鬥地主投資學——明牌

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本來用的比較學術和規範的標題，但是轉念一想，其實用生活里比較熟知的事情來解釋更容易讓人理解和接受。

鬥地主的時候，如果手裡的牌極好，拿到了炸彈或者幾個回合就能打出手裡的牌，為了更大的賠率，激進一點的人就會選擇明牌。不知道明牌是不是qq鬥地主特有的玩法，在此向沒有玩過的人解釋一下，選擇明牌就是桌上的三個人都能看見你的牌。

投資跟打牌不一樣的是，打牌可以憑藉老天給的好運氣碾壓對手，而投資不行。投資跟打牌一樣都是，回合數越多，新手失敗的概率越大，老手贏錢的概率也越大。股票投資里某一次甚至幾次的盈利並不能證明一個人的真實投資水平，經年的穩定盈利才是。所以牛市進行的時候總會湧現一大批股神，牛市過後就銷聲匿跡了，高手在牛市的盈利甚至不會太好，因為他們一般都撤退的早。勝利從來都不取決於賬面數字，僥倖得到的東西，大概率都要失去。

股票市場也有明牌。

之前的文章裡面講了，在市盈率不變的情況下，投資人能夠得到的利潤就是公司的盈利增長。公司凈利潤從1億到10億，投資人的投資就能夠翻十倍。我們只要能夠找到兩隻十年凈利潤連續增長30%的企業，二十年後資產能夠翻190倍，這個倍數乘以投資的基數，夠不夠財富自由？

三隻六年保持35%增長的企業，用時18年，四隻四年保持40%增長的企業，用時16年，同樣可以達到目標。利潤增速越快，達到目標所用的時間就越短，相應的風險和判斷的難度就越大。

企業的凈利潤增長是多方面因素共同作用的結果，跟企業自身的質地和行業發展都分不開，我統計了凈利潤連續三年增長大於30%的企業，目前有194家，連續三年凈利潤增長20%的公司，目前有335家，連續三年凈利潤增長大於10%的公司，有589家，而市場總共有3535家公司，其實我的擇股範圍是很狹窄的，再加上別的輔助指標，我真正會買的公司，不到100家。詳細分析的，可能50家都不到了。三千弱水只取一瓢飲就是這個意思。

講了兩大段，重點都落在凈利潤增長，大家應該懂了，股票市場的明牌就是凈利潤增速。

在哪裡可以找到明牌的凈利潤增速呢？

股權激勵。股權激勵是連續幾年業績達到董事會設立的目標後，管理層就能得到低於市價的股票獎勵。通俗的講就是業績達標，就給獎勵。

管理層和董事會對自家公司的發展前景和行業內部的發展前景的理解和把握遠超市場上的所有人，作為對公司最了解的人，對公司的經營起著至關重要作用的人，做好業績就能拿到獎勵，何樂而不為？

2012年，利亞德公布股權激勵計劃，以2011年凈利潤為基數,公司2013~2015年凈利潤增長不低於30%、55%、80%。

2011年，利亞德凈利潤為5615萬，2012年，凈利潤為5821萬。按股權激勵的要求，2013-2015年，利亞德的凈利潤需達到7299萬，8703萬，10107萬。複合凈利潤增速20.2%。

實際上，2013-2015年，利亞德凈利潤為8022萬，1.61億，3.31億。實際複合凈利潤增速為78.5%。

股價走勢如下

從2012年底的14.38元漲到了2015年底的150.74元（後復權）

2014年，金禾實業公布股權激勵計劃，2014年、2015年、2016年實現營業收入分別不低於31億元、33億元和35億元，實現凈利潤分別不低於1.5億元、1.75億元和2億元。凈利潤複合增速11.1%

實際上，204-2016年，金禾實業凈利潤為1.66億，2.14億，5.51億。實際複合凈利潤增速為55.7%。

股價走勢如下

從2012年底的20.36元漲到了2015年底的47.52元（後復權）

一般，股權激勵制定的計劃制定的都比較保守，計劃的業績幾乎都被遠遠的超過了。

股權激勵只是一個輔助的選股指標，如果一個業績很差的公司突然推出了一個高標準的股權激勵計劃，大概率只是為了粉飾門面做出的假象，不要因為美好的激勵計劃就一頭栽了進去。但對於過往業績保持平穩增長的企業來說，推出股權激勵計劃是對公司業績極有信心的表現，因此去關注那些推出了股權激勵的企業也是一個選擇股票的好辦法。

用電腦打開九斗數據網，點擊內部交易下的激勵，就能找到最近推出股權激勵方案的企業。