站在懸崖邊上的道人：聊聊牛板金

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道人心語：這不僅是行業的至暗時刻，也是行業門戶、網貸大V、投資人、羊毛黨的至暗時刻。

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昨天行業最大的新聞想必是牛板金億元逾期事件。

最新消息顯示，牛板金交易額超390億元，存量40億左右，31.5億活期（牛錢袋），且全部逾期無法兌付。牛板金CEO王旭航、厲晗贇（聯合創始人）及其他相關四人已被邊控，限制出境。

目前平台牛錢袋的逾期無法兌付的資金總額為31.5億元，且定期項目牛寶豐和牛錢袋目前都無法兌付。

牛板金已經給出了初步的擬兌付方案：本周內（7月6日前）向投資人兌付第一筆款項共計1000萬，後每周兌付不低於1000萬；持續兌付2年。不過一周一千也可能因為資產處置情況發生變化，可能一周幾千萬，也可能一周幾百萬。

這場關於自唐小僧始的活期擠兌潮逐漸顯現，聯璧金融、海星寶、零錢罐、米袋計劃、旺財貓等一大批活期平台倒下，直至今天的牛板金。

牛板金可謂明星平台，曾以8.88%的高息活期屬性引得無數網貸大V的力捧，而目前高達40億的待收說明平台仍有不少死忠粉。據官網數據顯示，平台當前投資人為93679，人均投資額4.27萬左右。

早在去年5月，牛板金被曝自融，道人在《牛板金評測：剛獲2億A輪融資，這家曾陷自融風波的平台安全了嗎》曾有細述：

而2017年9月牛板金獲得春曉天澤2億A輪融資，實為賣身，實際控制人變更為融數金服的王戎。而更深層的內幕還有：春曉資本的投資是買的，所以春曉天澤並未出現在工商股東信息中，唯一沾得上邊的是王戎的融數金服曾獲春曉資本融資；王戎接盤的價格幾乎是白菜價。

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牛板金此次暴雷，也使得平台自融習性未改浮出水面。平台逾期公告就顯示：借款項目「牛錢袋」編號【牛錢袋8期】、【牛錢袋14期】等總金額為9048.2085萬，接近億元級別。據爆料，「牛板金」平台前董事孫啟良、沈旭卿夥同陳鄂、胡文周，四人聯手虛構標的項目，通過「牛錢袋」產品捲走了投資人總計31.5億資金，用於房地產開發。因為近期贖回額度大，資金鏈斷裂，無法及時兌付。據說是實際控股股東融數金服發現的，現在他們已經去控制這4個人的資產包括土地，然後計劃處置變現兌付。

融數金服易手牛板金後，原以為牛板金依託融數金服的大數據背景向消費金融轉型，道人還是想得太天真。

王旭航說，四個實際借款人在上海等地有多處房地產項目，預估足夠抵償目前的逾期款項。但牛寶豐和牛錢袋目前都無法兌付，公司將進行資產清算，用兩年時間，按比例償還投資人本金和利息，還款計劃是每周還不低於一千萬，按照投資人投資比例直接返還到投資賬戶，可提現。目前資金都無法收回，只能通過法律途徑起訴借方單位，通過財產保全方法控制對方資產。

據媒體報道，牛板金已經有過兩輪股東變更，孫啟良及佐力控股是第二任股東，按照前不久發生的第二輪股東變更，他應該在2017年6月底退出，由春曉投股接盤，但他依然利用平台繼續瘋狂融資。

比如，平台上的寶盆1202期，借款金額50萬元，借款企業為上海篆吉珠寶貿易有限公司（後簡稱上海篆吉）。寶盆1203期和寶盆1204期分別借款50萬元，借款企業均為上海功鑽貿易有限公司（後簡稱上海功鑽）。三個標的擔保公司均為上海軒冶實業有限公司。

天眼查信息顯示，以上三家公司與第三任股東並無關係，但與第二任股東之一佐力控股關聯緊密。

也就是說，孫啟良利用其股東身份，通過牛板金平台融資，資金去向是他的關聯公司。這是一種典型的自融模式，是被銀保監嚴格禁止的。

目前州江干公安經偵也已經介入。

可是仔細復盤下來，關聯融資不是牛板金暴雷的真正原因，畢竟當前不少平台仍以企業借款為主，有些平台甚至一直在「自融」的質疑中不斷發展壯大，道人這裡就不點名了，資深投資人想必有一份心中的名單。

牛板金真正暴雷的罪魁禍首是活期擠兌潮。據《（牛板金創始人）王旭航就牛板金逾期事件的公開信》顯示，牛板金正常工作日的日贖回量在8000萬左右，而唐小僧事件後，牛板金工作日日均贖回量提升到了1.6億左右，日贖回峰值一度達到了2.2億，周贖回量是正常的2-3倍。

唐小僧倒閉後，牛板金也曾通過推廣嘗試過自救，可是在大勢面前，無異於螳臂當車。

平台只要是活期，就必然涉及期限錯配（投短借長）和資金池，一旦平台贖回金額過多，平台準備的墊付資金不足，就會產生流動性危機。而唐小僧的暴雷使得投資人極具恐慌，後各網貸大V紛紛預警活期平台。

不得不說，很多活期平台死得不冤，可是牛板金真的死得很冤，畢竟不是持續高返平台，只要運營成本可控，即使平台有虧損，也未必倒閉。

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如果說唐小僧、聯璧金融的暴雷在投資人的意料之中，圖騰貸的展期是受車貸行業逆周期的影響，信融財富、道口貸的逾期是受千萬大標的影響，花果金融、小九金服這種平台就不必提了，每個平台的問題似乎都能找到原因。但道人想說，行業風險已經向二三線平台蔓延了，市場的殘酷性比想像得更加惡劣。道口貸之家排名23、天眼評級14，信融財富之家評級62、融360評級27，圖騰貸之家排名88、天眼評級43、融360評級60。這絕對不是一個好的信號。

說實話，這個行業，道人已經看不懂了，也不想傳播負能量，向頭部平台集中吧，最好是已經宣稱盈利的上市系或股東背景實力極為雄厚，具有極強的兜底能力。

但始終相信，這個行業不會倒，只是會逐漸淪為資本的遊戲。惶惶大勢不可違也，你我終究不過只是螻蟻，順勢而為才能生存下來。