車聯網駛入快速擴張期

07-20

隨著物聯網的興起，車聯網作為物聯網在汽車領域的典型應用正逐漸受到行業重視。近日，工信部首提車聯網行動計劃，要求推動車聯網技術研發和標準制定，組織開展車聯網試點、基於5G技術的車聯網示範。在此消息影響下，車聯網概念股亞太股份、盛路通信、索菱股份、歐菲光等公司表現活躍。

車聯網發展獲得政策支持

其實，從車聯網在國內被第一次提起一直到目前為止，市場對車聯網的認識已經從以前單純認為是「車+互聯網」的組合提升到車內網、車際網、車載移動互聯網集合的大網路互聯的高度。而對於車聯網的未來發展規劃，早在2010年全國「兩會」的《政府工作報告》中就已經提到了車聯網。作為物聯網應用示範的首選，車聯網在相關政策的大力推動下進入了快速發展階段。相關資料顯示，目前車聯網用戶已由10年前的5萬戶發展到至今的700多萬戶(2014年國內汽車保有量超過1.5億，車聯網滲透率超過5%)，預計到2016年時，國內車聯網用戶有望增長至千萬戶。

任何一個產業的快速發展都離不開政策的扶持，車聯網的發展也是如此。早在2012年交通運輸部發布的《2012~2020交通運輸業智能交通發展戰略》中，政府就已經明確了到2020年我國智能交通發展的總體目標是：建成能夠基本適應現代交通運輸業發展需求的智能交通體系、關鍵技術體系、標準體系以及產業，實現跨區域、大規模的智能交通集成應用和協同運行，讓智能交通成為提高運行效率和安全水平的主要手段。其後幾年，政府也陸續出台一些相關扶持政策。2015年，在國務院發布的《中國製造2025》中再次提出到2020年要掌握智能輔助駕駛總體技術及各項關鍵技術，初步建立智能網聯汽車自主研發體系及生產配套體系。與此同時，作為「互聯網+」的頂層設計的《關於積極推進「互聯網+」行動的指導意見》包括的11個重點行動領域中也有2個與車聯網和智能交通密切相關。

「車聯網將成為下一個產業風口。」海通證券認為，隨著車聯網的數據挖掘，將推動汽車生活便捷、節能、高效、安全，從需求、應用到價值挖掘，將會形成汽車互聯網的萬車互聯。國元證券也認為，汽車電子是汽車智能化的關鍵，隨著汽車向智能化發展，作為打開未來汽車之門的汽車電子將會加速發展，目前已經是汽車工業增長最快的細分領域，預計到2020年，電子系統的成本將佔到整車成本的50%(現階段是40%)，2016年市場規模將超過5000億元。

高庫存倒逼汽車智能化提速

記者了解到，近4年來，我國汽車年銷量增速非常緩慢，經銷商庫存壓力明顯。從中國汽車流通協會發布的經銷商庫存預警指數調查顯示，雖然今年10月庫存預警指數為54.1%，比上月下降了1.6個百分點，但庫存預警指數仍處於警戒線以上。研究人士認為：「傳統整車製造商面臨巨大的銷售壓力和利潤持續下滑的困境，亟需變革。新能源和智能化汽車成為汽車業重要的轉型升級方向，新能源汽車在今年迎來爆發年,而車聯網也正以『疾風吹勁草』的姿態席捲汽車行業」。做為智能汽車的元年，今年國家提出的車聯網發展規劃，對未來智能汽車的快速發展打下基礎，整個行業有望迎來爆髮式增長機遇。

方正證券認為，國內積極推動車聯網、新能源汽車、智能汽車的高速發展，未來電子件在汽車銷量中的佔比將會快速提高，大量的雷達（激光、厘米波、毫米波、超聲波）、感測器、通信（GPS、DSRC、4G/5G）、攝像頭、監控、檢測、娛樂系統將會被裝載在汽車之上。以單車電子件的價值6萬元、國內汽車現在的出貨量2349萬台來計算，國內智能汽車硬體的市場空間就將達到1.5萬億左右。未來幾年，如果國內汽車的年銷量達到5000萬台，市場空間還將翻倍。在未來智能汽車的滲透率快速提升，以巨大的保有量為基礎的軟體運營也會產生上萬億的市場空間。

車聯網產業鏈群雄爭霸　　

隨著電子信息技術的發展，主動安全、無人駕駛、車載信息系統正成為汽車智能化的熱點區域，這吸引了許多傳統汽車廠商、互聯網公司紛紛進軍這些領域。據了解，車聯網產業鏈中通信、軟硬體解決方案和設備層面的發展比較成熟，上層的平台搭建以及應用、服務層面仍缺乏統領者，互聯網巨頭與整車廠的戰略合作或是破局車聯網標準化、兼容性瓶頸和兼顧入口、變現互聯網模式的終極路徑。如2014年蘋果和谷歌就分別構築了CarPlay、AndroidAuto系統，2015年伊始，BAT也開始在車聯網上發力，以阿里為代表的企業展開了與整車廠商的合作模式。資料顯示，百度12月14日宣布成立自動駕駛事業部，計劃3年實現自動駕駛汽車的商用化，5年實現量產。而谷歌的動作更快，目前已經完成了超過50輛無人駕駛汽車行駛逾100萬米的路試。蘋果、谷歌、特斯拉、百度、阿里、騰訊等巨頭對車聯網布局和投入的加大，有望推動整個產業鏈的快速發展。　　

當然，無論蘋果、谷歌還是BAT，都希望成為車載操作系統標準的制定者，因兼容性是制約車聯網發展的主要瓶頸之一，這也是互聯網巨頭突圍整車廠商的重要口徑和產業鏈兩端巨頭合作的出發點。研究人士指出，互聯網公司涉足車聯網主要有三條主線：1，搶奪地圖入口，直接切入汽車移動互聯；2，聯手大型車企，提供解決方案；3，發布硬體產品，發力智能監測後裝市場。在具體動作中，可以看到小米在2014年10月就巨額投資凱立德，奪下車聯網行業的一張地圖門票;國際互聯網巨頭谷歌、蘋果也陸續推出包括車載智能硬體在內的系統平台;百度、騰訊推出智能硬體，屏幕、電池技術出現突破式創新，帶給用戶極佳的使用體驗。

智能汽車硬體迎來黃金時代

12月10日上午，百度無人駕駛汽車首次混合路況試行成功，再次提振了智能汽車板塊。華泰證券認為，無人駕駛是智能汽車的最終方向。目前汽車智能處於複合功能自動駕駛，由單一的自動控制功能過渡到複合功能的自動駕駛階段過渡。而從特定功能自動駕駛，到複合功能自動駕駛，再到具有限制條件的無人駕駛的發展過程中，這給硬體市場如ADAS、HMT硬體、連接器帶來巨大發展空間。

而根據相關機構的研究結果看，2015年全球智能汽車市場需求1900億元，自主駕駛和安全系統佔據優勢地位，至2020年，自主駕駛翻5倍、安全系統翻4倍，總市場空間7000億元。國內市場2015年市場需求需求700億元，至2020年超2500~3000億元。自主駕駛、主動安全領跑行業，占絕智能硬體市場過半份額。在A股的相關投資標的上，涉及ADAS的標的有金固股份、保千里、亞太股份；HMT硬體的公司有東風科技、盛路通信、長信科技；汽車連接器標的有永鼎股份、立訊精密、德潤電子等，這些公司均值得關注。

在車聯網產業鏈中，TSP（Team Software Process，即團隊軟體過程）是核心，而整車廠商手握核心數據，是TSP的核心。未來TSP合作的形式最可能是整車廠商+地圖提供商+有用戶有服務有平台的BAT之一。車機廠商加速向前裝滲透，爭做TSP。OBD（On-Board Diagnostic，即車載診斷系統）更易發展用戶，成為汽車後市場的切入點。對於OBD+UBI（新型保險），關鍵在於如何繞過車廠控制的數據，找到突破口，抓住用戶痛點來獲得大量用戶；而對於OBD+第三方維修、OBD+二手車交易/租車，關鍵在於整合後市場服務商，創新殺手級商業模式的能力。銀河證券認為，從投資標的來看，四維圖新是前裝市場份額最大的圖商，依靠其技術優勢及流量優勢向車聯網綜合解決服務商轉型。榮之聯子公司車網互聯推廣OBD盒子開展UBI車險業務。索菱股份作為後裝車機上市第一家，與嘀嘀虎合作轉型TSP。千方科技是國內惟一擁有路面交通、軌道交通和民航多維度交通大數據的公司，壁壘極高，有望開發全交通業鏈大平台。

當然，因汽車智能化、聯網化趨勢勢不可擋，圍繞這兩個方向的投資機會也將層出不窮。因此，主動安全電子、車載信息系統軟硬體、導航地圖、交通大數據、駕駛控制系統、空調控制系統等領域機會相對會更加明顯，可關注生產主動安全系統ABS、EPB、ESC等產品的亞太股份；子公司生產車載娛樂系統的東風科技；為寶馬、奧迪等生產駕駛系統產品的均勝電子；子公司生產車載空調控制器的京威股份；車載系統DA生產商盛路通信等。此外，記者注意到，電子連接器全力向汽車電子轉變的得潤電子、積極向軍工電子和汽車電子轉變的順絡電子、向汽車記錄儀等新興方向拓展的全志科技、從制動及轉向部件切入車聯網的萬安科技等，在近期也紛紛受到機構的密集調研，或許在接下來的行情中有一定表現機會。