險資投資股票比例升至20％ 2000億資金有望入市 -同花順金融服務網

　　專家稱，險資配置彈性和空間進一步放大，有利於資金有效配置，擴大資本市場資金來源

　　□ 本報記者 傅蘇穎

　　8月5日下午，保監會正式公布了《保險資金運用管理暫行辦法》（下稱辦法）。《辦法》規定，保險資金投資股票和股票型基金的賬面餘額，合計不高於公司上季末總資產的20％。

　　按照保監會剛剛公布的上半年數據測算，保險資金投資基金、股票、股權等權益類投資佔比大約為15%，離上線還有5％。那麼，按照去年總資產4萬億元計算，險資投資股票還有近2000億的投資空間。

　　北京工商大學教授王緒瑾對《證券日報》記者表示，此消息無論是對保險業和股市來說都是利好。由於我國保險資金投資比例一直較低，那麼，保險資金配置彈性和空間的進一步放大，有利於資金的有效配置，也進一步擴大了資本市場的資金來源。

　　英大證券研究所所長李大霄表示，險資進入股市對市場主要還是起到正面作用。市場的資金面將會因此而改善，長期投資構比也會因此而改變。另外，大規模險資的進入繼續壯大了投資者尤其是機構投資者的力量，對於其他的投資者來說，也可能會起到模仿和學習的示範作用。

　　《辦法》還規定，允許險資投資無擔保債、不動產、未上市股權等新投資領域。

　　《辦法》對保險集團（控股）公司、保險公司從事保險資金運用提出了以下比例的要求：

　　第一，投資於不動產的賬面餘額，不高於本公司上季末總資產的10%；投資於不動產相關金融產品的賬面餘額，不高於本公司上季末總資產的3%，兩項合計不高於本公司上季末總資產的10%。

　　第二，投資於銀行活期存款、政府債券、中央銀行票據、政策性銀行債券和貨幣市場基金等資產的賬面餘額，合計不低於本公司上季末總資產的5%。

　　第三，投資於無擔保企業(公司)債券和非金融企業債務融資工具的賬面餘額，合計不高於本公司上季末總資產的20%。

　　第四，投資於未上市企業股權的賬面餘額，不高於本公司上季末總資產的5%；投資於未上市企業股權相關金融產品的賬面餘額，不高於本公司上季末總資產的4%，兩項合計不高於本公司上季末總資產的5%。

　　第五，投資於基礎設施等債權投資計劃的賬面餘額不高於本公司上季末總資產的10%。

　　第六，保險集團(控股)公司、保險公司對其他企業實現控股的股權投資，累計投資成本不得超過其凈資產。

　　保險資金投資股票最高比例為20%

　　中國證券報 丁冰

　　不動產、未上市股權投資上限10%和5% 不得直接從事房地產開發

　　保監會5日發布的《保險資金運用管理暫行辦法》規定，調整保險資金投資股票上限為20%，首次明確保險資金投資無擔保債、不動產、未上市股權等新領域的投資比例上限分別為20%、10%和5%，保險資金不得直接從事房地產開發建設。

　　辦法指出，投資創業板上市公司股票和以外幣認購及交易的股票由中國保監會另行規定。而此前徵求意見稿規定險資不得投資創業板。

　　辦法明確了保險資金運用的原則、目的、運作模式、風險管控和監督管理。保監會有關人士透露，該辦法是保險資金運用的重要基礎性規章，隨後保監會還將根據此辦法出台險資投資不動產、未上市企業股權等新領域的投資實施細則。

　　辦法規定，保險資金投資於股票和股票型基金的賬面餘額，合計不高於本公司上季末總資產的20%。1999年10月，保險公司被允許以購買證券投資基金的方式間接進入資本市場，但比例不得超過總資產的10%；2004年10月，保險資金直接獲准入市，險資可以投資股票，上限為5%。2007年7月，險資投資股票和基金的比例上限被分別調整為10%。

　　辦法指出，險資投資基礎設施等債權投資計劃的賬面餘額不高於本公司上季末總資產的10%。而此前壽險公司和財險公司投資此項目的比例上限為6%和4%。

　　在新開放的投資渠道上，辦法規定，投資於無擔保企業債券和非金融企業債務融資工具的賬面餘額，合計不高於本公司上季末總資產的20%；投資於未上市企業股權的賬面餘額，不高於本公司上季末總資產的5%；投資於未上市企業股權相關金融產品的賬面餘額，不高於本公司上季末總資產的4%，兩項合計不高於本公司上季末總資產的5%；投資於不動產的賬面餘額，不高於本公司上季末總資產的10%；投資於不動產相關金融產品的賬面餘額，不高於本公司上季末總資產的3%，兩項合計不高於本公司上季末總資產的10%。

　　辦法還明確了險資的「禁入」領域：不得存款於非銀行金融機構；不得買入被交易所實行「特別處理」、「警示存在終止上市風險的特別處理」的股票；不得投資不具有穩定現金流回報預期或者資產增值價值、高污染等不符合國家產業政策項目的企業股權和不動產；不得直接從事房地產開發建設；不得從事創業風險投資；不得將保險資金運用形成的投資資產用於向他人提供擔保或者發放貸款，個人保單質押貸款除外。

　　辦法未對險資投資股指期貨做出規定，只是明確保險資金參與衍生產品交易，僅限於對衝風險，不得用於投機和放大交易，具體辦法由中國保監會制定