一代冰箱「巨頭」新飛衰落，一部中國家電35年變遷史， 一個時代的悲鳴

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6月29日上午10時，河南新飛電器有限公司、河南新飛家電有限公司以及河南新飛製冷器具有限公司(以下合稱新飛)100%股權在淘寶的拍賣結束，康佳以4.55億元成功競得新飛100%股權，成為新飛適格重整投資人。

「新飛廣告做得好，不如新飛冰箱好」的廣告語曾讓「新飛」這個名字家喻戶曉。如今，這個曾經的冰箱之王卻轟然倒下。不過，康佳接盤，是否意味著這個昔日家電翹楚涅磐重生，拭目以待。

康佳4.55億接盤

6月28日上午10點，新飛在淘寶網司法拍賣網路平台上被公開拍賣，拍賣起拍價為4.5億元，競價周期24小時，此次拍賣吸引了超5萬人圍觀。另外，新飛電器名下部分土地、房產及建築將於7月5日開始拍賣，起拍價1.15億元。

拍賣頁面顯示，此次拍賣標的為河南新飛電器有限公司、河南新飛家電有限公司以及河南新飛製冷器具有限公司的100%股權。其中，河南新飛電器有限公司100%股權對應的資產為90項商標、293項專利、4項著作權、4個域名以及所購置軟體的使用權(含軟體所對應的載體)；河南新飛家電有限公司、河南新飛製冷器具有限公司100%股權所對應的資產則為其名下全部的低值易耗品(辦公用品)、房屋、土地、機器設備、電子設備以及模具。

據了解，針對此次司法拍賣共有兩家企業報名，其中一家競買號X5091的企業在28日上午10時出價4.5億元，另一家競買號F8731的企業則在29日上午9時50分時加價500萬元，最終以4.55億元成功競得新飛公司100%股權。

競買號F8731的企業正是安徽康佳電器科技有限公司。據天眼查資料顯示，該公司註冊於2018年6月12日，大股東安徽康佳同創電器有限公司(以下簡稱「康佳同創公司」)持有51%股權，滁州韓上電器有限公司持有49%股權。其中，康佳同創公司為康佳集團的全資子公司，註冊資本為 2.7 億元人民幣，主要負責康佳集團生產、銷售電冰箱、洗衣機等家用電器業務。有消息稱，另一參與競價的企業為老牌製冷家電企業廣州萬寶集團。

為何是康佳？

儘管新飛已經沒落，但它的資產拍賣還是引起了不少相關家電企業的關注。除了萬寶，此前國美、奧馬等都有傳聞有意接盤新飛。

康佳為何出手，它看上了新飛什麼？

康佳集團表示，雖然近年來新飛電器由於種種原因陷入發展困境，但新飛冰箱在大容積、風冷、變頻等中高端產品的研發能力和產品線齊全程度都處於國內先進水平，新飛冷櫃研發和製造能力也極具競爭力。而且新飛產品線齊全，行業品牌知名度高，2017年市佔率行業排名第6，品牌價值、研發能力、產能設備、人才隊伍等都對正處在高速發展期的康佳白電具有較大的吸引力。

康佳集團還表示，收購新飛公司後可與自身的白電業務形成產能協同、品牌協同和產品協同，有助於康佳集團白電業務迅速做大做強。

作為央企華僑城集團控股的子集團，康佳近年來呈現出跨越式發展的勢頭。今年5月21日，康佳集團召開轉型升級戰略發布會，康佳集團總裁周彬在會上宣布，康佳未來將轉型為科技創新驅動的平台型公司，一方面圍繞智慧家庭，升級現有業務模式，另一方面轉型布局戰略性新興產業，打造新產業賽道，到2022年打造千億康佳。

目前康佳集團主要業務有多媒體業務、供應鏈管理業務、白電業務、手機業務等。康佳集團2017年共實現營業收入312.28億元，實現歸屬上市公司股東的凈利潤50.57億元，其中白電業務營收17.37億元，佔比5.56%。

值得一提的是，市場對康佳競拍成功也做出了反應。截至29日收盤，深康佳A股價大漲8.47%，收於5.25元，在家用電器板塊中表現最好。

新飛這一生

新飛電器曾被譽為我國冰箱行業「四朵金花」之一(新飛、海爾、容聲和美菱)，在上世紀90年代，新飛冰箱輝煌一時，產品市場銷量和品牌美譽度僅次于海爾，市場份額長期霸佔前三。「新飛廣告做得好，不如新飛冰箱好」一句傳唱南北。實際上，新飛從發展到落寞，整個過程也是家電行業發展的縮影。

接下來，基金君以時間序列的形式，試圖還原新飛的這一生。

新飛前身是一家創建於1958年的小型地方軍工企業——新鄉無線電設備廠。

1983年，劉炳銀接任廠長，為了在困境中求生存，最終選擇白色家用電器項目作為轉型之路。

1984年新鄉電冰箱廠一期工程破土動工，新飛正式誕生。

1986年至1996年，新飛進入快速發展期，新飛牌電冰箱逐漸成為中國公認的名牌產品。90年代中期，新飛建成全國第一條年產60萬台雙綠色無氟冰箱生產線，在家電領域率先推出了「綠色概念」，推動了中國冰箱行業無CFC替代技術的產業化進程，成為中國最大的綠色冰箱生產基地。

下圖為1990年，劉炳開展全員質量整頓，怒砸不合格冰箱。

1996年新飛電器躋身全國同行業「三強」，實現歷史性轉折，並與海爾、容聲、美菱並列中國冰箱業「四朵金花」。

2002年，新飛冰箱的產銷總量躍居中國冰箱行業前兩強。扣除出口因素，僅國內市場佔有率高達18.88%以上。

值得一提的是，1994年，中國正興起一場招商引資的大潮，在地方政府主導下，新加坡企業豐隆亞洲入主新飛，新飛完成股份制改造，新飛集團成立。2005年新鄉市政府將新飛電器中所持有的39%國有股權轉讓給豐隆後，後者手握90%的股份，成為決策者。不過，雄厚的國際資本結合優秀的國產品牌，並未讓新飛實現飛躍，業績反而快速調頭下行。

或許是由於豐隆集團是地產和酒店業大亨，此前並無家電企業管理經驗，對中國家電市場不大了解，致使新飛幾次錯過多元化發展的機遇。尤其在控股新飛後，管理層與大股東矛盾激化，新飛電器高層頻繁更換，本土團隊大量出走，新飛開始走下坡路。

有數據顯示，2005年底新飛冰箱市場份額還排名在全國第三，2008年以後新飛電器退出了家電行業的第一陣營，2010年後，更是滑落到第6位，市場份額僅為6.27%，列位海爾、容聲、美菱、美的、西門子之後。

尤其是在2011年以後，政府補貼取消後，公司營收開始負增長，業績由贏利轉向虧損。內部文件顯示，2011年全年新飛電器虧損約2億元，2012年上半年繼續虧損1.8億元。

由於接近10年沒漲工資，2012年年底，新飛冰箱爆發了全廠大罷工，工人和管理層的矛盾迅速激化。

讓人始料未及的是，因資金鏈斷裂，不能清償到期債務，並且資產不足以清償全部債務，2017年10月30日，新飛向新鄉中院申請重整。2017年11月9日，新鄉中院裁定受理新飛電器、新飛家電以及新飛製冷器具申請重整三案。

2018年1月4日，新鄉中院裁定新飛公司合併重整。可是合併重整的裁定下發還不到40天，2月8日，新飛公司又宣布了復工的消息。

但兩個月之後，豐隆亞洲卻發布公告宣布從新飛公司撤資。對於撤資原因，豐隆亞洲在4月13日公告中表示，新飛公司自2011年以來一直在虧損，鑒於中國冰箱、冷櫃類家電行業整體產能過剩及競爭加劇，近年來其業績也一再惡化，致使新飛公司財務表現受到不利影響。

2018年5月18日，新飛公司合併重組案召開第二次債權人會議，會議通過了新飛家電、新飛電器、新飛製冷器具的重整計劃。

根據重整計劃，新飛公司原股東權益將被全部調整，並以拍賣形式讓渡給適格重整投資人，新飛公司維持法人主體資格，適格重整投資人將持有新飛公司100%股權；股權拍賣對價將用於清償新飛公司債務等8項待處理事項。

公開資料顯示，新飛的債權人有840家，債權金額高達22.95億元。不過，據了解本次競拍的標的物不含新飛的債務，相關債務的問題由新飛破產重整管理人來處理。