115. 遊戲股的春天什麼時候能夠到來？

今年以來，A股呈現結構性行情，資金抱團取暖，而傳媒遊戲板塊受到了冷遇，上半年表現慘淡，板塊整體跌幅高達30%，不少個股迭創新低，其中，除了完美世界與大晟文化外，其餘個股均創出了一年新低。大晟文化也成為板塊內唯一上半年實現上漲的個股。

明星股落寞

　　*ST富控自今年復牌以來連續下跌，隨後又披星戴帽，加入ST股大軍，上半年跌幅高達85.63%成為遊戲板塊最熊股。

中青寶這個曾輝煌一時的創業板股票自歷史最高點以來已縮水五分之四，三七互娛則腰斬還多；巨人網路自最高點跌去三分之二，後繼回A的360股價瘋炒之後也跌去大半。儘管年內多次有機構發聲稱板塊估值低，依舊抵擋不住其一瀉千里的態勢。

券商分析多空不一

　　華鑫證券分析認為，隨著經濟穩步發展和消費的升級，文化傳媒逐步成為國民經濟支柱性產業。傳媒板塊目前估值依舊處於歷史低位，在行業景氣度良好，整體業績較好的因素下，板塊未來表現可期。華鑫證券重點看好業績良好的影視和遊戲子板塊，建議關注影視內容龍頭且低估值的華策影視，遊戲板塊建議重點關注手游業務快速增長的遊戲龍頭三七互娛、海外業務發展良好的游族網路等。

　　平安證券認為，從營收角度來看，2017年29 家上市遊戲廠商中，多家廠商歸屬凈利潤下滑明顯，這與國內遊戲用戶規模增長放緩有關。隨著人口紅利逐漸消退、買量競爭加劇，用戶獲取成本逐漸提升，未來或將面臨較大盈利壓力。建議關注區塊鏈類遊戲和傳統 IP 年輕化改造帶來的市場增長機會。