經營投資，為自己的投資設定一種事業經營的哲學

07-17

如果你閱讀過一些歷史上偉大的傳記，你就會發現他們中有許多都曾經至少破產過一次，有的甚至有過兩三次。另外我們還知道，大概只有5[%]的商品交易者是真正能夠賺錢的。於是，你可能會覺得奇怪：「這究竟是怎麼一回事？」

麥可·馬可斯，天才交易員，1969年至1973年期間，常常把自己的錢虧得精光，處於借錢，賠光，借錢，賠光的公式中。1973年之後，開始走向成功的交易道路。 1974年8月進入商品公司擔任交易員，公司給予3萬美元作為交易基金，大約十年後，這筆基金收益率約為二千五百倍，擴大為8000萬美元。他認為，交易中耐性和風險控制極為重要：「你必須堅持手中的好牌，減少手中的壞牌，假如你不能堅持手中的好牌，又如何彌補壞牌所造成的損失？有許多相當不錯的交易員，最後是把賺到的錢全數吐了出來，這是因為他們在賠錢時都不願意停止交易，我在賠錢時我會對自己說：你不能再繼續交易了，等待更明朗的行情吧。而當你拿到好牌的時候，則要有耐性的拿著，否則你一定無法彌補拿到壞牌所輸掉的錢。」

人們在市場中發生的虧損，雖然有很多原因，但是有一個最嚴重也最容易犯的錯誤，那就是把過多的風險資本投入單一的頭寸——孤注一擲。這個錯誤之所以產生，是因為人們在交易之前，並沒有為自己設定一種經營事業的哲學。

什麼叫經營事業的哲學？作為一個謹慎的企業家，首先他會希望能夠維持他的日常開銷，然後再追求盈餘的穩定成才。作為投資者，我們的目標始終是：在經濟獨立的情況下保有自由，換句話說就是經年累月的賺錢。不執著於大撈一筆的機會，重要的是在保障資本的同時，再追求一致性的回報，然後再以一部分獲利進行較有風險的交易。

這樣，大撈一筆的機會還是會出現的，但我們並不需要承擔過度風險，然而——這一切並不是巧合。

讓我們從經營事業的角度考慮，這樣的哲學基於三個原則：保障資本，一致性的獲利以及追求卓越的回報。這三者是所有市場決策的最高指導原則，彼此之間有這銜接關係。換而言之，資本保障將造就一致性獲利的能力，後者又使我們追求卓越的回報。

在我的事業經營哲學中，保障資本是最核心的原則。可以理解為：在任何潛在市場活動中，風險是我考慮的最重要因素。就風險和回報的角度而言，我最大可接受的比例是1：3。如果市場風險/回報情況很差，我就會持有資金，不論普遍看法如何。我們的追求的是絕對回報，而不是相對的回報。

羅伯特·雷亞說過，空頭市場的最後階段，是來源於健全投資的失望性賣壓。不論價值如何，很多人對於所持有的一部分倉位求現。如果投資者可以避免在多頭市場頂部附近投資，並在空頭市場做空，則此時便可以掌握這失望性的賣壓。在多頭的頂部，你或許會錯失最後10[%]甚至20[%]的利潤，但是當投資具有客觀的上檔潛能，且下檔風險卻非常有限時，你絕對有資金投資。這種積累財富的方式便是：保障資本，掌握一致性的獲利能力，並耐心地等待正確的機會。

當然，市場永遠不會位於頂部或底部附近。一般來說，在任何市場的多頭行情頂部或空頭行情底部之間，優秀的投機者或投資者應該可以掌握長期價格趨勢的60[%]-80[%]。這段時間內，交易重點應該放在低風險的一致性獲利。

一致性的獲利能力是保障資本的輔助原則。因為資本不是一種靜態的數據——它會增加（獲利）或減少（損失）。如果資本要穩定增加，你必須要有一致性的獲利能力。如果想要有這能力，你必須衡量每一項決策的風險與回報的關係，根據已經累計的獲利或虧損評估風險，這樣才能增加一致性的勝算。

當我已經獲利的時候，依然運用相同的推理模式，但會更進一步追求卓越的回報。唯有當風險與回報之間存在合理的關係時，我才會以更大的風險追求更高的資本回報。但這並不代表改變風險與回報的準則，只是增加了頭寸規模。

保障資本、一致性獲利能力已經追求卓越回報，雖然是三個比較簡單的原則，如果你確定了解其中的精髓，他們將會指導你在市場中獲利。然而，如果要在實際中運用這些理念，還需要跟多的知識。最佳的起點是了解市場價格走勢的實質。一個人要真正了解市場的行為，他需要擁有一套必不可少的知識：道氏理論。（未完待續。。。）

文/小沫微信：mylj2016 專業成就品質，實力鑄就信譽。專註研究國際形勢以及各國之間的動態，對原油及外匯、股票、現貨銅大宗商品等。