目前（2015 年 9 月）中國的經濟現狀到底有多糟糕？
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文章整理自知乎
題主：在當前改革深化，內需不足，外需大減的情況下，請問中國經濟到底有多糟糕？病症在哪裡？
一樓答主：盧建斌
最後一更為什麼大家說我是藥丸黨呢？我只是把數據放在那裡啊。本來剛想再補充點目前看起來樂觀的行業數據圖，突然發現已經有這個問題出來了，也有人答了我就引在這裡，傳播下正能量。目前（2015 年 9 月）中國經濟有哪些方面是正在增長的亮點？ - grace wang 的回答我是認真的！++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++9月5日更大家點贊這麼踴躍我只好繼續補點我認為重要的圖並對一些圖表進行更新數據來源：Wind資訊+++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++9月4日更針對評論區的質疑，簡單解釋下.
圖裡很多都是增長率啊，只能說明增長放緩，並說明不了多糟。
答：是的，在選取數據作圖的時候我都是選取單月同比增長率和累積增長率這兩個指標。因為在我印象中，我們討論GDP作為關鍵指標的時候，都是討論的增長率，才有什麼保7一說。數據圖表能看出來宏觀經濟各項指標增速在放緩，這是客觀事實。但是到底什麼才叫糟糕，那就是主觀判斷了。樂觀黨有一千個理由看多，藥丸黨有一萬條道理看空，所以我只是把數據擺在那裡，給大家個參考。一會還會補充一些圖，答主正在努力中，謝謝大家資磁。+++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++原答案來吧，作為非專業人士，只能提供點素材讓大家感受下我國的宏觀經濟形勢。（多圖）數據來源：國家數據--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------1.PMI
製造業採購經理指數（PMI），是通過對企業採購經理的月度調查結果統計匯總、編製而成的指數，是國際上通用的監測宏觀經濟走勢的先行性指數之一，具有較強的預測、預警作用。PMI是一個綜合指數，由5個擴散指數（分類指數）加權計算而成。PMI通常以50%作為經濟強弱的分界點，PMI高於50%時，反映制 造業經濟擴張；低於50%，則反映製造業經濟收縮。
1.1製造業PMI指數
克強指數（Li keqiang index），是英國著名政經雜誌《經濟學人》創造的用於評估中國GDP增長量的指標，以中國國務院總理李克強的名字命名。克強指數是三種經濟指標：耗電量、鐵路貨運量和銀行貸款發放量的結合。該雜誌認為，克強指數比官方GDP數字更能反映中國經濟的現實狀況。
2.1.發電量
經濟景氣指數來源於企業景氣調查，它是西方市場經濟國家建立的一項統計調查制度。它是通過對企業家進行定期的問卷調查，並根據企業家對企業經營情況及宏觀經濟狀況的判斷和預期來編製的，由此反映企業的生產經營狀況、經濟運行狀況，預測未來經濟的發展變化趨勢。宏觀經濟景氣指數包括：預警指數、一致指數(1996年=100)、先行指數,(1996年=100)、滯後指數,(1996年=100)
7.1.宏觀經濟景氣指數
二樓答主：趙皓陽
地方債的問題，核心一點，不是中央政府有沒有能力償還，而是在經濟下行壓力過大的情況下，中央政府權衡利弊，決定棄車保帥，不替地方政府買單，這個問題就嚴重了，苦了一方老百姓。看現在東北和華北的現狀，我認為這是非常有可能的。
就在最近，河北融投500億擔保落空一事還在發酵。方正東亞信託、國民信託、華鑫信託、廈門信託等十家信託公司及萬家共贏基金公司成立了聯合債務委員會，近期公開給河北省委書記、省長的緊急報告，要求河北融投儘快履約，否則很有可能打破剛性兌付。多家金融機構都表示，對河北省融資環境和地方信用失望，考慮將河北省所有融資業務列入黑名單。
誠實地講，河北的地方債在各省份中並不特別突出，但是為了北京的藍天，突擊關閉了大量鋼鐵廠等企業，產生了嚴重的經濟波動，許多原本預期盈利的項目倒閉，金融就產生了系統性風險。中央政府如果不及時幫助河北善後，恐引發多米諾骨牌式的效果。 所以當時我在冬奧會那篇文章里就說，不要以為北京帶上張家口玩就怎麼樣了，也不要以為京津冀一體化能怎麼樣了，環首都貧困圈永遠是環首都貧困圈。
地方債問題一直存在，而且從經濟學上來講「負債」是一個中性詞，並沒有什麼不好，然而凡事都要有個度，地方債的問題就在於太多了。我通過搜索，發現最早提出「地方債危機」使用「危機」這個詞的，是2011年，社會科學文獻出版社總編輯，中央財經大學中國發展和改革研究院院長鄒東濤教授。
2009年，在中央帶頭四萬億的大刺激下，地方政府也紛紛出手，據小道消息，地方中央加起來砸的錢不少於二十萬億，不過在當時這些錢是進入實體經濟的，除了把樓市炒的居高不下，比現在放水錢都進了股市還是要靠譜一些的。然而地方政府在大投入之後，卻又無法在財政分成中與中央相抗衡，於是地方債的問題就浮現出來了。
2010年我們全國財政收入是8.3萬億元，其中中央財政收入4.2萬億元，歸地方的有4.06 萬億元。可是，中國銀監會2010年曾披露，2009年年末的時候，各地方政府融資平台債務總額為7.38萬億，2010年 6月的時候，這個數字增加到了7.66萬億。這麼一對比就會發現，我們地方政府的負債和財政收入之比已經達到了187%。到了2015年，地方政府負有償還責任債務佔比或上升至90%，增加3-5萬億。在政府不再兜底的背景下，融資平台等企事業單位會把一些債務重新劃轉為政府負有償還責任債務。地方政府負有償還責任的債務可能會因此大增。
（資料來源：國家審計署 華泰證券研究所）
如果把中央政府的經濟實力包含在內，地方債的問題並沒有想像的那麼嚴重，一來主要我國畢竟地大物博，黨國集中力量干大事也是能幹個驚天動力的。地方債總額，也就五十萬億吧，這個底掂量一下黨國的實力，還是兜得住的，需要探討的就是黨國肯花多少代價去救地方，畢竟有些地區還是爹不疼娘不愛的，經常為共和國你這利益就犧牲了。二來樓市可能趨冷，像日本三十年前那樣樓價大跳水還是可能性很小的，尤其是中國城市化還在一個加速階段，遠沒有到一個發達經濟體正常的城市化率，所以地方政府土地這一塊的收入還是有保障的。
然而現在存在的問題是：第一，地方基層債務缺乏有效監控。地方基層債務包括金融風險的專項借款、糧食企業虧損掛賬以及工資和社會保障拖欠、政府採購拖欠以及地方政府擔保等。由於這些債務透明度差、隱蔽性強，缺乏有效的監控，處於失控或半失控狀態。同時，地方政府舉債瘋狂，不計後果。不少地方尤其是地級市、縣（市）、鎮三級地方政府存在大規模舉債建設「新區」或各類「園區」的同時，地方融資平台的債務總量亦在不斷累加。甚至於有些市、縣政府借口還債、剝離惡性資產，官商勾結白菜價賣國企、國有資源，這是我們需要警惕的。
二來，整個國家的負債水平已然挺高了。
（資料來源：麥肯錫 2015 年 2 月報告 Debt and (not much) deleveraging）
麥肯錫在著名的報告中測算，2014 年中期，中國債務與 GDP 比 282%，其中政府債務與GDP 比 55%，非金融部門債務與 GDP 比 125%，非金融部門債務中可能包含了大量政府平台的債務，總體債務水平比 2007 年多四倍。這一債務水平遠高於發展中國家平均水平，也高於美國、德國等發達國家，發達國家的債務水平已接近歷史高位。
有些數據需要對比來看：2009年希臘公布了政府財政赤字，說公共債務佔GDP的比值達到了113%，什麼意思呢？就是說希臘全體老百姓一年掙的錢還不夠給政府還債。而且更糟糕的是，根據分析數據顯示，到2014年的時候，希臘負債與國民收入之比將高達 192%。各位看到這個數字跟我們國家的比一比，雖然沒有達到希臘這種喪心病狂的地步（希臘這是要國家破產了），但不能不有所擔憂。
更何況，財政收入降得厲害，2015 年以來月均同比增速已不足 5%。
再說社保問題之前，先科普一下社保的模式：
1. 現收現付制（也叫代際補償制），我國現在就是這種模式，很容易理解，看下圖
以養老保險為例，是指以同一個時期正在工作的一代人的繳費來支付已經退休的一代人的養老金的保險財務模式。
2. 完全積累制。看下圖，也很容易理解，就是你的錢還是你的錢，國家幫你理財了
3. 部分積累制。更容易理解，就是二者融合一下。
老齡化就以為著勞動人口減少，而相應的，需要供養（領社保）的老年人卻多了起來，這是社保代際補償模式下遇到的最大的危機。來看看這是日本的人口比例，對比一下中國的，我們有很大的理由擔心，當年發生在日本的社保危機很有可能在中國cosplay：
近年退休職工數增速快、養老金漲幅高，在職職工與企業的負擔很大。2001年，「退休職工撫養比」(養老繳費的在職職工與退休職工的比值)為每2.98個在職職工的繳費養1個退休職工;2013年，退休職工撫養比為2.45。
所以國家急啊，來看看現在的新聞，一為開放二胎（二孩），二來延時退休，無一不是對這個問題的擔憂。
來說說歷史，早在1997年建立社保保險制度的時候，大量已經退休或接近退休的人從來沒有繳納過養老金、醫保金等社保費，這時無論是企業還是個人都無法補繳以前並未繳納的費用。但因為國家經濟體制改革，已經退休和正要退休的職工，必須立即納入社保體系，享受相應的權利，領取真金白銀。由於退休的老人數量龐大，資金需求量非常大。為了使現收的錢夠用於現付，社保費率被設計得非常高，而領取養老金的替代率則相對低，也就是徵收的高費率和支付的低保障。但是即使這樣，錢仍然不夠，又將職工個人賬戶積累的基金挪用於當前的發放，成為典型的寅吃卯糧，形成所謂「個人賬戶空轉」。這就是說，當時設計的「統賬結合」變成一句空話，個人賬戶是空的，只是一個名詞。
必須要說，當年老朱真的是把所有事情做絕了。三件事：一，百萬工人大下崗；二，取消福利分房，為中國樓市十五年瘋長埋下伏筆；三，建立社保體系，完全拋棄了計劃經濟時代「國家給養老」的理念。不得不說，這些政策帶來了溫胡十年的中國經濟騰飛，然而畢竟「肉食者謀之，肉食者肥之」，某些領導滿腔熱血的說要去趟地雷陣，其實最後發現被地雷炸的血肉橫飛的還是我們這些平頭老百姓。
其實這種事情我很憤慨，像我的祖輩，完全是為國家奉獻了一輩子，他們享有的只有榮譽，沒有經濟利益，他們也被剝削了剩餘價值，然而在當時的語境下這是全民所有，國家代替你們積累，國家包你們一輩子的所需所求，他們只為奉獻，他們無所求。但是我們祖輩三十年積累下來的國有資產，有多少被白菜價賣掉了，有多少官商勾結下的美其名曰「帶來有競爭性的先進模式」事實上就是搶劫。
思厥先祖父，暴霜露，斬荊棘，以有尺寸之地。子孫視之不甚惜，舉以予人，如棄草芥。——《六國論》
按理說，當時那一撥退休人員的養老金是要國家負擔的，合情合理合法合規，然而老朱為了甩包袱嘛，為了經濟快速發展嘛，你正當年身強力壯的工人說下崗就讓你下崗，更何況這些「老而不死是為賊」的老東西呢。
再回到社保問題，一方面，按照目前的設計，將來有巨大支付缺口；另一方面，目前的高費率使得企業和個人無法負擔，影響經濟發展。這樣將會對將來的支付帶來更大衝擊。高費率尚且有缺口，低費率當然會有更大的缺口。
於是乎怎麼辦呢，有這樣幾個辦法，一是社保金的缺口國家出了，然而國家不掙錢啊，羊毛出在羊身上，還是要增加稅收，就像北歐福利國家那樣，維持高稅收與高福利，不過誠實地講，我國完全不具備建立北歐福利國家這樣的現實基礎。
二是社保資金入市，為了追求一個高收益，有時候在彌補缺口的同時還能不不少的富裕。雖然法律規定社保資金是不允許炒股的，然而形勢危急之下權變也是可以的。只不過最大的問題是，賺了當然沒問題，但是虧了怎麼辦？看看中國股市，你感覺呢？
三隻有是養老金縮水了，我在香港的時候看過YouTube上的紀錄片《日本社保危機》日本社保危機 (豆瓣)（我搜國內各大視頻網站都顯示視頻已刪除，不知道怎麼回事），這恐怕是我們將來最後可能的一條路了，大致就是，養老金縮水、醫保縮水，有些葯就是要花錢買、有些病就是不給你報銷，總而言之，老百姓會很苦。
有關互聯網泡沫的文章又是一篇長篇大論，上面兩個問題究竟有多嚴峻，我把事實都列出來了，大家自行感受吧。
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