券商揭秘羊年四大投資主線 環保股被重點推薦

今年1月1日，號稱史上最嚴的新《環境保護法》正式頒布實施。在新環保法出台後，各地各行業也密集出台了配套政策。新環保法實施後，環保發展有望拉開歷史新篇章。作為對政策依賴程度較高的行業，環保行業的景氣程度也受制於政策推出的實施情況。記者梳理了機構策略研報後發現，不少券商都看好今年的環保主題的投資機會，而看好的邏輯在於後續一系列政策加碼。多家券商認為，新環保法開始實施，執行力度大，倒逼潛在環保需求釋放；加上政府考核壓力，今年「十二五」收官之年相關環保項目將加快釋放和落地，環保板塊有望多點開花，其中可重點關注「水十條」帶來的水處理行業方面的投資機會。

年初預熱： 史上最嚴新環保法實施

今年1月1日，號稱史上最嚴的新《環境保護法》正式頒布實施，新法賦予了環保部門「按日計劃」、「限產停產」、「查封扣押」等權利，配合新的《大氣污染物排放標準》，重罰污染物排放不達標企業，目的是用制度「倒逼」產業結構調整升級。

在新環保法出台後，各地各行業也密集出台了配套政策。一時間，環境執法，也成為了近期輿論持續關注的熱點。

在此背景之下，去年表現頗為疲軟的環保板塊似乎出現復甦的跡象。據數據顯示，今年以來，板塊內近六成個股累計實現正增長，其中漲幅最大的3隻個股分別是高能環境、易世達、眾合機電，漲幅分別達到48.44%、29.53%和29.21%。

機構關註： 多家券商推薦環保主題

記者梳理了今年機構發布的策略研報後發現，不少券商都力推環保板塊的投資機會。據不完全統計，至少有8家券商在年度策略報告中看好今年的環保主題投資機會，邏輯在於政策倒逼環保需求。

國金證券就認為，新環保法開始實施，執行力度大，倒逼潛在環保需求釋放。加上政府考核壓力，今年「十二五」收官之年相關環保項目將加快釋放和落地。從歷個五年規劃最後一年的情況看，環保投資力度都較此前顯著加大，行業景氣度上行。與此同時，今年也是「十三五」規劃制定的年份，是本屆政府第一次在各個角度闡述施政綱領、目標與路徑，意義重大，環保毫無疑問將成為重點。

西南證券認為，2015年新環保法正式實施，加上配套政策的落實，將帶來史上最嚴格的環保執法，環保發展有望拉開歷史新篇章。2015年是「十二五」環境污染治理考核收官之年及「十三五」規劃布局之年，環境稅等一系列頂層設計的環保政策將陸續出台及實施，國企改革、PPP模式和第三方運營推進將激活行業投資，環保行業迎來「環」金時代。

光大證券也認為，雖然2014年環保板塊上市公司業績加速增長，預計全年利潤增速將達25%，高於2013年的12%，但由於2014年初估值已較高、政策出台低於預期，行業漲幅與大盤指數基本持平。但放眼2015年，「十三五」規劃、新環境法實施、「水十條」的出台等政策面的加碼，估值消化後行業平均PE已處歷史較低水平，業績仍將保持高增長且有超預期可能，三大因素促動下，環保板塊有望多點開花。

投資焦點： 「水十條」帶來投資機會

環保板塊涉及的行業範圍比較廣，包括氣、水、固廢等方方面面的治理。今年的投資焦點，可以重點關注哪些方面呢？從目前看，多家券商建議，可重點關注即將出台的「水十條」帶來的投資機會。

長江證券表示，從分領域投資情況看，我國環保產業還處於成長前期，正向後期過渡，工業廢水、生活垃圾、工業危廢等細分子領域將進入快速發展階段。繼「大氣十條」之後，我國又一項重大污染防治計劃——「水十條」即將全面實施，這項總投資預計超過2萬億元的計劃草案已報請國務院審議，即將開啟市場盛宴。在新環保法背景下，「水十條」及相關配套措施將帶來行業景氣度不斷提升。過去水處理工程市場每年在200億~300億元之間，主要以市政污水及工業污水環保為主。「水十條」將帶來大量市政及工業污水提標改造需求，雖然2萬億元可能是虛數，但僅假設50%的市政提標改造，市場空間就接近千億元，再加上潛力巨大的工業領域、農村水處理，政策驅動下這些市場將加速釋放。

愛建證券表示，由於2015年環保行業仍在政策釋放的紅利期內，緊密跟進政策推進的方向，是把握行業脈搏的關鍵。2015年可能出台的政策有：發改委《關於加快推進生態文明建設的意見》、全面深化改革領導小組《環境第三方治理改革措施》、環保部《水十條》、《土壤環境保護法》等，環保政策持續給力。從政策推進的方向看，水處理行業的機會最可能凸顯。

西南證券也表示，「環」金時代正在眼前，環保各細分領域均具備良好投資機會。同樣建議重點關注「水」和「固廢」兩部分市場的投資機會，原因也是短期內受「水十條」刺激和後續政策及項目落實，水處理行業有望首先引爆。

另外，西南證券表示，2015年國企改革將持續推進，也為環保領域相關上市公司帶來持續性的投資機會。而環保領域的上市公司中，地方水務公司具有國企改革的市場預期。若相關公司推進國企改革事項，則可關注股權激勵、引入戰略投資者、股東優質資產注入等對公司帶來的投資機會。

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