OPEC減產協議即將啟動

石油輸出國組織(OPEC)近8年來首個減產協議將於2017年1月1日正式生效,同時,為了支撐已疲軟兩年之久的國際原油市場,非OPEC產油國也重拳出擊,OPEC與非OPEC產油國達成15年來首個聯合減產協議,OPEC成員國所期待的油價「春天」或將越來越近。

2016年即將過去,值得一提的是,石油輸出國組織(OPEC)終於在這一年達成了8年來首個減產協議,協議將於2017年1月1日正式生效,OPEC成員國所期待的油價「春天」或將越來越近。OPEC成員國共同聲明將減產約120萬桶/日,以達到3250萬桶/日的新產量目標,而奈及利亞和利比亞則在該協議中獲得豁免權。

更重要的是,為了支撐已疲軟兩年之久的國際原油市場,非OPEC產油國也重拳出擊, OPEC與非OPEC產油國達成15年來首個聯合減產協議,非OPEC產油國同意每日合計減產約55.8萬桶原油,以幫助OPEC實施減產協議。非OPEC重要產油國俄羅斯也已明確表態,俄羅斯總統普京日前表示,俄羅斯將減少石油產出,並與OPEC進行合作,以支撐全球油價。

值得注意的是,市場對該減產協議的反應較為樂觀積極,近期油價也延續了攀升勢頭。然而,部分分析人士依然對OPEC與非OPEC國家協議的執行力度持懷疑態度。莫尼塔大宗商品分析團隊提示投資者,若減產協議得到嚴格執行,OPEC原油產量將減少91萬桶/日,至3255萬桶/日,2017年一季度原油供需格局將得到改善。然而,在減產協議談判過程中,OPEC成員國之間已出現重重矛盾,而沙特和俄羅斯兩大巨頭也有「翻臉不認人」的「前科」,因此,莫尼塔大宗商品分析團隊考慮到OPEC國家減產執行力度的歷史表現以及獲得減產豁免權的國家未來原油產量增長的可能性,預計OPEC國家減產的不確定性將使2017年油價的上行速度不會太快。

事實上,對於減產協議執行狀況的擔憂並非杞人憂天。沙特前石油部長就曾表示,在減產問題上造假早有先例,「從之前的經驗看,雖然俄羅斯承諾的減產目標是30萬桶/日,但不一定能說到做到。」從目前的情況看,減產執行不及預期以及獲得豁免權的國家實施增產或將成為未來原油市場面臨的重要風險點。委內瑞拉已發布聲明,在不破壞合約承諾的前提下,委內瑞拉國家石油公司及其子公司將從2017年1月1日開始履行減產協議。而在協議中獲得豁免權的利比亞表示,其當前石油產量為62.2萬桶/日,未來一個月內產量還將增加17.5萬桶/日,未來三個月內合計將增加27萬桶。

對於2017年油價的走勢,沙特認為,油價將會隨著OPEC履行減產協議而實現復甦,明年油價將維持在55美元/桶附近,2019年或達到65美元/桶。而國際能源署則在其12月13日發布的報告中表示,如果OPEC和非OPEC國家都能遵守減產協議,預計原油供給將在2017年上半年出現短缺,而這對一直處於供過於求狀態下的原油市場來說,無疑是個好消息。

儘管當前市場對於OPEC落實減產協議的前景較為樂觀,但油價依然面臨著下行的壓力,而壓力主要源自美國。美國能源信息署(EIA)的數據顯示,美國12月16日當周EIA原油庫存大增225.60萬桶,結束四周連降態勢。另外,截至上周五,美國石油活躍鑽井數增加13座,已連續8周增加,總數達到523座,觸及2015年12月以來最高水平。

與此同時,美國能源部化石能源辦公室近日發布公告,表示要在下個月儘快開始賣出總價值約3.75億美元的美國戰略儲備原油,賣油所得資金主要用於美國戰略儲備設施的維護。關鍵問題在於,儘管OPEC減產協議將於2017年1月正式實施,但由於是採用循序漸進的減產方式,美國選擇這個時間點賣出原油儲備,無疑將增加全球原油供給。有業內人士指出,考慮到當前國際原油市場已處於供給過剩的狀態,供給的進一步增加或令油價承壓。

與此同時,美國頁岩油生產商的「捲土重來」,也為國際原油市場未來的走勢增添了不確定性。EIA預計,美國總頁岩油產區2017年1月石油產出將增加0.14萬桶/日,達到454.2萬桶/日。據《華爾街日報》報道,OPEC落實減產協議將在一定程度上推高油價,而頁岩油生產商或將在短時間內受益於油價的上漲。而美國能源部部長莫尼茲日前表示,頁岩油生產商2017年的生產成本將遠低於2016年,只要OPEC遵守承諾,部分頁岩油生產商便會重新進入市場。

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