《海龜交易法則》：普通人如何成為偉大的交易員

人們經常問這樣一個問題：是什麼讓一個人成為交易者，而不是投資者？兩者之間的區別往往模糊不清，因為有許多自稱投資者的人實際上卻在做著交易者的事。 　　投資者買東西是為了長遠目標，他們相信，在一段相當長的時間（許多年）之後，他們的投資會升值。他們會買實物，也就是實實在在的東西。沃倫·巴菲特就是個投資者。他買的是企業，不是股票。他買的是股票所代表的東西：企業本身，包括管理隊伍、產品和市場地位。股票市場也許並不能反映企業的「正確」價值，但他並不在意。 　　交易者們卻不會去買像企業這樣的實物，他們也不會買下穀物、黃金或白銀。他們買的是股票、期貨合約和期權。他們不會太關心管理團隊的水平，不會太關心寒冷的東北部地區的油料消費趨勢，也不會太關心全球咖啡產量。交易者只關心價格，從本質上說，他們買賣的是風險。 　　成為交易者要具備怎樣的條件？在金融界，流傳著這樣一個著名的故事。1983年，美國期貨界的兩個摯友——理查德·丹尼斯與威廉·埃克哈特之間就一個問題產生了分歧：偉大的期貨交易者究竟是天生的，還是後天培養的？他們就這個問題進行了一場賭博。為了尋找到答案，他們進行了一場試驗，這就是著名的「海龜交易試驗」。 　　丹尼斯和埃克哈特在1000個報名者中甄選了13個參試者，他們被稱為「海龜」，這兩位期貨界的大師用兩周的時間給他們傳授了交易理念和法則。在隨後的四年中，海龜們憑藉這些交易法則取得了年均80%的收益，證明了用一套簡單的系統和法則，可以使僅有很少或根本沒有交易經驗的人成為優秀的交易員。 　　此書作者柯蒂斯·費思是這場試驗的海龜之一，而且是最成功的一個，在「海龜交易試驗」期間，他為理查德·丹尼斯賺取了超過3000萬美元的交易收入。而就在這本書中，他首次透露了整個試驗過程，以及在外人眼裡充滿神秘色彩的「海龜交易法則」。 　　在業界看來，這是歷史上最好的5本交易學著作之一。首先，它清晰地道出了成功交易的必要條件。柯蒂斯一針見血地說，重要的不是交易系統，而是交易者貫徹交易系統的能力。柯蒂斯在海龜們的最初培訓期中賺了78000美元，幾乎是其他人所賺的3倍之多，但他們所學到的方法是完全一致的，為什麼結果卻大相徑庭呢？ 　　此書的另一個迷人之處在於，它用最淺顯易懂的語言闡述了行為金融學（behavioral finance）的某些原理如何應用於交易，如何影響交易。柯蒂斯甚至用大量篇幅討論了市場的支撐和阻力機制，以及它們為什麼會因為我們的決策無效性而存在。 　　此書還重視賽局理論，而且用賽局理論解釋了一個交易者的正確思考方法，這是它的第三個特徵。例如，它認為交易者應該把精力集中在當年的交易上，忘記過去和未來。為什麼？因為歷史經驗告訴你，你可能大多數時間都是錯的，但你的贏利將遠大於你的損失。這意味著期望值為正數。柯蒂斯告訴讀者，他們必須理解自己的交易系統的期望結果，並對這個結果抱有信心。 　　柯蒂斯·費思：所有海龜中最成功的一個，在「海龜交易試驗」期間，他為理查德·丹尼斯賺取了超過3000萬美元的交易收入。他還是機械交易系統和軟體行業的先驅者之一。
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