股東「套現」熱門股再度陡增 逾1.2萬億定增解禁暗含誘因 (16.5.10)

本報記者何曉晴廣州報道

據21世紀經濟報道記者統計數，今年1-3月減持金額分別為96億、98億和142億元，出現逐月提升。4月份，減持金額更增至180億元。而進入5月以來的第一個交易周，大股東減持金額已高達67億元。

與此同時，大股東累計增持額僅為24億元，累計減持和增持之比從4月份的2.1倍增加至5月以來的2.8倍。

「考慮主要股東的減持限制徹底解除，預計5月減持壓力將增加。」興業證券分析師王德倫指出。根據興業策略的統計，減持新規後，大宗交易減持佔比大幅提升，從之前的60%提升至90%左右。

熱點股頻成提款機

進入5月以來的首個交易周，在當周累計減持的67億元當中，僅美的集團（000333.SZ）大股東融睿股權投資（珠海）合夥企業（有限合夥）（珠海融睿）一家的減持額便超過了30億元。

據美的集團5月7日發布的公告表明，截至2016年5月4日，珠海融睿通過深交所的大宗交易系統累計賣出公司流通股9390萬股，占公司總股本的2.20%。，珠海融睿減持後不再是持有公司5%以上股份的股東。

同樣，創業板公司掌趣科技（300315.SZ）亦被公司董事長姚文彬頻頻減持。5月5日，公司發布公告稱，姚文彬於5月3日、4日，分別減持公司股份1300萬股、2300萬股，合計佔總股本的1.3%，套現金額4.01億元。減持後，姚文彬仍持有公司股份4.94億股，佔總股本的17.80%。

此前，姚文彬亦於今年3月15日、16日分別減持了掌趣科技1300萬股，套現金額約2.77億元，佔總股本的0.86%。包括姚文彬、公司第二大股東華誼兄弟、第三大股東葉穎濤和第六大股東宋海波在內，上述股東合計已經減持了近1.17億股公司股份，套現總額高達13.16億元。

而在4月減持金額居前的公司中，被減持市值最大的前五家上市公司分別為東興證券（601198.SH）、暴風科技（300431.SZ）、尤夫股份（002427.SZ）、二三四五（002195.SZ）、赤峰黃金（600988.SH），其減持市值均在6億元以上。

其中，2家為深市創業板公司，1家為深市中小板公司，2家為滬市公司。東興證券被減持市值最高，高達11.04億元，是通過大宗交易減持方式進行的。其股權出讓方為方正和生投資有限責任公司，在2015年年報時為第五大股東，此次減持後持股佔總股本比例由2015年年報時的2.16%下降至0.52%。

王德倫表示，2016年全年募集資金髮行股份（鎖定期12個月）中，未來的7月、11月和12月是解禁高峰月份；然而，今年內5-6月解禁的股份浮虧較為嚴重，浮虧部分佔比在一半以上，主要由於定增參與時間在去年5、6月股市的高位。

減持對部分個股股價造成衝擊，以石化油服（600871.SH）為例，3月3日，其定增股份解禁日當日收盤價較定增發行價漲幅為32%，持有解禁股份的股東減持意願強烈。當天，石化油服在二級市場的成交金額大幅提升，在之後的每日成交額度也遠超解禁前成交水平。其股價在大盤並無明顯下跌趨勢下，解禁後10個交易日連續下跌。

截至5月9日收盤，公司股價大跌6.52%，終盤報收4.16元，較解禁前股價6.32元，大幅下挫逾三成。

年內定增解禁逾1.2萬億

王德倫口中的減持限制指的是，2015年股市出現非理性下跌時，非常時刻監管層採取非常手段，不僅連續6個月禁止大股東減持，且大力鼓勵大股東增持。

隨著今年1月大股東禁減令解除，為平抑減持對資本市場的短期衝擊，證監會再度發布《上市公司大股東、董監高減持股份的若干規定》限制大股東減持金額。規定大股東應當在首次賣出的15個交易日前預先披露減持計劃；三個月內通過證券交易所集中競價交易減持股份的總數，不得超過公司股份總數的百分之一。不過，減持預披露和數量限制並未約束大宗交易這一方式。

WIND統計數據表明，僅以定增解禁規模計算，2016年年內解禁規模合計已超過1.2萬億元，創下近四年來的歷史新高。2013年至2015年三年的定增解禁規模分別為4145億元、6887億元和10172億元。

「2016年解禁壓力相比2015年提升20%左右，提升部分主要集中在發行股份收購資產的1年期股份解禁上，這與2015年上市公司大量進行外延式併購密切相關。」王德倫表示。「募集資金髮行股份（鎖定期12個月）發行對象一般為基金、信託、證券資管發行的定增管理計劃，產品有明確的到期期限，一般解禁期結束後均會減持，解禁後減持意願最為迫切。」

根據券商提供的數據，募集資金髮行股份（鎖定期12個月）2016年解禁金額為3300億元，較2015年出現小幅下降。但收購資產發行股份（鎖定期12個月）2016年解禁金額為3800億元，較2015年的859億元相比，大幅擴張近5倍。

同時按照規定，大股東減持其通過二級市場買入的上市公司股份，比如去年下半年股災時增持的股份就不適用《減持規定》，即大股東及其董監高在股災期間及其之後增持的股份可以在增持六個月後賣出。據興業證券策略統計，2015年7至12月增持股份達2200億元，可賣出時點分布在上半年。

（編輯:李新江）