貨幣版ETF開閘 股票賬戶T+0對接收益或翻十倍

　　《華夏時報》記者採訪獲悉，目前在二級市場上可以像股票一樣進行買賣交易的基金僅有LOF(上市型開放式基金)和ETF(交易所交易基金)，交易型貨幣基金將成為第三類可以上市交易的基金。

　　若交易型貨幣基金實現股票與貨幣基金間的即時無縫對接，將可能盤活超過7000億元的券商保證金，並為這部分資產收益帶來10倍增值，這也意味著，7000億券商保證金的低收益時代即將終結。

　　保證金收益有望翻十倍

　　10月8日，證監會網站披露的公募基金募集申請表顯示，9月份最後一周，銀華基金和華寶興業先後提交了交易型貨幣市場基金，成為首批上報交易型貨幣市場基金的兩家基金公司。

　　據記者了解，此次上報的交易型貨幣基金由於沒有跟蹤指數，並不符合國內交易所關於交易型指數基金(ETF)的定義。但國際上ETF的定義更加寬泛，部分ETF並無指數跟蹤標的，而此次銀華和華寶興業上報的產品相當於此種意義上的「貨幣ETF」。

　　華寶興業相關人士向記者表示，該貨幣基金允許一、二級市場T＋0操作的功能，實現了業界和投資者一直以來對「貨幣版ETF」的期待。

　　據悉，華寶興業交易型貨幣基金推出之後，貨幣基金和股票之間的轉換將「一點即通」，與證券保證金和股票之間的轉換完全一樣，迅速簡便。

　　傳統方式下投資者當日賣出股票次日才能使用所得資金。在華寶興業交易型貨幣基金的方案中，投資者賣出股票當日，所得資金即刻就能在二級市場買入該貨幣基金，當天就可確認份額並享受收益。

　　在相反方向上，投資者如想將資金從貨幣基金轉投股票市場，傳統方式下，贖回貨幣基金後一般2個工作日資金到賬，然後才能轉賬買股票；而在華寶興業方案中，投資者在二級市場賣出該貨幣基金後所得資金可立即買入股票。

　　在易方達固定收益首席投資官馬駿看來，貨幣ETF產品本質上就是給證券市場的投資者提供的，貨幣ETF產品是有現金就申購，申購後想買股票時贖回就能買股票，這樣，才能為場內投資者提供便捷的現金管理工具，同時，巨額的券商保證金也多了一個收益大為提高的增值途徑，存量資金的利用效率將大大提高。

　　目前，券商客戶保證金(股民投資股票賬戶中因未滿倉而閑置的存量資金)餘額超過7000億元，由於場內的現金管理工具相對匱乏，巨量資金目前僅享受活期利率。

　　以7000億元保證金測算，在目前0.35%活期存款利率之下，該資金總量每年合計收益為24.5億元，若以9月27日市場上所有貨幣基金的平均7日年化收益率3.466%計算，每年投資總收益可達242.6億元，為原來的近10倍之多，超額收益達218億元，故而市場始終翹首企盼「貨幣版ETF」的到來。

　　傳統貨基「T+0」同獲突破

　　令人關注的是，目前很多基金公司的創新都瞄準了貨幣市場基金。在10月10日，傳統貨幣基金的「T+0」進程亦有了新進展。南方、國泰、匯添富三家基金公司的貨幣基金網上直銷「T+0贖回」方案獲得證監會首肯，將陸續開始推出。

　　對於依靠銀行渠道的貨幣基金而言，要取代「活期存款」一直卡在「T+0實時贖回」這臨門一腳上。通常意義上，貨幣基金從遞交贖回申請時間到資金到賬，需要2到4個工作日。

　　而閑置資金放在銀行活期存款，只能獲得0.35%的活期存款利息，如果投資到貨幣基金，今年前三個季度85隻貨幣基金(含A、B類)平均7日年化收益率已經超過4%，「貨幣基金」與「活期存款」的比較優勢正逐步獲得老百姓的認知。但在「T+2」贖回機制下，貨幣市場基金的流動性大打折扣，這被認為是貨幣基金與銀行儲蓄相比的明顯弱點。

　　近年來業內各基金公司也嘗試拿出各種創新方案，試圖攻克此命題。據記者了解，上述三家基金公司此次獲得首肯的「貨幣基金T+0贖回方案」，均由各家公司電子商務部門操刀，亦只針對各家基金公司網上直銷的貨幣基金。

　　南方基金相關人士向記者表示，國內貨幣基金短期內實現「支付功能」較難，結合實際，南方基金提出了優先實現「貨幣基金的T+0實時贖回功能」，即首先賦予實現貨幣基金贖回款實時到賬的功能，並保持較低的投資門檻以便小額投資者使用。

　　一位北京基金公司固定收益部總監向記者指出，預計貨幣基金「T+0贖回」機制的出爐，使貨幣基金取代活期存款成為可能，從銀行近40萬億元的居民儲蓄存款來看，此舉或可撬動萬億規模的貨幣基金增長空間。