的最快水平。由於公司會將成本上升轉移到消費者身上，因此這可能會進一步推高消費物價水平。
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