年內最後一輪打新預計凍資2.2萬億 再創歷史新高

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　　從12月18日到23日，今年第八批、也是最後一批12隻新股將陸續發行。國泰君安預計，包括國信證券、中礦資源等12隻新股預計IPO發行15.6億股，預計凍結資金超過2.2萬億，創歷史之最。

　　國泰君安首席債券分析師徐寒飛指出，假設按照11月份新股發行平均網上、網下中籤率均值0.69%和0.25%測算，預計本輪IPO凍結資金規模共計2.2萬億，預測區間為2.1-2.4萬億之間，較11月份資金凍結總規模1.4萬億大幅增長超過8000億，資金面將顯著承壓。

　　歷史數據顯示，交易所資金面將面臨大幅衝擊和上行壓力。根據6月以來的6輪新股發行歷史來看，交易所GC007在新股集中發行的2周內平均大幅上行近200bp至6%-6.5%的高位，而11月份IPO打新凍結資金1.4萬億，造成交易所回購利率GC007加權均值連續3天超過10%，資金最緊張的一天達12.7%。不過，徐寒飛表示，打新衝擊對於銀行間資金面的波動遠小於交易所，一般銀行間利率上行40bp左右至4%-4.4%，在IPO衝擊過後，資金利率短暫飆升後仍將回落，資金迴流各個市場。

　　徐寒飛還指出，貨幣市場利率也面臨上行風險，央行可能會通過降准、PSL定向操作等進行對沖。如果基礎貨幣投放慢於市場預期，流動性將繼續加劇緊張情緒。

　　數據顯示，本周四起12隻新股密集發行，預計募集資金133.6億元。在發行節奏上，周四(12月18日)僅1隻新股葵花藥業進行申購，預計募資總額13.3億，周五(12月19日)國信證券、高能環境等6隻新股發行，預計募集資金總規模85.6億。下周一(12月22日)有4隻新股發行，擬募集30億，周二(12月23日)有1隻新股發行，擬募資4.8億。根據11月以來IPO新股發行網上網下獲配比例和平均中籤率，我們假設網上申購最終佔比為90%，網下申購佔比為10%，網上中籤率為0.69%，網下中籤率為0.25%，則預計凍結資金總規模2.27萬億。

　　其中，12月22日資金面壓力最大，流動性緊張將從12月19日持續到23日。根據網上/網下申購的時間安排，預期周四(12月18日)IPO凍結資金規模為2266億；周五(12月19日)預期凍結資金1.45萬億，累計凍結資金規模1.68萬億，已超過11月IPO凍結資金總額；下周一(12月22日)預期新增凍結資金為5098億，累計凍結資金規模2.19萬億，是資金面最為緊張的一天，創IPO發行重啟以來資金凍結規模的歷史新高；下周二(12月23日)只有1隻新股申購，累計凍結資金規模為2.05萬億，資金凍結仍然維持在相對高位。

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　　利民化工等四家企業首發申請本周五上會

　　證監會晚間發公告稱，將於本周五召開發審會，分別審核利民化工股份有限公司、成都康弘葯業集團股份有限公司、廣東伊之密精密機械股份有限公司、蘇州蘇試實驗儀器股份有限公司等四家企業的首發申請。

　　發審委2014年第218次工作會議公告

　　中國證券監督管理委員會主板發行審核委員會定於2014年12月19日召開2014年第218次發行審核委員會工作會議。現將參會發審委委員及審核的發行申請人公告如下：

　　一、參會發審委委員：

　　儲鋼漢　　 張永衛　　 栗 皓　　 林勇峰

　　吳 鈞　 　陳 翔　　 余 輝 　　

　　審核的發行人：

　　利民化工股份有限公司（首發）

　　二、參會發審委委員：

　　儲鋼漢　　 張永衛　　 栗 皓　　 林勇峰

　　姜業清　 　曹茂喜　　 操 艦 　　

　　審核的發行人：

　　成都康弘葯業集團股份有限公司（首發）

　　創業板發審委2014年第30次工作會議公告

　　中國證券監督管理委員會創業板發行審核委員會定於2014年12月19日召開2014年第30次發行審核委員會工作會議。現將參會發審委委員及審核的發行申請人公告如下：

　　一、參會發審委委員：

　　盧雄鷹 　　 單莉莉　　劉 雲　 何才元　

　　潘 峰　　 周代春　　張 忠

　　審核的發行人：

　　廣東伊之密精密機械股份有限公司（首發）

　　二、參會發審委委員：

　　朱海鵬 　　鍾建兵　　張亞兵　 秦學昌　

　　楊 健　　 袁偉榮 　 諶傳立

　　審核的發行人：

　　蘇州蘇試實驗儀器股份有限公司（首發）

　　肖鋼對IPO最新表態：將適時適度增加新股供給

　　「積極推進股票發行註冊制改革，在保持每月新股均衡發行、穩定市場預期的基礎上，適時適度增加新股供給。」這是證監會主席肖鋼對IPO做出的最新表態。

　　12月11日，中央經濟工作會議落下帷幕，證監會召開會議落實精神。「這次中央經濟工作會議雖然是年度經濟工作會議，但具有十分重要的階段性轉折意義。」肖鋼稱，證監會將從八個主要方面繼續推動資本市場改革。

　　適時提速

　　自今年6月以來，證監會實行了較為嚴格的「預期管理」機制，每月新股批文下發數量保持在10~12家左右，批文下發時間保持在月度中旬。

　　上述節奏安排緣於肖鋼5月份落實「新國九條」工作會議上的明確表態，即市場所熟知的「100家計劃」——從6月到年底，計劃發行上市新股100家左右，並按月大體均衡發行上市。截至12月份已經下發批文77家，按照證監會此前的計算，2015年1月份拿到批文的企業也將算入計劃之中。

　　目前IPO「堰塞湖」依然嚴重，新股發行承受較大壓力。明年將有多少家企業獲准發行，又有多少家企業會以「註冊制」的方式上市，目前還沒有明確。截至12月11日，證監會受理首發企業636家，其中，已過會29家，未過會607家。未過會企業中正常待審企業583家，中止審查企業24家。

　　肖鋼表示，將積極推進股票發行註冊制改革，在保持每月新股均衡發行、穩定市場預期的基礎上，適時適度增加新股供給。另一方面，還將建立健全市場相關基礎性制度安排，繼續引導長期資金入市。同時，證監會將中小投資者風險提示和教育作為一項重要工作，並加強信披監管和一線核查。

　　繼續推動資本市場改革

　　「適度寬鬆」的政策，確定了未來一段時間新股發行的市場預期。與此同時，肖鋼也已明確了各個市場領域改革的「發力點」。

　　延續一年在多層次資本市場建設方面的基礎，證監會還將繼續豐富證券交易所產品和層次，進一步改革創業板市場，加快完善全國中小企業股份轉讓系統，規範發展服務小微企業的區域性股權市場，開展股權眾籌融資試點。

　　債券市場方面，肖鋼明確提出要「積極發展證券交易所機構間債券市場」，加快擴大信貸資產和企業資產證券化業務。

　　期貨市場方面，將適時推出原油期貨和股票ETF期權，逐步豐富商品期權、股指期貨和股指期權等品種，平穩有序地發展金融衍生產品。

　　私募市場方面，將推進私募基金法規體系建設，健全私募發行制度，培育私募市場，促進創業投資基金等私募基金髮展。

　　機構管理方面，肖鋼表態將適時放寬市場准入，探索實施牌照管理，支持行業創新，以提高證券基金期貨服務業競爭力。

　　資本市場雙向開放方面，將便利境內外主體跨境投融資，進一步發揮「滬港通」雙向開放的優勢和渠道作用，加強跨境監管合作，提高證券期貨行業對外開放水平。

　　此外，在監管方面，證監會還將進一步簡政放權，探索建立事中事後監管新機制，提高監管效能，以守住不發生系統性區域性風險的底線。(第一財經日報)

(責任編輯：DF062)