園林綠化上市公司及園林行業分析

　　園林行業概述：　　園林綠化行業主要可以分為市政綠化（東方園林、嶺南園林、綠大地、國藝園林）、地產園林（棕櫚園林、文科園林、普邦園林）和生態修復（鐵漢生態）、旅遊景區景觀（東珠景觀、北林地景、奧雅景觀、龍日景觀、綠維創景、）等四大類。其中市政綠化主要指的是由政府投資建設的城市公共、小區休閑基地、生態濕地等園林工程或事業單位附屬的園林工程等項目。地產園林主要是由房地產公司投資建設的高檔小區、別墅、酒店、度假村等周邊園林綠化建設項目。生態修復綠化工程主要指通過人為購建植被，對遭到破壞的生態系統(主要是開採後的礦場廢址、開鑿公路和鐵路等裸露的山體邊坡等)進行輔助修復，從而使其逐步恢復或逐步向良性循環方向發展。旅遊景區景觀主要是由政府或旅遊服務公司根據觀光、休閑、度假等不同主題和功能，通過因地制宜或創造性顛覆，構造差異化的景點和視覺享受，能夠滿足遊客「獵奇、體驗、好新」的心理需求和文化需求。目前，市政綠化項目和地產景觀占園林綠化工程市場容量的80%以上。

　　園林行業發展現狀：　　中國真正意義上的園林行業發展起源於上世紀70年代。近年來，隨著我國經濟的快速發展，我國園林行業也得到了長足的發展。特別是2001 年加入世界貿易組織以來，園林綠化行業快速發展，市場容量已超過2000億元。

　　根據有關行業調查報告統計顯示，截至2007年底，我國園林企業數量總計已超過15000家，園林規劃設計院和設計公司1200餘家。截止2009年底，同時具備原建設部城市園林綠化一級資質和住建部風景園林工程設計專項甲級資質企業國內只有15家，大多數企業並不能提供設計、施工一體化服務。目前國內園林行業現狀主要存在著以下特點：

　　(1)、行業集中度低，行業整合緩慢

　　目前，行業集中度較為分散。2009年全國城市園林綠化企業前50強佔行業整體規模比重僅為12%左右，前十大企業市場份額均不超過1%。根據《2006年中國城市園林綠化企業經營狀況調查報告》統計，表明我國園林綠化企業整體偏小，少數企業相對較大。

　　(2)、區域內競爭激烈，跨區域經營僅為少數

根據有關數據統計顯示：全國各地區園林市場競爭並不平衡，絕大多數一級資質企業均集中在經濟相對發達的沿海地區，其中浙江省、江蘇省、廣東省、北京市、上海市內分別擁有73、60、58、37、24家一級資質園林綠化企業，佔到全國總數的61.31%，而甘肅、青海、新疆等7個省(區)尚無一家一級資質企業。就算這幾年東方園林、棕櫚園林藉助上市的東風，迅速佔據市場，但仍不構成全國性影響力，依舊是割據南北分區而治。

（3）、行業標準較低，市場進入門檻不高

1992年6月國務院頒布了《中華人民共和國城市綠化條例》第一次直接對城市綠化進行了全面的規定和管理，將城市綠化建設納入國民經濟和社會發展計劃，並鼓勵和加強城市綠化的科學研究和技術推廣。

　　（4）、上市破除資金瓶頸，行業格局有望蛻變

　　目前園林工程每年市場容量2000多億元，東方園林、棕櫚園林、綠大地和鐵漢生態等已先後上市。在上市公司中，已經形成了「南棕櫚，北東方」的格局。隨著上市公司的增加，公司融資渠道打通，資金瓶頸不復存在，行業格局必然會發生巨大變化。更遠得看，大型企業的發展壯大和落後小企業淘汰出局，並促使行業發生全面整合，從而出現若干大型公司。

園林行業發展前景　　一方面，我國城鎮化水平不斷提高，市政和房地產配套園林需求持續旺盛，同時，城市居住舒適感和房地產消費升級的要求刺激了園林綠化率不斷上升;2010年，我國城鎮化率為49.68%，相比發達國家70-80%的城鎮化水平仍有一定的差距。目前我國城鎮化率接近50%，處於世界公認的30-70%的加速發展階段，伴隨著我國城鎮化進程的推進，園林綠化行業也將保持蓬勃的生機。另一方面，國家城市規劃政策和「園林城市」、「生態城市」等標準也讓地方政府重視園林的營造，這是園林行業可能出現「井噴式」發展的外在動力，這是「中國特色」帶來的紅利。從發展特徵來看，園林行業剛進入加速發展階段。

　　園林行業競爭格局及領軍企業競爭力比較

目前，上海、北京、天津、廣東等經濟發達地區的城鎮化率相對較高，但西藏、貴州、甘肅、雲南、河南等中西部地區的城鎮化率仍處於較低水平，具有很大的提升空間。根據2011年最新統計，全國具有城市園林綠化一級資質的企業總有574家，呈現出「大企業相對集中，區域發展不均勻」的特點，正好吻合了城市化進程的特點。廣東省以68家一級資質企業數量位居全國前三甲。一些實力雄厚的園林企業，如棕櫚園林、鐵漢生態、嶺南園林、文科園林、普邦園林、龍日景觀等都源自廣東，東方園林2001年的南擴也使得廣東成為最重要市場。目前園林企業的上市公司較少，目前只有四家在滬深上市交易，但是目前有大量的園林公司進行改制，準備上市。

園林綠化上市公司介紹： www.volstock.com

東方園林(002310)：　　企業概況：北京東方園林股份有限公司成立於1992年，是集園林設計、施工、苗木、養護全產業鏈發展的環境景觀建設公司。2009年11月27日，成功登陸A股市場(股票代碼：002310)，成為了中國園林第一股。東方園林景觀設計集團擁有與美國EDSA合資成立的EDSA-東方環境景觀設計研究院(控股)，北京東方利禾景觀設計院(控股)(甲級資質)、北京東方艾地景觀設計有限公司(參股)、上海尼塔建築景觀設計有限公司(控股);景觀工程板塊下設北方、華中、華東、西南和度假.高爾夫等多個事業部;苗木.產品事業部、運營事業部及園林養護事業部對東方園林藝術造園提供了強有力的支持和保障。

　　競爭力分析：　　1、東方園林是市政園林業務的巨人，號稱市政園林第一股。2010年以來，東方園林公司公告的大單合同達到52.13億元，是2009年全年營業收入的8.93倍，如此大規模的訂單源源不斷，表明公司在品牌推廣和政府合作等方面豐富的經驗和巨大的優勢。東方園林營業收入中，市政工程72.11%，狹義的地產業務僅佔7.36%，而休閑度假項目和生態濕地項目分別佔到12.87%和5.28%。2、

　　2、東方園林具有較強的跨區域經營能力。東方園林在華北地區和華東地區營業收入的佔比分別為63.45%和22.83%。

　　3、設計優勢突出。東方園林是全國同時擁有園林綠化以及資質和風景園林工程設計專項甲級資質的15家園林企業之一，都具有較強的設計施工一體化能力。東方園林與美國著名景觀設計企業EDSA 合作設立了北京易地斯埃東方環境景觀設計研究院，同時成立了子公司東方利禾景觀設計公司和北京東方艾地景觀設計有限公司。2009年，東方園林營業收入中設計收入佔比為2.07%。

　　4、 豐富的苗木資源。東方園林工程所用苗木中自產苗木佔比為30-40% ，外購苗木佔比為60-70%。公司從2001 年開始建立苗圃生產苗木，擁有10年的培育和種植經驗。目前，擁有1073畝苗圃種植大規模綠化苗木，現有苗圃的苗木品種達170多種。公司擬用超募資金，投資9427.10萬元，頭建苗圃總面積達8495畝，包括河北井陘(2500畝)、山東郯城(2000畝)、浙江武義(2195畝)、海南海口(1600畝)。

棕櫚園林(002431)：　　企業概況：棕櫚園林股份有限公司是一家具有20多年經營歷史的綜合型園林企業，於2010年6月10日在深交所中小板掛牌上市(股票代碼：002431)。棕櫚園林擁有城市園林綠化一級、風景園林工程設計專項甲級資質和高新技術企業稱號。公司註冊資本3.84億元，現有員工2500多人，在北京、山東、安徽、江蘇、上海、浙江、廣東、廣西、福建、湖南、湖北、四川、重慶、海南等全國20多座城市設有13大工程營運中心、5大設計機構以及苗圃基地與研究機構，形成覆蓋華南、華東、華北、西南、西北、華中六大區域的全國性市場業務格局。

　　競爭力分析：　　1、棕櫚園林是地產園林的領頭羊，號稱地產園林第一股。2009年，棕櫚園林營業收入中87.15%來自於地產業務，而市政業務只佔到1.80%，公司將適度發展政府公共園林項目，力爭使政府公共園林項目的收入達到總收入30%的份額。

　　2、棕櫚園林具有較強的跨區域經營能力。2009年，棕櫚園林的工程業務主要集中在華東和華南地區，這兩個區域的營業收入佔比分別為49.395和29.76%。

　　3、棕櫚園林是全國同時擁有園林綠化以及資質和風景園林工程設計專項甲級資質的15家園林企業之一，都具有較強的設計施工一體化能力。2009年，棕櫚園林設計收入占營業收入比重高達8.93%。公司發布公告，將支付對價6 億港幣，通過香港全資子公司收購貝爾高林國際(香港)有限公司30%股權。收購完成後公司將在地產園林的設計環節佔據從中端到高端的全面市場領導地位。貝爾高林國際(香港)有限公司是國內高端園林設計市場的主導者，在高檔酒店及住宅市場的佔有率達到2 成左右。

　　4、 豐富的苗木資源。棕櫚園林公司具有20 多年的苗木生產經營經驗，目前，公司已建成苗木基地達4337.85畝。分布在廣東的廣州、中山、肇慶、英德，以及上海、北京、長沙、成都等地，其中高要和英德的苗木基地為生產場，其餘基地均為經營場。目前公司種植苗木品種1000多種，數量達到幾十萬株，其中部分為單株價值高的苗木，如三米干以上的棕櫚科植物和胸徑在30厘米以上的喬灌木植物。棕櫚園林公司利用超募資金，投資19941.10萬元，擬在武漢、河北等地區新建苗木基地7個，合計2900畝，所產苗木全部用於自用。包括：武漢基地(400畝)、河北高碑店基地(500畝)、江蘇句容基地(400畝)、浙江長興基地(400畝)、山東聊城基地(600畝)、海南基地(200畝)、成都基地(400畝)。

鐵漢生態（300197）：　　企業概況：深圳市鐵漢生態環境股份有限公司(股票代碼：300197)成立於2001年，並於2011年3月29日在深圳證券交易所創業板上市。公司是集生態環境建設工程設計、技術研發、工程施工與養護、苗木種植、生物有機肥銷售等產業鏈於一體的生態環境建設綜合公司，擁有國家城市園林綠化一級、風景園林設計乙級、造林工程施工乙級等相關行業資質。是深圳第一家上市生態園林公司，也是創業板首家生態園林上市公司。多年來公司主營業務收入及凈利潤保持60%以上的高速增長，2010年實現主營業務收入4.16億元，凈利潤6459萬元，納稅約3000萬元。目前公司總資產13.5億元，凈資產12.5億元，註冊資本11696.514萬元，各項財務指標在全國園林綠化行業中居於前列。

　　競爭力分析：　　1、鐵漢生態處於業界佼佼者地位，在生態修復行業，公司具有顯著優勢，號稱生態修復第一股。國內生態修復市場逐漸開啟，公司採取通過生態修復業務帶動傳統園林綠化業務發展的經營策略，使兩項業務收入都能快速增長。公司的業務結構大致是「四三三」，即40%的生態修復，30%的市政園林，30%的地產園林。

　　2、生態修復和園林綠化兩業並舉的業務結構使公司兼具高成長性和抗周期性的特徵。

　　3、公司毛利率逐步上升。公司將業務重心向生態修復傾斜，生態修復業務毛利率高於地產景觀建設，與市政園林相當。

　　4、公司上市後，大大增強公司業務承攬和運用能力。

綠大地(002200)：　　企業概況：雲南綠大地生物科技股份有限公司始建於1996年，2001年完成股份制改造，2007年12月21日，公司公開發行股票並在深圳證券交易所掛牌上市，一舉成為國內綠化行業第一家上市公司，雲南省第一家民營上市企業。公司的主營業務為綠化工程設計及施工，綠化苗木種植及銷售。經過多年的不懈努力，公司已發展成為集「研發—種苗培育—苗木生產—苗木營銷—綠化工程設計及施工」於一體，擁有完整產業鏈的綜合型企業。公司註冊資本15,108.71萬元人民幣，擁有自主苗木生產基地2.9萬餘畝，生產各類綠化苗木500多種，是國內領先、雲南省最大的特色苗木生產企業。

　　競爭力分析：　　1、號稱國內綠化行業第一股。公司在苗圃業務領域佔據龍頭地位，苗圃具有資源品特徵。公司目前擁有七個苗木基地，總計近2.9萬畝，其中98%以上為自有土地，是行業內擁有土地儲備最大的上市公司。

　　2、公司地處西南地區，市場競爭不充分，佔據壟斷優勢。目前西南地區重慶、昆明均提出打造森林化城市要求，其中昆明未來打造森林化城市投入將達到500億元，成都正在打造198平方公里環城公園項目。西南地區缺乏優質的綠化工程企業，仍處於賣方市場格局，公司在近期仍不斷獲得市政工程。

3、併購寧波園林，增強設計能力和市場拓展能力。目前全國有一級設計和一級園林施工資質有十六家，目前雲南只是綠大地擁有一級園林施工資質和二級設計資質，正在洽談寧波園林設計公司的併購工作，以獲取一級設計資質。