交易系統資料收集(一）

07-16

sandi

2006-12-07 15:02

交易系統資料收集真正的系統是你做單理念的一連貫手法與操做風格,１．投資哲學占＝３０％，２．系統交易占＝５％，３．資金管理＝２０％，４．心理控制＝３０％，５．艱苦訓練＝１５％．做為一個投資者，必須懂得如何控制自己的情緒．市場不僅是戰場，同時還跟自己的情緒和心理作戰，交易前必須針對自己實施心理建設，其目標是要在自己冷靜的時候，明確的提供自己一些限制，包括時機應用，盈虧策略，惟有頭腦清醒時，才能進行交易．外匯高手www.FXer.cn收集整理

sandi

2006-12-07 15:04

早上起來穿衣吃飯，然後出門去上班，如果下雨了，就帶把雨傘。這對於一般的人來說是再自然不過的事了，幾乎就是與生俱來的一種生活習慣。人在一生中會有很多習慣相伴隨，有生活習慣、工作習慣、飲食習慣等等。習慣就成了人的風格。生活習慣就是生活風格，工作習慣就是工作風格。它們是人在工作或生活中的一種流程、一種計劃。　　對於精神正常的人來說，在生活或工作中近乎成為條件反射的習慣，能讓他們始終有條不紊地保持良好的生活工作狀態。對其形成的原因，同1+1=2的算術問題一樣簡單，沒有必要問為什麼。習慣是由人的性格決定的。有道是「性格決定命運」有一定的科學道理，但是不是為了改變自己的命運，就去改變自己的性格呢？我認為大可不必。性格是一種個性，有其優點和缺點，我們沒有必要去改變自己的性格，只需要調整你性格中的優點去適應你的目標並更好的去為之服務就行了。　　從事期貨交易要想獲得成功，除了具備對行情的研判能力、資金管理和風險控制能力以外，更為重要的是自我控制能力。「沒有規矩不成方圓」，要有效地實施自我控制能力，就需要在交易前有明確的交易計劃。有效的計劃能幫助你實現成功的目標。如果沒有計劃，目標的實現就是天方夜談。對於期貨交易者來說，也許困難並不在於交易計劃的制定上，而在於計劃的貫徹實施上。很多交易者在臨盤交易的時候，就會把事前制定好的計劃拋到九霄雲外，讓恐懼和貪婪去主宰交易，焉能取勝？【外匯高手www.FXer.cn收集整理】　　其實冷靜的想想，如果我們在交易中將計劃的實施轉化為一種習慣多好啊。對於系統交易者來說，系統信號就構成了你的交易計劃，因為它是一套規則，能使你始終保持冷靜客觀的態度去對待和進行交易。但為什麼只有5%的贏家才能真正去實施自己的交易計劃呢？因為只有這少得可憐的人將交易計劃變成了自己的交易習慣，所以他們勝出了，成為市場上少有的能夠持續穩定賺錢的人。　　將交易計劃轉化為交易習慣，是成功實施自我控制的有效手段。將你的交易行為由被動執行變成主動執行，是習慣形成的過程。對於習慣的形成過程是一個批評與自我批評不斷深入的過程，需要在交易的實踐過程中不斷去強化。當內心即將萌發違背交易計劃的念頭時，你應大聲地說「你這個懦夫，又在背叛自己！！」。在不斷強化、不斷自我批評、不斷否定自己的習慣形成過程中，你就會逐漸體會到沉浸在交易過程中而不是沉浸在結果中的愉快和成就感。　　交易要長期取得成功必須具備以下條件：1、能夠認清市場的結構；2、能夠認清交易者自身的結構（貪婪恐懼）；3、能夠將市場結構與自身結構無縫連接（做到「知行合一」）。這三個要件。　　假如，你吃了兩碗飯未飽，第三碗後就飽了。這時你是否會想如果我一開始就吃那第三碗不是更好嗎？前面那兩碗是否有充饑的功能？這個問題問小孩，小孩也會發笑。在交易時，交易者一定要按照系統信號去進行交易。如果連續遭受挫折，也不應對系統的有效性產生任何懷疑，並且應堅定不移地執行新的交易信號。比如：當你按照系統信號進行交易而連續兩次作錯，這時系統產生了第三次交易信號，由於你已經根據系統進行交易而連續錯了兩次，你開始對系統產生懷疑，因此沒有去執行第三次交易信號，但此時卻產生了一輪轟轟烈烈的行情，由於你對系統的懷疑，使你錯失了行情。任何系統都不是絕對完美的，交易系統不是神，沒有失敗交易的交易系統是不可信的，沒有任何噪音的交易系統是不可信的，因此前兩次錯誤交易看成是捕捉第三次大行情信號的成本和代價，你就不難理解了。在盤整時期出現虧損是無可厚非的，但錯過行情卻是不可原諒的致命錯誤！成功的交易者就是那個連續失敗後，還對後續信號充滿信心，並果斷執行從不錯過大行情的交易者。不要相信直覺，要相信現實，一旦交易虧損，不管是市場出了問題，還是系統出了問題，始終需要你止損。　　要養成贏時就守，不轉向不走。輸到止損位就即走的良好習慣！拋棄一切慾望，做一個堅定的系統交易者！

sandi

2006-12-07 15:08

我和高手通話中領悟到的操作模式每做完一單，我會打電話給我那個朋友，跟他說我的入場時間，持倉，入場價位，和平倉的價位一般他會問我以下幾個問題 1.最多的時候賠多少，止損點在多少不超過50點會得到他的肯定，少於30點會得到他不錯的表揚 2.賺了多少點不超過50點，辛苦半天下一單，連50點都沒賺到太不值了，賺到100點，這還差不多，賺到200點以上，還不錯，什麼時候能賺到500就好了 3.如果是空單，平倉的時候價格是上漲的嗎如果價格是下跌之中，即使我平在了最低點，他也會說下跌那，你怎麼知道那就是最低點，如果我說到低點往上反彈了50點了而且很強，那平了就平了吧，上漲期間平就不算犯錯 4.持倉有了幾天如果能有一個星期以上，這次還不錯一個月後操作結束，我會給他說我這個月的操作情況 1.這個月總共下了多少次單子如果多於10次以上，你這不是竟給人家打工了嗎，外匯公司可樂了，再說了，哪來的那麼多機會給你啊，10次左右差不多，如果一個月能只下5次單子，總的點數能到500點就好了 2.追倉了嗎一個單子賺100點就可以考慮追倉一次他是中線操作的，對短線操作不適用的我現在的操作模式：我的思路是70個點的止損，觸止損就平倉，不觸止損堅決持有，每500美金下一手單子，也就是10%的倉位，這個市場的規律是1/2的時間價格會橫盤震蕩，1/4上漲的機會，1/4的下跌的機會。看錯方向了我就堅決止損，看對一次我就會堅持持有，現在心理狀態還沒有到最好，最多的一次才拿到300個點出來，看對一次現在平均能抓出100-200個點左右。我的操作的成功（50點以上盈利）的單子只有 20%左右，大部分要被止損（止損單子中有2/3是盈利小於50個點的）我的想法是，我看對方向，不被止損的機會只有 1/4，一次一定要賺一個滿出來只要抓出500點，資金就可做到一次翻倍爆倉的幾率是：（500-120）/70=5.4，也就是說500美金以下有5次連續被止損且賠到70個點，就處於爆倉的邊緣，產生的幾率是1/2*1/2*1/2*1/2*1/2= 1/32，連續操作32次有1次爆倉的可能，連續32次操作我能抓到200點的可能是 32/4 =8次，200*8=1600 美金也就是說，嚴格按照我的思路去做，500美金起，32手操作之中，我能賺到1600美金，損失的可能是70*32*1/4=560美金，凈收入應該是1600-560=1040美金我不相信趨勢分析，也決不去做趨勢分析，只是機械化的操作上個月操作16次，這個月現在操作了10次，理論上我的盈利是 1040*26/32=845，實際的盈利是 1041-414=627 說明的問題是，我的多餘動作太多，下單次數還是太頻繁，應該再減少一半的多餘操作另外要加強的操作是，爭取一次能持有倉單盈利到400點左右，這樣賺錢的幾率將大大增加入場點的選擇應該也很重要，不過不是我重點考慮的問題現在資金量太少，還沒有辦法完成順勢加倉的操作，按照金字塔式順勢加倉是中長線操作的完美形式，還在學習之中。我的操作不是和市場的規律（只有1/4的機會會看對方向）去做對，而是要利用這1/4的幾率，來合理的控制我的風險和回報比例來達到盈利的目的，相信趨勢分析的人，認為自己一定要做到75%以上的盈利幾率的人，是在和1/4的這個客觀的市場規律在抗爭，其難度可想而知，能做到盈利的人一定非常少，而且覺得外匯市場太難於駕馭，我不會去和客觀的規律去抗爭，而是要認真的觀察它，分析它，利用它所以我看到有人做趨勢分析，而且那麼多人在熱衷於趨勢分析，就感到惋惜，這裡邊的大部分人將會被市場擊敗我覺得這就是為什麼趨勢分析做得非常好的人，在外匯市場裡邊卻賺不到錢，因為他們在和1/4的贏錢的幾率在對抗我將會在自己的資金到達 1萬美金開始，從中提取10%，取出我的本金，每翻10倍，提取10%的資金出來，剩下的錢在我眼中只是數字，我將利用我的這個模式，繼續玩這個數字遊戲

zdh96916	2006-12-07 15:09
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sandi

2006-12-07 15:13

擁有交易系統是期貨市場持續穩定獲利的必要條件，但並非充分條件。　　做交易首先還得解決思想問題，觀念問題和認識問題。如果連思想問題都沒有解決，研究再多的技術都沒用。　　在執行系統信號時應不折不扣，不要心存猶豫。對系統的猶豫主要來自於系統虧損時期的信心衰竭，「月有陰晴圓缺，人有悲歡離合」，正是由於瑕疵的存在，才構成了真正的完美。首先我們應認識到交易系統的虧損期屬於正常現象，此時期才是真正考驗和提高交易水平的時期，是應對困難、處理困難能力的時期是培養交易員穩健交易風格和耐心交易品質形成的重要時期。　　衡量交易心態是否健康的標準是：當你持有頭寸後，如果心中強烈希望價格向著你的開倉方向運動時，則屬於不健康的交易心理；當你持有頭寸後，如果不是期待價格向著你的開倉方向運動，而是做好了價格方向變動的各種應對措施，則健康的交易心理。　　安達斯·艾里森優秀的著作《走向輝煌》一書中，他得出這樣的結論：期貨投資人只有經過十年或者更久的時間艱苦卓絕的訓練，才能形成高強的操作技能。他發現，成功其實是在高度緊張、苦心孤詣的狀態下所進行的曠日持久、百折不撓、辛苦繁勞的過程。　　交易中最重要的是什麼、最難的是什麼？你可能會說是預測市場。確實，預測市場最重要，但它不是最難的，而是不可能的！很多人就是犧牲在這個無解之迷上的。市場存在的基礎是不確定性，而不是可預測性。會說自己能精確預測市場的人，如果不是瘋子，就一定是騙子。這是一個最重要的交易問題，相當於哲學上的物質論和意識論。這個問題不弄清則接下來的一切努力都將帶來完全不同的交易結果。必須接受市場是不可預測的這一觀念，在這個前提下，再問一遍：　　交易中最重要的是什麼、最難的是什麼？回答是：遵守紀律！遵守紀律最重要！遵守紀律最難！遵守紀律重於一切！　　紀律是交易獲利的保證！交易中的一切行為都需要紀律來約束，而不是自己對市場的判斷來決定。嚴格而有效的紀律必須建立在嚴密而有效的交易系統之上，請你相信你自己認可的交易系統而不要相信自己的盤感。遵守紀律的前提是你必須有有效的交易規則，而獲取有效的交易規則並不難，任何有關交易的書上都有，在獲取了有效的交易規則之後，剩下的工作就是遵守紀律，執行規則，而不是根據自己的分析和判斷來破壞規則。一百多年形成的規則不是憑你幾天或幾年的交易經驗就可以否定和創新的，聖經上說：陽光之下沒有新鮮事，就是這個道理。　　紀律是什麼？你真的了解紀律嗎？紀律是一百多年以來交易市場上各種成功和失敗經驗的高度總結，是用無數金錢和心血所換來的成果。翻開交易歷史，你就會發現在市場里多少人曾經犯過多少幼稚可笑的錯誤，然而現在和將來這些幼稚可笑的事件必然會重演。因為雖然市場在前進，時間在前進，但人性不會變，人們對金錢的貪婪不會變，人們想征服自然和市場的慾望不會變。絕大部分的人很容易忘記歷史，也不願意去看看歷史，這導致他們根本就不可能真正理解紀律，或者尊重紀律。一切都是嶄新的，我們就是時代的主人，很多人就這樣來認識市場。不尊重歷史的人就不可能真正理解紀律的重要性和嚴肅性。歷史上每一個成功者都會對自己的交易做深刻的總結，每一個成功者的總結彙集在一起才最終才形成市場上鐵的紀律，這是比黃金還珍貴的財富，然而很多人卻視而不見！他總是一切從自己開始，來經歷一遍市場的洗禮，並且絕大部分人就消失在這個洗禮的過程中。你應該明白一兩代人的經歷都不足以能夠形成成熟的市場紀律，何況你短短的交易經歷呢？你必須把交易紀律當成法律來看才能夠少犯錯誤和生存發展下去，交易紀律就是市場上的法律！不遵守紀律就是違犯法律！人的行為需要法律來約束，否則社會將大亂，交易行為同樣需要交易紀律來約束，否則交易將把你帶入深淵。遵守紀律的難度跟遵守法律的難度一樣。我們總是認為紀律是一種約束，老是妨礙我們自由的交易和行動，卻忘了紀律在始終保護我們的安全。另外，不守紀律有時也能獲取暴利，而守紀律卻常常失去這種機會，這種現象很有衝擊力，引誘很多人放鬆了安全警惕而投入到破壞紀律的隊伍中去。你必須明白：不守紀律獲取的只是暫時的暴利，它無法長久，而守紀律獲取的卻是長久的回報，切不可因小失大。投資者難以遵守紀律的最根本原因是他並沒有真正理解紀律的重要性，他老是被市場的短期波動所帶來的因守紀律而受到的傷害或者因不守紀律而獲得的短期利益所蒙蔽，這種蒙蔽令很多投資者喪失自己，從而最終消失在市場的波濤里。　　任何時候你都不要在市場本身沒有給你發出進場或出場信號的時候開始交易，你可以根據自己所掌握的信息得出市場可能要漲或跌的判斷，但千萬不要領先市場而動，必須要等市場給你這個交易信號之後才能進場，只有市場確認了你的判斷你才能行動，這就是遵守紀律的精髓！也就是說遵守紀律不是單純的事，而是一個需要各方全面配合的工作，適應自己的交易系統和有效的交易規則是遵守紀律的前提和基礎，很多人根本就沒有自己的交易系統和交易規則，所以他就無從談起遵守紀律，因為對他來講根本就不存在什麼一貫的紀律，沒有規矩不成方圓，其交易結果自然可想而知。　　接受止損對了是對的，止損錯了也是對的觀念。　　嚴守交易紀律，也只有遵守每一筆策略的訊號，才可能抓住每一次操作的獲利！金融投資是一項嚴肅的工作，不要追求暴利，因為暴利是不穩定的，我們追求的是穩定的交易。做交易的本質不是考慮怎麼賺錢的，本質是有效地控制風險，風險管理好了，利潤自然而來，交易不是勤勞致富，而是風險管理致富！　　利沃莫說：利潤總是能夠自己照顧自己，而虧損永遠不會自動了結，這句話非常經典，值得每一個投資者天天學習。只有遵守紀律的人才能做到讓利潤自己照顧自己，讓虧損儘快了結，這也是對紀律的最好的解釋。如果投資者能夠真正理解這句話，那麼他就已經充分意識到了交易紀律的重要性了，也就完全理解了　　為什麼遵守紀律在交易中重於一切了。　　交易紀律可以在保護你的帳戶安全的情況下讓你的資金帳戶持續增長，因為虧損的最大根源就是不遵守紀律，你完全可以總結一下自己的交易經歷，看看情況是否如此。　　凡事都要講規矩，你不可越雷池一步。紀律要年年講，月月講，天天講，時時講!!!

sandi

2006-12-07 15:20

交易系統的重要性越來越受到投資者的關注。隨著中國期貨市場的發展，投資者由原來的盲目交易正逐漸轉向理性投資，由被動的跟盤轉向由交易系統來指導自己的交易。實際上，在期貨市場長期獲利的交易系統應該存在，但交易系統對於交易者來講僅僅只是一件交易工具，也並不是任何人用同樣的交易系統都會得出同樣的交易結果的。獲得了交易系統和通過交易系統來獲利完全不是一回事，運用交易系統的能力遠比交易系統本身更為重要。　　評判一套交易系統，筆者認為至少應包含以下幾方面：是否有明確的交易信號；風險能否有效控制；是否具有可操作性；是否具有獲利能力；是否適合自己。　　目前，尋找或購買一套交易系統並不困難，交易系統本身已不是什麼秘密，只要你願意就可以擁有一套甚至若干套交易系統，但如何獲利卻仍是秘密。對大多數投資者來講，運用交易系統進行交易和自己摸索所得的交易結果差別並不大，長期獲利依然是可望而不可及的。投資者會發現在模擬交易中系統很好用，而一旦進入實戰則似乎並不是那麼好用。箇中原因就在於投資者並未真正了解交易系統，或者這套交易系統並不適合他，而更關鍵的因素則可能是他根本就不具備運用交易系統的能力。　　要想通過交易系統獲利，首先就必須正確認識交易系統，同時自己的交易能力一定要和交易系統相匹配。運用交易系統的能力表現在兩個方面：如何度過系統的困難時期；如何充分發揮系統的優勢。　　千萬不要認為具有獲利能力的交易系統可以保證你每筆交易都成功！任何的獲利都是由虧小贏大組成的，任何交易系統都有弱點，虧損不可避免。對於趨勢跟蹤系統來講，它不要求盈利的次數大於虧損的次數，它只要求不斷地用小的止損去尋找大的獲利機會，這樣的系統需要使用者做好不斷接受小額虧損的準備。而對於短線交易系統來講，它更注重追求贏利次數大於虧損次數，它追求準確率。所以，投資者在選擇交易系統時一定要清楚哪種系統適合自己，切不可盲目選擇。短線交易要求投資者密切關注市場的一舉一動，波動就是他的利潤來源，在交易中不能有任何干擾；而趨勢交易則相反，它忌諱仔細盯盤，仔細盯盤會破壞他對趨勢的整體把握，波動是他的虧損之源，他只需關注市場的趨勢是否改變即可。但市場上大部分的投資者都是用仔細盯盤的方式來企圖獲取趨勢利潤，這導致他們對短線和趨勢都無法把握。　　系統交易的本質是處理正在發生的情況，而不是處理未來將要發生的情況，它是根據交易信號來交易，而不是預測市場來交易。但期市中有很多人是花費太多的時間來應對未來將要發生的情況，而對正在發生的情況卻不知所措。這導致他的交易無法有效地進行。他總想走在市場前面卻忽略市場的現實情況，從而使他的交易處於虛幻之中，缺乏現實的基礎。這有違交易系統的本質。正確的交易思想是運用交易系統的前提！　　在系統處於虧損時期時，不要輕易認為系統需要改變或更換，虧損是正常現象，必須接受，此時應告訴自己如何來提高處理困難的能力和耐心。而在系統的獲利時期，切不可耍小聰明，認為可以運用自己的交易能力來提高系統的效率，此時遵守紀律勝過一切！系統的困難時期可以提高你的交易能力，系統的收穫時期則可以考驗你的自律精神！　　對於系統交易者來講，市場的漲跌已不重要，重要的是對交易信號的執行。因為系統的交易信號經常會與你對市場的看法相矛盾，很多的交易機會就是在投資者的猶豫彷徨中錯失的，這也是導致使用同樣的交易系統其交易結果大不一樣的關鍵所在。市場無論是漲還是跌，系統在關鍵時刻都會發出交易信號，認真執行交易系統可以大大簡化我們的交易，使交易更加簡單有效，這也是為什麼交易系統這麼重要的根本原因。　　另外，使用交易系統必須保持適當的靈活性。同樣的交易系統不同的人使用，交易結果一定不一樣，有人賺，有人虧，有人大賺，有人大虧，關鍵還在於使用者的運用能力。交易永遠不可能跟數學公式一樣！交易系統具有相對的機械性，而適當的靈活就如同潤滑油，可以使這部機器更好地運轉，潤滑油就是你的交易能力和應變能力。　　所以，在使用交易系統之前，千萬不要盲目樂觀，獲利的關鍵還是在於你的交易能力，系統只能幫你解決部分難題，而不是全部。

sandi

2006-12-07 15:23

我的市場觀和方法論十幾年的職業交易生涯，概括了幾句話，寫出來供大家參考。市場觀決定方法論。方法論決定操作技術。操作技術（交易系統）決定交易的理論期望值。最後，市場的波動狀態（或曰運氣成份）和自己的情緒控制力（或曰執行力）最終決定自己的實際交易結果。我的市場觀：交易市場的價格波動是市場生存的前提。價格波動是交易群體的理性與非理性行為的辨證統一。也是構成隨機與非隨機，線性與非線性，趨勢與相對無趨勢的最深刻的根源。我的方法論：趨勢論。趨勢是投機獲利的唯一源泉。趨勢的發生不是意外。趨勢可以定義，可以跟隨。一個活躍的市場，必然是一個有趨勢的市場。我們所有學習和研究的目的就是根據自己內在和外在的條件找到一套「適合自己的獲利的交易系統（或操作技術）」。交易系統：選擇市場，判別趨勢，設定止損，滾動利潤。永遠的考煉：了解自我，控制自我，不斷提高操作技術的執行能力。趨勢是我們的朋友，幹嗎要躲避他呢？關於趨勢有很多種不同的理解和解釋，沒有唯一性。但有些很害人，有些呢又很蒙人。在我看來，對於價格來說，波動－趨勢－周期－循環－...本質上是一個意思。要深刻地理解市場的價格運動，不可僵化於某一種或幾種時間尺度。要用相對的（辨證的）理念來看待趨勢。這方面網上文章已經討論過多次。以趨勢論的觀點來看，當某個價格從A運動到B時，趨勢就已發生。而這種趨勢我們是否能夠捕捉到並加以利用那是另一回事。我們無法利用但也不能否定它的存在。系統交易中，我們對趨勢的認定依據規則進行。雖然在是與非的判斷上已經客觀化和量化，但在趨勢的利用級別和時間尺度的確定上，即在一些原始條件的設定上，依然不可避免地帶有主觀的色彩。因此，有些交易者就按照自己主觀設定的時間框架來否定某些趨勢的存在。這種帶著墨鏡看問題的思想方法極大地局限了他們的思路，因而無法深入地思考問題，無法更深刻地認識市場。市場波動的隨機和非隨機現象（或規律），和偶然和必然一樣，不是絕對的而是相對的。以趨勢論的觀點來看，在任何一種時間尺度上觀察價格的波動，都是隨機和規律，線性和非線性並存的。它們伴隨著交易群體的理性行為和情緒化的變化相繼產生並且相互轉化。那種「隨著市場的成熟，參與者的增多，市場的隨機性將越來越強」的說法似乎並沒有什麼依據。從江恩到丹尼斯再到羅傑斯，投機市場一如既往，「價格以趨勢方式演變」的假定並沒有發生根本的改變。利用趨勢穩定獲利的方法也沒有發生本質的變化。這一切可以歸結為一點，那就是市場參與者群體的本性（人性）沒有發生太大的變化。市場豐富多彩，確實有萬千思路可以獲利。但有一條，無論你是否承認趨勢的普遍存在，無論你是否奉行「順勢而為」的交易理念。你的買單只有在價格上升時才可能獲利。同樣，你的賣單也只有在價格下跌時才能獲利變現。價格的波動就產生了趨勢，哪怕只跳動了一個點。

2385412	2006-12-07 15:24
學習~~~~~~~~~~~~

xiaofoer123	2006-12-07 15:33
謝謝,系統原來是這樣煉成的...大力支持

cobra1111	2006-12-07 15:48
轉貼還是原創？。。。

sandi	2006-12-07 16:21
轉貼。。。。。。。。。。。。[s:73]

sandi

2006-12-07 16:26

除了正確掌握的突破追市，一般追市的系統通常較低勝率，回檔入市的系統較高勝率。實踐證明，最優策略是順勢回檔入市和良好整理後的突破追市。次優策略是逆勢回檔入市（屬於比較技巧的抄底摸頂）。較次的策略是順勢追市。最差的策略是逆勢追市。通常來講，只要是沾上回檔入市的方法，表現都能差強人意，它首先從短線的角度篩除高風險的入市機會。而著眼於追市的策略，更需要宏觀上的高度正確。 ———————————— 補充：一個好的交易系統應該要做到同時兼顧回檔入市和突破追市，結合兩種不同的入市方式並避免其發生互相衝突。外匯高手www.FXer.cn收集整理作為典型案例，前兩天空銅就是逆勢追市的代表。但是需要測試的更多地是系統的參數，而不是策略。而參數，好的輔助指標，通常在電腦屏幕範圍的k線數據就能夠一目了然。好的策略一定能夠有一如既往的表現；好的輔助指標能夠及時提醒使用者市場特性的改變。當然，反應的速度，很取決於操作者。所以我不主張依賴機械系統。操作不是由單一方面就能夠決定成功的。任何一個環節都不能出現紕漏。比如，包括離場環節。有時候，失敗不是入場問題，是離場問題，但是操作者不一定意識到這一點，就把原來正確的方法也不敢相信了。當然，也有可能是原來的方法的確不夠完善。操作者的判斷是不可缺少的，因為市場是變化著的，必須不斷適應市場特性的變化。如果墨守成規，我倒是說確實沒有穩定盈利的方法。

蛋心	2006-12-07 16:44
印象中不是第一次SANDI做這麼大勞動量的工作了，支持支持[s:51]

flagshow	2006-12-07 17:13
[s:55] [s:55] [s:55] [s:55]

kristofzhu	2006-12-07 17:26
謝謝!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!

lmcosper	2006-12-07 17:27

	2006-12-07 23:42

ttttwww	2006-12-08 00:19
謝謝分享[s:55] [s:55] [s:55] [s:55] [s:55] [s:55]

愛好者	2006-12-08 00:58
好貼，對我們這些新人太有幫助了

sandi

2006-12-08 06:58

新手學匯如同學習駕駛，主要包括以下五個階段：階段一：尚未意識到自己是一個不合格的交易者；在這個階段，你認為做匯是一個好的掙錢途徑，因為你聽說很多人從匯市掙到了錢，很多人成了百萬富翁。正如你學駕駛以前認為駕駛很容易一樣，你認為交易也很容易，價格要麼上，要麼下，能有什麼難? 不幸的是，同你第一次坐在方向盤前不知所措一樣，你一開始做了很多交易，承擔了很大的風險。一旦你進入交易，價格就和你反著走，於是你趕緊反向操作，但是價格又反過來了，於是你又。。。為了避免損失，你在不利於你的頭寸上加倍，意圖攤平--有時你能夠成功的擺脫虧損，但更多的時候你會灰頭土臉；在這個階段，你根本沒意識到自己是一個不稱職的交易者；這個階段一般會持續1-2周，你會很快轉到第二個階段；階段二：意識到自己是一個不合格的交易者；在這個階段，你認識到要想成功，自己必須付出更大的努力；你認識到，自己還不具備成為一個穩定獲利者所具有的技術和素質；你試圖購買系統，閱讀各種書籍，瀏覽各種網站(從俄羅斯到烏克蘭)，試圖尋找聖杯；在這個階段，你是個系統迷，你日復一日的嘗試不同的方法，但卻不能堅持只遵循一種方法，來真正檢驗它是否可行；每次你碰到了一個新指標，你都會認為它和以前的指標大不相同；你利用MetaTrader嘗試不同的自動交易系統，你嘗試過移動平均，費波納奇線，支撐和阻力，Pivots，Fractals，背離，DMI，ADX，以及數以百計的其他指標，期望能很快找到那個神奇的系統；你試圖抓到頂和底，試圖用你的指標找到精確的趨勢翻轉點；你總能抱緊你的虧損交易，甚至試圖攤平，因為你相信你是對的；你進入聊天室或論壇，看到其它交易者從市場上掙到錢，心裡無數次的問自己，為什麼那些比自己愚蠢的人都能從市場掙到錢，而自己不能(事後回憶，你會覺得自己挺愚蠢的)；於是你認為那些聲稱自己掙錢的人都在撒謊，他們不可能掙那麼多，因為你認為自己對市場研究了那麼多尚且不能，他們怎麼可能呢? 你這個時候就象處於青春期的少年，非常固執，根本聽不進那些掙錢老手們的建議，你認為自己是最好的，你使用極高的槓桿，過度交易，雖然別人認為你瘋了，你一點兒不這樣認為，因為你覺得你比別人都要高明；你開始考慮跟別人的喊單，但不成功；你轉爾開始求助於付費服務，結果同樣不適合你；這個階段可以持續很多年，作者本人持續了18個月；最後你開始走出這個階段，你可能花費了遠遠超過你以前想像的時間和金錢，暴倉2-3次，而那些最終沒有放棄的往往暴倉3-4次；階段三：我找到了在階段二的末期，你認識到，不是系統本身造就了不同交易者的差異；你認識到，如果思路和資金管理正確，即便只使用簡單的移動平均也能掙到錢；你開始嘗試讀一些關於交易理念和心理的書籍，並試圖鑑別這些書中所描述的性格特徵；在這個時候，你迎來了(我找到了)的時刻；這個時刻讓你的大腦有了新的思路；你突然間認識到，你不能，別人同樣不能精確的預測市場的價格，哪怕是10秒之後的價格，更不用說20分鐘以後的價格了；你開始只專註於某一個系統，並且重塑自己的交易方式；你開始從中得到快樂，並能夠控制自己的風險；你開始進入每一個交易，只要你的策略顯示它具有更大的勝算；當交易向不利於你的方向發展時，你不再感到生氣，因為你知道你不可能預測價格，這不是你自己的錯；一旦你發現交易不利於自己時，你能夠退出交易；你知道下一個交易會有更高的成功率，因為你相信自己的簡單交易系統；你很快能認識到交易遊戲就是一件事情--即能夠採取一貫的策略和紀律來對待每一個交易；你學會了合適的資金管理，使用合適的槓桿比例，能夠控制帳戶風險等等；這個時候你想起了一年前別人給你的建議，不禁會心一笑；那個時候你還不能接受，但現在可以了； (我找到了)的時刻標誌是，你真正接受你不能夠預測市場的事實；階段四：意識到自己是個合格的交易者你接受系統信號發出的每一個交易；你能夠象對待盈利一樣來對待虧損；你能夠截斷虧損，讓利潤奔跑，因為你知道你的系統贏的比虧的多；現在你處於打平的階段，這一周掙100點，下一周又虧損100點；雖然不盈利，但保證不虧損錢；你開始能夠喊出好單，並逐漸贏得別人的尊重；你仍舊努力改進你的交易，慢慢的，你的盈利開始多於虧損；在某一天你先盈利20點，然後虧損35點，但對此你毫無感覺，你知道它會再回來的；最後你開始能夠每周盈利；階段五：無意識的合格交易者現在一切就緒--如同你每天無意識駕車一樣，你每天的交易也處於無意識的狀態；你現在處於自動駕駛的狀態，每日100點對你來說如同家常便飯；這是交易的理想之國，你能夠完全控制自己的情緒，使帳戶保持快速的上升；你現在是聊天室和論壇的明星，大家都聽你的；從他們的問題中，你依稀看到了自己兩年前的影子；儘管你給出自己的建議，但你知道對他們而言，大部分無用--他們中的一些或慢或快的要走你曾經走過的路，毫無疑問的是，更多的人永遠都不能超越第二個階段；對你來說，交易不再令人感到刺激，甚至有些煩，正如你生活中的工作一樣；現在，你可以高昂起你的頭，大聲地說：我是一個外匯交易者！

東兒	2006-12-08 07:57
辛苦了[s:55] [s:55] [s:55]

wo867511	2006-12-08 23:21
界貼子絕對你媽要加精(注:本人天津人,這裡你媽不是罵人 ) [s:46] [s:46] [s:46] [s:46]

hotdiablo	2006-12-09 01:59
這麼長阿，[s:50]

st	2006-12-09 10:29
[s:46] [s:55]

sandi

2006-12-09 12:45

助人為快樂之本

除了交易系統我曾經一無所有 ───訪北京國瑞煊投資管理有限公司總經理李斌初次見到李斌是在一次業內的研討會上，和其他潛心於研究交易技術的朋友一樣，他給人的第一印象是謙虛、略帶靦腆，只有在談起系統化交易時才會滔滔不絕。但正是這樣一個不善言談的人，卻憑藉自己多年的經驗、獨有的智慧和頑強的毅力在期市的較量中長期取勝，3月份以來，他所管理的資金賬戶收益已經悄然增長了40%。除了交易系統我曾經一無所有記者：聽說你很早就進入了期貨行業。李斌：對，1993年。那時，我大學剛畢業，丹儂國際期貨公司辦了一個培訓班，培訓期貨操盤手，我就報了名，記得一起參加培訓的大概有500多人。記者：你算得上國內第一批期貨從業者，你當時的交易業績怎麼樣? 李斌：1993年11月我進入燕興鴻福期貨公司，到處開發客戶，到年底時終於有了第一個客戶，開戶資金1萬美金。那時做的是國際盤外匯交易，24小時都有行情，夜裡也得關注行情變化，經常是凌晨3點才入睡，早晨七八點鐘就爬起來，特別緊張，但成績卻一直不理想。1994年2月14日大年初一，由於柯林頓和細川護熙的美日貿易談判破裂導致美元兌日元當天暴跌600多點(1點約等於10美元)，我當時賣出了日元，我的客戶爆了倉，全賠光了，這對我打擊很大。後來我又找了一個客戶做外匯，但仍以失敗告終。1994年8月，外匯市場被國家取締，我正式進入了國內期貨市場。1997年以前，我的交易情況一直不理想，但從1997年到2002年年初，我每年的平均回報率為80%。外匯高手www.FXer.cn收集整理記者：據說成功的交易者都曾遭遇過非常艱難的困境，那有沒有什麼事對你的交易觀念產生較大的影響？李斌：我最慘痛的經歷是，曾經給客戶寫過一張8萬元的欠條。這是1995年年底的事情了，這件事對我造成了致命的打擊。其實，正確的做法是，賠了錢，應及時告知客戶，好讓客戶有思想準備。但由於我好面子的毛病，一直沒跟客戶講，最後一直到期貨公司關門，才不得不硬著頭皮告訴客戶。客戶當然不幹了，執意要我賠錢，我只好給他打了欠條並答應他1996年年底前還清，他當時還記下了我的身份證號和家庭住址。壓力真是太大了。記者：事情應一分為二看，逆境往往更能鍛煉一個人，催人成熟。李斌：對。當時父母年齡已經很大了，我不願這件事牽扯到他們，也不敢讓我的女朋友知道，只好自己一個人扛著。這塊大石頭一直壓了我兩年，回想起來，那段日子真是不堪回首。因為沒了收入，吃飯都成了問題，更別說還錢了。即便當時能找到一份每月3000元的工作，我不吃不喝，兩年也還不清這筆債啊!我想，在哪裡跌倒，就在哪裡趴起。如果我能在期貨市場上穩定獲利，還錢一定不是問題。那段時間，我在家閉門思過，苦讀投資書籍，這期間讀到一本《投機智慧》的書，書中介紹了美國十大炒家賺錢的故事。這本書大約有10萬多字吧，我非常喜歡這本書，讀了幾個月。在我找不到出路的時候，是它給了我一把通向成功的鑰匙。至今我仍在不斷地向朋友推薦這本書。可以說，這是令我真正開竅的一本書，書中的幾個故事給了我很大的啟發。故事之一講，有一個人曾先後三次賠光，第四次從900美元翻到8000萬美元，我反覆看了六遍，震動很大。我把自己以前的交易圖都找了出來，反覆研究，琢磨規律，總結自己失敗的原因，覺得總有一天自己也會東山再起。故事之二是關於海龜交易者的故事，這個故事說明期貨交易的致勝之道並不複雜，只要掌握了基本技巧，普通的投資者也可以取得成功。通過反覆研讀我還發現，書中的十大炒家雖然投資風格和方法各不相同，但他們中的大多數人卻都具有共同的生活經歷──這十個人中有七位都是軍人出身或者經歷過戎馬生涯，他們都有著嚴格的資金管理和風險控制方案。從他們身上我認識到紀律是成功的保證，正因為能夠嚴格遵守紀律，按照規律去操盤，他們才能通過不同的交易方法，在不同的市場上取得驕人的業績。在大師的啟迪和自我反省中，我自己的交易思路逐漸清晰，那就是：交易方法一定要具備客觀性，任何人的主觀能動性的發揮都應該建立在客觀的基礎上。從1996年下半年起，我開始探索並逐漸研究出一套程式化的交易系統，在實驗過程中初步嘗到了甜頭。我的那位客戶也延長了我的還債期限，使我有機會在1997年能夠在期貨市場真正地運用我的交易系統。當時，除了這套交易體系，我真的已經一無所有了。

sandi

2006-12-09 12:46

沒有壓倉物船就經不起風浪記者：這段經歷和這套交易系統在你的交易生涯中，算得上是一個非常大的轉變嗎？李斌：是。我很喜歡讀哲學類的書籍。叔本華說，人的煩惱猶如船的壓倉物，以保證正確航向，有了這個壓倉物，即使風浪再大，船也只是搖晃一下，不會翻；如果沒有這個壓倉物，即使一個小小的風浪也會把船打翻。這幾年的失敗經歷正好成為我的壓倉物，苦難也是一筆財富。外匯高手www.FXer.cn收集整理 1997年我進入北京首創期貨經紀公司後，就開始持續穩定地為客戶盈利，交易系統也逐漸步入成熟期，管理的客戶資金一度達到千萬，取得了80%的年平均回報率，連續4年獲得了首創期貨公司優秀經紀人稱號。當時第一個客戶給了我48萬元運作資金，兩個月後這個客戶又給我介紹了兩個客戶，之後我越做越順。1997年9月到1998年1月，連續賣出滬銅，掙了50萬；1997年9月到1998年3月，在綠豆期貨上掙了100萬左右，利潤達到20％，這時我的債務已經全部還清了。1998年7月到1999年1月，在大豆期貨上我又掙了40萬左右。 2002年4月份開始，在原有交易系統的基礎上，我又針對國際期貨、外匯市場進一步建立了更為完整的系統結構，然後在2003年4月至11月期間通過境外渠道進行了半年多的實際操作，取得了70%的資金回報。去年6月我和朋友共同出資1000萬元，創辦了目前的北京國瑞煊投資管理公司，我任總經理。因為公司一直以一套低風險、高效率、規範化的交易模式進行交易，所以目前的業績還是非常優異的。對於暴利我敬而遠之記者：目前國內期市有許多不同類型的交易系統，你們的交易系統與其他系統相比有什麼特點？李斌：我沒有深入地研究過目前市場上的其他交易系統，所以不能輕易下結論。但我認為，我們的交易系統的最大特點就是能夠確保利潤穩定增長。我覺得對風險投資領域來說，收益穩定增長才是最主要的。沒有人不喜歡利潤，但在投資市場上利潤和風險是成正比的，短期內獲得暴利的另一層含義就是，一旦你做錯了，你也會在短期內出現致命性的虧損。所以，雖然我也喜歡賺錢，但我對那種短期內讓你暴富的盈利方法可以說是敬而遠之的。記者：請詳細介紹一下這套交易系統的設計理念。李斌：這套交易系統的核心理念是從主客觀兩個方面對期貨市場的非系統化風險加以控制，其中主要依靠專業化的管理團隊和科學的風險管理體系從主觀上監控風險。我們的交易系統源自華爾街的交易系統，經過多年的人機磨合產生了一套國內獨有的雙均線跟勢操作交易法和跟勢反向操作法。這在一定程度上解決了盤整行情中絕大多數交易系統鈍化的情況，從客觀上保證了整個交易過程從計划到執行的嚴密性、連續性和紀律性，排除了隨意性的人為因素對交易的干擾，從根本上決定了資金的風險控制、獲取穩定投資回報的能力。同時還利用期貨市場的獨有的保證金槓桿作用，力爭把資金管理的效率化和靈活性發揮到最優。記者：你認為完善的交易系統應該有哪些特徵。李斌：完善的交易系統至少應有三個特徵：一是穩定性，表現為收益的穩定性。收益曲線有可能有大起但絕不會有大落，一切可能造成重大損失的交易都不會存在，哪怕這種可能性微乎其微。二是枯燥性。其實真正的賺錢過程絲毫沒有樂趣可言，一定是很枯燥的。因為交易系統經過驗證可行以後，每天就是機械枯燥地去執行，具體交易不需要摻雜任何個人感情，個人成就感也就不會存在，因此很枯燥，沒有所謂的快樂期貨。三是簡單性。交易計劃的制定和執行全部程序化，人需要做的只是把它們付諸實施，並加以監控，簡單而有效。永遠站在高概率的一方記者：能否透露你目前的交易體系是如何構建的？李斌：我覺得完善的交易體系應該包括風險控制體系、執行體系和監控體系三個方面，但這些工作僅靠個人是不可能完成的，必須要依靠團隊合作才能成功。因為人都有缺陷，因此就有可能造成不可彌補的損失。例如，頭天晚上跟老婆吵一架，第二天就有可能作出災難性的交易。投資市場上的巨大事件和損失都是這樣造成的，濱中泰男的住友事件、尼克里森的巴林銀行事件，還有亨特兄弟的白銀事件。他們都輝煌過，呼風喚雨過，但都過分地相信了個人的能力。每個人都是有血有肉的個體，都難以摒棄人性的弱點，你也許曾經成功過1000次、10000次，但最後一次的失敗足以抹殺你所有的成功。所以，在我的觀念里，操盤手一定要摒棄個人英雄主義概念，一切都要交由團隊來完成。團隊成員間要進行細緻的分工，互相制約，計劃的制定者和計劃的執行者必須要分離，以保證交易計劃能夠始終貫徹執行。記者：在風險控制體系、執行體系和監控體系三個方面，國瑞煊投資公司是如何進行的。李斌：在監控體系方面，我們根據實際交易的需要組建了一個團隊，團隊由三類人組成：管理員、交易員和風險監控員。外匯高手www.FXer.cn收集整理管理員負責統一組織協調並審議交易計劃，不斷完善交易系統、填補漏洞，定期總結資金運作狀況。管理員無權干涉交易員的日常交易，我現在兼任管理員職位，但我無權進行交易。交易員負責嚴格按照投資方案進行交易，止盈止損，不能出現任何錯誤。交易員還要提供每天的交易日誌，定期向投資人報告收益情況。如果市場行情發生突發變化或接近賬戶總體風險限額時，交易員必須及時將交易及持倉狀況向管理員彙報。監控人員負責賬戶資金狀況。當虧損達到規定條件時，風險監控員有權決定停止開新倉，平倉，並停止交易或者完全清倉。

sandi

2006-12-09 12:47

在交易體系的建立上我們堅持四個原則。一是簡單原則。價格瞬息萬變，紛繁複雜，如果用一套複雜的系統去描述複雜的市場只能適得其反，而且也不利於投資者及時作出快速有效的反應。用一套簡單、精確而且高效的行為模式去描述市場，才能不被表面的大量隨機因素所蒙蔽。二是不作無謂的過度優化。多數人總是試圖找出完美的交易系統和方法，其實這是一種近乎於單純的想法。市場的價格變化包含著大量的隨機因素，甚至包括人的心理因素，它是非線性的，錯綜複雜，而交易系統是線性的，只能捕捉市場中規律性的一面，但這就足夠了，過度的優化對提高收益沒有作用。三是捕捉規律性。市場的運行實際上非常簡單，只有三個方向：上漲、下跌、橫盤。對於上漲和下跌，很容易進行描述，但市場大多數時間處在橫盤狀態，只要能濾掉橫盤，在橫盤的時候不做單，或者想辦法做到橫盤的時候不虧錢或者少虧錢，那麼一旦出現趨勢，獲利就成為必然了。四是讓自己永遠站在概率高的一方。賭博也好，做期貨也好，實際上做的都是一種概率，想方設法讓自己長期站在概率高的一方，就對了。風險控制是交易過程中的重中之重，我們在實際交易中所遵循的原則有： 1.量化風險。每一筆交易做多少手，最多虧損多少，應該是提前制定和算出來的。假設10萬資金，每筆交易只允許虧損全部資金的2%，如果3000買大豆，2900止損，那一次就只能允許買兩手，碰到止損正好賠2%；如果2950止損，則可以買4手，碰到止損也正好賠2000元，2%；如果2980止損，甚至可以買10手，當然我們不會去做10手的，畢竟還有別的約束條件，我們的目的就是降低風險、量化風險。2%是我們在每次交易中所能接受的最壞結果，一旦到了2%的損失，沒有任何理由能夠阻止我們離場。 2.分散風險。雞蛋當然不能放同一個籃子里，尤其是做期貨。不僅不能放在同一個籃子里，而且還要放在各式各樣的籃子里。我們不但要把風險分散在多空之中（多單空單都要有），還要分散到不相關的品種中，甚至如果條件許可，還要分散到不同的交易模式中。舉個簡單例子，有兩個交易員，成績都非常穩定，A非常穩定地獲利，B非常穩定地虧損。那好，我們就把資金平分成兩部分，一部分跟定A，A怎麼做我們就怎麼做，另一部分跟定B，B怎麼做我們就跟他反著做。結果不言而喻。 A和B就相當於兩套不相干的交易模式，再穩定的交易模式也都會有出錯的時候，如果兩套交易模式同時出錯，也不過是損失了全部資金的2%（各自部分的2%，也就是全部的2%）。只要不是同時出錯，自然就不會虧損，相當於進一步分散了風險。 3.不要去追求過高的回報。沒有風險的利潤是不存在的，過分的利潤一定伴隨著過分的風險，一年50%左右的利潤對於任何行業來講都是極為可觀的，不要去貪求過高的利潤，它只會為你帶來壓力和痛苦。任何能造成重大損失的因素都是我們的敵人記者：我幾乎天天訪問你的網站，我注意到，在市場盤整的時候，你們賬戶的收益也會是盤整狀態，但期市中只要有大的行情出現，不管是上升還是下降，你們賬戶的收益就會出現增長。我想知道，你們是怎麼做到既能在多個市場中抓住機遇同時又能避免遭受重大損失？李斌：這跟我們獨特的動態風險控制有很大的關係。因為我們的交易策略是充分分散交易品種風險，將保證金分散到所有可以交易的品種中去，即國內期貨交易所上市的所有期貨品種中。保證金化整為零，收益則體現出集零為整的特點，即每一個品種每年都會給我們帶來不同程度的利潤。收益是由各個品種產生的，就像搭積木一樣，利潤是一點一點累計起來的，非常穩定和牢靠。隨著交易系統的不斷完善，我們已經把能考慮到的、一切有可能造成重大損失的因素都排除了，哪怕這種可能性是微乎其微的。所以，目前我們的收益就表現得非常穩定，即使某一品種產生非理性的走勢，也不影響資金的整體收益。記者：對於國瑞煊和系統化交易，遠期上你有什麼打算。李斌：與國外相比，中國的期貨市場還太小，也不是很成熟，品種仍比較單一，從我們賬戶目前的規模來看，尚沒有遇到較明顯的限制。但是如果按照目前的模式發展下去，國內期貨市場相對於我們的賬戶來說就會出現由於品種太小而形成的風險分散程度不足。所以將來如果政策允許，我想搞個投資基金，把交易的範圍擴大到國際期貨、外匯等全球性的金融投資領域中去，以更加充分地分散風險，增強收益的穩定性。

2385412	2006-12-09 12:54
好長啊````````````````頂

sandi

2006-12-09 12:54

四大交易策略策略，也可以稱作為方法，是我們從事操作交易所必須依據的東西。比如說你在05年9月28日14590元買入10手0601的棉花，並且你打算在14800元加碼，以及打算在14400元止損。這裡一共涉及到了四項操作策略，我不相信你沒有策略而做出如此的操作和計劃。策略，必須結合起來才能發揮其神奇的效果。對於一筆完整的操作，就是多個策略結合起來運用的結果。單個策略即便使用，也無法發揮其功效。多個策略結合起來後就稱為系統，即交易系統，也就是交易所需要的一整套方法。只有有了自己的交易系統，那麼我們的交易才不會迷茫，至少在任何時候，遇到任何問題，我們知道該如何去解決。有了自己的交易系統之後，自己在交易之路上才能夠快速的成長。下面我們所介紹的四大交易策略是整個交易系統中最重要的，也是最主要的。他們在期貨交易中有著舉足輕重的地位。四大交易策略所涉及的問題依次是：如何開倉（做空、做多以及開倉數量），如何控制風險（保護資本即止損的問題），如何加碼（擴大戰果），以及如何出局（變現贏利）。最後我們還加一個如何處理利潤的方法。很多交易者可能對這些交易策略和方法都有所了解，但是在使用上卻沒有下很大的工夫。甚至有的交易者完全是知道一套，做另一套。他們知道自己該怎麼做，但是就是做不到，或者乾脆不去做。不過確實有一些交易者還沒有完全掌握或者了解這些策略和方法，他們或只知道其中幾項。然而作為一筆至少完整的交易，這四項交易策略是首先必須具備的，或者說在你的交易計劃中必須準備好這四大項交易策略。前文我們已經討論過這個問題了，一筆完整的交易他是有很多環節組成的，無論少了誰都會有大麻煩。所以我們希望你能夠對這四大交易策略有所了解，然後形成適合你自己的交易系統，最後運用到你的每一筆交易中去，這樣你才能完成一筆完整的交易。無論結果怎麼樣，至少你都做到了。你盡了努力，我想結果也不會差到哪裡的。下面我們就來仔細談談這四大交易策略。一．順勢交易順勢交易，顧名思義就是順著當前的趨勢進行買賣。如果當前趨勢漲就買入開倉，當前趨勢跌就賣出開倉。雖然順勢交易理解上不存在問題，然而這只是順勢交易的表面意義。在實際交易中，這並不容易下手。因為這裡面有很多不確定的因素，就是趨勢的分析和判斷。因為同樣一個趨勢，對於不同的交易者有著不同的看法。其次，對於選擇順應趨勢的級別上也有很大的不同。有的交易者喜歡順應大級別的趨勢，有的則喜歡順應小級別的趨勢。而且，順勢交易同樣也有其弊端。順勢交易的最大弊端就是會導致交易者進行追漲殺跌。因為有的交易者看清趨勢的時間比較晚，等到他們看清趨勢的時候，可能已經是趨勢發展晚期的時候了，這樣就導致了交易者出現追漲殺跌的情況了，而追漲殺跌同樣是一個很大的麻煩。不過無論你是否認同順勢交易,但他確實是目前投機市場中最常用的交易方法之一，無論是在國外還是在國內。因為順勢交易更靠近市場的一邊，而市場趨勢的發展往往會有一個過程，只是有的過程短，有的過程長而已。研究趨勢的方向就是研究目前市場的動態，認識目前市場正在做什麼。而站在市場一方的勝率往往就比較大，至少我可以認為市場不會經常的、突然的改變其目前的運動方向，這也就是趨勢的慣性。而逆市交易者憑藉著的就是市場多空轉化。他們認為市場運行了一段漲勢之後，必然會運行一段時間的跌勢。這就是他們認可逆市交易的原因。然而他們可能沒有想到的是，一個主流的趨勢是不會輕易改變的，特別是一個大級別的趨勢。如04年開始的商品牛市，特別是銅，他在02年啟動牛市到05年的今天依然沒有結束的趨勢。而雖然小級別的趨勢多空轉化會明顯一些，但是他們轉化的力度是遠遠不同的。比如說一個短期上升趨勢價格上漲了10元，但是隨後的短期下跌趨勢其力度一般很難達到10元，甚至很難達到5元。而如果本身市場處於大牛市中，短期下跌趨勢可能結束的也很快，這樣把握起來難度就更大了，風險和報酬比不佳。不過，如果順應大趨勢，而逆小級別的趨勢又如何呢？這個到可以一試，而且很多高手也會用這個方法進行開倉操作。但是，使用這個必須注意，絕對不能在虧損的情況下繼續加碼。對於大多數交易者來說，順勢交易還是可以接受的。但是在一些細節上確實有些不同，下面來看看我們應該如何追隨趨勢。第一個問題就是如何判斷趨勢的問題。如何判斷趨勢，這很重要。如果趨勢判斷錯誤了，那麼順勢逆勢就沒什麼意義了。因為你根本不知道現在的勢，那麼又怎麼順呢？趨勢判斷的方法還是很多的，有均線系統，有道氏理論，有趨勢理論等等。但是我們必須固定使用一套方法，也就是自己的一套判斷趨勢的方法。這樣可以達到趨勢判斷前後的一致性。這裡我將給大家介紹一種方法，這種方法還是結合了這些經典的趨勢分析理論。首先我們把趨勢的方向劃分為上漲、下跌和橫盤，這個沒有多大問題。其次就是劃分趨勢的級別，我們一般把趨勢分為小級別的趨勢、短期趨勢、中期趨勢、以及長期趨勢。小級別的趨勢是指價格在短時間內的表現，時間一般為1-3天之間。小級別的趨勢往往發生在短期趨勢中且方向相反，也就是我們所說的小級別反彈或回調，但是這對整體趨勢影響不大。而一旦小級別趨勢被新高或者新低所代替，往往是比較好的進場點，無論是開倉還是加碼。短期趨勢是指價格在短期內的表現，上漲、下跌或橫盤。我們一般看他的價格是否是3天到10天左右的新高或者新高。如果是，那麼我們可以說目前價格的短期趨勢是上漲的。同樣短期下跌趨勢也是同樣的道理，只是價格是規定時間內的新低。當然，如果當天收盤能夠維持這個新高或者新低就最好了。怎麼理解3天到10天的新高或新低呢？3天的新高就是第三天的高點比前兩天任何一個最高點都要高，此時我們就可以稱為3天內的新高。那麼10天也可以理解了，新低就是反過來好了。除此之外，我們還應該注意到，短期上升趨勢和短期下跌趨勢是交替循環的。也就是說兩個短期上升之間，必然有一個短期下跌趨勢。中期趨勢就是把時間段適當延長，一般是指20天到50天左右，短期趨勢是否創出規定天數內的新高或者新低。這裡面的短期趨勢和短期趨勢中的天是一個意思，也就是我們把短期趨勢作為一個整體（即短期趨勢中的一天），然後看這個整體目前價格是否創出新高來判斷是否目前價格是否處於中期上升趨勢。那麼，中期下跌趨勢則是相同的道理。長期趨勢也就是同樣的道理了，只要把時間段再延長一些就可以了，但是這並不需要很詳細的了解，因為大趨勢還是可以一眼看清楚的。反而短期、中期趨勢大家看得到是不很清楚。除了這種方法判斷趨勢級別以外，我們還可以根據趨勢線來驗證目前趨勢判斷是否準確。短期趨勢用短期趨勢線，就是把價格的低點依次連接起來，看看是否成一直線。中期趨勢就是將短期趨勢的低點連接起來，看看是否在此直線之上。實質上，趨勢線的最大作用是判斷趨勢發展的強弱。中期趨勢是由短期上升趨勢和短期下跌趨勢組成的。而長期趨勢則又有中期趨勢上漲和短期（或者中期下跌趨勢組成的。同時趨勢的發展也有強弱的問題。趨勢的強弱，一個是看趨勢線的斜率，上漲陡峭的一般都是上漲強的；一個就是看日線組合，強上升趨勢一般連續的陽線。最後就是上漲時是否有大趨勢的配合等等。如果趨勢一開始就是強的，往往以後還會強。這就是趨勢強度的趨勢關係。這對於開倉點位的選擇也是比較重要的。趨勢判斷好之後，可能有些問題就可以迎刃而解了。順勢交易，到底順哪個勢呢？首先我覺得應該順趨勢級別比較大的那個勢，其次就是順趨勢強度比較大的那個勢。中期上升趨勢，最好不要急著做空；中期下跌趨勢則不應該急著做多，而中期橫盤趨勢則不能多做。那麼短期趨勢又該如何順呢？雖然也有不少交易者在上升趨勢中的調整階段買入，這樣做是順了大一級別的趨勢，但是短期卻逆了短期趨勢。雖然如此操作盈利的空間比較大，但是調整中買一定不能買早了，否則可能還等不到上升趨勢的到來就已經止損或者清倉出局了。所以，我認為短期趨勢最好也要順著。順應短期趨勢可以讓自己處於更加靈活的位置，但是只要是順勢都會有一個問題，就是買點在短期內過高的問題，或者買入後價格隨後就進行小幅調整。為了避免這個問題，那麼我們可以在短期趨勢形成的初期就進行買入。那麼這樣可以為以後的買入提供利潤保證，怎麼說呢？如果你第一倉有了一些利潤，那麼接下來的第二倉出現一定的虧損也就不會有太大的心理負擔，為平穩度過短期調整提供保證，而一旦價格重新走強，那麼你已經走入贏利，對於價格的波動就可以安心的處置了。持有贏利的部位總是比持有虧損的部位要來得安心，這也是正常的心理。有的交易者持有虧損的頭寸反而感覺安心，這就是不健康的心理了。換句話說，如果你一開始就持有贏利的部位，那麼你抓住大行情的機會就越大。所以，這裡面就涉及到了最佳的進場位。因為這個時候利潤和風險的比是最理想的。以下就是一些比較理想進場位或者說最佳進場位。關鍵點的突破和短期上升趨勢剛開始的階段。關鍵點的突破有很多情況，一個是重要阻力區，這裡一般是指前期的高點，具有意義的整數關口，和階段性新高。而短期上升趨勢開始的階段往往是指在一些特殊的短期上升趨勢。如橫向趨勢突破後的短期上升趨勢，中期上升趨勢調整後的短期上升。我不想具體展開某一個方法，因為對你來說，能了解我的思路應該已經足夠了。在順勢交易中，最需要的心理就是耐心等待。雖然我這樣給出的交易機會不算少，但是也不會經常出現。所以在交易機會出現之前，只有耐心等待了。能夠少幾次失誤，就能夠多幾次成功，這個完全是成正比關係的。3次交易抓一把大行情和10次交易抓一把大行情，你說哪個方法更好？沒有耐心往往導致介入過早，介入過早就要經受市場的波動，因為此時尚未完全展開上漲或者可能還處在下跌趨勢中，而這些情況你往往無法堅持得住或者你的止損計劃也不會讓你繼續堅持的。急著想賺上一筆鈔票，往往會導致我們失去耐心，迫不及待的、過早的介入市場。過猶不及。與過早相對應的就是過晚。有的交易者非要把趨勢看得很清楚了才開始介入，如果行情發展到大家都能夠看得很清楚的話，此時趨勢往往會開始減弱、調整甚至是反轉。所以，過早和過晚介入都不是理想的介入時機。像諸如此類例子大家一定經歷了很多，大家想想看自己的問題到底出在什麼地方。每當行情開始發展的初期，很多交易者都嘗試著去尋找原因，而且有相當一部分交易者認為沒有找到上漲的理由是不會輕易介入的。然而他們或許沒有理解到，信息的傳播是需要時間的或者信息的解釋也需要。信息的傳播需要時間這個大家都能理解，有的消息到你這裡可能需要一些時間。信息的解釋是什麼呢？對於某個信息，你可能認為沒啥作用，但是市場認為有作用，但是這個作用是慢慢被解釋的，而當你被解釋明白的時候，或許行情已經發展一大半了。一代投機大師JesseLivermore在《股票作手回憶錄》的開始幾頁就明確的寫到，「理由可以等待，但是你必須立即行動，否則就會被拋在後面。」這也就是我要傳達給你的意思。既然是依照趨勢交易的，那麼就按照趨勢來好了，不要想這個想那個。有的時候我也經常看一些基本面的分析報告，分析的頭頭是道，看了之後你可能都不敢去交易了。對於基本面交易者或者其他特殊的交易者，我不敢多加評論，畢竟只要能夠被市場證明是有效的，那麼他一定就是有效的。

sandi

2006-12-09 13:00

一．風險控制大部分專業人士一致同意新手和業餘交易者花太多時間研究進場技巧，覺得它們對操作成功十分重要。而他們卻認識，贏家和輸家的區別就在於風險管理。由於市場走勢很難預測，所以採用適當的風險管理技巧對交易的效果，遠好於尋找更好的新方法以判斷市場下一個頂部或底部。交易者不怕沒有機會去交易，而是怕沒有本金進行交易。如果你輸光了本錢，那麼你就沒有辦法繼續交易了。你可以東山再起，但是這樣的麻煩為什麼不避免呢？東山再起是有難度的，而且要有極大的毅力。然而，東山再起後你還是不注意控制風險，那麼你以後還可以繼續交易嗎？有不少交易者目前的意識還認為只有博一下才能賺大錢。這樣的觀點老早說過是錯誤的，為什麼？即使你博對了方向，那麼你也未必能夠把握好出局價格，或者賣早了，或者賣晚了。即便你真的博到了一筆大錢，那麼你也未必能夠取走這些錢。而萬一以後有一次博錯了，那麼你很有可能連本帶前面的贏利一起虧光，而前面的贏利也只能給你帶來片刻的幸喜。這樣的例子聽過的實在是太多了。我想你也經常聽說這樣的故事。而萬一你一開始就博錯了，那結果會如何呢？你一定會被感失落和絕望，痛苦與窘迫。這樣的情況我想你一定不希望發生在你身上，既然如此，你就要控制好自己，讓自己不要博，不要賭。博與賭都是指重倉交易，而重倉交易顯然忽視了風險的存在和嚴重性。然而一般的中等持倉同樣也會出現嚴重虧損。為什麼？就是不認輸的問題。不認輸就是表現在不願意止損，情況更差的就是在嚴重虧損的時候還在繼續加碼。很多人認為一旦止損就是事實在在的虧損了，而再要把損失絆回來就很難了。但是他們難道沒有想過，帳面的虧損難道就容易半回來？交易一旦出現虧損，就說明我們遇到麻煩了，至少可以說明我們在哪個地方出現了問題和差錯。此時應該引起高度的注意了。而一旦虧損放大，那麼這個問題將越來越嚴重，此時就應該利馬採取措施來解決問題，防止虧損的進一步放大。否則，到時候你將被市場控制住，讓你動彈不得。不知道你有沒有遇到這樣的問題，反正我是遇到過，我被這件事絞得不得安寧。就是因為當初沒有執行止損操作，而資金虧損到上不上，下不下的位置。平倉嘛覺得價格可能會穩定下來，不平倉嘛感覺價格會繼續朝我不利的方向發展。我被夾在中間動彈不得，此時是最要命的。這個時候一定要下決心計劃怎麼處理，越快越好。然而無論如何，這樣的事情發生已經讓人沮喪和痛苦了，我們為什麼不禁止這樣的事情繼續發生呢？反正我現在是盡全力讓這樣的事情不再發生，永遠不再。我一直鼓勵自己這麼做。所以，風險管理和控制在交易系統中佔有相當重要的位置。期貨交易賺錢的奧秘就在於抓住大機會，截斷小虧損。但是抓大機會並不是一把就可以抓住的，有的時候一般要抓5次以上才能抓到一把大的機會，當然沒有抓住大機會未必都是虧損的。如果你在其中一次錯誤的行動中虧掉了你大部分的本金，那麼即便後來一次抓住了大的機會，那麼也未必能夠賺錢，甚至還不能彌補當初錯誤的行動而導致的巨大虧損。寫到這裡，我想對於一些已經具有一定交易經驗的交易者來說，已經很明白了。風險控制和管理及其重要，因為這將是獲取利潤的保證。如果沒有風險管理，也就沒有將來的收穫。這應該成一個明顯的正比。而且，我要大大強調的就是，風險控制和管理必須在每一筆交易中，這個警告一定要深深的記在你的心裡。因為我吃到苦口，一段時間好好的，可能接下來就是因為一筆交易沒有處理好而弄得焦頭爛額。我再羅嗦一下，沒有本錢你就無法繼續交易，以後再多的機會也只是沒有意義的機會。再者，要抓住一次大的機會，往往要抓上個好幾次才行，而萬一沒有抓到，可以用止損保護自己，從而為下次繼續抓提供寶貴的資金資源。而一旦你陷入麻煩，那麼你前面幾次就白抓了，說不定等你放棄不想抓的時候，下次就是真正機會出現的時候。你不可能去管理市場，市場自然也不會聽你的，所以你只能管理好自己的資金。倉位控制是風險管理的第一步。比如說我現在開始買入一個商品和約，那麼可以買多少比較合適呢？這裡就涉及到了倉位控制的問題了。每筆交易的最大虧損額是倉位控制的依據之一。一般來說，每個交易者都不希望自己一筆交易虧損很大的錢，所以他們給自己制訂了一個最大限度。根據多數人的交易經驗，這個限度往往是總資金的4%--1%之間。我可以告訴你的是，我用的是3%左右。如果你的交易周期比較長，而且比較老道的話，那麼你的總資金虧損限度可以大一些，而如果你的操作周期短，交易不老道，而且害怕資金損失的話，那麼你也可以將資金限度放小一些。但是過大和過小都會過猶不及。同樣，如果你覺得這是一個相對棒的機會，那麼你也可以把這個幅度放一些。這個不是一成不變的，可以靈活運用，但是這個幅度不能變動太大。什麼道理我不想多羅嗦，大家可以自己好好想想。總資金虧損的最大限度指定好之後，並不是說你就可以隨便買入了，目前仍然不可以，因為我前面說的很清楚了，這只是艙位控制操作的第一步。其次，也就是第二步那就是看你對於價格波動的最大限度了。也就是說你買入一個商品和約之後，價格跌到成本以下多少的時候，你就賣出平倉的問題。即你所能忍受的在成本下麵價格的最大波動幅度。一般這個幅度就是你最大波動止損幅度（下面將介紹）或可以適當小一些。此時，我們就可以計算最多可以買入的數量了。可以買入的手數=（本金*最大每筆虧損總資金比率）/（每手商品價值*最大止損幅度）持倉幅度=（手數*每手保證金）/本金我們來看幾個例子。本金為5萬元。規定保證金比例為10%，最大每筆虧損在總資金的3%，買入後最大止損幅度是2%。現在商品價格為30000元/手。可買手數=（5萬*3%）/（3萬*2%）=2.5手，實際交易的時候你可以買2手，也可以買3手，但是買4手不就應該了。倉位=3手*0.3萬/5萬=18%。也就是你第一次買入的手數為3手，倉位為18%。這樣一來就非常清楚了。如果你變化其中的最大價格波動止損幅度和最大總資金虧損幅度的話，也可以得出答案。大家是不是想自己算算呢？開倉之後，就是面臨加碼的問題，這個我們將在下面一節中來討論。現在我們要討論的是，最大價格止損是怎麼來得。也就是說，開倉後如何止損。如何止損？這並不是開倉之後才要面對的問題，而是在開倉之前。開倉之後我們需要做的就是如何把止損往價格更高的方向移動。記住，千萬不要往價格低的方向移動，除非你是做空的。其次就是到了止損價格，果斷乾脆的賣出。賣出就是勝利，別得什麼也不要多想，多想了你就下不了手了。我們先來討論初始止損吧。止損就是保護你的資本。當價格波動超出你想像中的正常回調時，你就應該賣出手上的不利頭寸，以達到保護自己的目的。美國電影《百萬美圓寶貝》中教練對拳擊手最經常說的就是保護你自己。無論如何，只有你不受到傷害你才有機會，但是電影的結局是可怕的。我不願意重新回憶最後那段電影鏡頭。我希望大家能夠把資金管理做好，這是我在本書中反覆提醒的。商品和約價格的日常波動性還是很大的，即便某天價格是上漲的，那麼盤中也有可能是下跌的，如果止損幅度太小，那麼你就可能面臨經常止損的問題，這樣不但會給你的心理帶來傷害，而且確實也會造成累積的重大虧損。所以，止損的幅度應該是在一個比較適當的位置。當然，如果你能確定現在價格走勢已經對你不利的話，那麼你完全可以提前止損出局，你也應該是這樣做的。

sandi

2006-12-09 13:02

我們一般用10日平均波動來衡量價格的日常合理波動性，那麼一旦超過這個數值的一定倍數時，說明價格不在是某種合理的波動，而是可能出現某種方向上的突變，此時就是我們最後的價格止損位置。這個倍數我們規定為2倍，也就是超出10日平均波動的2倍時，應該是我們最後撤離的機會了。如果還不撤離的話，那麼後果就不堪設想了。當然這個倍數你可以資金定，如果你能夠接受多次小幅虧損來抓一把大機會的話，那麼你完全可以這麼做。如果你把這個數字變大，因為你不想去嘗試多次才抓住一個機會的話，那麼你這麼做確實是明智的。這個就按照自我的方法了，但是無論如何，你不可能承受巨大虧損來捕捉一次機會；也不可能一遇到風吹草動，就利馬止損。這就是兩個極端。這個2倍的數字，還是比較適中的大小。當然，這個你自己決定。這種止損方法也叫波動性止損方法，是比較常用的止損方法之一，而且也特別好用，我建議一般交易者都應該學會這種止損方法。還有兩種止損方法將配合著波動性止損來使用，他們分別是趨勢性止損和時間止損。趨勢止損一般是按照當初你當初買入時依據的趨勢進行的。當趨勢不再是你理想中的那麼發展時，你應該考慮進行止損了。不過我還是覺得，如果沒有什麼異常情況，還是使用波動止損為好，畢竟少操作比多操作來得好。時間止損。當商品價格在一段時間內表現差勁的時候，可以採用此方法進行止損操作。當一個頭寸不能很快的朝著你預定方向走的時候，以後往往也不會繼續朝著這個方向走了，這就是時間止損的依據之一。還有一個就是持倉成本的問題，你不可能老是持有一個不賺錢的頭寸吧？如果你的操作對頭，那麼你將很快脫離成本的控制。一般我們所採用的時間段是一到兩周，也就是說價格在兩周內沒有什麼變化或者表現不令人滿意的時候，就應該進行止損了。那麼多少才叫滿意呢？這個按照個人的習慣和買入當初的預期來定義的。當然，這個定義應該符合客觀實際。你不能說你因為在一個星期內資金沒有翻番而大為惱火吧？止損中有一個問題很麻煩，就是盤中或者開盤的時候價格突然跳過原先計劃好的止損點，那麼此時該怎麼辦？這確實是一件很難辦的事情，對於此我之前也是費勁腦子，到底該找出什麼辦法對付呢？答案找來找去，發現還是這個好用，就是無論什麼價格，只要達到你的止損價格就要止損，就是跌破也要及時止損。除非價格在快速上漲並且突破你的計劃止損價格，否則一旦停止上漲就應該止損（這裡以做多為利）。止損完了之後，並不是什麼事都沒了，一個相當關鍵的事情就擺在你的眼前，那就是再次入場。因為有太多的交易者就是因為剛止損不想馬上再操作而錯過不少的行情。這，太可惜了。我前面已經多次提醒到了，一個大行情並不是一兩次可以抓到的，有的時候要抓好幾次，所以不要因為幾次失手而感到沮喪和失落，除非你犯錯誤了，否則就不應該這樣。只有在正確的時機重反市場，我們之前的止損才沒有白止。否則止損的意義就要打則扣了。在再次入場之前，我們首先就是要調整自己的心態，畢竟止損後帶來的是資金的損失，這一般很難讓人高興起來，所以調整心態必須在很短的時間內完成。先回顧一下這次操作止損的原因到底是主觀還是客觀，如果是主觀原因造成的，那麼應該讓自己反省了，希望在以後的操作中不要出現類似的錯誤。如果是客觀上的原因，那麼問題不大，畢竟一次抓住大機會是不太可能的，幾次小幅的止損無礙大局。心態調整之後，就是要考慮何時再次入場的事情了。這是交易中的相當難的點，因為這難在心理，很多交易者都害怕在一個地方多次受到傷害。重新入場也是一件極為關鍵的操作。因為我們必須意識到，我們前面幾次的虧損操作就是為了抓住後面一次巨大的波動。當然，你能一次性抓住大機會就更好了。但是有的時候難免要抓上個幾次，所以再次入場才能讓我們以前的辛苦沒有白費。說到底，再次入場就是不要讓前面的虧損交易影響了你下面的工作，該如何做還是要如何做的問題。重新入場的時機一般還是之前所介紹的那些進場時機，這個沒有特別的變化。一．盈利後加碼，賺大錢的機會到了我們進來這個市場就是為了賺大錢的，這個無可非議,也不必忌諱。而且，在期貨交易上成功的標誌就是看你有沒有獲得足夠多的財富。這才是我們進入市場的根本目的，至少對我來說是這樣的。然而許多交易者，特別是交易新手，他們普遍認為期貨交易只有依靠賭才能賺錢。你如此嚴格的風險管理怎麼才能賺到大錢呢？每次20%多的開倉量，啥時能夠賺錢？其實這些都是及其錯誤觀念和意識。我們只有依靠合理的交易方法和策略才能夠贏得大錢，賭則輸。賺了錢也是輸。這個問題我想我至少說了不下10遍了。而贏利後不斷加碼，才是賺到大錢的關鍵操作。絕對不要在虧損的頭寸上加碼，哪怕是一手也不可以，絕對不可以的，絕對。一代投機大師JesseLivermore在他的著作中多次強調在虧損的頭寸上加碼是不恰當的，甚至是錯誤的。應該在賺錢的頭寸上加碼投入。因為一旦出現虧損已經說明有些東西不對頭了，如果再進行加碼操作，那麼就是錯上加錯。然而我還是難免會做出如此愚蠢的操作，到頭來情況往往是發展到不可收拾的地步為止。所以說，很多東西只有吃夠了苦頭才知道他的真正意義。你是不是也想嘗試一下呢？而等到第一倉出現一定的利潤之後再進行加碼才是明智的選擇。因為第一倉贏利了，才能說明價格正朝著對你有利的方向發展，說明你目前的操作是正確的，至少目前是正確的。所以你可以根據實際情況開始加碼進場。而之後價格一旦發生不利的運動，也可以在第一倉贏利的保護下，讓你安全的退出。而如果價格繼續朝你有利的方向發展，那麼你就可以獲得大得多的利潤。所以贏利後加碼才是獲更大收益的明智操作。當然加碼的時候也要考慮價格運動是否還會繼續朝著對你有利的方向發展。如果是，那麼應該果斷的加碼，以獲得更大的收益。加碼方式中最常用的也是最合理的就是金字塔型的加碼方式。也就是說後面買入的頭寸越來越少，畢竟價格上漲不會永無止境。同時價格不斷上升之後，面臨的風險也開始不斷加大。所以，金字塔加碼方式就確保了在風險較低的情況下，建立相對較多的頭寸，而在風險相對較高的位置建立較少的頭寸。你怎麼看得出風險較低？因為我是採用贏利之後加碼的，利潤會給你降低相當大的風險。所以說金字塔加碼方式還是有一定根據的，而且確實是加碼方式中最好的一種方式。你不妨試試看效果。除了金字塔加碼還有就是均勻加碼，也就是每次買入的數量都一樣，這個方法雖然不如金字塔加碼來得好，但是也可以一用。特別是在行情發展的初期，因為在行情的初期以你可能不確定是否有信心贏得這筆交易，所以你在行情初期的頭寸不大，所以隨著行情的展開，你覺得可以繼續加碼，此時均勻加碼的方式將是一個非常不錯的加碼方式。但是，仍然需要是贏利之後的加碼。贏利之前，或者虧損的時候，加碼的事情談都不要談。如果你感覺你開倉的時候勝率大，機會好，那麼你應該在開倉的時候擁有一定幅度的籌碼，隨後在價格上漲的過程中採用金字塔型的加碼方法。贏利後加碼，那麼贏利多少幅度才可以加碼呢？這個贏利一般要求大於一個最大波動止損幅度的。比如說，你的最大波動止損幅度是2%。那麼你加碼的時候，贏利同樣要達到2%以上才可以。我們首先將最大波動止損用R表示。那麼，我個人覺得贏利在1.5R-2R內進行加碼比較適當。我們先來看個例子，假如總資金5萬元，我們在1000元的價格買入1手，倉位20%，止損為2%即980元。R就是2%。假如我在3%既1.5R，也就是1030元的價格加碼15%，止損還是R，既2%，相應的價格為1009元。（保證金比例為10%）如果第二筆交易出現止損，那麼總的盈虧情況為5萬*20%*10*0.9%+5萬*15%*10*（-2%）=-600元。這個幅度還是相當小的。有了一定的贏利之後，風險就顯得相當小了。如果你在2R的基礎上進行加倉，那麼很有可能在第二筆止損的時候不會出現總資金的虧損，甚至還會贏利。況且加碼之後的止損幅度一般會小於一個R的。如果有好的獲利機會，當然不能讓自己買得太少，而是應該持有足夠多的頭寸。但是，頭寸的增加並不是一蹴而就的，而是應該在盈利的基礎上逐步加碼，在爭取更大利潤的之前，首先還是要考慮到風險控制的重要性。加碼部位的止損往往比第一筆持倉的止損小,一般小14左右。因為加碼的時候已經明確了趨勢將進一步的向前發展，所以此時應該採用緊密止損。也就是說將止損的幅度縮小。用R表示就是在0.5R-0.8R之間。緊密止損就是採用更小的止損來嘗試捕捉較大的機會。但是這樣做的話可能需要多次操作才能捕捉到較大的機會。當然也可以將加碼部分和前面的持倉合併，同時計算出總的倉位和成本。一般此時可以用保護成本的方式進行止損出局。即當總資金開始出現虧損的時候，平倉出局。如果加碼後，總的贏利不小，可以採用利潤回撤法出局的時候，應該使用該方法出局。最後就是加碼幅度的問題了。均勻加碼自然沒有多大問題，差不多就可以了。而金字塔加碼需要研究一下，我可以告訴你的是，我每次加碼都比前面一次減少20%-40%之間。具體怎麼做，需要你自己去嘗試和發現。

einsteinban	2006-12-09 13:02
支持`~~好文``~~~~

sandi

2006-12-09 13:04

一．讓利潤持續發展「利潤總是能夠自己照顧自己，而虧損永遠不會自動了結。」這就是出自一代交易大師JesseLivermore的交易理念。當我們的交易出現利潤的時候，就意味著我們所面對的風險在降低。而且，一旦我們有了利潤，那麼我們的持倉信心和耐心就加強了，而耐心持有贏利的頭寸是獲得一筆可觀收穫中相當重要的無形操作，雖然無形操作表面看上去就是指不操作，但是做起來難度就非常大了，因為我們往往都有疑慮症，也就是總是能夠想到一連串不利於自己頭寸的事情，或將馬上發生，這往往會動搖自己的持倉信心，從而導致大家過早了結頭寸。讓利潤持續發展的問題，歸根結底還是一個如何賣出持倉的問題。只有賣出了結了持倉才能算是完成了一筆交易。讓利潤持續發展所涉及到另一個問題，那就是如何耐心持有一個部位的問題。因為在買賣之間就是持有部位不動。真正的行情不會在一天之內就從開始走到結束。貨真價實的行情總需要花上一段工夫才能完成他的終結階段。而如果能夠在這段時間內持倉平穩的度過，才能夠在這輪行情中獲得更大的收益。如何耐心持倉將變得越來越重要，這雖然是無形的操作，但是卻比有形的操作更具有操作難度。Jesselivermore在他的著作中反覆強調，賺大錢的不是依靠反覆操作，而是持有頭寸抱牢不放。當然他要求你的是抱牢贏利的頭寸而非虧損的頭寸。對於虧損的頭寸，國內外交易大師幾乎一致認為應該迅速認賠出局。那麼到底如何做到耐心持有頭寸呢？我覺得第一個必須解決的問題就是認識的問題。我們必須認識到，只有中長線的操作才能賺到大錢。只有一筆交易賺了大錢了，才能為以後的小筆虧損買單。而多次的小筆虧損也正是為了抓住一次較大波動的機會而付出的代價。當然，至於你抓幾次才能抓到一次較大波動，那要看你是如何進場和如何止損的問題了。如果你能夠認可這個觀點，那麼這其實已經在為你耐心持有頭寸打下了基礎了。只有你有了正確或者說客觀的意識，那麼你才能去關心如何把事情做好。否則，也就是一句空話而已。第二點就是要有自己的出局方式或者說方法。這就是我們這部分最重要的問題了。一旦有了這個具體的方法，那麼耐心持有頭寸就是意味著耐心等待出局點的到來。有了這個出局方法之後，我們才能應對這個變幻摸測的市場。否則你怎麼耐心抱牢頭寸？說不定原來賺的抱到後來就成了虧損，甚至還會巨虧。而且這個方法必須具有可操作性以及廣泛性。能使用於所有的商品交易，而且還能夠給出一個比較具體的賣出點，而不是一個摸稜兩可的出局方法。比如說趨勢壞了出局，怎麼算壞？壞多少出局？出局多少？這就是說明這個方法沒有具體的賣出點，也就是說他沒有可操作性。有了自己比較系統的出局方法之後，就是每天書寫交易計划了。書寫交易計劃的目的就是為了更有信心和耐心去等這個出局機會。因為有的時候只有寫下來才能夠確定，否則腦子的事情是經常變得，一會覺得這會可以平倉了，一會覺得還可以等等。交易計劃中包括重要的一點，就是何時何價出局的問題。每天早盤前，午盤休息的時候把今天該何時出局的價格寫一下，然後只要價格到了你計划上的這個點，那麼平倉了結就是了。這樣一筆交易就完成了。書寫交易計劃是一個相當重要的交易習慣。這個我們後面要花一段時間羅嗦。除此之外的時間，就是無所事事的時間。怎麼度過？我也不知道。只要你不去隨意的干涉你的交易甚至是交易計劃就行了。下面我們把問題轉回到出局方法的討論上。一般的方法有利潤回撤法，目標利潤法，趨勢出局法以及危險信號出局法等等。我們先來看利潤目標出局法。交易者在開倉的時候首先對行情有個大致的設想，也就是設定一個目標價格，當價格達到這個位置的時候，平倉出局。但是這個方法存在很多缺點。首先就是目前價格的判斷，因為這個本身帶有預測行情的味道，所以很難有一個比較客觀的答案。其次，萬一價格沒有達到這個預期價格就發生反轉了怎麼辦？出局之後價格繼續大幅上漲又怎麼辦？當然後者的問題所有的出局方法都有，但是對於第一個問題卻很難解決。所以，我感覺這個方法不具有可操作性。因為他所給出的答案並不精確。而我們所需要的是一個相對精確的出局點。否則就不具有操作性。不過,這種出局方法並不是一點用處也沒有的,他可以事先帶給我們一些警示作用。就是價格開始靠近預先判斷的價格位時，就應該提高警惕了，出局的方法就應該做得更加細緻了。很多時候，有預警總是比沒有預警要來得好。利潤回撤出局法。就是當利潤從最高點回落到一定的比例時就出局了結。雖然這個方法有些笨拙，但是卻是一個具有相當可操作性的出局方法。因為他能夠給出我們一個比較具體的出局點。這就是我們所需要的。現在我們來看這個方法的具體用法。利潤回撤應該是相應的最大利潤對應相應的回撤幅度。依據我個人的經驗和看法，這個數據如下：（利潤是指每筆利潤占每筆操作資金的比率）利潤回撤幅度 20%以內 50%以上 20%-50% 40%左右 50%-100% 30%左右 100%以上 20%左右舉幾個例子吧，比如我現在的最高利潤為55%，那麼我可以用33%的利潤回撤法出局。換句話就是當我的利潤減少1/3時，我就出局了結頭寸。如果我的利潤只有10%,那麼我可以在接近成本的時候出局.這個時候,我只要保本就完成任務了。這個方法我希望大家能夠掌握。在面對如此嘈雜的市場，這個方法不愧是一個讓人省心不少的方法。這裡有一點需要強調的就是，如果你對手中的持倉有信心的話，那麼你可以把回撤幅度放大一些；反之可以放小一些。其次，如果你的持倉部位相對比較大，那麼你可以將利潤回撤幅度放小一些，因為本身已經具有一定的風險，至少你輕倉的風險大；反之，則可以放大一些。這個同樣可以根據自己的操作進行適當的調整。注意，是適當的調整。然而，利潤回撤法能夠結合以下出局法一起使用的話，那麼效果將更加的明顯。危險信號出局法,這在JesseLivermore的《大作手操盤術》一書中重點強調的。也就是說商品價格在某一天出現相反方向的大幅波動，尤其是尾盤。如果交易者經常主要到這樣的危險信號，並且能夠及時躲開的話，長遠看，應該會有不小的收益。因為一旦危險信號出現，那麼說明市場可能正在發生質的改變。說明市場不僅僅是小幅的調整那麼簡單，這個時候，我們應該採取行動了。無論什麼情況，先退出再說，這是一種明智的行動，因為你躲過了危險。如果危險過去了，那麼你完全可以隨時再進場。危險信號出現的時候，至少應該減半出場或全部出場了結。趨勢出局法。當目前的趨勢減弱、調整甚至是反轉的時候都可以進行平倉出局操作。趨勢減弱，比如原先的上升趨勢軌跡還是比較明顯的，但是隨著價格的上漲，價格軌跡出現了下滑甚至走平。也就是上升趨勢線向下偏移，我想這個大家可以體會得到。雖然這個時候利潤並沒有明顯的回撤，但是出於技術原因，可以考慮進行減倉操作。減倉幅度一般在50%左右，既減半倉。因為此時畢竟還沒有過多的風險。趨勢調整或者反轉。原先的短期上升趨勢結束，轉而進入短期下跌趨勢。但是短期下跌趨勢運行的比較緩慢而且幅度不大，這個時候我們同樣可以先進行減半倉操作，而後再根據利潤回撤法進行出局的操作。具體做法是這樣的，先根據最高價定利潤回撤的出局價格。而後根據趨勢調整法，先出局一半。接著，價格繼續回到利潤回撤出局價格的時候出局另外一半的持倉，最終完成全部的出局操作。趨勢反轉往往伴隨著大幅的波動以及連續的下跌，此時如果價格沒有觸及到利潤回撤點的價格，那麼同樣也應該全部出局，以有效控制風險。任何出局方法都不可能賣在最高點，也不可能賣在最高點，甚至多數情況下可能達不到行情一半的位置，然而著就是一筆成功的操作。出場之後所要面對的難題就是如此再次進場。如何再進場？首先要做的還是調整心態。我們必須知道，我們退場出局的目的並不是認為行情就此結束了，而是出於保護利潤情況下的操作方法。即便我們當初認為行情結束了，但是事實上有沒有結束還是市場說了算。如果市場說，我的行情只是發生了一半，好戲還在後頭的時候，那麼我們就應該毫不猶豫的重返市場。重返市場所依據的進場還是以前所說的進場信號，但是如果你覺得應該更好的控制風險的話，那麼你的進場信號可以設定的更為嚴格一些。重返市場時的倉位可以比剛建倉時倉位大一些，一般可以大5到10個百分點，但是再超過這個數字的話，風險就相當大了，後果你應該可以預知的。寫到這裡我不得不提一下關於換倉的問題。就是持倉轉移，持倉轉移時應該不能一下子轉移，而應該至少分兩次。當第一次換倉有贏利後，再進行下面半倉的換倉操作，這個贏利幅度至少為一個R的幅度。從買入到賣出應該可以說是完整的完成了一筆交易。在交易方法或者交易策略完成之後，並不是什麼事情也沒有了，重要的事情仍然還有很多。接下來第一件非常重要的事情就是如何取走利潤。

sandi

2006-12-09 13:06

如何取走利潤這一部分的內容，大家可以參考JesseLivermore所著的《股票大作手操盤術》中的第四章，到手的錢財。這一章將如何處理利潤的問題，講解的相當清楚了。當你處理富餘收入時，一定要親自出馬，別把任務委派給他人。這樣做的目的就是要讓你深刻的體會到，你賺到的是真正的錢，而不只是帳面上的數字。這將給你帶來無比大的信心和自豪。要讓你知道，在這個市場上是可以賺到錢的，是可以成功的。然而更多的人都是狼子野心，他們把自己的利潤目標定義在很高的位置，可能一年想要賺取保證金的好多倍。而事實上他們根本不具備這樣的能力，而且這樣的機會也未必真的會出現。如果商人開一家店鋪，他大概不會指望一年就從這筆投資中獲利30%以上。但是對於進行投機交易的人來說，30%什麼也不是。他們想要的是100%甚至更多。他們沒有把投機當作是一項商業事業，並按照商業原則來做這一件事，而是覺得他們應該得到這麼多，你真的應該得到這麼多嗎？所以說大家對期貨交易的期望不要過高，在沒有足夠交易經驗之前，保本的期望甚至還是比較高的。我們應該把投機作為一種事業，去認真的、兢兢業業的對待他。總有那麼一天，你會嘗到成功的甜頭。一般來說，如果某筆交易能夠賺到總資金的20%以上，我希望你能夠提取出利潤的一半，存入銀行。作為你的日常開銷，同時也可以作為你未來的保證金先存起來。萬一你在交易中遇到什麼大的災難，那麼這筆錢將帶你順利闖過難關。我希望，你能夠把這件事作為一個行為準則去做。總有一天，你會覺得這樣做，才是最精明的操作。欲速則不達。越想快快賺錢，往往是越賺不到，甚至會越虧越大。這個事情很稀奇的。前些年的時候，我想把房子裝修一下，希望到這個市場上快快弄些錢。此時，我已經顧不上什麼交易策略了。可是那些交易差點把我給消滅了。這件事到現在，我還記憶有新，這簡直是一場噩夢。交易日誌如果你決心成為最好的交易者，就必須追逐自己的進度。關於這點，記錄交易日誌是最好的辦法之一。交易日誌可以幫助你評估操作績效，突出交易過程的特殊形態，來反映合理與不合理的行為。經過一段時間的分析之後，你可以看出哪些東西有用，哪些沒用，也能觀察自己比較擅長哪種市場。總之，交易日誌可以提供非常珍貴的資訊。交易日誌只是記錄與交易相關事項的筆記而已，把你所進行的交易都記錄下來，包括動機與最後的結果在內。內容不需要太詳細，但每位交易者都應該記錄，即使是經驗豐富的交易者也是如此。人們的記憶經常會有選擇性，記憶實際狀況的最好辦法，就是把它們都記錄下來。由於每筆交易都必須記錄，確實有些煩人，但對你絕對有幫助，尤其是那些交易過度頻繁的人，因為你必須記錄自己的每筆交易，就沒有時間進行交易。另外，這也有助於培養每位成功交易者都必須具備的條件：紀律規範。機構法人有所謂組長、經理的編製，也有交易軟體；所以，每筆交易都會受到監督。機構交易者的一舉一動都會受到評估，所以能夠隨時改正錯誤。舉例來說，每個星期我都會收到一份列印報表，顯示我這周的操作情況。這份報表的數據是每半小時統計一次，顯示的內容很多，包括：獲利與虧損部位的持有時間、交易勝率、每筆交易的平均盈虧，以及個別股票的操作情況。我發現，每天開盤最初半小時的表現最差，所以應該大量減少這段時間內的操作量。另外，虧損部位的持有時間太長，某些個股的操作不能賺錢，交易頻率過高，這些都是我必須特別留意的問題。為了縮短虧損部位的持有時間，我開始在草紙表上登記部位進場時間，如果45分鐘之後該部位仍然沒有結束，而且繼續處於虧損狀態，就強迫自己立即出場。至於長處，我發現下午時段的操作績效最理想，特別是那些走勢沉悶的傳統股票，例如：吉列、可口可樂、高露潔等。這些股票的交易勝率明顯較高，即使發生虧損，程度也較輕微。如果沒有這些資訊，很難發覺自己的長處，很可能會繼續交易一些自己較不擅長的個股。對於那些無法通過經理或電腦程式進行監督的交易者，交易日誌是最好的辦法。你可以由其中查詢各種資訊，分析自己的交易形態，嘗試分辨長處與短處。你也可以因此找到自己最擅長操作的市場或個股。你或許永遠不能在星期五賺錢，也可能最不擅長操作消息面的股票。如果你了解這一切，就可以慢慢刪除一些『麻煩』，只操作勝算最高的市場或個股。

sandi

2006-12-09 13:07

交易日誌的記錄項目買賣對象這部分很單純：只要記錄你所買進或賣出的股票或商品。我利用『+』或『（』號來分別表示買進或放空。我希望知道自己比較擅長作多或放空，以及哪個方向的交易頻率較高。某些人會喜好單邊市場，另一些人的交易可能有90%屬於作多，甚至在下降趨勢中也是如此。了解這方面的個人喜好，應該有助於交易。進行交易的時間某些人在每天的特定時間內，操作績效特別理想。某些人的操作在午飯時特別糟；另一些人特別喜歡早上，但最後一小時的情況就很糟。這都是交易日誌能夠透露的東西。就我個人來說，下午優於早上；收盤前半小時的情況，優於開盤後半小時；表現最佳的時段介於11點到2點之間，因為我對於這個時段內的趨勢與反轉特別敏感。了解這些特點之後，我知道何時應該加碼、何時應該稍微縮手。翻閱交易日誌，可以協助你判斷自己最適合交易的時段，讓你運用這方面的優勢。交易動機交易動機可能是交易日誌記載的最重要內容之一。對於所進行的每筆交易，如果都能把進場理由清楚寫下來，一段時間之後，交易技巧必定會顯著提升。『覺得無聊』或『我之所以買進IBM是因為它在20分鐘內上漲＄3，我不想錯過剩餘的漲勢』，這都不是合理的交易動機。如果某人把這些理由記錄在日誌上，而且覺得很滿意，恐怕還有一段很長的路要走。很多交易背後並沒有明顯動機；如果你必須解釋每筆交易的進場理由，應該可以避免一些無謂的交易。如果進場理由是：『我買IBM，是因為道瓊斯指數的表現很強勁，雖然指數目前稍微拉回，但走勢仍然很穩定；另外，IBM由高點回擋75美分，目前落在上升趨勢線的支撐位置，應該會恢復漲勢，』這是有效的進場理由。進行這方面的分析，應該可以讓你刪除一些勝率較低的機會，提高交易決策的素質。我也會特別註明自己究竟是追價，或是等待拉回。閱讀本書之後，各位就應該可以區別什麼是合理與不合理的交易。特定交易的感覺強烈程度利用某種計分系統標示你所進行的交易，然後分析其結果。每天晚上，我都會準備第２天準備進行交易的十個市場規劃交易情節，並且根據情節發展適合交易的程度，分別標示1到5顆星，5顆星代表最佳機會。經過一陣兒之後，我發現5顆星的交易結果都很不錯，1顆星的交易就不怎麼樣了。雖然5顆星的數量不如1、2顆星，但只要我耐心等待，績效原本可以更好。通過這類分析，可以了解自己最適合於哪類情節的交易機會；專門挑選自己最擅長的交易機會，顯然可以提高勝算。獲利目標設定獲利目標，可以避免錯失應有的利潤。實際進場建立部位之前，對於可能的獲利程度應該有所了解。一旦進場之後，設定獲利目標就會有助於管理部位。當價格到達預定目標，就應該獲利了解，或減碼。不要因為行情看起來不錯，就懷疑先前的決策。行情當然看起來不錯，否則，根本不會達到獲利目標；獲利之後，很可能讓情緒變得激動。若是如此，情緒可能造成干擾，使你無法清楚地思考。達到獲利目標之後，最好立即獲利了結，重新評估當時的行情，如果走勢折返整理，或許可以考慮再度進場。停頓就如同獲利目標一樣，預先設定止損也有所幫助益：局限損失，讓你知道何時應該認賠出場。關於何時認賠的問題，最好是在頭腦非常清楚時決定，不要等到虧損實際發生而情緒波動的時候。賺或賠多少錢應該隨時了解交易的平均盈虧程度，才能確定自己是否妥善掌握風險管理。把這些數據記錄來之後，可能才會發現成功交易的平均獲利為＄300，而失敗交易的平均損失卻高達＄900。如果看到這類情況，或許表示你應該更快地認賠，獲利部位的持有時間則應該稍微拖長一些。除非看到數據，否則根本不知道問題存在，當然也就不能解決問題。利用EXCEL的試算表，你很容易知道成功與失敗交易的平均盈虧數據。部位持有的時間持有時間是決定交易績效的重要因素之一。虧損部位的持有時間，應該明顯短於獲利部位。過去有一段時間裡，我總是一直持有虧損部位，不斷期待行情反轉，不願面對自己的錯誤。現在，我最多只允許虧損部位持有45分鐘，然後就出場。一旦交易已經失敗，就必須承認，立即認賠出場。很多人剛好抱著相反的原則；獲利部位立即了結，虧損部位則拖拖拉拉。讓我重新強調一次：除非記錄下來，否則你根本不知道部位的持有時間多長。系統交易者如果你採用某種交易系統，務必記錄你違背訊號進行交易的資料，可以讓你了解自己是否比系統高明，或者將來最好不要嘗試臨時修改系統。交易決策關於你所做的交易決策，盡量把結果記錄下來。可以弄清一些重要問題，例如：虧損部位的認賠速度是否夠快？成功交易的持有時間是否太長？是否太快出場？是否確實遵守交易規則？是否等待行情折返？不斷記錄正確與錯誤的交易決策，有助於糾正錯誤行為。只有清楚地看到錯誤，才容易改正。舉例來說，如果你經常看到『獲利部位出場太早』的記錄，就會想辦法解決這個問題，反之，如果沒有寫下來，很可能根本不會發現這已經造成問題。重新溫習交易日誌如果有哪種行業需要不斷進行在職訓練，金融交易可能就是其中之一。記錄交易日誌就像上課抄筆記一樣，兩者都能夠提供幫助，但前提是你必須經常翻閱。只是單純的記錄沒有用，你必須仔細閱讀，分析自己的長處與短處。只有當你開始檢討自己的交易績效，才算踏入交易的真正門檻。每天回家途中，我都會檢討當天的交易，希望知道自己在失敗交易中做錯了什麼，在成功交易中有做對了什麼。所謂的失敗或成功，分別不在於賺賠的金額。虧損交易能夠立即認賠，就是成功的交易。不會每筆交易都很順利，虧損交易越早認賠越好。我事後最重視的部位，往往是那些我做了傻事的部位。我會捶胸頓足，因為它們往往都是不該有的行為。當技術指標已經顯示反轉而我繼續持有部位，因此而返回不少利潤，顯然這也是我不願重蹈覆轍的錯誤。重新檢討這些交易時，我會思考當時究竟為什麼採取那種錯誤的行動，下次準備如何因應。市場當時是否透露某種值得我注意的訊息？除了檢討錯誤之外，我也會因為某些精明的反應而拍拍自己的背。舉例來說，上個星期一的午餐時間，我還損失＄3000（所謂精明，不是指這部分而言），我發現當天進行的每筆交易似乎都非常不順手。於是結束所有的部位，到外面散散步，讓自己的頭腦恢復清醒。回到辦公室之後，我發現自己能夠更客觀的判斷行情。接下來的幾筆交易，扳回＄2500。結果，當天只是小賠＄500而已，我認為這是相當成功的一天。這個經驗會提醒我，每當碰到交易非常不順手的時候，不妨放棄所有的部位，稍做休息。

sandi

2006-12-09 13:07

成功交易的策略交易的目的，是從市場中獲取利益，所有的市場參與者都抱持同樣的想法。在交易者之間競爭是相互的，通過市場這個平台，做的好，可以把別人的錢弄到自己兜里；做的不好，自己的錢就到別人的兜里去了。在投機市場這個錢來錢往的地方，交易者無一例外地需要經歷『先用金錢換取經驗，再用經驗換取金錢』的過程，來摸索一套適合自己的交易模式，使自己最終做到：能夠不斷盈利；能抵禦意外風險；能將貪婪、恐懼、希望等影響交易的人性因素降至最低。成功的交易模式有著許多共同的特性，不同類型的交易者所側重各不相同。但在成功的交易者之中，『截短虧損，讓利潤成長』這一原則備受推崇，成為放之四海皆準的『金科玉律』。《幽靈的禮物》一書中的交易原則既是圍繞此觀點展開。當交易者按照自己的交易模式下場開立頭寸時，他必定有個盈利的預期。但行情的演變難以預料，他必須考慮到可能發生的各種情況。如果交易者不是很健忘的話，他在開立頭寸後，不應該忘記自己當初的想法。如果預期中的波動沒有發生，他就應該坦然接受少許的虧損或者不那麼令人滿意的利潤離場觀望，尋找下一個機會。但實際上，一般人要做到這一點並不容易。許多交易者一旦持有頭寸，如果市場的表現不夠友好，沒有向預期的方向波動，他們就會忘記當初的進場理由，寄希望於行情走勢峰迴路轉。偶爾這麼做會成功，但多數時候則是以更嚴重的虧損收場。如果這種虧損連續發生幾次，交易者很難承受其壓力；即使能夠承受得住，他的帳戶也會大幅縮水，想翻身就難了。為了保護自己的帳戶免遭突然的意外威脅，交易者需對新開立頭寸給予嚴格的限制，一旦走勢不符預期，即先平倉離場，等候下一次進場機會。（幽靈的規則一！）當交易者開立頭寸後，市場表現對頭，預期中的波動如期而至，這是個好兆頭！最終能夠大賺一筆的交易往往從一開始就是獲利的。不要忘記演出可能剛剛開始，此時萬萬不可被暫時的回調嚇住而平掉獲利的頭寸，而要從利潤中得到信心！此時要做的是：設好防守底線，鼓起勇氣任由行情沿著趨勢方向波動。行情從開始到結束不會一蹴而就，途中一般會經歷多次整理，這既考驗持倉者的耐心，又為其提供了低風險的再次介入機會。交易者不僅要抱牢最初的盈利頭寸，還要在獲利的交易品種上擇機加碼，並一直持有至行情結束，最大程度地榨取利潤。（幽靈的規則二！）至於何時該獲利了解呢？不同的市場氣氛下，行情的走勢各不相同。行情可能結束於緩慢的多空拉鋸震蕩，也可能結束於瘋狂的井噴中，並沒有一定的準則。溫和的反轉會給交易者留下足夠的時間來脫身，需要特別留意的是行情的突然轉向！大漲（或大跌）之後行情出現快速的波動，並伴隨著巨量，隨後原有行情趨勢動力衰竭，要小心突然反轉。君子不立危牆之下，此時宜及時了結頭寸，離場觀望。（幽靈的規則三!) 繁則亂，簡則明，幽靈用三個規則簡化了交易的重點。如果一個交易者所採取的策略，讓他在正確的時候能獲得大額利潤，錯誤的時候只承受小額損失，那他的操作可以不必依賴於高成功率。為了捕捉一次成功的交易而承受幾次小額的試探性操作虧損，將成為可行的方法。但是，慎重選擇交易時機仍是重要的。再好的交易策略也需要和交易技術相結合才能發揮良好作用，里佛莫爾的《股票大作手操盤術》在交易技術方面提供了許多的有益見解，可供參考。然而道可致而不可求，紙上得來終覺淺。交易是一門技能，熟練才能生出技巧。從知道規則，想像自己能做到，到能運用自如地駕馭規則，還有一段不小的距離，需要在實戰中不斷體會。要讀懂一本書，須先入乎其內方能體會其細節精要；再出乎其外才能評價其整體得失。《幽靈的禮物》一書敘述方式生動活潑，規則表述簡潔明快，有利於讀者直接把握結論從而避免陷入細節的干擾。圍繞規則細緻地、從不同角度闡述作者的投資理念和技巧，對於加深讀者的理解，樹立正確的投資策略，亦大有助益。本書內容以問答形式組成，斷章零語之處屢有靈機閃現，需反覆玩味才能體會。從熟能生巧的角度來講，無論交易者的經驗是否豐富，技巧是否嫻熟，都值得反覆閱讀此書，從中領略幽靈的智慧。如何制定交易計劃Z 許多在期貨交易中取得成功的人都信賴一套交易計劃。正如商業計劃詳細陳述商業活動的啟動和發展一樣，交易計劃詳細制定期貨交易的框架。它有兩個要點：一是價格預測，解決是否以及何時買入或賣出一種特定的合約的問題；二是風險控制，回答投入多少交易資金以及何時止損的問題。　　交易計劃在被執行的全過程中，應該根據需要不斷地發展和完善。嚴格遵守交易計劃是成功的期貨交易商的共同特徵。新手應該考慮在實戰之前，通過模擬交易檢驗他們的交易計劃。　　價格預測。期貨交易利潤來自低買高賣，說起來似乎簡單，但這就要求交易者對未來數周或數月的價格走向作出判斷。也就是說，需要一個價格預測方法。大多數交易商依靠基本面的變化或技術分析來預測價格。也有人花費大量的時間和精力試圖發現新的方法和指標用來判斷關鍵價位。有很多人宣稱發現了預測價格的「真經」，然後就向你推銷信息。對這些夸夸其談不可輕信。　　一般交易商在開始時傾向於使用他們感覺不錯的價格預測技術和模式。實戰中的成敗能夠檢驗這種方法的效用並有助於它的發展和完善。有一點很重要，在每次對預測方法進行調整之後你要考查該調整的效果。只有被證明能提高預測效果的調整才被最終保留。經過這樣的過程之後，你最終將發展出一套能給出可靠的買賣信號的交易模型。當然，也有可能你對這個模型不滿意，轉而去研究另一個。最後還應該指出，過去很好用的模型在將來未必仍有效。　　風險控制。風險控制意味著對每一個期貨交易頭寸都要建立止損和盈利目標。在盈利和虧損的關係上，首先盈利目標要大於可能的損失（止損），只有這樣的交易才是有利可圖的。其次，盈利的次數和虧損的次數也很重要。舉個例子，某交易商在使用某種交易模型時錯誤和正確的次數各佔一半。然而，他把每次錯誤帶來的損失限制在500美元以內，而每次正確帶給他的盈利達到1000美元。長此以往，這種交易必然是盈利的。　　上面的例子說明了這樣一個簡單的風險控制規律——你可以在幾乎所有的期貨交易教材中看到：cutlossesandletprofitsrun（及時止損，放膽去贏）。換句話說，如果你總是結束開始虧錢的頭寸而保留開始賺錢的頭寸，你最終將賺錢。成功者的經驗一再證明了這一點。他們當中很多人甚至承認自己在價格預測方面看錯多於看對，但他們看對時所賺到的錢超過看錯時虧損的總和。結果是：他們成功了。　　一個交易頭寸虧損到什麼程度時應該止損取決於幾個因素。首先，在任何頭寸上投入的資金數額取決於你帳戶上的保證金總額。一般的原則是：不要在一個頭寸上投入超過保證金總額10％的資金。其次，它還取決於所交易品種的活躍程度：越活躍的品種，風險越大。因為你的頭寸將會經歷瞬息萬變的價格波動，同時你不會輕易出場。另外，你的平均交易盈利水平也決定止損位。正如前文所說的那樣，就長期而言，你要將虧損限制在不超過盈利的範圍內。　　和發展價格預測模型一樣，風險控制系統的相關參數也應該經過時間和實戰的檢驗並加以完善。　　個性化。交易計劃的制定因人而異，要考慮個人的經歷、教育、風險資本和對風險的承受能力。一般交易計劃都有它最適宜的人群。因此，你必須發展一套最適合自己使用的交易計劃。這主要需要你保持耐心，嚴格遵守自己建立的原則，認真做好交易記錄（可以提供有價值的反饋信息，是對交易計劃評價和完善的依據），同時不忘嘗試新的方法。　　期貨投資領域裡沒有保證獲利的方法，但是遵守交易計劃可以使你走上漫長的成功之路。

st	2006-12-09 13:30
[s:46] 好[s:51]

ada1955	2006-12-09 13:33
好東西，頂了！[s:53] [s:49]

東南風	2006-12-09 13:48
學習中，謝謝。。。。

kristofzhu	2006-12-09 13:53
xiexie!!!!!!!!!!!!!!!!!!!1111

jean	2006-12-09 19:41
謝謝!加分![s:51]

akiraming	2006-12-09 19:49
好多學習資料啊[s:55] [s:55] [s:55]

tian410759	2006-12-10 01:09
[s:51] [s:51] [s:51] [s:51]

sandi

2006-12-11 21:47

建立交易系統的思辯編者註：本文是幾位職業投資專家關於建立交易系統的思考與交流。市場變幻莫測，要想立於不敗之地，惟有成功建立自己的交易系統，才可以保全資金，獲得利潤。內中奧妙，繫於一心，請大家細細體會。　　無辨：分析系統與交易系統在起始目的、內容重點、使用手段等均有不同。作為分析系統可以用定性的方式完成，既然你認為交易是一種藝術，那麼對於主觀性交易系統與客觀性交易系統，你是怎麼評價和使用它們的：各自為陣？和稀泥協調？時此時彼？　　分析與操作過程中自己會怎麼做? 　　直覺的交易是訓練有素的操作本能反應，純客觀的交易是摒除人的主觀情緒波動干擾後的機械行為。不同的交易行為，它們各自先天存在弱點，交易者該怎樣去解決糾正（尤其在事件發生的當時）？　　明正：可入乎規矩之中，亦能超乎規矩之外；合知行於一體，融主客觀於一統；有靈動而無礙滯，善趨變亦善適時。　　交易是科學也是藝術，是二者的融和；交易不是科學也不是藝術，是對二者的揚棄。　　直覺交易也可，純客觀的機械交易也可，關鍵是你要具有一致性。皆備上前後一致的出入市原則及資金管理與風險控制就行。　　萬物萬事皆是有利有弊的，知其利，避其害既可。　　無辨：可能我有點呆，於是對規矩的劃分界定便多了一層迷惑——規矩所在，在心？在事？在物？　　當然，以你的大才，肯定這樣回答：都在，天下萬物莫不歸於道，源於道。我倒也……要這樣回答，我還不如去看道士畫符，口中高唱「急急如律令」呢　　萬物萬事皆是有利有弊的，知其利，避其害既可。——利害之間，當時如何判定（許多時候當時如能判定則無利害之後果了）？　　趨利避害，生物本能，何須多言？　　市場結果為什麼老是出現眾多的趨害避利呢？這在分析系統中可以輕易解決，在交易系統中你能夠真正解決？試舉一、二例說明！　　明正：有交易老手說，交易的關鍵有兩條：一是知道遵守規矩按原則辦事；二是知道何時打破規則；交易的藝術性就體現在此，而藝術是陋於用言語表述的。　　利害之間，當時如何判定（許多時候當時如能判定則無利害之後果了）？　　形者神之質，從形態、結構、趨勢入手就行。趨利避害，生物本能，何須多言？　　非也，投機則是針對人性弱點而設置的遊戲。就像人不會先天游泳或騎單車一樣。人們的先天本能在市場面前常常是錯的喲。　　最好的畫家可隨興揮毫，但卻難於言述，對此也許要面試才可。無辨：道的三個級別，是交易系統中首先要識別的，根據交易者自己對系統目標的大小設置不同，於是便有了判定的不同標準：如做主要趨勢的可能對次級逆向波的看重度弱化並減小它的影響力；而做中級波段操作的則必須將次級逆向波的影響放在標準的首位；至於做短線的可能其興趣標準重點又在日內、日間雜波的跳躍上。因此，便出現了起始標準判定的不同。　　三個級別的交易操作思路，在實行過程中有時候會產生轉換。因而也形成了標準的轉換，這個時候能夠判定交易思路的不一致性的正誤嗎？如果要保持交易系統的一致性，這種標準的轉變會不會使系統本身隱藏危機？…… 　　明正：兄的問題，個人認為，若用解析幾何來理解或容易一些。　　對於一條曲線，當你選用不同的坐標原點其參數方程是不同的，但其描述的曲線卻具有一致性。回到技術中來也是如此，你尊從的趨勢或不同，交易時間可以變換，但一般不應得出相反結論的。　　當然，也有特例時，就是價格變動在有些拐點面臨突變時，技術分析可能指出兩種以上的可能變化，對此，可不做亦可先做好應變就行。　　坦率地，不認為技術能處理市場中的一切問題．技巧是灰色的。從來就沒有絕對的技巧。一切有用的技巧，總是充滿著限制與無奈、妥協與矛盾；雖然如此，優秀的交易者仍然可以在其中自然地變換著腳步，優雅地行進著。　　修正，技術好壞的一個重要評判標準是看它的修正或你說的糾錯能力。　　趨勢就在眼皮底下。　　交易系統應該捉住主要的典型。　　心態的處理通常可將其放於高級的趨勢中，所謂上善若水！　　無辨：好一個「技巧是灰色的。從來就沒有絕對的技巧。一切有用的技巧，總是充滿著限制與無奈、妥協與矛盾。」深有同感，脆弱的精緻必然帶來脆弱後的無奈。長期資本管理公司的例子太具有震撼性了——或許可以這樣理解：對極致的追求，或許就像披上用蠟做的翅膀奔向太陽，靠得越近，離失敗和死亡也就越近！　　我納悶的是機械的交易系統，僅僅用勝算的大概率便能真的克服失誤的所謂小概率嗎？或許有人會說一個完整的交易系統——尤其是一個完整的機械交易系統，本身便已包容了對錯誤的鋼性糾正。但是如果由於市場的原因，使通常原有的交易系統不斷進行輕易的糾錯。這樣無疑會大幅提高交易成本與機會成本——這樣的交易系統假定並非在常態市場中的低效率、低有效性系統，那麼請教如何解決此問題？　　魚鷹：交易系統就是人啊。一個再好的系統，給一個不到位的人用又能頂什麼呢？　　人，結合了柔與鋼，執著與靈動，優雅地，活在市場中……生生不息。

sandi

2006-12-11 21:51

著名的商品投機家理查德·丹尼斯想弄清楚偉大的交易員是天生造就的還是後天培養的。為此，在1983年他招募了13個人，教授給他們期貨交易的基本概念，以及他自己的交易方法和原則。　　「學員們被稱為『海龜』（丹尼斯先生說這項計劃開始時他剛剛從亞洲回來，他解釋了自己向別人說過的話，『我們正在成長為交易員，就象在新加坡他們正在成長為海龜一樣』）。」----斯坦利.W.安格瑞斯特，《華爾街期刊》，1989年9月5日。　　海龜成為交易史上最著名的實驗，因為在隨後的四年中海龜們取得了年均複利80%的收益。　　丹尼斯證明用一套簡單的系統和法則，可以使僅有很少或根本沒有交易經驗的人成為優秀的交易員。　　當時，海龜們認為應對理查德·丹尼斯負責，商定甚至在他們議定的10年保密協定於1993年終止後也不泄露這些法則。但是，有個別海龜在網站上出售海龜交易法則而謀取錢財。兩個原版海龜科蒂斯·費思和阿瑟·馬多克，為了阻止個別海龜對知識產權的偷竊和出售海龜交易法則而賺錢的行為，決定在網站上將海龜交易法則免費公之於眾。　　我們現在能看到的海龜交易法則，既是由此所得。　　這就是海龜交易法則的由來——稍微有點曲折。　　海龜交易系統是一個完整的交易系統，它包括市場----買賣什麼，頭寸規模----買賣多少，市----何時買賣止損----何時退出虧損的頭寸，離市----何時退出贏利的頭寸，策略----如何買賣等。　　海龜交易系統有三個特點：其一，是一個完整的交易系統，其法則覆蓋了交易的各個方面。對於交易中所涉及到的每項決策，系統都會給出答案。其二，是一個機械化的交易系統。正是由於其交易系統的完整性，所以，系統不給交易員留下一點主觀想像決策的餘地。其三，是一個被檢測可以賺錢的交易系統。正是由於此，不管交易員在賺錢還是虧錢時都容易接受信號。　　以下，對海龜交易系統作一簡要的闡述：　　對於市場，海龜們交易的是美國芝加哥和紐約交易所具有流動性的期貨品種。　　海龜交易認為頭寸規模是所有交易系統最重要的部分之一。丹尼斯引入一個N的概念來表示某個特定市場根本的波動性，並用一個基於波動性的常數百分比用作頭寸規模風險的測算標準。這樣提高了多樣化的收益，並且增加了贏利交易彌補虧損交易的可能性。　　海龜用兩個相關的系統入市，這兩個系統都以唐奇安的通道突破系統（Donchian』schannelbreakoutsystem）為基礎，比如：系統一----以20日突破為基礎的偏短線系統和系統二----以50日突破為基礎的較簡單的長線系統。20日突破可定義為超過前20天的最高價或最低價。另外，在入市系統上，海龜引入了增加單位和連續性的定義。它認為，一年中大部分利潤可能僅僅來自於兩三次大的贏利交易，因此增加單位和連續性顯得尤為重要。　　海龜認為退出虧損頭寸絕對是至關重要的。有兩點說明：第一，在你建立頭寸之前，你應該預先確定退出的點位；其二，如果市場的波動觸及你的價位，你就必須每一次都毫無例外地退出。另外，海龜使用以N為基礎的止損以避免凈值的大幅損失，它能夠適應市場的波動性，並使更不穩定的市場有更寬的止損。　　海龜對於贏利頭寸使用以突破為基礎的離市策略。贏利頭寸的正確退出是交易最重要的方面之一，也是海龜系統中唯一最難的部分。人具有一種想要早點離市的強烈傾向，但這恰恰使大幅贏利變成微弱贏利的交易。在大幅贏利的交易中，遵守紀律和堅持原則的能力是成功老道的交易員的特徵。　　海龜交易策略包括入市指令、快速波動的市場、同步入市信號、買強賣弱和更換期滿合約等。　　最後，海龜法則建議進一步學習的範圍，包括交易心理學、資金管理和交易研究等。　　關於海龜交易法則所得出的結論，我們引用理查德·丹尼斯說過的話：「我總是說你們可以在報紙上發表我的交易法則，沒有人會遵循它們。關鍵在於連續性和紀律。幾乎任何人都能夠羅列一張交易法則的清單，其中的80%與我們教授給我們的學員的一樣。他們所不能做的是帶給他們自信，甚至在情況惡化時仍堅持那些法則。」　　總之，海龜交易法則在於有信心有紀律連續地應用所學到的法則，這就是海龜們作為交易員成功的秘訣。

sandi

2006-12-11 21:55

心理錯覺·情緒·機械交易原則橫放與豎放的兩根等長線段，人們通常會認為豎放著的那一根更長，這便是視差。與眼睛會產生視差類似，人的心理也會存在錯覺。例如，在一個盒中放入100個依次編號的小球，你若隨機抽到的小球是100號或其它在你看來是特殊的數字，你便會覺得有點「巧」。而事實上，你抽取到任一編號小球的「巧」的程度完全等同，即概率均為1/100。而在這種錯覺產生之時，情緒又會起到推波助瀾的作用，錯覺就會進一步放大。比如在這個例子中，若抽到的小球編號為13，就可能引發你有關「吉凶」的想像，加深已有的錯覺。　　在變幻莫測的期貨市場上，你的判斷也很可能受制於心理錯覺，而風險又使你心存著某種程度的恐懼或其它一些情緒。情緒的衝突則將直接造成你心理的負擔，轉而加大心理錯覺的發生概率。具體來說，你可能在一個價格變動劇烈的市場中，在一個自認為較佳的價位上，建立了一筆頭寸。而伴隨著價格的上躥下跳，希望與恐懼交替著向你襲來，思維開始出現混亂。此時，你很可能會憑「感覺」或「直覺」行事，而結果卻通常並不理想，要麼在走勢向不利於自己方向發展時，因希望或固執地認為價格「應該」如何，而一直錯下去；要麼出於對市場的恐懼，稍有盈利立即出場而錯失了大段行情。也許，以上的例子有些極端，但從長遠來看，除時間上存在的差異外，失敗都是必然的，且此類失敗的根源都是所謂的「直覺」。　　市場是客觀的，價格走勢不以個人的意願而發生改變，而「直覺」卻通常是由心理錯覺與情緒共同主宰。面對由多方合力發生作用而共同形成的市場價格，交易者的任何依據局部信息而做出的預測都顯得微不足道，更何況是在短時間內滿懷個人願望的情況下憑「直覺」所做出的決策呢?當然，在長期的交易中，相關的知識及足夠的經驗已經進入投資者的潛意識，也有可能形成可信度較高的「直覺」。但是，在風險巨大的期貨市場上，又有幾人能付得起高昂的學費，直至獲得可貴的「有效直覺」呢？而且通常這類「有效直覺」對交易者的性格要求很高，即使有條件練習也並非人人可得。再者，它也只能作為行情突變時的一種指引，而決非制定長期交易策略的決策依據。　　既然心理錯覺與情緒是人與生俱來的天性，而這些因素又對期貨交易存在著極大的負面影響，那麼如何削弱其影響呢?筆者認為，解決這一問題的方法是使用機械交易原則，原因如下：　　首先，機械交易原則能在剔除眾多情緒干擾的同時，舒緩交易者的心理壓力。交易者在操作時只需依照既定的機械交易原則就可以了，這樣的交易過程自然沒有情緒的干擾，也不會產生較大的心理壓力。　　其次，它有助於控制風險，實現資金管理。憑藉帶有情緒的猜想或所謂的「直覺」去交易，結果只能是承擔了更大的風險。而依照機械交易原則去交易，卻只需承擔有限的風險（設置並執行止損位）。顯然，兩者之間有著本質的區別。　　再次，它保證了使用方法的一貫性。僅拋一次硬幣很難說正面是向上還是向下，但連續拋十億次，正面向上的次數便不難確定了。與此類似，只有連續的使用同種方法，勝算率才能得以體現；而失算部分則可以通過執行止損指令加以彌補，從而實現總體利潤的最大化。　　綜上所述，交易者應該在盡量全面地了解某個品種交易歷史的基礎上，制定出符合該品種特性的機械交易原則，並在模擬試用、評估及修正之後再入市操作。也許有人會認為這一過程過於複雜，但筆者仍堅持認為，磨刀不誤砍柴工，從長遠的生存與發展角度考慮，這一過程必不可少。

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2006-12-11 21:57

獲利的不二法門『交易機械化』寫這篇是因為有很多人來信或留言疑惑『機械化交易』是什麼？有用嗎？最近就有一位網友留言，洋洋洒洒寫了十多年來跟交易的奮鬥；在我看來跟『機械化交易』實在無關，這樣的例子太多了！所以我覺得有需要為『機械化交易』申冤與釐清一番。該留言為節省各位搜尋時間，置於文後請自行詳閱。　　　　要談『機械化交易』先玩個文字遊戲，先談『交易機械化』。這麼說吧！凡過去到未來所有成功的交易者他們都達到了『交易機械化』。因為唯有將自己的交易規則、策略統一才是成功交易的第一步；而這個統一的過程就是將交易過程給予機械化或稱條理化。套一個ＳＡＲＳ的流行語彙，就是制定你的交易Ｓ．Ｏ．Ｐ﹙行動執行標準﹚。於是…你的交易就是一切Ｂｙ　ｔｈｅ　Ｂｏｏｋ！條列你的交易規則、量化你的一切參考數據…從如何進場到如何出場；沒有含糊的灰色的審踱，一切量化！當交易被條理化後機械化後，我們確實的去執行便是達到了『機械化交易』。　　　　為什麼我說古今所有的成功交易者都是『機械化交易者』呢？你有聽過索羅斯像我們這樣今天用ＲＳＩ交易，明天又喜新厭舊的學起波浪起來了嗎？我想如果你聽到這樣的消息，打死你都不會再想投資量子基金了！那你呢？你的「好學」導致你自己不再相信你自己，別人也看不見你在交易圈的成長！為什麼呢？因為你一直在變、一直在變。　　沒有的！沒有任何一位成功的交易者是像一般普羅大眾般的花十多年的時間在尋找一個自己都不知道的東西的。再下來我將去年在上海談『機械化交易』的講稿摘要整理，說說我們為什麼要如此。　　　　『開車與交易』…回想我們剛考到駕照新手上路的時候；駕駛座讓你覺得是那車上最忙的一個人，直覺未來要如何繼續？為什麼有那麼多的事情要我花注意危險萬分路況的精神？天呀！後照鏡為什麼要做成三個呀？天呀！我的眼睛怎麼只生了一對呀！當時間慢慢的過去…車還是那些駕駛的設備一個不少，鏡子可能多了一個…因為我們可能開車時也會自戀的翻一下化妝鏡瞧瞧自己頭髮亂了沒。緊靠方向盤的座椅越調越後、咬牙切齒的嘴巴開始哼歌了。　　　　這樣的改變你知道為什麼嗎？因為你的駕駛技術已經變成你的直覺、你的本能！更輕鬆的駕駛與更安全的駕駛。直覺與本能來自於我們優越的右腦功能…心跳、血壓、內分泌的精準控制，現在更加上你自信與成熟的駕駛技術。事實上駕駛是一個單調的規則反應像我們許多生活技能或心跳；這些重覆單調的動作起於學習的左腦，在確認學習完成與驗證釐清規則重覆性後將被右腦所接管。　　　　『左腦與右腦』…我們的左腦是一個８０８８骨董級的電腦，它的工作頻率約在每秒２０次左右，所以我們當快速的播放每秒超過２４張的連續畫面，應付不來的左腦先生就會把圖片接在一塊…我們能有電影看該謝謝它的慢。左腦也司一些安全的思維或說是負面悲觀的思維，基本上它算是『保守派』的吧！　　　　我們的右腦呢？那是拿新的Ｐ４處理器都比不上的吧！有興趣的朋友可以去瞭解『生理回饋』方面的說明，你會知道人體從血壓、心跳其實都是我們可以去控制的。平常是誰在運作的呢？就是我們的右腦。它也掌管一些積極冒險或樂觀的事，當然還有些我深信不疑的『實境創造』、『心想事成』的部份。　　　　『獲利不二法門』…駕駛技術的比方真的是拿來談交易的最恰當例子了！如果你三天兩頭的換一部車，喔…正確的說應該是機車、汽車、卡車、聯節車、巴士甚至飛機輪船的亂換；沒有人可以擔保你會學習完成一個駕駛的技能，不論汽車或飛機。因為你只是讓你的左腦玩的不亦樂乎罷了，當然你這『陪玩』的傢伙天天心驚膽跳、受盡挫折是難免的啦。　　　　最好的方法就是早日選定一個工具、條例自己的交易規則，將自己的交易給予單調化、條理化與機械化！記住！沒有不好的交易指標只有不好的交易策略。給自己時間渡過像開車時的尷尬期，給自己的系統時間看到表現的成果、建立書本真正買不到的交易信心﹙其餘書本都有，不要再自以為是的跟大家說書本無用了﹚！將交易交給你的右腦，放心的快樂的交易與生活…這不是你要的嗎？　　　　以上是我那次說明的摘要。好了、再拉回現在吧！　　　　很多人像留言的這位仁兄，在交易圈中像極神農氏嘗遍百草；確只落得臉發黑。延續『交易機械化』到『機械化交易』，至此我們便有所謂的自己的『交易系統』了。當然、數據與過程都被條件化與量化自然你可以將這些給予「程式化」寫成交易系統；於是最終就成我們所說的『程式交易系統』！這就是我歸類的演化過程。

sandi

2006-12-11 21:57

　還有一個名詞可是非談不可的…『黑盒子』！這也就是令人臉發黑的主因。當某人完成了我上段說的演化之後，他將得到『自己的』程式交易系統；也許他實證績效真的不錯，於是他選擇發行它！它也許是傳說中的聖杯、但至少可能是烏龜系統、ＧＥＴ或任一套已知的著名產品。但是當我們購得後它都是一個我們無從瞭解核心的『黑盒子』系統，因為它是『別人的』！別人只願意跟你分享金錢但不包括智慧。這樣的感覺有點像是要你閉著眼睛開車…你有信心嗎？不過這是你分享別人心血所要付出的條件。所以解決的方案是自己用心去探索與學者建立自己信賴的系統，不然就是勇敢的相信購買的系統，用時間建立與它的信心。　　　　西洋名諺『滾動的石頭不生青苔』。蜻蜓點水的看盡指標百家之學與所有的程式不會讓我們交易有所成績，那是交易雜誌編輯乾的事非交易者也。時間…時間…時間為什麼上我上一篇說的那樣大家都那麼急呢？對了在上海我還談了一個氣死人的笑話，不過…我相信大家都在犯著，因為那是人性！所以我說學交易要讓自己比較不像人… 　　　　我把系統比成一位坐在你身邊的傑出交易者，他的獲利與虧損次數比為３：２。我們會怎麼的表現自己的人性呢？第一次看他獲利你絕對是一位觀眾，因為人性上我對他不瞭解我跟什麼呢？問題是他獲利了！簡單說交易訊號是完美的。但…每隻狗不都有幸運的那一天嗎？再瞧瞧吧。第二次他又獲利了…天呀！真幸運！不過古雲事不過三我願意再等一下。第三次他…還是獲利了！嗯真的是一位百發百中的高手，下次我一定傾家盪產的跟他進出。別忘了我一開始說的３：２，無情的現實讓我們承接那不幸的連續兩次虧損。於是你覺得高手不過爾爾，也不就是比那隻丟飛鏢的猴子強一些吧；再見我的高手！當然在我們離開後高手又連續獲利了六次…天呀！是不是像我們每個人學習技術的過程？不過它就是人性呀！還在找聖杯的朋友…你跟聖杯擦身而過多少回知道嗎？　　　　以下留言照登：　　　　機械式技術分析存在嗎？　　　　1.阿拉鑽研技術分析十幾年，寰宇的技術分析叢書一向是阿拉的最愛，前幾年更是迷上了TechnicalAnalysisofSTOCKS&COMMODITIES雜誌，在網路上曾經下載試用一大堆看來較有希望軟體TheCollective(號稱年獲利保證超過一倍)，WinWave32(ElliottWaves)，ProfessionalTradeAdvisor，ProfessionalMetaStock,InvestorDream(Chaos)，TradingSolution(Neural)，Deepinsight(Neural)，AztekTradingForecasterStandard，並套用到國內收盤價試試看，國內的也曾試過大富及EzChart，雖然有些程式有很好的自訂指標或交易系統Back-Testing功能然不知是無慧根或是根本無解，卻一直找不出滿意的機械式分析技術，加以國內亦很少看到有人作相關討論，是以有陣子真的開始懷疑，是否根本上那些交易所所公開的資訊根本就是資訊不足當然無解，究竟機械式技術分析存在嗎？　　　　2.幾年前曾上過P大的網站瀏覽了一下，好像也曾下載過TrendWatch然就是看不懂也無能力套用到國內收盤價試試看，不過看來P大好像滿有這方面經驗似的，請教一下究竟機械式技術分析存在嗎？Chaos先驅Farmer等人創立Predictor公司所用的系統算嗎？其所用的資訊好像更複雜是吧！　　　　3.阿拉以往也曾經自找了一些自認為看似有希望的交易策略到本土上，然似乎於實戰應用上卻經常凸槌失望，以致每當向週遭親友訴說有找到有希望的交易策略時經常被撥冷水為」你每次都這麼說」，甚且一度懷疑恐怕根本上交易所所公開的資訊根本就是資訊不足當然無解，然最近又發現一自認有希望之交易模式，自行檢討一下好像滿合理的，高興的想要叫出」Eureka!」，然鑑之以往失望的歷史，似乎還是留待未來實際驗證後再討論較為恰當，是吧！您說機械式技術分析存在嗎？那是痴人說夢嗎？

sandi

2006-12-11 21:59

投資利器----交易系統一交易系統穩定性原則：一個交易系統的穩定性，通俗地講，就是它具有穩定的生存能力和穩定的獲利能力。一個交易系統的穩定性具有以下幾個方面的含義： 1、該交易系統可以生存於各種市場，如股票市場、期貨市場、外匯市場等等。 2、該交易系統可以生存於各國市場。 3、該交易系統可以生存於各種品種。 4、該交易系統可以生存於各個歷史時期。 5、該交易系統可以捕獲所有的原始波動。一個交易系統的穩定性的度量指標有：勝率、凈利潤、總虧損、強制平倉盈虧、強制平倉筆數、總交易次數、平均年交易次數、盈利交易次數、虧損交易次數、單筆最大盈利額、單筆最大虧損額、盈利交易平均每筆盈利額、虧損交易平均每筆虧損額、盈利交易平均持有時間、虧損交易平均持有時間、每次交易平均收益率、最大浮動虧損、平均每筆凈收益等。在上述穩定性度量指標中，勝率和每次交易平均收益率最為重要。如果設計的交易系統在實際運行過程中其收益率概率分布呈不規則分布，那麼這種交易系統是一個不穩定的系統，如果用其指導實際投資必將引起投資業績的不穩定性，其直接表現就是大起大落，作為職業投資人來說，這顯然不是我們所要求的。追求長期持續穩定的獲利是衡量投資人是否專業的判斷標準。而現在市面上流行的所謂交易系統其往往斷章取義，用局部的顯著性代表了全局的普遍性，誇大投資業績，但其一旦指導投資實戰就會很快暴露出風險隱患。　二交易系統資金管理人們常說，成功的交易＝心理控制＋資金管理＋分析系統。但是，實際上，多數人忽略了資金管理這個問題。一個資金管理的遊戲讓我們先做一個勝率６０％的遊戲，你有１０００元，有１００次下注的機會，賠率１：１。那麼，你如何下注才能獲得最大的收益呢？據調查，一般人傾向於在不利的情況下下更多的賭注，而在有利的情況下下更少的賭注。反應到市場中，人們常常在連續的幾次下跌之後，總是會預期有一次上漲。或連續的幾次上漲後，預期有一次下跌。但這只是賭徒的謬論，因為盈利的機會仍然只有６０％。此時，資金管理就極為重要了。假定你以１００元開始這個遊戲，結果連輸三次（從幾率上講這是很容易遇到的），現在你的資金只剩下７００元。那麼，多數人會認為，第四次會贏，於是把賭注增加到３００元（想挽回損失的３００元），儘管連續四次輸的幾率不大，但是仍有出現的可能。那麼，你只剩下４００元，要在這個遊戲中挽回損失就必須盈利１５０％，機會不大。假設你把賭注放大到２５０元，那麼，很可能你四次遊戲後就破產了。不管那一種情況，在這個簡單的遊戲中不能實現盈利。由於沒有資金管理的概念，所冒的風險太大了，沒有在風險和機會之間取得平衡。資金管理與止損好像有一種說法：學會止損是散戶的悲哀。也許對某些人適用，但就普遍意義上說，不會止損是散戶為什麼一直是散戶的主要原因之一。人們總是喜歡快速地獲利，而給虧損留一點餘地，結果是截斷利潤，擴大虧損。長期下來，如何實現資金的增值呢？讓我們記住這幾個數字：２０％的虧損需要２５％的盈利來達到盈虧平衡，相對來說容易一些；４０％的虧損需要６６．７％的盈利，要達到很難；而虧損５０％以上就需要１００％的盈利，幾乎是不可能扭虧了。就個人的經驗來說，２０％的損失應該是虧損的極限度。但是，這種止損也不是資金管理，因為這種止損並不會告訴你該拋出多少，也就無法通過倉位和品種的調整來控制風險。資金管理是交易系統的重要組成部分，本質上說是系統中決定你頭寸大小的那部分。它可以確定系統交易中你可以獲取多少利潤、承擔多少風險。資金管理與分析系統再回到我們前面的遊戲中，盈利的基礎是勝率。也就是說，你的分析系統提示的買賣點從長期來講，必須可以產生利潤。關於分析系統，是另外一個體系。這裡不做探討。在具備有效分析系統的基礎上，資金管理的作用就是通過合適的倉位調整和資金管理來使分析系統有效為自己服務。就上面的那個遊戲來說，我們可以假設一個分析系統有６０％的勝率，但僅此而已。如果使用不當，同樣會出現巨大的虧損（如前述，由此我們也不難理解為什麼在交易中使用同樣的分析系統而投資績效截然不同的現象了）。在本遊戲中，假如我簡單的每次下注１０元，那麼，最終我的資金將達到１２００元。當然還有更優的下注方式。比較一下舉例的幾種下注方式，就很清楚看到不同的下注方式產生了完全不同的結果。可以說，理解了資金管理的重要性，也就開始理解交易的最大秘密之一。幾種資金管理的策略資金管理的策略有無數種，專職賭徒長期以來宣稱存在著兩種基本的資金管理策略：等價鞅策略和反等價鞅策略。在一次虧損的交易中，等價鞅策略在資本減少時會增加賭本的大小；另一方面，反等價鞅則在一次盈利交易中或者當我們的資本增加時，增加賭本。如果在一連串的虧損中，你的風險不斷增加，最後就會有一連串的非常大的虧損足夠導致你破產，因為等價鞅策略是有巨大風險的。反等價鞅是在一連串的盈利後冒更大的風險。在投資領域，聰明的賭徒會在他們盈利的時候在一定限度內增加賭注。只要有多少種入市法則就有多少種資金管理策略。以下幾種是反等價鞅的資金管理模式。１、每固定金額一個單位。這個模型只允許你用一定數量的錢買一個頭寸，它基本上對所有的投資都有均等對待並且總是允許你持有一個頭寸。２、等單元模型。這個模型對資產組合中的所有投資都根據它們的根本價值給予相同的權重。３、風險百分比模式：其資金調整法則是建立在風險作為資本的一個百分比的基礎上。給予所有的交易相同的風險水平，並允許穩定的資產組合增長。這個模型適合於對長期走勢跟蹤者來說是最好的。４、波動性的百分比模型：在風險和機會之間提供一個合理的平衡。這個模型適用於使用緊密止損的交易。三．交易系統左側交易和右側交易觀念　 1、左側系統和右側系統的定義左側系統是買入方向和股價運動方向相反的交易系統；右側系統是買入方向和股價運動方向相同的交易系統； 2、左側系統和右側系統指標傳統概念認為趨勢指標為右側指標如、等指標，是跟隨趨勢的指標，其中包含了趨勢驗證的過程，主要表現為追漲殺跌；震蕩指標是左側指標，如、等，主要表現為逢低吸納，逢高派發，這是一種認識的誤區。其實震蕩指標大部分也包含了趨勢驗證的過程，只不過其驗證過程非常短，一般人無法識別。它的買賣過程和股價運動方向是一致的。因此其也是右側系統。 3、左側系統和右側系統沒有優劣之分由於股價是無法預測的，很多投資者認為右側系統優於左側系統，這是一種觀念的誤區，主要是基於牛頓定律，運動的物體都具有慣性。認為在上漲和下跌過程的股價將維持其原有的趨勢，如右側系統在股價上漲的過程中發出買入信號，在下跌的過程中發出賣出信號，就是基於這個理論，並認為上漲的股票，後續上漲的概率大，下跌的股票，後續下跌的概率大。但牛頓定律針對的是一種理想狀態，在現實物質世界中，按照這種方式運動的畢竟很少，很多運動呈現出不規則的運動現象。、超級主力是左右側系統結合的理念作為投資指導思考問題：為什麼每一次行情來臨之前，總有一部分資金提前進場？他們是運用的左側模式還是右側模式關鍵詞：交易系統資金管理左側右側交易交易系統在未來的投資市場中，將發揮重要作用，希望拋磚引玉，建立穩定交易系統，讓趨勢交易給您帶來預期收益。