2016年中國最具影響力的30位投資人

在過去的一年，中國經濟處於「最壞」的資本寒潮時代，但又處於「最好」的政策福利時代。

一方面，2016年上半年的全球經濟形勢不佳，加之IPO市場復甦速度向來較慢，故而清科集團預計海外市場IPO低迷的狀態將延續一段時間，此外國內上半年IPO數量與2015年上半年IPO熱潮相比仍有差距；另一方面，國家倡導的「雙創」和「互聯網+」以乘數效應體現，發展新技術、新產品、新業態和新模式成為了熱潮。密集的扶持政策加之利好的稅收優惠，迅速拉高了創業者的熱情，他們接踵而來。在如此錯綜複雜的時代，更加考驗投資人的智慧與洞察力。

2016年《財富》（中文版）與清科集團再次合作進行「中國最具影響力的30位投資人」評選，清科集團為此次榜單提供了數據支持。根據候選人機構類別、管理資金、投資人所投資的企業數量、規模、企業退出回報、被投企業上市市值，結合投資人市場影響力等綜合評選標準，《財富》（中文版）最終評選出2015年以來，中國VC/PE市場最具影響力的30位投資人，並點評他們對市場趨勢的把握和前瞻。

——本刊編輯部

焦震為鼎暉投資的「投資掌門人」，在他的帶領下，2015年晨光文具、達利集團、康弘葯業、康寧醫院、和美醫療等陸續登陸資本市場。焦震在行業內一直保持著冷靜、嚴謹的投資態度。他認為在市場過熱的時候，私募就應該保持冷靜，PE要做令人尊重的事情。他認為：「沒有絕對好的行業，只有相對好的企業。」、「找項目相對來說不難，難的是創造項目。原來這個項目不存在，你通過思考，創造出這個事來，還要對社會有價值，這是今天的挑戰。」

2015~2016年，紅杉資本中國基金當屬實至名歸的隱形霸主。在不容樂觀的經濟形勢下，紅杉中國投資的聯絡互動、51Talk、快樂購、億程交通、萬達院線完成上市征程，總市值超過1,500億元。作為創業者背後的創業者，紅杉中國11年間已經投資超過300家擁有創新商業模式、高成長性和高回報潛力的中國公司。作為領頭人，沈南鵬始終屹立潮頭，保持著敏銳的洞察力、高效的判斷力以及強大的執行能力。2015年，他帶領紅杉中國促成了多起業界大的聯姻：包括大眾點評與美團、趕集與58同城的合併。而在滴滴出行、今日頭條等行業領頭企業的投資里，也有紅杉中國的身影。此外，紅杉中國還聯合寬頻資本、騰訊等基金，將LinkedIn、Airbnb、WME-IMG引入中國，幫助其拓展更廣闊的市場。沈南鵬給創業CEO的建議是：「定戰略、重產品、帶團隊、算好賬。」

過去20多年間，華平投資對中國資本市場一直保持著敏銳的洞察力，看準每次改革紅利。2016年，華平中國迎來了新的領導者：程章倫和魏臻。華平中國在全球業務比例當中已經由不足5%上升至20%以上，累計投資逾65億美元，在全球市場地位的重要程度與日俱增。程章倫於2000年加入華平，以謙遜和勤奮著稱，曾經主導了對58同城、口袋購物、獵聘網、e代駕的投資。在他看來，過去50年間華平由一家早期VC逐步成長成為一家PE巨頭，但是投資的初心未改。他說：「華平以成長性投資為主，注重長線，這很適合中國經濟，也適合華平一貫的打法。」

2003年起，趙令歡率領弘毅投資，經歷十多年，如今已經發展成為一家管理資金規模超過650億元的行業領軍者。在醫藥健康、消費渠道、文化傳媒、金融服務等領域投資了80多家中外企業。今年，他們把WeWork帶到了中國，也把醫療管理集團推向了香港資本市場。趙令歡始終堅持要成為有分量的公司，既要做出好項目，更要創出新模式。他認為，「經濟全球化2.0時代正在到來，它將引發世界經濟的再平衡。過去這些年，中國由世界工廠變成世界市場，把中國的產能和製造送到國際，把世界的技術、產品和服務引到中國，會產生更平衡的世界，而中國是其中更為重要的力量。」

深創投所投的項目早已經創下了百家IPO記錄，管理基金總規模約400億元，投資了一大批具有模式創新或者創新技術的創新型企業，奠定了行業領頭羊本土品牌。作為機構總裁，孫東升認為，深創投近幾年的投資節奏一直保持穩定，每年的投資規模大致在20億元。孫東升的投資理念是：「要以工匠的精神去做，而不是趕風口。」在孫東升看來，近幾年每年一個風口，來得快去的也快，而對投資來說，關鍵在於機構對整個行業的理解，對某一項技術、創新的把握。

成立於2000年的達晨創投是第一批按照市場化運作設立的本土創業投資機構，成立15年以來，達晨創投總共投資了300多家企業，40家企業IPO，28家企業併購或者回購退出。目前，達晨創投管理著15期基金，資金規模逾150億元。2016年，達晨創投完成了邦盛金融等新興企業投資。捨棄傳統產業、聚焦新興產業，達晨創投正在投資的賽道上加速奔跑。作為達晨創投的合伙人，肖冰認為：「這是一個偉大的投資時代。目前的經濟形勢給企業造成了巨大的壓力，市場倒逼企業創新。新經濟正在崛起，舊經濟正在衰退，新經濟的機會不是點狀的，而是線狀和面狀的。這個時代擁有大量的投資機會。」

陳浩擁有超過20年的IT和投資行業從業經驗，專註於互聯網、消費、智能製造以及相關領域投資經驗十餘年，曾經主導、參與投資的項目有：文思創新、展訊科技、科大訊飛、易車網等項目，並且在安碩信息、譜瑞半導體等上市公司擔任董事。陳浩帶領君聯資本實現了近50個項目的上市/掛牌，40餘個項目併購退出的驕人業績。在陳浩看來，現在做投資，如何為所投企業提供增值服務與價值創造是機構打造核心競爭力的必備要素。對於私募股權投資領域的競爭，「最根本的競爭還是人才的競爭。越是成熟的基金，越要考慮面對變化如何應對和調整。」

賽富基金自從2001年起開始投資於亞洲企業，在中國，它成功地投資了盛大網路、58同城、ATA、匯源果汁等上市企業。2015~2016年，賽富投資了簡書、YHOUSE、好慷在線、網貸之家等企業。作為賽富亞洲的領頭人，閻焱在VC/PE行業具有極高的聲望和影響力。在他看來，推動世界變革的有兩大動因：一個是全球化，一個是技術創新。而創業的成功有三個基本的要素：第一是發現機遇的眼光，第二是需要有動手能力，第三是管理組織能力。

2005年，鄧鋒在以42億美元的高溢價賣掉了創立的公司之後，從矽谷回到中國，創辦了北極光創投，專註於早期與科技創業企業的投資。11年來的投資策略始終如一，深耕投資領域多年，秉持理性投資。不同於賽道型的投資方式，北極光堅持在所專註的領域裡精選優秀的團隊和企業投資。2015年，北極光投資過的中科創達，中文在線成功上市，在創造高市值的同時亦獲得了超高回報，同年另有如有妖氣、安全寶、鈦德系統等多家公司通過併購退出。「早期投資對投資人的考驗是，要在某領域熱之前，而且不是熱得太遠前投進去，這是最難的。不能哪熱投哪。」鄧鋒還表示：「獨角獸公司與其說是發現的，還不如說是培養出來的。投後的增值服務以及陪伴都尤為重要，也是北極光創立初始就一直堅持的。」

今年4月，GGV紀源資本宣布完成總計12億美元的第八期基金募集。成立15年來，GGV所投公司當中的28家已經成功上市，GGV投資的市值超10億美元的上市公司有世紀互聯、去哪兒、潘多拉音樂、Square、優酷土豆、歡聚時代、蘑菇街、億航等。僅在2015年，所投公司完成的併購交易總額就超過了150億美元。創立以來，GGV紀源資本採用獨特的同一個國際團隊來管理中美兩個投資市場，這也保證了對於矽谷和中國創新領域保持深刻洞察。童士豪曾經任職於啟明創投。2013年10月，童士豪成為了跨越中美兩地的GGV紀源資本合伙人，專註於國內和矽谷的創業型公司。在童士豪看來，創業公司不全球化難成獨角獸。「未來10年仍然是移動互聯網的黃金10年，但是這樣的機遇不只在中國，要想把握住機遇，中國企業就需要考慮出海。」

憑藉早年在移動互聯網的精準布局，經緯中國已經成功地躋身於一線投資陣營。從2008年到今天，經緯已經投資超過230家公司，先後投資了滴滴打車、快的、獵豹、餓了么、陌陌、口袋購物、獵聘等業內領先企業2015~2016年度，經緯總共新投資了99家公司，新老公司的融資總輪數為290次。這種快節奏的打法，也正是在張穎的帶領下完成的。在投資圈，他已經形成了自己獨樹一幟的投資理念，他深深堅持一個理論：「如果要把一家公司做好，你們可以讓同事有非常民主的討論過程，你去聽取所有人的意見；但是最後重大決策由自己做出，你要有勇氣把自己關在一個房間里做出這個重大決策，一個人做這個決策。」「說服」不了的，就靠「征服」。

高瓴資本在行業內一向低調，投資的項目卻在各自的領域裡獨領風騷。騰訊、京東、去哪兒、攜程、滴滴、Airbnb等項目都堪稱經典，2015~2016年，高瓴資本投資了紛享銷客、愛屋吉屋、愛鮮蜂等企業。高瓴資本始終恪守長期價值投資理念，做企業超長期合伙人，堅持價值創新和創造。張磊掌管著180億美元，也逐漸總結出了自己的投資哲學。張磊認為，長期價值投資需要以踏實辦實業的心態去沉澱和堅守。「做基礎研究，投資少而精，而不是追逐概念。畢竟，在中國不是機會太少了，而是太多了，知道自己碗里能裝多少東西更加重要。」他說。

創辦東方富海10年，陳瑋用三年多的時間重構和理順了東方富海的投資與成長邏輯。2015年，他首次為東方富海的百年基業圈出了三大基因：安全、發展、創新。他將安全放在第一位，提出不求最快最大，但求百年基業的投資邏輯。在2015~2016年，東方富海投資了好色派沙拉、悠絡客、warm+公寓等企業。在他看來：「併購將是未來5~10年的風口。資本市場尤其是上市公司，將會發生大規模的併購，甚至跨境併購。」

近年來，KKR對於中國的食品行業非常感興趣，投資了從雞肉生產商到奶製品廠的眾多公司，也不斷關注食品安全和環境安全領域投資。從全球市場來看，KKR在市場普遍不振的上半年獲得了36%的內部收益率增長，同時對中國充滿了信心。目前KKR在中國已經投資了現代牧業、聖農發展等，今年5月，KKR參與了中投公司支持的財團競購百勝的在華業務。今年KKR將觸角延伸至更加新興的行業，例如投資易果生鮮、58到家等。劉海峰表示：「作為一流的投資機構，最重要的不是短期的高回報，而是能否在長期的不同經濟周期和環境之下為投資者創造長期穩健的回報。」

劉二海從事風險投資13年，其典型投資案例包括神州租車、智聯招聘、優信拍、小豬短租、樂動卓越、伊美爾等優秀項目，其中超過10個是獨角獸項目。2015年，劉二海創辦愉悅資本，專註於TMT、創新消費，尤其是科技與行業相融合的領域。劉二海為創投行業貢獻了頗具特色的思想：一、創造性地提出了「面向根據地」的投資思想，在汽車及互動娛樂領域裡投出了多家獨角獸企業；二、其「比薩餅和千層餅」的發現，揭示出了中國市場與發達市場相比較的特殊機會。

2015年的中信資本做了幾件吸引行業眼球的事情，華人文化與中信資本將共同投資4億美元，持有曼城俱樂部母公司城市足球集團13%的股份，馮唐加入中信資本進行醫藥投資。作為一家國有背景的投資機構，中信在投資戰略上卻始終堅持市場化策略，此前曾經投資哈葯集團、冠生園等項目，也曾小股權投資阿里巴巴和順豐。張懿宸認為：「白貓、黑貓，能抓住老鼠的就是好貓。」PE是否能夠被認可，依然要看投資業績。

海通開元是中國證監會最早批准的券商直投之一，並未限定投資行業，其在投資方向上重點關注包括互聯網、TMT、大健康、大消費等產業。2015~2016年，投資了大姨嗎、wifi萬能鑰匙、魅族等公司。張賽美畢業於復旦歷史系，獲得了碩士學位，曾經是一位歷史學者，成為券商直投操盤人，她也將二者的很多維度聯繫了起來，她說：「歷史學教會了我批判性思維的方式，冷靜、客觀、獨立思考的頭腦，以及把握事物發展變化規律的方法。」

今年2月，啟明創投宣布完成募集第五期美元基金，多年來始終專註於投資信息技術、互聯網及消費品、醫療健康以及清潔能源行業內企業。在甘劍平16年的投資生涯里，他亮出了一份搶眼的成績單。包括攜程、大眾點評、小米、美圖、世紀佳緣、知乎、螞蜂窩、蘑菇街燈等企業，他曾經主導投資了近60家企業。如今的甘劍平依然充滿鬥志，他在欣賞巴菲特投資理念的同時也勇於擁抱變化。他調侃自己作為70後，投80後的創始團隊，賺90後的錢。

吳剛，從負債百萬創建公司到身家百億，吳剛只用了不到十年的時間。這位當年中國證監會裡最年輕的處長，果斷下海經商，開拓出了一番天地。如今，九鼎集團位列中國核心PE機構之一，新三板市值一度名列榜首。在近日九鼎發布的公告里稱，九鼎投資上半年預盈1.66億元，同比增逾5倍。吳剛認為，一級市場投資與二級市場不同，二級市場投資則注重價格選擇。因此，PE在選擇價格受限的情況之下，更加註重考慮企業的未來發展，選擇每股收益能夠不斷增長的項目。

2001年年初，單祥雙帶著6個人創立了中科招商。隨後的十多年裡，這家公司迅速發展，形成了一批具有專業背景的高素質的專業團隊，管理資金超過800億元。2015上半年，中科招商強勢舉牌多家A股上市公司，部分公司持股比例超過10%。同時將投資觸角延伸至海外，攜手AngelList打造「矽谷直通車」。在單祥雙看來，產業轉型升級有三點是需要實施和支持的重要因素：一個就是資本支持，第二就是人才支持，第三是技術支持。這三大要素如何能夠引領大財富管理機構，是國家實現產業轉型升級成敗與否的關鍵。

KPCB是一家專註於TMT和醫療健康領域的投資機構，在TMT領域投資估值達10億美元的公司近10家，宜人貸的上市回報已過百倍。自從2007年加入KPCB之後，周煒主導投資了京東、宜信、融360、一下科技、喜馬拉雅等優質企業。對於時下最火熱的獨角獸概念，周煒曾經進行過精準的解構，他認為：「企業家是光速成長的動物，而投資人是音速成長。一個人的思維方式如何在三五年里有如此大的提升。你會驚奇地發現他的變化那麼大，這是獨角獸公司CEO必須具備的素質。」

今年7月，DCM宣布完成總計7.7億美元的基金募集。DCM在全球範圍內管理的活躍基金總額達到30億美元，也讓DCM實現了全投資階段覆蓋。值得關注的是，新基金里70%份額將用於中國市場投資。DCM中國在過去十年投資了近60家公司，其中有12家赴美上市，包括唯品會、58同城等。作為一家關注科技驅動的消費者端和企業服務端的商業創新的投資機構，林欣禾指出，將堅持對公司重倉投入、跟創業者緊密合作的投資風格。

聯想創投集團正式成立於今年，二期基金包含5億美元，全部由聯想集團出資。其投資方向主要為：雲計算+大數據、人工智慧+機器人、+互聯網、消費升級等。專註核心技術、面向全球市場進行科技創投。目前，聯想創投已經投資樂逗遊戲、商派、等40多家企業。作為聯想創投的總裁，賀志強表示，核心技術推動社會發展的趨勢將愈加明顯，聯想創投將把核心技術投資作為核心競爭力，投資與扶持更多的創新型核心技術企業。

在2015~2016年，華創資本表現非常活躍，吳海燕和華創投資團隊投資了什麼值得買、下廚房、ONE等前沿創新項目，專註金融科技、企業軟體服務、電商、文創領域投資。作為一位不到35歲的女性投資者，吳海燕的投資風格備受行業關注，她身上有清華核物理專業、專註、7×24小時工作等典型標籤。投資多年，吳海燕始終堅持三件事情：一、以創業者為中心；二、要有耐心，哪怕創業者想的、做的和自己的期望不一樣；三、不急於要求回報，先和創業者一起把事情做對、做好。

徐小平曾經是新東方的三駕馬車之一，以青年導師聞名。如今，他是國內最著名的天使投資人之一。他曾經投資已經在美國上市的聚美優品，僅從這一筆天使投資里獲得的回報就高達數千倍，賬面收益近3億美元。近年來，他投資的蜜芽寶貝、找鋼網、一起作業網都已經在各自行業里嶄露頭角。他認為，創業者一定要做網紅，每一位CEO都應該主導公司的品牌形象和營銷。如果CEO沒有這個能力，那就找一名副手。

平安創投在成立之初，募集資金全部來源於集團資本金，在投資了十幾家項目之後，2014年開始正式對外募集基金。截至目前，管理基金規模10億美元，完成投資百家以上公司。包括蘑菇街、滴滴出行、58到家等。用郁樂的話來形容，平安創投是運動戰加小步快跑。在談到與平安內部品牌的協調時，他說：「經過時間的積累，會自然而然地形成自己的專註和優勢。未來，可能有競爭，同時又有協作。」

入行16年，劉芹帶領晨興創投團隊完成歡聚時代、UC優視、拉卡拉、迅雷、小米、辣媽幫、Nice等優質企業投資。在2015年，晨興投資了專註K12教育的學吧課堂、微價商城等公司。在劉芹看來，創業者要有殺手氣質和傳教士能力，未來六大創業方向待考：包括微商、互聯網金融、互聯網教育、新三板、智能硬體以及汽車、家庭。他認為優秀的創業者應該具備前瞻性，但是又要有一定的穩定性，能夠持續性創造複利效應。

當年雷軍用自己「四十不惑」得出的感悟，順勢而為成立了順為資本，已經過去了五年。在順為資本，智能硬體的投資幾乎圍繞著小米科技的生態鏈來布局，如今順為已經投資了100多家企業，投資步調節奏不慢。2015~2106年，順為投資了阿姨幫、1對1在線教育平台、米么金服等平台。兩年之前，雷軍看到了農業生產和農民消費兩塊巨大的市場，投資了美菜、什馬金融、農分期、好豆等公司。並且他認定在10年之內，會產生一大批百億美元市值的農村互聯網公司。

在徐新投資的案例里，最成功的莫屬京東商城。在京東IPO之後，今日資本大賺了22億美元，獲得了100倍以上的回報。對於今日資本來說，另外一家長線投資的公司同樣引人矚目。自從2006年起，今日資本投資了德青源1.08億元，還有一家遠夢家居也持股8年，今年這兩家企業都已經登上了新三板。徐新對企業家的投資建議，凡是老闆心軟的，他的周圍就都是「小白兔」，公司的發展就遇到了瓶頸，創始人不必太擔心員工的流失，適當的流失率也是健康的。只要打勝仗，就有凝聚力。

「互聯網+連接一切」是騰訊2015年投資者的關鍵詞。整個2014年，騰訊投資超過百個。入股丁香園、挂號網、餓了么，投資滴滴快的，多維度領域令人應接不暇。其中也不乏多家O2O企業。對於未來移動互聯網的趨勢，在李朝暉看來，沒有移動互聯網就沒有O2O，目前市場上主要的O2O服務有兩個維度：縱向的維度是客單價，橫向的維度是交易頻次。O2O行業里最有價值的是高頻次、低客單價的行業，一周內2~3次的高頻服務一定會移動化。