零售行業研究框架搭建及推薦閱讀書目和材料
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看零售行業有一段時間了,經常有小夥伴問,系統了解學習下行業有哪些推薦的書目和路徑么?
需要說明的是,沒有一本萬能全書可以講清楚一個行業,書本的好處主要是經過時間的沉澱,更加系統、全面,對理解行業及公司更有幫助,視角也更宏大,缺點是好書不常有,有一些新的案例、消費情況需要結合經典書籍來思考。
這個回答的推薦主要是針對零售行業的投資者以及對行業有興趣、希望系統了解、學習的朋友。
書籍推薦
1、經典必讀
《第四消費時代》以日本為例,講了不同發展階段的消費心理,對理解中國的消費市場以及不同細分市場的消費心理很有幫助,無數大佬推薦提及。
《零售的本質》日本7-11創始人講便利店的發展的,對市場、消費者理解非常深刻,做了很多創新。
有這個基礎思考現在熱門的超級物種、盒馬鮮生、層出不窮的新零售會有更深的理解,新事物可以結合賣方分析師報告,直接搜關鍵詞找深度報告即可。
2. 大企業成長史,建議結合財報、致股東信等來讀,會更有感覺
歷史沉澱下來的東西,對理解行業本質很有幫助
通過大公司的發展史更好理解行業
(基本功是讀財報,理解財務指標含義,良好英語閱讀能力)
亞馬遜:《一網打盡》,每年貝佐斯的致股東信,公司戰略的理解、財務指標的梳理與解讀
京東:《創京東》,了解京東成長史以及背後的資本,今日資本徐新、高瓴資本張磊等,「零售的本質是,理解消費者,把消費者需要的商品送到消費者手裡。任何一個零售企業做的事情不外乎兩塊,節省成本、提高效率」
阿里:沒有一本特別流行、很全面豐富、高屋建瓴的書,往往只講了一個側面,真是苦惱,只能看看財報,看看國際大機構的長篇報告,不過還好阿里業務是在國內,理解起來也比較容易
小米:《小米生態鏈戰地筆記》,+小米招股說明書+證監會問詢函等,戰略的選擇、股權的安排、組織架構、對市場的看法等,太多值得借鑒和思考了
拼多多:讀招股說明書+黃磊幾次重要深度採訪,結合財務數據跟亞馬遜、京東、阿里對比下
沃爾瑪:《富甲美國》,「只有買得便宜,才能賣得便宜」,結合沃爾瑪發展史,非常值得閱讀。
星巴克:《將心注入》,《一路向前》理解零售店鋪的運營細節,公司的戰略選擇,對消費的理解,品牌的打造
可口可樂:《可口可樂傳:一部浩蕩的品牌發展史詩》,了解品牌的成長史,及品牌壁壘,為何可口可樂收入、利潤沒啥增長,還能有20倍的估值?巴菲特是在什麼樣的情況下投資了可口可樂?
值得思考、研究的企業,讀懂優秀的大企業,讀懂行業
costco, 看財報,在12%的毛利率下盈利,與沃爾瑪財務數據的比較,1000個SKU的極致單品供應鏈是如何築就的?
永輝超市,讀懂永輝,讀懂中國超市,為何國外大賣場到中國不行了,永輝可以獨樹一幟?新時期永輝又遇到了哪些挑戰?
蘇寧易購,讀財報,與京東對比,看一些深度報告
行業及公司的報告推薦結合路穎(海通所長,白金分析師)、周羽(中信副所長)兩位老師的報告來看(慧博、wind、看研報等,免費的好像是東方財富);零售指標體系與宏觀底層數據的聯繫,跨行業比較,推薦中金(大所對宏觀數據的理解、大方向的把握還是會清晰很多)郭海燕(20餘年從業經驗,大消費領軍人物,現任中金董事總經理)的系列報告;一些個股的報告可以看幾篇最近發表的比較近的20頁以上的深度,但也不用看太多,自己思考、理解、總結、歸納的過程更重要。
3. 對理解品牌、市場、消費者有幫助的書籍
但一般都是老外寫的書,如何在當前格局下理解企業的戰略需要結合當前情況、中國的案例再思考,是個非常有趣的過程
《藍海戰略》《定位》,更好理解企業品牌、競爭壁壘
《五e營銷學》,理解新時代的營銷
《精益生產》,講豐田的柔性供應鏈的,規模經濟、專業化分工or柔性快反
《好戰略、壞戰略》更好理解企業的戰略選擇及路徑
《投資的護城河 晨星公司解密巴菲特股市投資法則》對護城河的理解
《影響力》《引爆點》了解公司是如何影響消費者心智的,為什麼現在一些東西可以突然流行?又能流行多久?
書的話,我基本上是努力做到每周讀一本(除了零售方向的,主要是投資、歷史、身心修鍊、心理學、知乎讀書、得到等),想要讀得快,只有讀得多,差不多出差路上就是正好讀完一本,合上書想下,挺滿足的,也在努力督促自己寫讀書筆記,偶爾看到一些行業專家或者投資大佬引用讀過的書中的觀點,會心一笑,也在將經典理論、案例跟當前中國上市公司相結合,寫點東西。
想要看電子版的,基本上不是最近1年出的書在微盤、百度雲盤都可以找到,新的書或者需要反覆閱讀的可以買本紙質版,邊讀邊劃做個筆記。
對理解零售、消費行業財務指標、估值有幫助的書
基礎會計學等
《證券分析》第一、第四部分,了解巴菲特投資可口可樂等的選擇,及歷史估值
跨行業財務指標的比較,按照關鍵詞搜索相關報告,從宏觀、行業、個股視角,多讀多練多積累,多思考
一些經典的研究工具
企業競爭戰略的理解 邁克爾波特 《競爭優勢》、《競爭戰略》
五力分析模型、波士頓矩陣
營銷的理解,4C、STP、新時期的SAVE理念
經典經濟學理論,完全競爭市場、壟斷市場的格局的競爭策略定價
對研究互聯網、電商等新型競爭比較有幫助的,雙邊市場理論
一些分析師的公眾號,了解市場關注點
CITICS商業零售-周羽,海通零售——汪立亭,章明現代消費服務觀察-劉章明,廣發商貿零售-洪濤、猛哥看商業-訾猛、申萬宏源零售王俊傑、華仔商業觀察—倪華、EBoversea-光大海外顧柔剛,這個我一般看到好的文章收藏下,早上仔細讀下
以上應該算是入門吧,研究員1-2年基本看懂一個行業,然後逐漸形成行業比較思維,再看其它類似行業,看公司也會容易很多,各方面資源積累的過程。
當然僅僅看書還是不夠的,還是要跟同行多交流,請教行業專家,多調研,多總結思考、輸出,是一個動態學習的過程,不斷調整完善。我自己也在努力學習提高中,有什麼新的閱讀也會更新在這個回答中。
歡迎交流探討~
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