借貸寶, 不赴e租寶後塵, 當直面三大「命門」

07-21

新年開工大吉！但這個好彩頭沒有落在借貸寶頭上。

春節收假第一天班（2月14日），螞蟻金服官方微博舉報借貸寶，打著馬雲及阿里集團、螞蟻金服集團的旗號，推廣借貸寶平台下的新業務。螞蟻金服稱，該行為嚴重誤導用戶，損害消費者利益，並危害互聯網金融的健康秩序。次日，借貸寶官方發布微博予以否認，「從未以任何方式授意我司員工或任何第三方發布或傳播類似信息」。

我開始注意到「借貸寶」其實是去年年中的事了。一天，我老家的一位親戚在微信上發了一個借貸寶註冊的H5頁面給我，與我而言是一個再普通不過的註冊促銷貼，並沒有感到誘惑多大。出於謹慎的態度，我微信回復這位親戚，「天上不會掉餡餅，別被騙了」。

此後，刷新聞幾次看到過借貸寶的負面，愈加堅信之前的直覺。直到去年年底，e租寶出事，又出現奇葩的「大大寶」，加上此前接觸了一些互聯網消費金融公司，還聽聞國內P2P公司各種跑路、倒閉。此時，羽泉代言了借貸寶，我才真正開始關注這家公司。一次，在超市門口看到借貸寶地推正「註冊一個帳號，贈送半箱飲料、若干元話費」類似的形式拉新。或許出於職業習慣，我迎上前與借貸寶地推攀談一番。得知，他本人是該產品註冊用戶，但並未在上面做過借貸交易，原因及所感放在下文進行分析。

背書風險大，九鼎悄然與借貸寶劃清界限？

公開信息顯示，借貸寶上線時間為2015年6月，是一款圍繞熟人借貸的P2P移動產品，其隸屬於「人人行科技股份有限公司」（簡稱「人人行科技」）。通過全國企業工商註冊信息查詢系統我們可以看到，人人行科技成立於2014年12月22日，法定代表人為王璐，註冊資本是5.5億人民幣。值得注意的是，人人行科公司成立一年來，進行了兩次註冊資本增資，同時進行了一次法人股東變更及一次法人代表、董事長變更。

分別是，2015年5月25日，人人行科技將註冊資本從最初的1億，增資到5億，然後法人股東由同創九鼎投資控股有限公司，增加另一位「達孜合創九鼎投資中心（有限合夥）」，二者均屬於「九鼎」系；2015年12月31日，人人行註冊註冊資本由5億增加到5.5億，法人股東也由「九鼎」系換成了「思運科（北京／上海）科技有限公司」，與此同時法人代表、董事長也由「吳剛」變成了「王璐」，後者正是思運科技的法人代表，畢業於北京大學，原本是九鼎投資董事長吳剛的助理。1977年出生的吳剛背景顯赫，中專畢業自學成才，考取了註冊會計師、律師資格，還攻讀了北大在職金融博士，曾任中國證監會監管部檢查一處副處長、風險辦一處處長。

（上圖呈現「九鼎」系，截自同創九鼎新三板招股書）

「九鼎」系在互聯網金融的布局除了借貸寶，還有梧桐理財、九信金融、團貸網。

人人行科技註冊資本增資不難理解，畢竟在當年6月份借貸寶 APP 要上線了，做互聯網金融特別是P2P這個行當，註冊資本顯示了資金實力，讓投資者吃下定心丸。但人人行科技轉變法人股東與法人代表，唱的又是哪出？儘管其官方未給出解釋，但有三個信息引起了我的重視。

一個是央視曝光借貸寶存在「傳銷」、「詐騙」、「套取用戶信息」的報道，另一個是「北京九叔」向中央紀律監察委員會舉報了昆吾九鼎董事長、原人人行科技董事長吳剛涉嫌違規違法9項，稱「九鼎PE身份玩P2P借貸寶是嚴重違規」，且「九鼎作為PE身份掛新三板應屬於違禁行為。」第三個是人人行科技已被工商總局列入經營異常名錄（如圖）：

除了近日螞蟻金服公開指責借貸寶外，其上線半年多的時間裡就一直負面不斷。儘管被別人抨擊，借貸寶每次都能理直氣壯的予以否認。無風不起浪，借貸寶上線後，20億轟炸式地推的噱頭拋出，真讓同行眼紅！以「傳銷」手法拉新，註冊用戶可將自己的邀請碼發送給親朋好友，每成功註冊一位姓用戶，原來的用戶可以獲得10元返現，無上限。而地推掃碼廣告，並不比哪家O2O公司投入少。

而這背後，正是因為有「九鼎」這位市值千億的富爸爸。不僅如此，我細扒之下發現，「九鼎」系的昆吾九鼎早在主板上市，其最大股東是江西中江集團，占股達到72.37%。而昆吾九鼎是以房地產開發為主營業務，由江西省國資委控股，這麼說來借貸寶還有地方政府「血緣」關係。而20億做營銷是什麼概念？要知道借貸寶「親戚」昆吾九鼎2015年的營業利潤也才1.94億元！

好在互聯網金融這個概念好融資，所以借貸寶在2015年8月宣布A輪融資20億，2016年1月再宣布完成25億B輪融資，號稱估值500億。融資不是消除借貸寶負面的治本之葯，萬一某天人人行科技成了臭名昭著的公司了呢？為借貸寶背書的風險不小，九鼎和吳剛也要考慮下與之劃清界線吧（嚴格的說是保持一定的距離）。

借貸寶必須直面三大「命門」

有機構做了統計，截止2016年1月，全國正常運營的P2P平台共2771家，環比已經出現60%的銳減。從去年中旬，央行聯合銀監會、證監會等十部委發布了《關於促進互聯網金融健康發展的指導意見》，其中規定P2P平台必須由獲得金融牌照資質的三方支付機構進行資金託管，加速了P2P行業的洗牌，整個行業明顯降低了年化收益。

在這樣的背景下，借貸寶橫空出世，其實不算「起了大早」，但20億推廣砸下來，至少一舉成名！儘管如此，我認為借貸寶好日子並未到來，必須直面三大「命門」：

1.熟人借錢存在偽需求，熟人關係代替不了徵信體系

除了借貸寶，瞄準熟人借錢的還有支付寶借條、熟信、好有錢、米啊、借點兒、友信寶等互聯網金融產品。熟人借錢互聯網化的需求真有這麼大？並沒有！熟人借錢，一個正被互聯網公司放大的偽需求。如果不能承認這點，一堆「借貸寶」扎進這個市場，要沒轉型，要麼關門。

熟人，無外乎「親朋好友，師徒戰友」。熟人間借錢的場景，一般是要事、緊急，小額短期借貸，礙於情面不會計利息，如果把借錢變成賺熟人錢的投資門道，賺了票子，失了面子！這是人情債。當然，也有不顧「人情債」的，這部分人就成了「借貸寶」們的潛在用戶，而熟人P2P產品本質上是一個信息中介，即撮合借貸需求雙方，又將過去的口頭借款契約落款到互聯網介子上。

正是熟人「人情」阻礙了其業務展開，所以市面上的「借貸寶」們幾乎都默契的在產品中增設了「單項匿名」功能。事實上，真正的熟人借錢需求，存在「二度人脈」中，也就朋友的朋友，而這部用戶是「有關係，沒溫度」，彼此都缺乏了解，信用在多次傳遞後會失真，這又牽涉到風控的話題。一度人脈的熟人借錢，微信、支付寶最容易做好這部分需求，二者產品分別具備社交屬性、信用體系。

借貸寶CEO王璐說，「借貸寶是朋友圈裡的自貸自風控自徵信，工作是做好『鏈接』」，言外之意可將借貸寶要藉助熟人關係打造出自己的徵信體系。而還款能力和意願，是他們判斷一個人信用好壞的兩個維度，但「意願」很難量化，於是借貸寶建立後台模型沉澱用戶公共信息，來防止信用失真。

相比之下，騰訊有用戶社交數據、阿里有用戶交易數據、百度有用戶搜索數據，借貸寶僅憑「熟人關係」就能構建自己的徵信體系？反正我不信。

2.流量高，轉化低，還是死路！

在借貸寶今年1月輪25億融資的新聞稿中提到，「根據第三方渠道的數據推測，借貸寶下載註冊用戶已經超過1億人。」我們再把它剔除50%的水分，那也是5000萬級的用戶規模，上線半年取得這樣的成績，秒殺了不少爆款應用。借貸寶20億砸出5000萬流量，真正的轉換是多少，這條「底褲」借貸寶敢拿出來晒晒嗎？

學會「傳銷精華」的借貸寶重金地推可謂「老少皆宜」，從不「挑食」。拿我在超市門口看到情況來講，有大叔大媽看到贈品心動而無智能機，借貸寶地推人員也不介意，用自己手機拿著大叔大媽提供的手機號幫忙註冊，十分熱心。就連我老家那位用微信剛滿一年的親戚，借貸寶一上線就註冊了，可見其在三四線城市地推也沒少下功夫。

如此大面積撒網式地推，轉化率也上不去。我註冊體驗了借貸寶，正如前面所說，一度人脈匱乏，真正熟人只有四人，還都是「見習生」級別（借貸額為0）。在借貸寶「可能認識的人」（二度人脈推薦）一個功能中出現一列我根本不認識的「熟人」名單（如圖）：

超市門口那位借貸寶地推告訴我，他不敢用自己兼職的這款P2P產品，很單調的道理：「超市好東西都是大家搶著買，這東西（借貸寶）是靠送......"，再者借貸寶上的熟人沒有借貸需求。

3.淪為「薅羊毛」的工具，風控能也差

新用戶前赴後繼，說明補貼奏效。學滴滴快的補貼之舉，借貸寶加入的「傳銷」元素效果喜人。一個老用戶成功邀請一位新用戶註冊即獲得10元補貼，無上限，這比O2O刷單騙補貼更容易的多。同類P2P公司也做不貼拉新和產品促銷，但他們都是以限時加息券、抵金券、紅包等形式捆綁交易進行的，不貼轉化到投資收益當中。

借貸寶吸引新用戶註冊的原動力並非該產品本身的魅力，而是金錢貨物質誘餌。結果借貸寶成為大叔大媽「薅羊毛」的工具，對借貸寶的地區代理（供應商）而言，是一門空手套白狼的好機會，他們借推廣借貸寶之名，騙取用戶隱私信息，就行非法牟利，形式五花八門。並非捏造，就在1月底借貸寶官方網站公布了一批《關於供應商違反公司規定一機多刷的處罰決定》（如圖，部分違規供應商名單）：

與之對應的是借貸寶風控能力差，因為沒有金融牌照，借貸寶沒有接入徵信體系，加之與螞蟻金服的交惡，接入芝麻信用的希望也極其渺小。新用戶實名註冊，除了電話號碼，銀行卡與身份證是二選一。原始信息的證實性不能有可靠保障，如何讓人放心二度人脈的熟人借貸。而借貸寶的催賬手法也沒什麼高明之處，出了簡訊逾期借貸雙方提醒外，逾期行為「朋友圈」公布及上門催收。借貸寶的壞賬是多少？又是個謎。

熟人借錢中介模式價值有限，附加功能營造虛假繁榮

經過一番產品迭代，借貸寶圍繞熟人借貸的P2P業務做了一番調整，增設投資理財、充值繳費、免費電話等功能。

借錢——在借錢頁面輸入借款金額、年利率、預計還款日期、借款用途、有效期並選擇指定好友。

投資——在借貸寶APP首頁展示各好友的借款標的，包含借款人、年利率、期限和借款金額，選擇借款標投出。

賺利差——向好友借得款項後，以高於借入的利率借出，獲得差價。

懸賞——自定義問卷，發布問題，並設置問題、賞金、懸賞有效期等信息，揭榜人完成任務可獲得賞金。

繳費——電話費、流量費充值業務。

專線電話——不管是通訊錄好友，還是非通訊錄好友，上傳通訊錄後均可免費通話；第一次簽到送三分鐘，第二次送四分鐘，以此類推，每日一次簽到機會。

看上去借貸寶在不斷豐富功能，營造一種虛假繁榮。其目就是不就為了提高借貸交易轉化、拉高用戶活躍度、豐富熟人借貸的使用場景。賺利差在風控能力不強的情況下，不擔心變成「出花擊鼓」的神地？懸賞求助，知乎、豬八戒的圈子不是更活躍？繳費、專線電話微信不就能搞定？一番折騰而已。

螞蟻金服舉報借貸寶之後，還會有什麼壞消息會發生在借貸寶身上？它還能撐多久？e租寶東窗事發，據說宋鴻兵被打，郎咸平被圍困。相信大家也不願意看到羽泉圍困的一幕，只能說借貸寶且行且珍惜。