2016年供應鏈金融展望

2016年供應鏈金融展望

作者：天九灣貿易金融研究團隊推薦的供應鏈金融業內名家薛錦輝先生，系國內供應鏈金融資深實踐專家

日期：2015年12月24日

按語：

從「1+N」到「M+1+N」，從銀行金融到實體金融，從行業/產業供應鏈到互聯網供應鏈、平台供應鏈、跨境供應鏈，2015年供應鏈金融的發展可謂突飛猛進、一日千里。展望2016年，供應鏈金融又將呈現怎樣的業務方向、發展路徑和經營業態？天九灣特邀供應鏈金融資深實踐專家薛錦輝先生，和您一起暢遊供應鏈金融發展的一片藍海。

2015年的供應鏈金融可謂「站在風口」，結合互聯網、平台、交易銀行三大創新領域，融合資產管理、跨境金融、實體金融的發展，供應鏈金融儼然已從「深發展」的供應鏈金融成為「大家」的供應鏈金融，從銀行到非銀金融機構再到實體金融，從「1+N」 到「M+1+N」，其特有的批量獲客、嵌入交易、風險分擔、改善行業生態等核心價值受到市場肯定和青睞。國有大行終於突破「供應鏈金融價值」的認識瓶頸大步邁向發展真正意義供應鏈金融的道路，平安、中信等股份制商業銀行繼續發揮領先優勢體現當前供應鏈金融市場上的最高專業能力，南京銀行、大連銀行、重慶銀行等城商行則找准行業和特定領域更有效率的開展供應鏈金融。更多的實體金融，比如TCL、格力，海爾等借鑒銀行供應鏈金融出現各種產業金融的有益嘗試，加上眾多的供應鏈金融、商業保理及融資租賃企業，已經形成一股供應鏈金融的新生力量，雖短期內不會形成主流，但創新無限，足以成為一股不可小噓的力量。經過百花齊放的2015年，我們一起來展望2016年供應鏈金融的發展，去探究這種穩定的金融模式的未來演變，顯得更有意義。

2016年供應鏈金融整體發展趨勢分析

2016年，供應鏈金融繼續深耕大製造行業、交通運輸行業、電子設備行業、品牌家電行業等傳統行業，開始快速向電商及交易平台、消費品行業、物流行業、農業、民生及服務行業延展。隨著國家「一帶一路」戰略順利推進，大宗商品市場較大概率出現穩定或觸底反彈，涉大宗商品的供應鏈金融將以最嚴格業務條件有選擇性的復甦。傳統動產質押業務在新技術、新環境下開始謹慎復甦，並出現明顯的「去實物監管化」的要求。「1+N」成熟模式隨著主流及新興銀行服務商的業務擴張繼續擴大業務規模，業務覆蓋上從單體、單節點、多體、多節點向全交易、全流程延展，「1」與「N」的創新定位和交易銀行的重新起航將使供應鏈金融服務呈現多元化、資管化、綜合化。供應鏈金融過程管理和運營線上化基本普適，平台供應鏈金融開始佔據新興供應鏈金融市場主導位置，供應鏈及交易大數據獲取和運用將有大範圍的探索性應用。應收賬款市場出現更多的創新可能，銀行保理傾向於主體優質、項目優質的「雙優」選擇傾向，「產融型」商業保理公司和融資租賃公司應收類業務與銀行形成互補下較快增長，結合新票據法和資產證券化的創新紅利，應收賬款票據化、應收賬款證券化將出現規模增長。實體供應鏈金融企業將出現正向選擇，具備雄厚實力、產業背景、獲客渠道的大型企業財務公司和供應鏈金融公司將成為市場最具競爭力的新生力量，在一定的領域和市場內提供金融服務。

2016年，供應鏈金融的主要業務方向和實施路徑

1.供應鏈金融將開始去掉「銀行專屬」的標籤，信託、券商、金融租賃等非銀行金融機構和實體供應鏈金融將展現無限創新可能和生命力。例如，吉林信託、第一創業證券開始試水供應鏈金融資產、TCL的首期供應鏈金融票據、格力的千億產業鏈金融規劃等等都只是開始，大型實體集團的宏偉金融規劃將首先從供應鏈金融開始，以商業保理公司為代表的金融企業及供應鏈金融公司提供的交易融資業務正在努力提升專業運營水平，是銀行金融之外的有效補充，這一業態變化使銀企關係從客戶關係轉向了合作關係。在這個過程中，銀行仍保持主流供應鏈金融服務商的地位，但必須具有開放的心態迎接這種競合關係，摒棄簡單的客戶爭奪思維，將經驗和能力轉化為生產力，追求更佳的流程效率和提升客戶體驗。

2.供應鏈金融業務範疇將延展到資產交易和資產管理，出現更多的「非銀」、「非融資」、「非授信」的供應鏈金融服務。過去的供應鏈金融是銀行作為主流服務商，以授信業務為牽引的金融模式，隨著資產流轉和交易的興起，隨著大資管時代到來，供應鏈金融的資產將流轉起來，優質的供應鏈金融資產具備者資產流轉所具備的特徵，如輕抵押（無抵押）、基礎資產透明、行業歸屬清晰等，受到資金方的青睞。此外，讓優質的資產流轉起來除了盤活信貸資產的要求外，對資產方和資金方都具有現實的意義，能有效解決「資產荒」和引導市場資金聚焦投向實體經濟。而資產證券化，特別是應收賬款證券化則是當前的熱點，商業保理、券商的組合將是是解決龐大企業應收賬款融資的有益途徑，而在此過程中，銀行的角色悄然轉變，藉助對企業經營能力和基礎交易的專業風險認知，以「非授信」的方式也可以為客戶解決融資需求，做真正的財務顧問。

3.供應鏈金融的適用客群將不斷「下沉」，在過去發展過程中「1」的下沉已成為事實，這裡說的主要是「N」的不斷下沉，這是供應鏈金融長期發展過程中不應該迴避的趨勢，我們應清楚的認識到用供應鏈金融風險分擔理念和批量模式去發展中小微金融，可以規避過去粗放型拓展中小微客群所帶來的系統性風險，讓中小微金融重新成為中國金融市場的「藍海」，重點可以放在商超行業、連鎖行業等。在此過程中，需要解決好兩個問題，一是解決好供應鏈金融依賴的過程管理與中小微金融產品注重極致效率之間的矛盾，線上化是方法之一；二是如何真正的解決好中小微企業信息不對稱的問題，需要以第三方佐證的技術和風險模型來更好的篩選目標客戶和控制業務風險。

4.供應鏈金融進入平台時代，指的是供應鏈金融服務商將建立各式各樣的服務平台去服務客群，供應鏈金融服務商與核心企業、實體交易商共建金融平台，或以戰略合作方的關係完成平台對接，實現「商流、物流、資金流、信息流」四流閉環，降低運營成本，有效管控風險。供應鏈金融進入平台時代，收益最大的當然是平台上的中小企業，除了身處一個「朋友圈」做熟人間的生意外，還在平台上實現「跨界、跨境、跨市場」的交易機會，除了享受平台提供的各種增值服務外，還可以通過平台依附實現了「平台增信」，解決了中小企業群體身份認證和信用等級不足兩大核心問題。

5.供應鏈金融出現更多的新技術和新環境，目前主要在動產及倉儲方面，比如互聯網技術、視頻技術、3D列印技術、支付技術、遠程技術、移動技術等，值得一提的是平安銀行供應鏈金融初步進入「物聯網金融」時代，投入比別人更多的成本搭建核心競爭和競爭壁壘，這是需要戰略眼光來理解的。當然，也有一些較合適成本的技術需要被實踐和運用，當中以「大數據技術」最為關鍵，雖然已有一些嘗試，但其運用技術和風控價值仍是大家心存猶豫的核心點，但是市場是不會保護「落後者」的，誰能尋找或創造出適用的方法，將在未來的供應鏈金融市場佔據主導地位。

2016年的供應鏈金融，「公信」肯定是一個最熱門的辭彙，中國動產質押登記平台、中倉倉單是兩個具有代表性的公信平台，站在第三方服務商的立場，致力於解決業務困境，他們的出現是非常有價值的，是一個規範業內的準則和形成價值同盟市場的最好方式，有利於形成新的供應鏈金融的生態環境。

6.供應鏈金融服務領域將出現細分，細分的首要維度是行業，各行業的行業生態差異很大，缺乏對行業生態掌握下的供應鏈金融將很快發現創新的乏力和目標市場定位的盲目性，供應鏈金融呈現「拼專業就是拼行業」的共識，汽車供應鏈金融、農業供應鏈金融將不止是行業的區分，而是專業能力的體現。供應鏈金融在目標市場也會出現細分，針對電商、交易所的平台式供應鏈金融，其核心價值是商流的控制；出現針對跨境金融市場的跨境供應鏈金融，其目的是提供涵蓋境內外全流程的供應鏈金融及有效利用境外資金；出現大道至簡的商票供應鏈金融模式，金融市場將引來商票時代，對於供應鏈金融領域，預付流程中商票替代銀票和貸款，保貼功能為商票增信提升流轉能力，應收賬款票據化等都是很好的業務機會。

7.供應鏈金融風險管理將回歸本源和多元管控的要求，供應鏈金融創新沒有界限，市場需要創新去實現對實體經濟更多的支持，體現更好的金融能力和價值。可是，供應鏈創新也是有底線的，就是供應鏈金融創新將回歸交易真實性的本源，以及在此基礎上的多元交易債項管控，如行業生態的認知能力和四流的可視化，這些對於把供應鏈金融看做時髦名詞的部分商業銀行和眾多實體供應鏈金融弄潮者顯得更有意義，當我們任何創新遵循這樣的風險管理要求，並具備這樣的能力時候，必將迎來各方共贏的發展環境。

未來，供應鏈金融將將呈現若干全新經營業態

1.客戶維度的綜合金融。供應鏈金融發展到今天，對其理解已突破了產品體系的範疇，供應鏈金融是一種理念，更是一種思維，而重新進入人們視野的中國交易銀行目前實踐則代表著多元產品集成。通過供應鏈金融獲客並進行客戶維度的管理，根據客戶需求提供嵌入企業生態的交易類金融服務將成為最有效的「獲客+產品」的金融模式，供應鏈金融思維加上交易銀行產品集成會成為商業銀行實踐綜合金融的制勝之道。針對供應鏈生態中的核心企業（平台），銀行的現金管理業務對客戶資金管理和提升運用效率上發揮極大的貢獻，資金歸集和智能存款將有效吸收結算存款，投行和理財將針對核心企業的需求適時介入，呈現「定製化」，通過ERP及銀企直連對接是獲取交易信息的最佳途徑。針對上下游的客戶群體，通過賬戶智慧管理、多元結算方式和創新型融資工具將有效捆綁企業粘度，捆綁核心企業信用和責任的金融模式，將為中小企業帶來最大的收益，有些收益是來自金融服務的支持，有些收益則是供應鏈金融所創造的更優商務政策。

2.價值同盟的共享金融。共享金融是一個熱門的話題，來自傳統的經濟原理共享經濟理論，共享金融的宗旨是指導金融如何在「絢麗面紗」之下與實體經濟更好的結合，實現共同創造價值、共同分享價值、共同傳遞價值的功能。供應鏈金融經過十年的深入開展，深刻的認識供應鏈金融應該建設一個利益共享的價值同盟，同盟中的成員，無論是金融，還是企業、平台、物流倉儲、信息服務等實體，當中任何一方的利益都是從業務發展中獲取的，而不是一方的利益建立在另外一方或多方的讓利之上的。今天，領先的供應鏈金融服務商致力於建設服務平台，結盟平台合作方，對接實體平台，在這個過程中金融所需要的客群不請自來，平台所渴望的規模效應自然產生，會員成員接受規範約束提升自身信用水平，物流及信息業務合作方獲取更多的服務機會，各方自覺追求更佳的服務質量、用戶體驗和合理的服務成本。我們有理由相信，供應鏈金融會成為我國共享金融的成功樣本。

3.專業專長的行業金融。隨著金融機構對專業化的服務內生要求，現代及未來的金融服務將不再以客戶大小、產品性質進行管理區分，取而代之將是行業維度的專業化管理和運營。事實上，目前已有銀行開始出現行業經營機構開展行業金融服務，包括行業事業部和行業分行，在這個過程中，會出現兩種打法，一是資源投放型的資源佔領模式，一種是供應鏈金融全鏈條的技術佔領模式，從客戶粘度上分析，實現供應鏈全鏈條上的技術佔領將更有效率，特別是供應鏈金融具有行業複製的特性，在此之下的行業金融模式將比資源投放型模式更有可為，在目標行業實現專業專長是行業金融成功的標誌。

4.高度協同的產業金融。今天，金融機構充分認識到產業與金融的結合將迎來全新的金融內涵，產業對金融的反哺將直接提升金融的服務效率和精準程度，用金融的思維做產業，金融圍繞產業布局開展服務已是廣泛的共識。隨著金融機構股東的多元化，許多銀行具備實體企業的股東，圍繞股東產業交易鏈條開展金融服務是這些銀行最現實的選擇。至於實體企業進軍金融領域，除了純粹的財務金融外，更多的就是沿著產業的上下游推進金融服務，嵌入金融產品與服務方案，培育對全鏈條客戶的金融服務能力，不難理解，供應鏈金融實際上就是產業金融最直接的表現。產業金融的基本特徵就是產融協同，要求具備非絕對干預下的協同的思維、協同的目標、協同的政策以及協同的價值準則等。

供應鏈金融方興未艾，未來更會精彩無限，無論呈現何種經營業態，都不改供應鏈金融本質，那就是抓住優化行業生態、提升供應鏈競爭、促進交易增長這些實體經濟發展的要點，也許再過十年，我們仍會發現這一穩定且具效率的模式會成為中國金融領域最具生命力的模式，會成為各類金融機構普適模式。

（作者個人意見，歡迎業內專家交流）

我們的網站：http://www.itian9.com/

我們的平台：天九灣貿易金融圈

長按二維碼識別關注

推薦閱讀：