全球製造業齊唱「衰」調 雷曼悲劇恐將再次上演

來源：中國證券網·上海證券報 作者：朱周良 2011年09月03日08:15

　　這邊廂，從美國到歐洲再到亞洲，全球的製造業活動不約而同地降至兩年來最低谷。一批數據齊唱「衰」調的背後，經濟再次陷入衰退的風險顯著增加。

　　那邊廂，從各國政府到民間機構，近期都紛紛下調對經濟前景的預測。美國政府周四宣布，大幅下調對該國經濟今年的增長預測至1.7%。奧巴馬政府2月份曾預計，2011年經濟將增長3.1%。新加坡總理李顯龍則警告說，新加坡要為全球經濟的二次衰退做好準備。

　　在「末日博士」魯比尼看來，發達經濟體普遍面臨重返衰退的風險，現在的狀況甚至比2008年雷曼破產時還要糟糕。

　　美歐亞PMI集體回落

　　9月開局，美國、歐元區和亞洲的一些主要經濟體均公布了製造業採購經理人指數，後者被認為是衡量製造業乃至整體經濟活力的一項重要指標。

　　儘管美國等少數經濟體的數據沒有預期那麼差，但各國PMI發出的普遍信號是：製造業活動已進入兩年來最低迷的時期。

　　2日發布的最新報告顯示，受出口訂單減少影響，8月份印度PMI由上月的53.6降至52.6，連續第四個月下滑，且達到了29個月以來的最低值。

　　就在此前一天出爐的數據顯示，歐元區8月份製造業PMI降至49，跌破50的榮衰分界線，預示歐洲製造業兩年來首度萎縮；同期中國製造業PMI也在近29個月低點徘徊。

　　美國的8月份製造業指數稍稍出乎市場預料，該指數跌至50.6，但仍勉強維持在擴張線以上。此前市場預期為48.5。不過，經濟學家認為，最新的製造業數據只是沒有預期的差，但依然非常疲軟。

　　與此同時，瑞典、英國、韓國等經濟體的類似製造業指標均顯示，製造業有所萎縮。日本8月份PMI回落至3個月低點，表明日本經濟在3月份經歷海嘯衝擊後，復甦仍不穩固。

　　摩根大通編製的8月份全球採購經理人指數從7月的50.7跌至8月的50.1，表明製造業繼年初強勁擴張後，如今陷入了艱難境地。

　　分析人士認為，雖然PMI可能並非衡量製造業和整體經濟健康狀況的完美指標，但是不論發達經濟體還是新興經濟體，製造業產出和訂單指數均普遍低迷不振，這應能說明全球基本需求的疲軟。歐元區在今年下半年再度陷入衰退的風險正在增加。

　　「令人遺憾的是，如今沒什麼跡象表明，亞洲大部分地區擺脫了與美歐增長態勢的關聯。」瑞士信貸亞洲經濟學家羅伯特指出。

　　白宮大幅下調經濟預測

　　隨著各項指標指向經濟的又一次滑坡，官方和民間也在不斷下調對經濟增長的預測。

　　1日，美國白宮管理和預算局發布報告，大幅下調對美國經濟今年的增長預測。據該機構最新預測，美國今年GDP增速可能僅為1.7%，而奧巴馬政府2月份曾預計，2011年經濟將增長3.1%。

　　報告顯示，今年上半年，美國經濟僅增長0.7%，這是自2009年6月美國本輪經濟衰退以來增長速度最低的半年。

　　白宮還預計，2012年失業率仍將平均高達9%，且今後幾年的經濟增速將慢於預期。目前美國失業率為9.1%。

　　民間機構也在不斷調低預期。此前兩周，大摩、高盛、花旗等華爾街大行連續猛砍經濟預期。本周四，德國商業銀行宣布，調低對歐元區和德國2012年的GDP增長預估。

　　德國商業銀行將歐元區明年的增長預估從1.5%下調至0.8%，稱大量區內基礎經濟數據表現令人失望。而對歐元區最大經濟體德國，該行的預期是，德國2012年的增長將降至1.5%，此前的預期為2%。該行稱，德國形勢比其他歐元區國家好，但也無法和外圍國家拉開距離。

　　製造業和整體經濟增長的放緩，也令一些人猜測，這可能有助於遏制通貨膨脹，並促使一些央行採取更加有利於經濟增長的政策措施。

　　野村控股駐新加坡的經濟學家尤本表示，亞洲一些央行可能「已基本完成這輪貨幣政策緊縮」，印度等可能是為數不多的幾個仍可能加息的經濟體。

　　他表示，經濟增速放緩將緩解亞洲各國的消費價格上升壓力。

　　荷蘭國際集團的高級歐洲經濟學家布澤斯基則表示，最新一批製造業數據表明，全球經濟可能再次下滑，央行被重新寄予厚望。

　　但問題是，「央行是否真的願意再走老路。」布澤斯基稱。

　　雷曼悲劇恐重演

　　在「末日博士」魯比尼看來，央行的進一步刺激似乎只是徒勞。他認為，美國如果推出QE3，可能達不到預想的效果。

　　「如果美聯儲啟動QE3，股市最初可能反彈，但除非實體經濟數據同時出現改善，否則資產價格的反彈不會持續。」魯比尼注意到，去年，美聯儲宣布啟動QE2之所以帶動股價持續大漲，是因為同期實體經濟數據其實已經在逐漸改善。

　　對於當前的經濟形勢，魯比尼較為悲觀。他表示，債務危機惡化可能導致雷曼式事件的重演，當前大多數發達經濟體都面臨衰退風險。

　　「現在的狀況比2008年還要糟糕，眼下我們面臨財政緊縮的壓力，而且銀行變得更為謹慎。」魯比尼預計，當前全球發生又一次經濟衰退的概率高達60%。

　　值得一提的是，隨著經濟困境的延續，越來越多人加入了悲觀行列。歐洲央行理事、比利時央行行長科恩周五警告說，歐洲目前的流動性吃緊和信心下降狀況並沒有雷曼兄弟破產時那麼嚴重，但事態的確正在朝著那種方向發展。

　　「當前歐洲的最大問題是流動性吃緊。銀行再次變得信心缺失，惜貸情緒急劇升溫。儘管情況不像2008年和2009年那樣嚴重，卻正在一點點向最壞的狀況發展。」科恩說。

　　新加坡總理李顯龍周四晚間表示，全球經濟面臨嚴重困難，存在二次衰退的風險。李顯龍警告說，全球經濟短期內面臨二次衰退風險，新加坡等經濟體需要做好準備應對未來的動蕩。