電影投資的陷阱

因為電影投資仍然遊離於主流傳統投資（相對於投資藍籌股或知名的證券投資基金）之外，電影投資可能會讓你或你的合伙人有些緊張。坦白說，如果不是這樣，那你可能就是過於追求風險了，以至於無法遵循在這種資產類別中賺錢所必須堅持的原則！由於不熟悉所帶來的焦慮感，以及投資僅有少量（或者完全沒有）影視作品且之前從未聽說過的小製片公司、導演或編劇所導致的不確定性，這兩者可能會交織在一起。所以，在你決定嘗試冒險之前，了解電影投資的風險是至關重要的。

你可能存在這樣的擔憂：你的錢會被一個冒充電影大咖的騙子坑掉，電影製片人可能會直接帶著你投資的錢跑掉。實際上，這種情況非常罕見。儘管有那麼一兩個案例，被投資項目的製片人存在尚有疑問的信用記錄（濫用投資人資金的情況確實非常常見，甚至變成非法洗錢的工作）的情況，但這種事情不太可能發生在你的身上。記住一點，電影投資人或機構每年只投資幾個電影項目，而尋求融資的電影項目卻有幾百上千個，這意味著這些投資對象通常經過了詳盡的審查。

影視投資機構操作的投資流程通常會持續1~2個月，他們在這個過程中會熟悉製片人、主創團隊、編劇、發行公司（如果確定的話）以及財務情況（記住，資金應轉入製片公司、發行公司的賬戶，而不是某個人的賬戶）。在電影項目完成融資之後，在短時間竊取大筆現金潛逃將是一項重罪，毫無疑問，影視投資人將不惜代價追捕這個詐騙者，他最終也會在監獄裡待上很長時間。

如果沒有影視投資人參與並提供一個職業水準的盡職調查和背景驗證，電影投資的風險將會很大。問題百分之百出現在你自認為熟悉、確認而沒有嚴格進行盡職調查的項目上。但其中的根本問題與傳統股權投資一樣，在投資了多個電影項目和觀察了數百家被投資的製片人之後，我還從未遇到過攜款潛逃這樣的事情，一次都沒有。

電影投資人雖然可以通過詳細、審慎的盡職調查來規避可能存在的道德風險，但以下幾個電影投資人必須面臨的問題，是比較集中的幾個風險陷阱。

影投網（廣州）投資有限公司

陷阱一：電影製作成本陷阱

這個隨時是最好解釋但卻也是最難躲開的陷阱。因為從電影投資人角度說的戰資題劃，從電影製片人角度來說是製片成本預算。但電影投資人面對的就像一個黑匣子，當然，這裡面也有一個行業的特性—大部分成本沒有發票可以審核。

電影製作成本是項目投入的一部分，這項投入可以解釋為使電影作品能夠全面綜治地按照最初的預想完成最終版本所需要的資金數額。電影製作成本應當包括電影項目所需現金，同時也包括任何現在無需付款但將來需要付款的義務，即應付賬款。應付賬款通常是指使用在這個電影項目上的費用，但是所有有權參與電影投資的各方已經認同的、在電影項目的發行結束後或發行過程中才會發生的費用。一般來說，製片人會的投資人提交一份商業計劃書，這份商業計劃書需要涉及電影投資的總體規模和作為整體戰資每一部分的最基本投資內容，以及這些資金的融資來源、形式、種類和工具。當然，作為這裡面最基本的內容，商業計劃書應當非常明確地指出究竟需要多少資金才能把這個電影項目完成，一直到給投資人帶來回報。

因此，製片行業和製片人的一個最大的本領或者說最基本的業務能力，那就是在電經項自完成之前或者電影項目還沒有啟動之前就預測出需要多少資金才能完成這個級日。大家都有購買房產的經歷，在購買房產之前，我們需要分析已知或已有信息，比如完家心理價位、交易環節的稅費等，這樣就能夠確定購買房產的總金額，同樣的道理也品用於電影、電視項目投資金額的預湖。但是，創作影視片又與購買房產有不同的年。如果你面對的交易對手—電影製片人缺乏製作電影的知識或經驗，那麼我們有理由相信這個項目十有八九會變成一個資金無底洞。

有些缺乏獨立經驗或者不屑於製作預算的製片人可能會找一個製片主任來編製電影項目的預算，而不是調查了解電影項目的創造性過程。電影投資人需要遠離這些制影項目片人。

正規的電影製作公司會設置預算部門，預算部門在讀過劇本以後，就會擬定一個電影投資的整體預，並將這個預算交給製片人。製片人會在這個整體預算的基礎上確定電影的成本概算。投資人理所應當地要求電影製片人把電影項目的實際成本控制在這個成本概算之內。

所以，電影製作成本陷阱包含兩個小陷阱：不專業的成本概算和不按照概算執行的製片行為。

陷阱二：投資收益陷阱

投資收益陷阱又是一個比較好理解的陷阱和風險。投資人的所有權益都應該體現在電影投資協議中，而電影投資協議中最重要的條款就是電影投資人可以通過投資行為獲得多少收益，當然對應的是承擔多少虧損。通常這個投資收益或虧損會表達為：在電影的利潤中投入的資金或投入資金的某一部分應當獲取的比例，比如投資人應當分得30%、50%還是70%的利潤。

當然收益和風險是成正比的，風險越大，收益應該也越大。對於電影投資來說，介入的階段越早，投資風險越大，收益也應該越大。通常，項目的第一個投資人（通常簡稱為「第一筆錢」），理所應當地比後面進入的投資人分得更高的份額，因為第一個投資人面對的風險要比後來的投資人面對的風險要大。當然，這種理念也表達了另外一種邏輯：第一筆錢最難募集。

這裡面就藏著一個投資收益陷阱：如果你發現核算成同樣的投資金額後，後面的投資人比前面投資人占的利潤份額大，那麼這裡面一定蘊含著一定的「道理」或「邏輯」，比如前面階段的投資人已經跟製片人鬧翻了，希望儘快了卻這段「恩怨」。

無論一筆電影投資交易被設計成什麼樣子，電影投資人都必須在投資協議中清晰闡明關於投資收益如何分配的內容。投資模式、利潤分配模式可以採取多種形式，每一種形式都反映了投資者的不同心理因素。比如，在一部電影的製作中，製片人第一次從事電影製作，需要創設一種機制吸引投資人，並使投資人相信其具備完成這部電影項目的能力。製片方最後採用75：25的利潤分配方案，即以參與份額為基準，投資人得75%的收益，製片人得25%的收益。結果，這位製片人剛開始融資就已經籌到所有製作資金。後來，製片人在這個創新的基礎上再次創新，允許投資人在參與利潤分配之前收回其15%的投資總額。要知道，對於一般投資人來說，15%是一筆非常有吸引力的交易。如果電影投資人能夠像這兩個例子那樣獲得了明顯有利的投資收益安排，那麼需要考慮的唯一問題，就是製片人的誠信、能力和為該片組建的班底。

陷阱三：投資周期陷阱

相對前兩個陷阱，這個路講相對複雜一些。一般來說，電影項目整體壽命不會超過一年，一般情況下，拍攝周期在六個月左右。當然，這裡面不包括因為「這樣那樣的一些原因」而耽擱的時間。因此，所謂投資周期陷阱可以簡單地理解為「這樣那樣的一些原因」。中國電影市場雖然經歷了十年黃金期，但從專業角度來看，與好萊塢相比還有相當大的差距。好萊塢的電影市場已經進入工業化生產時代，特別是一些大的電影製作公司可能同時在操作幾個項目，這樣既節約成本，又可以提高每個環節的專業度。因此，很多好萊塢電影號稱製作了五年甚至十年時間，實際上是很多部電影在同時製作。而這個製作時間是指從最開始立項到最後上映的時間，在這種工業化、專業化、標準化的電影生產體系下，時間越長，意味著製作越精良、參與的專業化團隊越多、電影涉及的面越廣，自然作品的品質也就越高。

反觀中國電影，並沒有形成工業化模式，更像小作坊生產。所以，在有位導演號稱的花了十年時間創作了一部電影后，馬上就有另外一位知名導演評論：製作了十年的電影還能看嗎?

所以，在中國，如果你不幸投資了一個不斷延期的電影項目，那麼你很可能正是遇上了典型的投資周期陷阱。

陷阱四：資金鏈斷裂陷阱

電影項目要比其他項目更加容易資金鏈斷裂，這是電影投資人面臨的最大的陷阱。為什麼會需要追加投資呢?首先，前面提到成本控制是由製片人來執行的，但是在拍攝過程中，製片人還是要聽導演的；其次，絕大多數的導演腦子裡都沒有成本控制的那根弦；最後，更加不幸的是你遇到了手腳不幹凈的製片人或導演。總之，你的錢一旦進入項目的銀行賬戶，就意味著監管難度提高很多。

這個陷阱可能導致的風險有很多。比如因為實際發生的成本大大超過預算和融資金額，導致電影無法繼續製作而天折，抑或低價出售給接盤人。甚至有些情況下，投資人迫不得已而追加投資完成電影項目，但最終的票房無法使投資人收回成本。

陷阱五：市場執行陷阱

市場執行陷阱是所有陷阱中最難解釋的，但確實是決定電影投資成敗的關鍵。投資人可以採取一些手段來測試市場對電影作品的接受程度。比如製片人、導演和編劇是否具有良好的業績、是否已有投放市場的作品，市場研究是否表明某個或某些演員具有較好的票房號召力，是否在項目的早期就已經確定了發行方案等。如果電影投資人不採取以上措施，那還不如擲一下骰子，並確信單憑製片人的創造力就能夠製作出一部叫好又叫座的電影。

電影投資人必須認真考慮每一項因素及其可能會帶來的問題。編劇、導演和製片人對電影項目必須有清晰、一致的理解和共同的創作理念，以確保整個主創團隊有共同的努力方向。

此外，主創團隊還要與第三方的合作機構保持同樣一致的理念。比如，製片人認為一個演員是票房保證，但是在發行人那裡可能認為這個演員是票房毒藥。如果缺乏有效的溝通機制和共同認可的理念，那麼製片人只能決定賭一把完全根據自己對項目、人物和故事的信念製作該項目。這樣，製片人就會處於強勢地位，但是發行就完全依靠作品本身的質量。這是很危險的，因為大多數情況下，發行更加貼近終端市場、更加了解票房的來源。

製片人要做的不僅僅是使投資人確信該項目一定能夠獲得成功，還要按照描繪給投資人的藍圖，去組織最好的演員、導演、編劇、攝影和作曲。因此，解決最後一個陷阱是最複雜的，並且同前四個陷講有著直接的聯繫。如果投資文件能夠明確、完美地回答這些問題，作為電影投資人的你就可以放心地把一部分資金投進去了。 影投網（廣州）投資有限公司

影投網（廣州）投資有限公司