紅杉也來投種子輪了，因為很多VC都死了
07-14
紅杉也來投種子輪了，因為很多VC都死了
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我覺得，紅杉應該是真的要干！從時機選擇上來說，現在真的是初創項目價值回歸的最佳時刻，這一輪資本寒冬從2015年下半年開始，至今已整整延續三年，早期投融資市場已經是涼得不能再涼，我2016年就跟很多人講過，會有一些早期VC機構批量死掉，到2017年這個趨勢還不明顯，我都幾乎以為資本寒冬就要過去了。
其實，VC機構本質上就是基金管理公司，只是面向上游LP（有限合伙人）提供的資金做長期資管的管理合伙人（GP）而已，上遊資金方LP如果對GP不再信任，那麼這家VC就可能遇到募資困難，導致這家GP機構也拿不到新的錢，從而難以為繼，只能解散團隊。6月上旬我曾經在一篇日記里提過跟一家母基金（LP）的人有一次討論，對方從其最近一期母基金的投研工作來看，市面上一些知名的早期VC機構其實根本沒有在財務回報上表現得那麼好，而我也認識一些當初很活躍但現在變得悄無聲息的早期機構，比如某非常喜歡體育行業的大佬，以其名字命名的早期基金，當年也拉了很多大佬站台，現在該基金品牌已經轉型去搞區塊鏈或中後期投資了，他們在初創期的投資幾乎都沉了，只能換了方向和階段重新再來，而當初該天使基金成立的時候幾乎是以行業顛覆者的姿態雄心勃勃的搞了盛大的發布會，現在就很尷尬。這算是命好的，畢竟大老闆手裡有錢，還能折騰一陣。還有很多同樣是2015年起步的機構，在當年就把子彈打光了，然後到2016年就沒影兒的，那種都來不及在江湖上留下什麼傳說。我一直跟【投緣幫】的兄弟們講，錢跟錢也不一樣，如果你能拿到市場上最聰明的人的錢，那還是要去爭取，比如在天使輪階段，險峰、梅花、經緯等機構的錢，還是可以閉著眼去拿，只要人家願意給，千萬別糾結估值。記得2015年，很多我看不懂的機構跑出來搶項目，有些創業者就很傻，本來拿了一線機構的TS，但轉頭被另一個人傻錢多的機構給了高出一倍甚至兩倍的估值，立刻就被搞得心態飄飄然，暈頭轉向了，最終變成了誰估值高給錢多就拿誰的，殊不知最終這樣的SB機構雖然投了錢進來，卻是把你一起綁了掉坑裡——現在這些項目的股東會上就可能有缺席的人，如果其股東里有一家被整個VC行業都認為是已經失敗的機構，那麼很可能會影響到下一輪融資——誰還願意投一個被某已死亡的VC投過的項目？所以說，挑選投資人其實也是挑合伙人，你選了個人傻錢多的投資機構，相當於就是讓你的股東列表中加入一個傻子，儘管對方有錢，但可能對創業者的傷害更大。so，融資前，記得來問問老王，你選的這家機構到底靠不靠譜？說回到紅杉這個種子基金，我為什麼覺得紅杉還是比較認真的呢？公開出來的三個負責該種子基金的合伙人，曹曦和郭山汕我沒打過交道，不過曹曦的大名也是經常聽說的。而另一位合伙人鄭慶生是我的老朋友，當年他在摯信資本的時候，是經常代表摯信參加360的董事會，所以他從上海來北京的時候，我在360的辦公室跟他打過很多次交道，他看早期的眼光是很獨到的，我們那時候討論一些早期項目經常可以聊得比較嗨，所以關係一直不錯，我去上海出差也經常被他拉去聊。我相信紅杉不會在這種事情上只是發個PR稿，應該是認真的思考過這個時間點了。就像上面我講的，很多早期VC機構因為2014、2015年前後那一輪瘋狂的投資泡沫，把子彈在高位打光了，結果只是接盤了一些垃圾項目，甚至很多項目就是因為融資過多才死的，現在一級市場在早期初創投資這個段位上其實整體已經缺乏活躍度，自然而然的，紅杉在這個階段去拿項目，就少了很多競爭對手，我真心覺得這是一個非常好的時機，就像我們從2016年開始做【投緣幫】，也是覺得在資本寒冬階段啟動早期種子輪天使輪項目的培育工作會更靠譜，現在紅杉可能就是來打掃戰場的，太精明！
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來自專欄老王創業日記
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老王創業日記第209篇這幾天看到圈裡的創業者都在轉一篇新聞《紅杉中國單列專項種子基金，全面發力天使投資》，我給慶生同學發了一條消息說，你們要投種子，應該先找我啊！
一直以來，紅杉資本在國內都是作為頂級VC的一個存在，不過自從基金規模做得越來越大之後，紅杉在早期投資尤其是A輪之前的階段，動作相對都非常保守，這與基金管理規模有關，也和團隊的能力象限有關——職業化VC與天使投資根本就是兩個打法，這在我去年寫過的一篇舊文中有提過《天使投資是種地的，VC是打獵的，戰略投資都是養豬的——說說投資的商業模式》，沒錯，紅杉是好獵手，但紅杉顯然不喜歡種地。如果這次紅杉公布的種子基金不是在作秀，那麼至少說明，在狩獵難度越來越大的情況下，紅杉這樣的頂級獵人也想親自下地干點兒臟活累活了！因為機構即使要掛掉也需要一點時間，到今年就比較明確——那些2013~2015年間募集起來的天使投資機構，尤其是人民幣基金，大部分都因為一出來就趕上了2014~2015年的雙創熱潮，在很多初創項目上以過高的估值做了大量的投入，現在潮退了，有些當年甚至比較知名的機構都被發現是在裸泳。
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