這個神奇板塊，還要跌！

今天的「經濟學一句話」是——

「當政府發行過多貨幣時，物價上漲。」

今天周一，是《基本面授道》的時間，我來說說剛出來的股權質押新規，這個新規對A股的長遠發展是重大利好，將開啟股權質押的新時代。

當然，新規內容較多，我只挑影響最大的幾條來說一說——

第一，單只股票市場整體質押比例不得超過50%。

評：質押率是指股權質押的槓桿率，比如，100億市值的股票，質押得到50億的資金，那麼這個質押率便是50%。

該新規規定：如果一支股票總股本質押比例超過50%，所有股東都無法新增股票質押融資。而總股本質押比例在40%到50%之間的，證券公司在進行業務評審時也會非常慎重，因為股東的滾動質押融資受限。

此舉將大力遏止股權質押亂象，對證券市場的穩定發展具有極大幫助。

第二，資金用途不符合要求的股東不得融資。

評：不得投資於被列入國家相關部委發布的淘汰類產業目錄，或者違反國家宏觀調控政策、環境保護政策的項目；不得進行新股申購；不得通過競價交易或者大宗交易方式買入上市交易的股票；不得投資於法律法規、中國證監會相關部門規章和規範性文件禁止的其他用途。

第三，進入黑名單的，全行業融資禁入一年。

評：新規要求證券公司建立股票質押式回購交易黑名單制度，並通過中國證券業協會向行業披露。對記入黑名單的融入方，證券公司在披露的日期起1年內，不得向其提供融資。

禁入融資市場一年，這個懲罰可以說是相當重的，嚴重時將影響整個公司的現金流，使得公司出現混亂。這樣一來，必定會對股權質押的融資方行為進行約束。

第四，股票質押率上限不得超過60%。交易所可以根據市場情況，對質押率上限進行調整，並向市場公布。

評：對於之前進行股票質押融資時質押率超過60%的上市公司股東，槓桿率要被動下調。

這個也是好事，超過60%的股權質押，要把超過部分的資金歸還，降低槓桿率。

總體而言，A股正從各方面不斷完善，這可以說與最近趨於價值投資的盤面走勢交相輝映——

今日盤面和我昨晚預計的差不太多，以創業板為代表的非藍籌股出現了大幅下殺，不過，在創業板大跌2.97%的情況下，代表藍籌股的上漲50反倒是大漲1%。

把以上兩種情況總結成一句話便是——

A股正從制度和走勢兩個方面與國際接軌！

今天就說到這，有空的朋友幫我轉發一下，謝謝。

（免責申明：上述文章所述內容僅供參考，不構成買賣依據，據此入市風險自擔。投資有風險，入市需謹慎。）

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