用選股程序操作任意規模的資金

1 人贊了文章

用選股程序操作任意規模的資金

——投資家1973投資新語系列（7）

現在國內整個投資界、交易界還處於原始社會，還在爭論技術分析和基本分析哪家「正宗」？哪個有效？價值投資還是「名門正派」，程序化選股還處於一片荒蕪的歷史階段。我們現在正在大規模應用的，是別人想都還沒來得及想的事，至少領先同行幾十年。

選股程序為我們提供了選股範圍。就是當我們買入股票的時候只能從選股結果裡面挑，選股結果之外的股票不看更不買。當然，並不是說選出來的股票每個都必須買。選股結果有時幾十隻，每一隻都買也會虧的。選股程序選出來的股票能否走強跟大盤關係很大；大盤弱，表現就差。所以說選股結果框定了選股範圍，我們還需要在此基礎上精挑細選。可以說好股票全部都在選股結果裡面，一隻都不會漏掉。但是選股結果里不全都是好股票，有發展失敗的。也就是說，選股結果裡面的股票符合趨勢展開的必要條件，但不是充分條件。

所謂「趨勢展開的必要條件」，就是個股上漲之前其走勢的「形態特徵」通常會擺出的特定造型或「定式」。只要是擺出特定造型的個股一定會被納入選股結果，但是納入選股結果的不一定能上漲成功。正因為如此，標準化控倉和止損規則等防守措施永遠必要。

指數是觀察集體趨勢的窗口。指數熄火了，一切都熄火了。大盤指數一根有力度的陰線，足以導致浮動利潤和賬戶權益的大幅縮水，還談什麼遠大理想、意氣風發呢？所以當你們看到某些人吹噓「一年N倍」的神跡的時候，千萬不要相信。那種業績在行情配合的情況下偶爾會有，但不可持續。相反，一旦養成了重倉蠻幹的毛病，就會以為每一波行情都是「大行情」，賬戶上一定會出現嚴重回撤。只不過吹牛的人不會說他遭受了嚴重的回撤而已。

要想在交易中提高勝算和成功率，大盤指數的配合至關重要。首先是全市場指數，比如說上證50、滬深300、上證指數、中小板綜指、創業板綜指、中證1000指數……再就是某個行業板塊指數，如有色指數、黃金指數、煤炭指數、白酒指數……總要有個大指數（即全市場指數）或者小指數（即分類板塊指數）走出趨勢行情。如果這個條件不具備，個股成功展開上升趨勢的概率就不高，失敗的可能性就會增加。所以我們一定要注意在選股程序掃描下有哪些指數上榜？大指數反覆上榜說明存在全局性機會，小指數上榜說明存在局部性機會。上榜的行業指數就是熱點板塊，上榜的同板塊個股就是熱點板塊的領頭羊。

你們應該學會我傳授的大規模、集團軍作戰的交易方式，資金分批進場但是可以循環利用。持倉品種的數量和持倉市值的規模隨著浮動利潤的增加滾動發展，當浮盈增長遇阻則後續部隊自然停止進場，如此就遏制住了資金曲線大幅回撤的可能。但是進攻能力跟重倉者一樣，毫不減損。在金融市場上，解決不了回撤問題永遠都是外行。就算偶爾賺錢，只要不從這一行真正退出，還是會把所有的利潤返還給市場，再加上本金。有些人在解決限制回撤精細化的同時，連進攻能力——即創造利潤的能力——也喪失了。只有我們這種方法，才能既把回撤限制住，又不降低進攻能力。有的人操盤百萬級別的資金業績良好，你讓他操盤千萬級別的資金，他的資金曲線就會立即扭曲不良。有的人操盤千萬級別的資金業績良好，但是操盤上億、十億級別的資金他立馬傻眼了。而我們這種戰法，因為按比例控倉，所以能操作任意規模的資金，而絕對收益率不下降。這種戰法是我的發明和獨創。前輩交易家的書裡面要麼隻字不提，要麼語焉不詳，缺乏量化的、具備可操作性的資金管理方案。

換言之，有人能操作百萬級別的資金盈利20%，但他做不到操作千萬級別的資金盈利20%。而操作千萬級別資金能盈利20%的人，他做不到操作億元、十億或百億級別的資金盈利20%。而對我們來說，無論操作何種規模的資金，盈利20%的方法、難度都是一模一樣的。我們的絕對收益率不會因為所操作資金規模的上升而下降。同時，我們的成本也不會直線上升。一般的基金公司，他們操作上億元的資金盈利20%，需要十幾個人的團隊；操作十億級別的資金盈利20%，需要幾十個人的團隊；操作百億級別的資金盈利20%，需要百人以上的團隊。對盈利達到20億以上的實體企業來說，需要1000-10000人左右的團隊。而對我來說，做到這一點只需要我一個人、一台電腦就行了，連助手都不需要。他們在陸家嘴、華爾街辦公，每年的房租都要上百萬甚至幾百萬，薪酬開支更是上千萬。而我一年的成本控制在50萬元以內，相差不可以道里計。所以在這一行玩耍，我們無懼任何競爭對手。