譚浩俊：萬科的反擊豈能用屠殺中小投資者背書

譚浩俊：萬科的反擊豈能用屠殺中小投資者背書

萬科的舉報信讓萬科A股價再度承壓。20日的股市，雖然盤中一度快速拉升、放量翻紅，但最終還是因為資金跟進不力，以下跌報收。市場猜測，根據神秘大單買入情況，極有可能是寶能系展開的自救行為。原因是，寶能系的九大資管計劃已陷入岌岌可危的困境。不過，從21日的情況來看，類似情況再度出現，是不是寶能系再次出手，值得關注。

有分析認為，萬科此舉，是採納了重慶市長黃奇帆的建議，對寶能系展開了法律名義的圍剿，從合法性上對寶能系進行反擊，繼而達到影響市場、做空萬科、讓寶能系爆倉的目的。一旦寶能系的資管計劃全部出現爆倉，那麼，寶萬之戰就會以萬科及其管理團隊的勝利告終，寶能系則潰敗。

對萬科的這一行為，業內人士也認為，做得太業餘，太沒有水準，甚至可以說是無厘頭。甚至有分析認為，其手法類似於當年的納粹，用公眾關心的一些問題來挑起公眾情緒，然後再去說一些其他事情。寶能系的律師，也隨之對萬科的舉報展開了反擊。萬科此舉，極有可能是搬起石頭砸自己的腳。

值得注意的是，如果寶能系沒有足夠的後續資金，萬科的做空手段，或許能夠將寶能系逼向絕境，繼而向萬科及其管理團隊低頭。但是，如果寶能系有足夠的後續資金，那麼，萬科的攻擊計劃風險是相當大的。要知道，除此之外，萬科及其管理團隊，已沒有更多可以用來攻擊寶能系的手段。資金的「合法性」也可能是萬科能夠用來攻擊寶能系的最後一招。而從目前的實際情況來看，此招也極有可能是一步臭棋。待此招過後，如果寶能系沒有被擊敗，那等待萬科及其管理團隊的，將是真正的災難。寶能系不僅會成為萬科的第一大股東，而且會與華潤一起行動，將王石及其團隊趕出萬科。

更應關注的是，萬科此舉，其手段也是相當殘忍而自私的。因為，為了攻擊寶能系，也為了打敗寶能系，可以置無數中小投資者的利益於不顧，瘋狂地拋出利空消息，做空自己，表面看，是為了萬科，說到底，就是為了管理團隊的幾個人的利益。也就是說，以極少數人的利益損害絕大多數投資者的利益。

如果說寶能系的「入侵」，只是為了從萬科身上獲得短期利益，或者說想藉助萬科的影響，做自己的地產業務，對中小投資者並不會產生傷害。相反，還會帶來利益的話。自打萬科「不歡迎」寶能系進入起，這場本應可以共贏的股權戰，就只能以犧牲中小投資者利益為代價，維護大股東極其內部控制人的利益了。

或許，最初的萬科及其管理團隊，心中還是有些中小投資者的利益概念的，還會考慮到中小投資者利益的，至少，還能打著中小投資者利益的旗幟。而此次萬科以寶能資金「違法」而採取的做空行為，則完全將中小投資者利益拋之一邊了。當初的承諾，也完全不當數了。在他們的心裡，就是如何打敗寶能，以維護萬科管理團隊的利益。不然，不會大放利空消息打壓股價。殊不知，中小投資者都是無辜的，是不希望出現股權之爭的。更何況，這場股權戰爭，完全符合市場經濟要求，符合市場規則，只是不符合萬科管理團隊的利益。用情懷打壓規則，再利用所謂的合法性打壓股價，這樣的人為製造利空方式，還有多少中小投資者情結呢？萬科，還是投資者的萬科嗎？萬科的管理團隊，真的比廣大中小投資者更為重要嗎？萬科的情懷，難道就是管理團隊利益至高無上的情懷嗎？

可以肯定，已經搏殺到現在這種程度的寶能系，是不可能束手就擒的。20日、21日兩天萬科盤中的快速拉升，就從一個側面告訴萬科及其管理團隊，寶能系是有能力抗爭的，資金是有保障的。這也意味著，萬科及其管理團隊的利空計劃、讓寶能系爆倉計劃，是很難成功的。寶能系與萬科的股權之爭，也極有可能上升到潮汕系與萬科的股權之爭，寶能系沖30%股權比例的概率也會大大提升，最終達到要約收購的水平。

如果萬科及其管理團隊能夠充分考慮一下中小投資者的利益，就不要再以做空方式來與寶能鬥爭了，寶能系不會那麼容易認輸的。寶能的資管計劃，儘管存在法律缺陷，但很難與違法聯繫起來。如果監管機構把寶能系的資金認定為違法，那在保險行業將會引發一場大地震，其慘烈也會遠勝寶萬之戰。果真如此，還極有可能使保險行業出現一次嚴重危機。監管機構會在以後加強監管，加強檢查，規範各大保險機構的行為，但決不會把寶能系查倒。孰輕孰重，管理層不能不考慮。那麼，只要寶能系略作堅持，這場股權之戰，答案很快就會出來。

此刻，最重要、最根本的問題，還是坐到一起，共同研究解決方案，而不要以屠殺以中小投資者利益為根本手段。這樣的紛爭，會成為歷史罪人的。寶萬之爭，完全不應該進入「三光」時刻，不應該讓中小投資者為雙方的紛爭背書。對廣大中小投資者來說，原本就因為長期騎在熊背上，已沒有多少血。如果寶能系的資管計劃全部出現風險了，中小投資者的口袋也就完全空了。到時候，萬科的市場形象，也將是千瘡百孔。

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