氫燃料電池汽車蓄勢待發 這些股票值得埋伏！

近期不斷的新聞令氫燃料電池汽車再度火熱起來。如11月1日，世界首列氫燃料電池/超級電容有軌電車在唐山舉辦的中國工業旅遊產業發展聯合大會上首次投入唐胥鐵路載客運營，最高運行時速70公里，一次快速加氫僅需15分鐘，可持續行駛40公里。10月30日，豐田汽車公司宣布開始啟動氫燃料電池車（FCEV）"MIRAI 未來"在中國的實證實驗，同時豐田汽車研發中心（中國）有限公司（TMEC）的加氫站也同時在常熟中心落成。

早在2016年12月，在國務院印發《"十三五"國家戰略性新興產業發展規劃》中，就提出要系統推進燃料電池汽車研發與產業化，到2020年，實現燃料電池汽車批量生產和規模化示範應用。2015到2020年，其它新能源汽車的補貼逐年遞減，唯獨燃料電池車的補貼不變，補貼標準是中央地方1:1，有些地方甚至比中央補貼更高。另外，國務院辦公廳提出：對符合國家技術標準且日加氫能力不少於200公斤的新建燃料電池加氫站每個站獎勵400萬元。

同時，中國工程院院士、燃料電池發動機責任專家衣寶廉表示，未來汽車市場可能是三分天下：氫燃料電池汽車跑長途，發揮大功率優勢；市內近郊交通，用鋰離子電動汽車；搭載少量電池的混合動力燃油車。而目前全球鋰電池電動汽車正蓬勃發展，可以預料目前剛起步的燃料電池汽車未來發展勢頭不弱於鋰電池汽車，未來中國的燃料電池汽車產業前景巨大。

在此，小編帶領大家先來了解一下燃料電池的原理、分類。氫燃料電池是使用氫這種化學元素，製造成儲存能量的電池。其基本原理是電解水的逆反應，把氫和氧分別供給陽極和陰極，氫通過陽極向外擴散和電解質發生反應後，放出電子通過外部的負載到達陰極。

由於是將燃料的化學能直接轉換為電能，不需要進行燃燒，理論上其能量轉換率可達60%～80%，而且污染少、噪音小，裝置可大可小，非常靈活。二根據燃料電池中使用電解質種類的不同，可分為酸性、鹼性、熔融鹽類或固體電解質的燃料電池，常見的物種燃料如下圖所示：

在低溫反應的三類電池中，由於比功率更高等優勢，而目前市場上已經發行上市的燃料電池汽車（FCEV）車基本上都採用的是質子交換膜燃料電池（FEMFC）。

而目前制約燃料電池汽車迅速發展的因數在於燃料電池成本過高及關鍵零部件技術不成熟，氫的製取、存儲和運輸，加氫站等基礎設備不完善。其中最主要的還是燃料電池系統關鍵技術未能突破導致電池成本占整車比例高昂，下圖為燃料電池車、燃料電池系統、電堆成本構成餅狀圖：

其中電池系統占整車成本63%左右，燃料電池堆占整車成本約38%，催化劑占整車成本約20%。而目前國內鋰電池電動汽車的動力系統占整車成本在50%左右，由此可見燃料電池汽車在大量推向市場洗錢其燃料電池系統成本佔比仍需大幅下降。

資料來源：中國報告網整理。

儘管目前燃料電池汽車價格高昂，成本還沒能達到大規模推向程度，但其未來幾年發展速度和規模可能類似目前鋰電池電動汽車市場。據日經BP綠色技術研究所預測，以氫氣為能源基礎的全球市場規模2020年將達到1000億美元，2030年接近4000億美元，2050年接近16000億美元。因此國際上的大汽車廠商對它的熱情絲毫不弱於目前的純電動汽車，目前豐田、通用、賓士、日產等汽車廠商均發布了自己的主流燃料電池汽車車型，如下圖所示：

通過以上車型中各種參數對比來看，豐田Mirai最為優秀，事實也是其近兩年銷量最好，佔全球燃料電動汽車銷量8成左右。而在全球汽車廠商布局燃料電動汽車同時，國內的公司也在追趕，目前國內已有13家車企在研發燃料電池汽車方面有所布局，包括有上汽、奇瑞、福田、長城、金龍汽車、中通客車等，而國內參與研發燃料電池的上市公司一共有29家。而目前已推出的產品有上汽的榮威750E、福田汽車集團的歐輝系列12米和8.5米級別燃料電池大巴、蘇州金龍的海格系燃料電池大巴、上汽申沃燃料電池大巴。

而目前國內在燃料電池領域已有階段性成果和布局的上市公司有27家，公司與燃料電池相關業務、三季報毛利率、凈利率等如下圖所示：

其中目前值得重點關注的有以下企業。

福田汽車（600166）：旗下歐輝系列12米和8.5米級別燃料電池大巴是作為全球首款商業化運營的燃料電池大巴，福田還將在江蘇、山東等沿海地區建立了"海水制氫"基地、氫燃料運輸機構，在北京、張家口相關區域建立安全且可靠的儲氫站和加氫站。

科力遠（600478）：公司是中國唯一一家能為鎳氫動力電池提供配套原材料的企業，持有科力美汽車動力電池有限公司40%股份，其擁有中國首條鎳氫汽車動力電池全自動生產線，設計產能6萬台/年。

雄韜股份（002733）：2017年10月31日公告，公司與武漢經濟技術開發區管委會簽訂《投資合作協議》，雄韜氫燃料電池產業園項目總投資不少於50億元，將在3-5年之內，建成年產能不少於10萬套的氫燃料發動機系統生產基地，全省範圍內推廣不少於5000輛氫燃料整車。

貴研鉑業（600459）：鉑是燃料電池目前技術中重要的催化劑金屬。公司對其持有89.91%昆明貴研催化劑公司股份，其是目前國內規模最大、品質高、全方位服務的汽車尾氣凈化催化劑設計與生產商，年產300萬升稀土催化劑。

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