道人心中的18家頭部平台

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《非理性繁榮》是美國耶魯大學經濟學教授、 2013年諾貝爾經濟學獎得主羅伯特·J·希勒的一本金融市場學著作，它揭示了金融市場的非理性和投資心理的非理性。當市場欣欣向榮時，「6000不是夢,10000點才是終結」；當市場悲觀恐懼時，沒有最低點只有更低點。情緒，全是情緒。當市場極度悲觀的時候，情緒全被恐懼所支配，沒有人談底層價值支撐，可是大清藥丸嗎？在道人看來，現在的恐慌情緒同樣是非理性的。現在倒下的平台無論多麼有名，在資深投資人看來其實都早有跡象，倒下不過只是時間問題而已。

在P2P里，絕大多數的投資人都是非成熟的，就像好股票被錯殺一樣，現在的頭部平台和部分業務良好的強二線平台也在被錯殺，頭部平台流動性都遭受到了衝擊，遑論其他平台。而頭部平台作為行業的基石，也是行業的信心源真正所在。

後台經常有投資人留言，哪些平台稱得上頭部平台？在道人看來，頭部平台不能缺少的二個要素：一看硬實力，股東背景實力雄厚或自身業務實現了盈利且獨立上市；二看資本的認可度，獲得融資次數越多，風投越為知名。同時平台軟實力不可忽視，品牌具有極強的影響力和號召力。

02

1.業務盈利且獨立上市的平台

在《這2個道人不建議投資的平台，共盈利6個億》中，道人已經強調：只有上市系平台的財報才具有參考價值，非上市系平台還是參考股東背景實力更為實際。

目前宜人貸、拍拍貸、桔子理財均登陸美股市場，團貸網在A股實現了借殼上市，51人品和愛錢進均已向港交所提交招股說明書，即將在香港完成上市。這6大平台均盈利上億，業務實現了正向循環，自身造血能力極強。

2.股東背景實力雄厚

陸金服

陸金服為陸金所全資控股，背靠中國平安（601318）。數據顯示，中國平安2017年實現凈利潤999.78億元，同比增長38.2%；實現歸屬於母公司股東凈利潤890.88億元，同比強勁增長42.8%。財報顯示，陸金所控股於2017年首次實現全年整體盈利。陸金服出具的審計報告顯示，陸金服2017年營收38.21億元，凈利潤為642.61萬元，實現了扭虧為盈。

值得注意的是，需將陸金服與陸金所區別看待，陸金所代銷的資管產品違約事件對陸金服的P2P產品不構成影響。陸金服「慧盈-安e+」由保險公司提供個人借款保證保險保障，即履約保證險。

開鑫貸

開鑫貸由國家開發銀行全資子公司國開金融和江蘇省內大型國企共同發起設立，國開金融（含國開創新資本）為平台第一大股東（合計持股38.32%）。國家開發銀行俗稱「開姨」，與央媽並列。

值得一提的是，開鑫貸與開鑫金服不可混為一談，開鑫金服對接的金交所產品，存在一定的政策風險，到期撤離即可。

小贏網金

小贏網金隸屬於小贏科技，其A輪融資6000萬美元、B輪融資10億，重要創始股東朱保國作為上市公司健康元（600380）和麗珠集團（000513）的實際控制人、微眾銀行的聯合發起人。健康元2017年營業收入108億元,同比增長10.88%;歸屬於上市公司股東的凈利潤21.3億元,同比增長372.52%。麗珠集團2017年營業收入85.3億元，同比增長11.49%；歸屬於上市公司股東的凈利潤44.3億元，同比增長464.63%。

且小贏網金與眾安保險達成戰略合作夥伴關係，眾安保險專區產品均由眾安保險提供履約險保障。眾安在線（http://06060.HK）由螞蟻金服、騰訊、中國平安分別持股13.53%、10.20%和10.20%，目前市值超過700億。

麻袋理財

麻袋理財由中信產業基金控股，背靠中信集團（600030），中信證券2017年營業收入433億元，凈利潤114億元。而中信產業基金總資產人民幣726,032萬元，凈資產人民幣509,028萬元；2017年實現凈利潤人民幣53,364萬元（未經審計）。

投哪網

投哪網由上市公司巨人網路(002558)控股，且獲得招商致遠資本下屬基金3億元融資。巨人網路2017年實現營業收入29.07億元，同比增長25.10%；歸屬於上市公司股東的凈利潤12.90億元，同比增長20.71%。

惠金所

惠金所為陽光保險旗下互聯網金融平台。陽光保險，國內七大保險集團之一，在「2017中國企業500強」中排名第182位，旗下擁有財產保險、人壽保險、信用保證保險等。陽光財險2017年凈利潤14.12億元（位居第4，人保財險197.12億元），陽光人壽2017年凈盈利17.49億元（位居第11，平安人壽凈利潤347.32億元），而陽光信保於2017年首度實現盈利。

3.多輪知名風投加持

獲得融資次數越多，風投越為知名，代表了資本對平台團隊和業務的認可度越高。畢竟資本不是慈善，而好平台根本不缺人投。

以微貸網為例，屬於車貸龍頭平台。漢鼎宇佑2017年年報顯示，微貸網2017年實現營收36.77億元 ，凈利潤5.43億元。

積木盒子在品牌升級為積木集團和品鈦集團後，實行金融+科技的雙品牌戰略。積木集團於2017年10月收購香港上市公司永駿國際（ http://8187.HK），2018年3月永駿國際正式更名為積木集團；2018年6月，品鈦（PINTEC）宣布完成總計1.03億美元的系列融資，由新浪（NASDAQ：SINA）、曼圖資本（Mandra Capital）領投，STI Financial Group、順為資本、熙金資本跟投。

03

前幾天，有個投資人對於當前行業危機的看法以及真正的解決方案，道人深以為然：

初看流動性危機，我也是害怕的。 我炒股20+年(有股東卡為憑)，對2015年中國股市的股災還是歷歷在目，這場股災的發生是去扛桿產生流動性枯竭引起的，與現在P2P流動性偏緊也是有似曾相識的感覺。 2015年6月3日開始的股災，國家從穩定金融的擔責上，從開始的去扛桿到最後取消熔斷，耗費國家幾千億多匯儲備和10+萬億元，成立匯金公司入市干預。

現在回顧股災的萌芽、發酵、應對、結束整個過程，可以借鑒當中許多許多的經驗。從善良的角度去思考現在P2P流動性緊張的解決方法，我水平不高，但也希望說一說想法，希望可以有益於P2P：

1.讓逾期的項目自由債轉，不設利率折扣限制。 (這一點，我是從股災中，證鑒會取消交易所熔斷機制想到的。)

2.組成P2P平台的互助性組織，對摺扣超過30%的逾期債轉項目進行回購。 (這一點，我是從股災中，證鑒會要求中信證券等大型券商聯合入場托市。)

3.對合規合法的底層資產進行輿論上的表揚給予正面肯定；對虛假標，自融標等違規資產，向投資者提示風險。(這一點，我相信炒股的股友都懂的，證券部受證鑒會要求，每月都有風險提示簡訊發到手機上，現在仍是。)

在現在這個階段，互金協會要挺身而出，發出正面信息。 金融市場只相信真金白銀的。 互金協會應該聯合一些有實力的平台或資本，對一些確切是有真實、合規、合法的業務，進行逾期項目折扣回購。只要救起一，二家，有一定影響力的這樣的平台，投資者的信心才可以平穩下來。 (這一點，在股災時，國家隊曾動用資金，前後托住了金融類藍籌股，後來又托住中小創股，反覆數次。) 尤其現在是萌芽階段，兵貴神速，越早治療效果越好，成本越低。 回顧2008年美國雷曼兄弟次級債，就可清楚明白的。

孫子兵法有云：場內鬥爭，場外化解。把它應用於現時的P2P，也就是：給投資者正確的引導，轉移危機的視角。現在P2P的危機是流動性不足，根源在於信心不足，信心不足的成因有內因(違規業務)和外因(銀根收縮、備案等)，諸多因素糾集。

較有效的做法是轉移投資者視線。 比如，1.樹立一批過硬的平台作為榜樣，與違規平台劃清界限。2.說明清楚，現在不僅僅是P2P缺錢，而且銀行也缺錢。從性價比和安全形度去綜合考慮，投資那些合規的P2P就較為靠譜些。