站上400元 關於宇宙第一大酒企茅台你必須要搞清楚這幾件事

編輯：東方財富網　　站上400元，私募和券商高喊500元！關於宇宙第一大酒企茅台你必須要搞清楚這幾件事！(附茅台賺錢小訣竅)

最新價：405.74漲跌額：1.09漲跌幅：0.27%成交量：3萬手成交額：15.21億元換手率：0.30%市盈率：30.49總市值：5096.89億查詢該股行情實時資金流向深度數據揭秘進入貴州茅台吧貴州茅台資金流相關股票威龍股份(27.52 4.44%)酒鬼酒(22.91 1.24%)瀘州老窖(43.51 1.07%)沱牌捨得(27.43 0.99%)相關板塊軟體服務(-0.58%)健康中國(-0.61%)三通概念(-0.93%)上海板塊(-1.04%)400元大關！今日貴州茅台股價再創歷史新高！這讓無數的小夥伴們羨慕妒忌啊！每經記者劉鴻飛每經編輯吳永久400元大關！今日貴州茅台股價再創歷史新高！這讓無數的小夥伴們羨慕妒忌啊！看看茅台的走勢，就彷彿置身牛市之中。但是你也可發現，好一些個股是往下走的，股價腰斬的不在少數。火山君順便貼2隻吧！

最新價：9.05漲跌額：-0.24漲跌幅：-2.58%成交量：11萬手成交額：1.04億元換手率：3.44%市盈率：-總市值：30.86億查詢該股行情實時資金流向深度數據揭秘進入運盛醫療吧運盛醫療資金流相關股票福建高速(3.87 1.04%)福耀玻璃(22.75 0.80%)中國武夷(19.25 0.47%)建發股份(11.97 0.17%)相關板塊軟體服務(-0.58%)健康中國(-0.61%)三通概念(-0.93%)上海板塊(-1.04%)

最新價：8.86漲跌額：0.09漲跌幅：1.03%成交量：16萬手成交額：1.41億元換手率：3.18%市盈率：-總市值：45.08億查詢該股行情實時資金流向深度數據揭秘進入武昌魚吧武昌魚資金流相關股票空港股份(17.85 4.51%)津濱發展(5.96 3.65%)中茵股份(22.01 2.90%)華聯控股(8.74 2.46%)相關板塊軟體服務(-0.58%)健康中國(-0.61%)三通概念(-0.93%)上海板塊(-1.04%)重點來了！看看下面這張圖！昨日，私募大佬但斌在其微博中指出，2018年茅台股價看到600元！近期，還有不少券商也把茅台的目標價定在450-500元左右！

我的天，那麼是什麼原因促成茅台成為宇宙第一大酒企的呢？今日。火山君就來扒一扒！全球第一大酒企看著茅台的股價節節攀升，很多小夥伴不免後悔，為啥股價低位時沒買呢？火山君統計發現，把茅台股價後復權之後，股價從2003年9月的最低價25.88元起步，截止今日後復權價為2450.32元，14年時間股價翻了93倍多！從去年以來，股價翻了1倍！目前總市值5083.20億元，超過全球酒企老大帝亞吉歐，與中石化市值5542.35億元，僅一步之遙。

從公司基本面來看，上周四，貴州茅台發布了2016年年度報告。在年報首頁的重要提示內容中，該公司就提及了高分紅預案。貴州茅台2016年度分紅預案

(圖片來源：上市公司公告)如下表所示，根據分紅預案，貴州茅台的每股派息金額位列目前已發布2016年度分紅預案公司中的第一位，甚至比派發現金股息的中國神華，以及股價一度差點超越貴州茅台的吉比特的每股派息還高。目前兩市每股派息預案排名前二十的個股一覽

2016年，貴州茅台每股收益為13.31元，營業收入388.62億元，同比增長18.99%；歸屬上市公司股東的凈利潤167.18億元，同比增長7.84%；每股凈資產58.01元，扣除非經常性損益後的加權平均凈資產收益率更是達32.32%。由下圖可知，貴州茅台儘管在酒類行業毛利率比去年略有下降，但是依然高達91.31%。其中，茅台酒的毛利潤更是高達93.50%；而其他系列酒的毛利率也不低，高達53.53%，比去年還略微增加了0.66%。貴州茅台2016年報主營構成分析

(圖片來源：上市公司公告)毛利率如此高的公司，其行業競爭力很值得投資者想像。火山財富發現，從目前的公布2016年年報的上市公司情況看，按行業分類僅有可選消費行業里的首旅酒店、天潤數娛；醫療保健行業里的貝達葯業、舒泰神、智飛生物；金融行業里的民生控股；信息技術行業里的恒生電子、廣聯達、電魂網路、三六五網、同花順這幾年公司銷售毛利率高於貴州茅台。但是，投資者也應該注意到，銷售毛利率僅是個股基本面質地的參考指標之一，還應結合其他因素綜合評價。例如，貴州茅台作為具有「護城河」競爭優勢的超級大盤股，與電魂網路這種從事手機網路遊戲開發與運營的小盤股，根本就不是一個類型。目前2016年年報顯示毛利率高於貴州茅台的個股一覽

「漂亮50」面對著茅台股價的一路高歌，火山君梳理了各方觀點。私募大佬但斌昨日在其新浪微博中指出，預估茅台中報、三季報出來時有機會看到450元，四季報出來有大概率近500元。明年2018年600元。如果股權激勵17年完成，18年提價則目標有可能提前完成。沒有，則年底近500元為預計目標，按18年20元/股收益，25倍市盈率為預期目標。那麼誰又抓住了茅台的升勢呢？據微信號揚韜略分析，根據數據統計，面對茅台的大漲，公募基金的倉位是逐步減少的。2005年的時候，基金一度持有茅台全部流通市值的7成！但2009年跌破20%持倉比例，其後就日益走低。到去年底，已經只佔到流通市值的3.6%。2007年底的時候，有167家機構持有茅台，公募基金的持股占流通市值的55%，而且總持倉市值達到518億元，是歷史最高紀錄。到2016年底，公募基金持有茅台的市值也僅僅為151億元。這個水平，僅僅相當於2007年高峰時候的30%。那麼誰是茅台主要做多力量呢？答案是：一是證金匯金國家隊，目前還持有4000萬股。其次最重要的力量來自香港。滬港通資金持股已經超過8000萬股，易方達的一個香港資金持股1200萬股。另有兩家QFII持股1000萬股。

還有大V的觀點也比較有意思！據微博投資輿情分析認為：茅台股價剛才超過400，這就是典型的抱團取暖了，公募保險等機構有最低持倉要求，必須有股，其他的股票都不靠譜，就只能找個相對安全的抱團取暖了。這就類似洪水來了，其他都被淹沒，螞蟻等小動物們就會抱團在一個地方。但這種股價適合守，不適合攻，也是大資金不得已而為之了，並不能說明投資價值。

而在3月26日的廣發策略認為，茅台股價的一路高歌與美國的「漂亮50」的誕生背景有一些相似。從絕對估值的角度來看，消費股的估值還遠低於09-11年的高峰水平，看起來似乎還不貴。但考慮到消費股的ROE水平普遍相比09-11年出現明顯下降，可以說消費股的實際估值水平已經和歷史高峰水平相當了。因此可以說目前消費股的實際估值和歷史高峰水平已經相當了，一點也不便宜。消費龍頭股價如果繼續上漲，其實已經不能用合理的邏輯來解釋，而是一種估值泡沫化的過程，相關經驗可以參考美國70年代的「漂亮50」。這種消費龍頭「估值泡沫化」的非常規現象在A股歷史上還從未發生過，卻和美國1970-72年的「漂亮50」有很多相似之處。從「漂亮50」的經驗來看，消費龍頭「估值泡沫化」的原因在於：當未來的宏觀環境處於巨大不確定性中時，消費龍頭股獲得了「確定性溢價」；只有當宏觀環境的不確定性消失以後，這種估值泡沫才會被刺破，而目前來看似乎還沒到泡沫破滅的時候。

券商目標價：450-500元招商證券食品飲料研究團隊連續 12 年上榜《新財富》食品飲料行業最佳分析師排名，其中五年為第一名，並且在2015、2016 年連續獲新財富最佳分析師第一名。火山財富發現，去年貴州茅台發布了2015年年報是在3月22日，而3月23日該券商研究機構就發布了名為《遮不住的強勁增長，強力買入》的研報，將貴州茅台的目標估值由此前的262元/股上調至286元/股。而在去年貴州茅台發布半年報不久之後，該券商研究機構又將貴州茅台的目標估值調回了262元/股。然後，去年10月31日，也就是貴州茅台發布去年三季報不久之後，該券商研究機構又將貴州茅台的目標估值上調至400元/股。今年3月28日，該券商研究機構在《2017春季糖酒會見聞系列之二：貴州茅台，站上全球酒業市值之巔》這一研報中，一舉將貴州茅台的股價上調至500元/股。上周五是貴州茅台發布2016年年報的次日，該券商機構依然維持對貴州茅台的「強烈推薦-A」評級，目標估值也依然為500元/股。值得注意的是，貴州茅台發布2016年年報後，多家券商研究機構都發布了個股研報。火山財富綜合東方財富choice的數據後發現，目前對貴州茅台目標估值在500元/股的券商研究機構僅有4家。它們分別是華創證券、國泰君安證券、太平洋證券、招商證券。另外，2016年新財富食品飲料行業最佳分析師排名第二、三、四、五名的國信證券、廣發證券、方正證券、東吳證券中，僅有方正證券對貴州茅台給予了維持「強烈推薦」評價，而其餘3家券商研究機構都給出了維持「買入」評價。同時，如表一所示，海通證券研究團隊甚至是將貴州茅台的目標估值設為508.50元/股，而在研報中對貴州茅台進行目標估值的券商機構中，最低的目標價位也在443.04元/股。這也就意味著，今日貴州茅台的收盤價離里券商機構的目標估值，至少還有10%漲幅的差距。貴州茅台發布2016年年報後各大券商投資評級一覽

最後火山君附上茅台的賺錢小訣竅！這個是茅台的賺錢姿勢，每次季度報公布後茅台都賺錢機會！每次季報公布後，貴州茅台的股價走勢：

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