美版「四萬億」公布，全球經濟走向超級寬鬆

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昨夜聖誕老人特朗普公布了美版「四萬億」的項目，包括創新紀錄的6860億美元國防預算，還有1.5萬億美元的大基建。看到，激動壞了，這不是要寬鬆到底嘛？！

果不其然，市場的反應非常強烈，美股漲超400點，連歐洲、亞洲、A股都在開盤後見漲。

而最讓人興奮的是，美國的財政赤字也要全線上調。現在是20萬億美元的國債水平，到2028年要拉升到29萬億美元。真可謂前人（特朗普）爽翻天，後來者接盤俠。

美版「四萬億」公布，全球經濟走向超級寬鬆。

提到「四萬億」，中國人應該都是印象深刻的。2009年為了應對全球金融危機，我們不得不推出大基建「四萬億」項目。房價也在2009年的下半年暴力拉升了一倍。等到2010年初我們要控制房價時，錢就流到了各種實物上。一時間「蒜你狠」、「豆你玩」都出來了，物價暴漲。

所以，從這個角度來說，我們不得不認為，「四萬億」是一個非常規的救市措施。就像降龍十八掌一樣，不到被逼無奈，是不能隨便來一下的，太傷經濟「內力」了。

然而，正在各大媒體都稱頌美國經濟強勁復甦的當口，特朗普宣布了美版「四萬億」的項目，包括創新紀錄的6860億美元國防預算，還有1.5萬億美元的大基建。這個事情就非常詭異了！

要知道，去年年底美國的組合拳「加息+縮表+稅改」一出後，大家那個羨慕嫉妒恨啊，彷彿美國真的再次變得偉大了。那個時候，一直看空美國經濟的，現在美股暴跌後，大家又都像說好的一樣，異口同聲唱空美國經濟、唱多中國經濟。

其實，本次美國版「四萬億」方案被曝出，美國經濟基本面非常糟糕。如果不是到了萬不得已的地步，為什麼要打出這種「降龍十八掌式」的救市方案？

換句話說，之前純粹印錢印了那麼多年，現在才突然意識到印錢還是救不了美國經濟。因此，轉為最後的放手一搏——財政擴張。用大基建和國防作為工具，來提振美國經濟。同時，希望稅改也能幫助美國的國內消費可以進一步上漲。畢竟稅改消息一出，好多大企業都增加了員工的獎金和薪資。

畫面是非常的溫馨和動人，可是基本面卻非常不容樂觀。

自金融危機以後，美國的儲蓄率已經從最高位的6%，急速下跌為2.4%。一個國家連儲蓄都沒有，那還怎麼發展經濟？你還真以為只靠消費可以立國？

再看看我們，哪怕房價都翻了一個倍，我們的全社會儲蓄率仍然有47%上下。因此，只要這種基本態勢沒有發生逆轉，未來10年仍將是中國經濟的黃金時代，只因為我們有的是儲蓄。

其實，現在美國經濟的主要問題，基本上都是奧巴馬留下來的。這位風度翩翩的大帥哥，單口相聲說得好，但是發起福利來更是杠杠滴。

在明明知道美國經濟基本面不好的情況下，拚命壓低美國的利率，大規模向海外各國借錢，然後自己在國內大發福利。而且，還將納稅人的錢大量注入給次貸危機中的失敗者，理由是「大而不能倒」。

所以，現在的美國經濟已經到處都是「殭屍」，殭屍企業，殭屍家庭，殭屍地方政府。按照常理，它們早就應該宣布破產了。可是，由於奧巴馬的福利政策，這些企業、家庭、地方政府卻可以源源不斷的從金融市場、政府補貼中得到資金支持，從而浪費了大量的社會經濟資源。

本來這些錢和人才應該投入到美國更有希望的行業和企業中，但是，但是這些資源全部浪費在這些地方。所以，你說美國經濟的基本面怎麼可能好呢？

對於非常多的美國企業跟日本企業一樣，追求的是「負債最小化」，而非「利潤最大化」。你看看很多大公司的財報就明白，現金流再多也不是用來擴大生產、增加技術投入，而是就放在那裡。

而美國的很多普通家庭也跟日本家庭一樣，它們要的僅僅是「福利最大化」。

一方面是不肯拚命擴大生產，你讓政府怎麼增加財政收入？一方面是越來越多的人拚命吃福利，甚至變著法子吃（稅改、醫保等等），你讓財政開支怎麼降下來？

客觀的說，美國經濟基本面差成今天的樣子，全拜奧巴馬的福利政策和救市政策所賜。

明白了美國經濟正在越來越深的陷入「資產負債表式衰退」後，我們看美國的各項政策就全部通透了。

既然是「資產負債表式衰退」，以日本人的經驗，那就是國內的消費能力其實是不足的。因此，你央行再怎麼印錢，也無非是借其它國家的錢發福利，終有限制。

當美國10年期國債收益率（可以簡單視為美國金融市場的實際利率）突破2.6%，基本上美國金融體系就麻煩大了。

美國10年期國債收益率,可以簡單視為美國金融市場的實際利率。

昨夜美國10年期國債收益率一度突破2.9%。說明美國金融市場實際的融資成本非常高，哪裡來那麼的新增資金去支撐美國股市呢？這就是為什麼美國新任財長之前大放厥詞：我愛弱美元。

不過，這種話不能明說，只能明干。因為你明說，就意味著告訴大家，美元不值錢，那誰還會借給你更多的錢？

所以，老死機特朗普馬上出來說，媒體「斷章取義」，我們喜歡「強美元」。其實，這也是前任美聯儲主席耶倫的套路。「嘴炮」不斷，天天唱多美元。其實身體非常誠實，恨不得美元一貶再貶，這樣美國人借其它國家的錢，因為匯率貶值的原因，其實可以賴掉好多，連利息也節省了不少啊。

好了，現在我們來個顱內高潮吧~

既然特朗普的真實組合拳是「稅改+大基建+大國防」，這些可都是需要大量財政收入作支撐的，那麼未來的美國貨幣政策長期走勢到底是寬還是緊呢？

一個老齡化嚴重、負債率極高的國度，如果不想經濟立馬發生金融危機，其貨幣政策唯有寬鬆到底。

從這個角度，美國未來的貨幣政策再次轉向寬鬆，甚至出台QE4，值得期待！

既然明白了大勢所趨的基本面，所謂形勢比人強，那麼，接下來我們要聊一下我們自己的投資規劃。

最近，不少老鐵在知識星球里問我到底該不該買房，還是買股票，還是現金為王。主要理由是，美股暴跌，金融危機隨時到來。按照理論，應該是房股齊跌，現金為王。而且中國還在「降槓桿」，現金為王才是王道。

你看，1月份新增貸款數據2.9萬億人民幣一出爐，瞬間打臉「降槓桿」。

很明顯，現在是依靠行政力量在局部領域實施降槓桿，不是全社會各個領域。事實上，當我們看看1月份重卡和挖掘機的同比暴漲數據（都在30%以上），你說是全社會領域都在「降槓桿」？我根本不信。

理由非常簡單，這背後是大基建的需求妥妥的撐著啊。而且2017年的重卡和挖掘機銷售數據又比2016年同比增長30%以上。你說這樣的基建規模，不靠大量加槓桿舉債來籌錢，怎麼可能？

另外，不少城市一直在通過宣布新的落戶政策，來為樓市調控鬆綁。比如，今天連核心城市南京都宣布，40歲以下的本科生可以直接落戶。這些其實也是在變相鼓勵當地居民和新落戶人士加槓桿買房。

而且，根據各國經驗，一個老齡化越來越嚴重的社會，是不可能出現長期高利率的貨幣政策的。因為年輕人少了，吃退休金的多了。你不依靠貨幣政策把資產價格搞上去，拿什麼給老年人發福利呢？

基於如此清晰的大時代背景，即美國和中國都將長期維持超低利率，且將長期保持各類大基建的財政擴張，還在幻想核心城市房價腰斬、優質國有企業股票暴跌的朋友，醒一醒吧：

現在所有的中國優質資產穩定都是暫時的，在未來10年內，我們將看到史詩級的暴力拉升。

由此，我們可以很自信的說：現在是我們每個人財富規劃的最重要時間窗口。

1.美版「四萬億」公布，全球經濟走向超級寬鬆;

2.美國經濟基本面非常糟糕；

3.未來10年仍將是中國經濟的黃金時代，只因為我們有的是儲蓄;

4. 美國自從開啟了QE模式後，已經跟日本一樣陷入了嚴重的「資產負債表式衰退」；

5.美國經濟基本面差成今天的樣子，全拜奧巴馬的福利政策和救市政策所賜；

6.一個老齡化嚴重、負債率極高的國度，如果不想經濟立馬發生金融危機，其貨幣政策唯有寬鬆到底；

7.現在是我們每個人財富規劃的最重要時間窗口。