與其暴跌痛哭，不如先弄懂這個港股基操作指標！

文章來源：老司基一枚（lsjym2017），作者：老司基

最近美股很不太平。周一晚間美股再遭血洗大幅下挫，道指一度暴跌近1600點，創歷史最大單日下跌記錄，收盤跌幅高達4.6%。次日（2月6日），亞太股市無一倖免，A股也被帶溝里啦

我想說，其實暴跌不是壞事，暴跌可以檢驗你的心態。格雷厄姆把市場比喻成市場先生，市場先生脾氣一般非常暴躁。如果你受他的影響，在下跌中恐懼賣出，在上漲中貪婪買入，說明你還不能做合格的投資人。暴跌還可以檢驗你是否真的了解你的股票或基金。如果下跌你就恐慌，說明你可能對你持有的公司或基金並沒有足夠的信心。

有小夥伴問恒生國企指數大跌了，後期該如何操作？今天就來談談這個話題，跟大家科普一個有用的指標，對於投資港股基金的小伙們來說，灰常重要。

對！就是恒生AH股溢價指數！

什麼是AH股溢價指數？

恒生AH股溢價指數是由香港恒生指數服務公司於2007年7月9日正式對外發布的數據，該指數追蹤在內地和香港兩地同時上市的股票（內地稱A股，香港稱H股）的價格差異。

恒生AH股溢價指數根據納入指數計算的成份股的A股及H股的流通市值，計算出A股相對H股的加權平均溢價（或折價）。指數越高，代表A股相對H股越貴（溢價越高）。反之，指數越低，代表A股相對H股越便宜。

AH股溢價指數多少合理？

從定義上我們可以看出，AH股溢價指數從低變高，說明同期A股漲的多；AH股溢價指數從高變低，說明同期H股漲的多。過去10年，AH股溢價指數平均值在110-120之間。國內牛市的時候，往往溢價指數會達到140以上，因為A股波動更大一些，更容易短期暴漲；熊市的時候，溢價指數甚至會低於100。AH股溢價指數沒有變得特別大或特別小，始終還是保持在90-150之間，說明長期看A股和H股股價並沒有特別大的偏離。

隨著滬港通和深港通相繼開通，使得A股和港股的聯繫更加緊密。我們可以得出幾個結論：

一是，AH股長期看同股同權是成立的，因為基本面相同；

二是，因為稅率、投資偏好等原因，A股長期應該略溢價於H股；也因為同股同權的緣故，A股不會過分溢價；

三是，過去10年AH股溢價指數均值在110-120之間，如果AH股溢價指數小於110，那A股有更好的投資價值；如果AH股溢價指數大幅大於120，那H股有更好的投資價值。

AH股溢價指數當前多少？

這是最近一個月的恒生AH股溢價走勢圖：

細心的小夥伴應該發現了，最近一個月以來，AH股溢價指數一路走高，截止2月6日數據已經達到137.8的高位。簡單理解，就是相同的公司，在A股比在H股的股價平均貴了37.8%，這是一個非常驚人的數字。

換句話說，當前還是H股更有吸引力一些。如果有小夥伴根據輪動策略買基金，其實完全可以依據溢價指數來做出投資決策。

回到上述那個問題，如果投資恒生國企指數基金後市該如何操作？熟悉我的小夥伴應該知道，除了看AH溢價指數，我們還有一個技術指標。對，就是60日均線。

目前恒生國企指數的60日均線位置在12147點（圖中綠色均線），距離2月6日的收盤點位12686點還有大概4%的空間。穩健的投資者，可在指數到達60日均線附近時，選擇加倉。