投資港股需要注意什麼？

07-19

投資港股需要注意什麼？

文章來自：鄒沂臻

最近越來越多的朋友開始注意到港股，對於投資A股的朋友來講，H股畢竟是一個陌生的市場，如果涉水，需要注意哪些？以我個人粗淺的認識，做一些整理，也歡迎港股的「骨灰級」投資人做補充，以彌補本文的不足。在此先謝過！

1.和A股不同的是，港股受歐美市場的影響更大。如果你對各國的貨幣政策、經濟走勢、就業形勢及匯率等漠不關心的話，你或許會吃虧，有時候甚至可能是大虧。需要注意的事來自歐美的資金一旦撤離香港市場，市場波動將非常劇烈。

2.在香港市場，投資人更重視公司穩健的派息政策和派息歷史，因為這既證明公司財務報表數據真實的可能性很大，同時也證明公司的大股東是比較厚道的，起碼重視小股東的基本利益。所以那些從來不派息的公司一般投資人要小心，因為這些公司財報作假的可能性較大，也許公司沒那麼快被揪出來，但一旦踩上「雷」，股價一天內瀉個30-50%，那可就「悲催」了。

3.在香港有很多小股票，PE和PB低到可以突破你想像的極限，如果你現在打開軟體，你可以進行PE排序，你會發現最低的太平洋實業（00767.HK）的PE只有0.03倍，低於1倍PE的有26個，低於2倍PE的有71個，低於5倍PE的有246個；PB小於0.5的有368個，PB小於1的有750個（這還不含創業板）！

如果你輕易的覺得他們都很便宜，那你99%的可能是你錯了！因為時間長了，你會發現PE和PB低的股票一直都低，這是什麼原因呢？因為這裡面藏著很多根本就無視小股東利益的「千股」，他們永遠不賺錢，永遠不分紅，永遠不務正業，今天做房地產，明天可能又去開金礦，後天可能又去做一種鬼才知道的貿易，至於倒賣的東西，幾乎是只有你想不到，沒有他做不到。總之這些公司通過各種財技玩弄小股東於手掌之中，你投入的錢最終被他們一口一口地蠶食。對付這樣的公司，只有堅決遠離他們，記住不要為其一時的股價暴漲和當期靚麗的財報所蒙蔽。除此之外，別無他法。

4.新股業績往往不靠譜，除了有較長經營時間、有較高行業地位和知名度的大企業之外，大多數新股的業績都經過不同程度的粉飾，別看上市之初財報光鮮亮麗，一年後業績變臉的比比皆是，所以不要輕易碰新股，這是港股「老鳥」的忠告。

5.在香港，一般市場給大股票的估值較高，尤其是一些管理層誠信度高、有良好派息政策的公司，都會享受一些溢價，反之則給出較低、甚至是很低的估值，每日成交量也很少，對於較大的資金，進出也不方便。所以越是小股票，基金越不會考慮。

6.港股的大股東增減持信息披露上還是比較及時，有時可以作為投資上的一些參考，當然披露的是不是很透明就很難說，因為大股東有些時候不一定是以自己的身份來完成對自己公司的增減持，這要作出準確的判斷並不容易。

7.港股的交易費用較A股高，若按照一般券商收取的交易費用比例，普通投資者每筆交易應在6-7萬以上，否則你支付的交易費用將高於你和券商商定的交易傭金比例。

8.A股一般可登陸巨潮資訊查詢相關信息和財報，投資港股則一般通過登陸披露易和港交所網站解決這些問題。

原文鏈接：http://blog.sina.com.cn/s/blog_4aff7ae40102dzom.html

weald: 香港的消費股整體質地不錯，譬如康師傅，業務利潤股價穩健上漲，漲幅也不輸百度。http://finance.yahoo.com/q/bc?t=my&s=0322.HK&l=on&z=l&q=l&c=BIDU(今天 16:03)回復

青青518: 誰能分類梳理一下？thx a lot! //@不明真相的群眾: 但是我認為，對於內地投資者來說，最容易挖掘的富礦，還是在香港上市的內地消費類企業，公司質地優良，估值比A股低很多。(今天 11:48)回復

郭嘉三國: 回復@不明真相的群眾:據此類推，美股最好做在美國上市的中國優秀企業，首推互聯網公司。老美對我們真不了解，所以有機會。舉個例子，淘寶(雅虎），網易(今天 11:26)回復

apaci: 香港的一線消費股估值向來不比A股便宜，最好的恆安、百麗、青啤什麼的常年在30倍左右，差一點的蒙牛、金鷹、銀泰也都是20-25倍，在這一點上海外投資者比國內看的清楚的多，買這些股票就只能期望一個穩定回報了，賺大錢不容易(今天 11:14)回復

不明真相的群眾

: 但是我認為，對於內地投資者來說，最容易挖掘的富礦，還是在香港上市的內地消費類企業，公司質地優良，估值比A股低很多。(今天 11:10)回復

手機核: 估計證監會的想法是：無極限的擴容，一個是給上市企業圈點順帶個人牟利，二個是擴容到市場資金承受不住的時候，自然水落石出，好股有人追，仙股沒人理，那麼市場就恢複合理估值了嘛。誰叫中國人有錢，是股都有人不要命的追，風險教育你們也不聽，那就多發新股，供大於求，世界就太平了。(今天 11:09)回復

騎著一顆大白菜: 港股是兩個世界：大盤股正常很多，小盤股和A股差不多，不過小盤股的把戲也比A股多(今天 11:09)回復

鄧肇峰

: "無視小股東利益的「千股」，他們永遠不賺錢，永遠不分紅，永遠不務正業，今天做房地產，明天可能又去開金礦，後天可能又去做一種鬼才知道的貿易，至於倒賣的東西，幾乎是只有你想不到，沒有他做不到" >>> 非常正確；投資者一定要避開這類公司，財技包括合完又分分完又合（如 $中國金融租賃(02312)$），或乘著熱炒概念轉換公司名字（如 04年的濠賭股和 08年的新能源股）- 有關大行報告 >>> 對的，不少對沖基金現在以 "Analyst upgrade" 作為投資標桿；即在過去 7天，有關股票被多個分析師上調評級／目標價，基金經理會加大比重- 另一個可參考的指標是 MSCI 指數成份；被納入指數或比重獲上調，一般在中期內都更有抗跌力- 香港投資市場對技術走勢相當關注，可參考網站：http://www.prosticks.com.hk/tech_candle_patterns.asp?page=3雖然我不太認同技術指標但 MACD 和 RSI 的背馳形態，又確是較安全地底位入市的參考- 港股資訊網：http://www.aastock.comhttp://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/advancedsearch/search_active_main.asp(今天 11:01)回復

雲端漫步: 對A股投資有參考意義，港股就是未來的A股，未來的A股也會是仙股遍地。(今天 10:54)回復

農場主: 遠離人群(今天 10:43)回復

SMRT: 哈哈，這個方法有意思，學習了……「港股有長勝的「傻瓜」方法，但國內股民通常不屑一顧。方法很簡單，就是傳說中的老太太數人頭法，人頭少時(成交量少於400億時)買進藍籌股(什麼股隨意，最好是選地產與銀行)，人頭多時賣出(成交量超千億時)」//@投資博客精選(今天 10:42)回復

農場主: 投機賺錢的叫投資者，投資虧本的叫投機者

(今天 10:37)回復

投資博客精選: 港股與A股的不同點：買賣香港股票的人，有的是沖著AH的價差去的，這類人可以歸類為投資者；有的是沖著港股的 T+0、不設升跌幅限制、買空賣空等去的，這類人可以歸類為投機者；不管是投資也好投機也好，這本來就是各說各話的事，我記得在當年讀大學時聽香港中文大學的一位商學院院長說過一句話：投機賺錢的叫投資者，投資虧本的叫投機者，反之亦然。這些去港炒股的人大多都是滿懷希望地去，結果如何各人自知。下面的內容是希望各位少走彎路與少交學費。港股與A 股的炒作有以下幾大不同點：一、港股是個愛憎分明的市場，大家別以為AH股價倒掛得越嚴重，那個股的上升空間就越大，這是嚴重的誤區。港股常常喜歡龍頭企業，龍頭企業的市盈率通常比二、三線企業市盈率要高，大家別以為同行業的龍頭企業市盈率為10倍，而二、三線企業只有8倍，而舍龍頭去追落後，那樣的結果只能是永遠跑輸大市；同樣的，港股通常也喜歡成份股(恆指、國企、紅籌三大成份股)，非成份股只是二奶養的，只有到了特定時期，機會才比成份股大。所以我們就能很好的解釋，為什麼香港股市的中國平安會比中國人壽受青睞，海螺水泥為什麼會一直AH倒掛，中國神華的市盈率為什麼總比兗州煤業、中煤能源高，買港股要「成者為先」。二、大部分港股的流動性遠不如 A股，買股時要注意「能進能出」。除了三大成份股外，很多股票的成交是非常稀少的，有時幾天也沒有一筆成交，這是港股與A股的最大不同點。A股你只要買進了，從不用為賣出擔心，港股則不同，要是你「大量」買進了不活躍的股份，除了大股東外，也許你就是該股的唯一莊家，最後是想賣也沒有接盤。三、港股的股價波動很大，拉升與下跌的形式與A股很不相同。由於港股實行T+0、不設漲跌幅限制、可以買空賣空等原因，導致股價的波動要比A股劇烈，要港股里，通常不存A股普遍存的「慢牛」與「陰跌」的個拉升或下跌形式，代之而起的是「瘋牛」與「崩盤」式上升或下跌，也就是我們俗稱的「蛙跳」，所以，參與港股時，你就別想著突破後會留給你回調買進的機會，那是一去不回頭，回頭已經百年身，最好的做法是儘快跟進，下跌時也是一樣，破位後要儘快止損離場。追漲殺跌是短線投機港股的最佳方法之一。四、港股的投機性要比A股大，而且品種很多。港股參與正股投機的散戶不多，大多是買來做中長期持有的，那些投機者通常參與窩輪、牛熊證之類的品種，而且，每隻正股的窩輪有很多隻，通常每個藍籌股都有幾十至1兩百隻的窩輪，而且牛熊證實行的是「即時死亡」制度，也就是說，你要是運氣不好，被點殺了，那你是一分錢也拿不回來的。五、港股對投資大行的言論要比A股敏感得多，國際大行的投資評級對股價常常起到方向性作用。港股的這一特點，跟參與買賣的主體有關，港股的投資者往往相信國際投行的研究力度要比自己大，把大行的言論用作自己買賣股票的風向標，而且國際投行通常比較珍惜自己的名譽，不會亂髮調研報告與隨意更改投資評級，不象國內的名嘴黑嘴，動不動就吹得天花亂墜，好象世界上除了該股外，其餘的全是垃圾。所以炒作港股時，我們也要順應潮流，隨鱷起舞！六、港股有長勝的「傻瓜」方法，但國內股民通常不屑一顧。方法很簡單，就是傳說中的老太太數人頭法，人頭少時(成交量少於400億時)買進藍籌股(什麼股隨意，最好是選地產與銀行)，人頭多時賣出(成交量超千億時)；要是你會點技術分析，就在恆指站於年線之上時買進藍籌股(最好別選防守性極強的2、3、6號股買進)，在恆指跌破年線時賣出。七、有關高送配。與A股股民喜歡公司高送配股份相比，香港股民更願意買一些高股息的股票。如果某一家公司推出10股送10股的高送配方案，這在A股可能會迎來一波大漲，而在港股則可能是一波大跌。究其原因，香港股民往往會擔心高送股會攤薄利潤，影響公司年底分紅利，或是大股東之間有利益輸送。(今天 10:31)