王福星：互聯網金融的核心是用科技改變金融

宜信財富董事總經理，宜信財富投米RA負責人兼首席投資官 王福星

「 互聯網金融的核心是用科技改變金融，用科技讓金融更美好，傳統企業希望技術更有效、成本更高。我最早在花旗工作，中國很少有個人支票，美國個人支票非常流行，要存個人支票要到銀行櫃檯，收銀員還要處理。後來花旗銀行開發了一個應用，在手機上拿到支票上正反面拍照上傳就可以了，省了很大的人力成本，不需要人處理了，對客戶來講也不需要開車找銀行，對客戶和銀行都有很大的提高，這就是互聯網發展通過技術提高效率減少成本造福客戶。」 11月18日，宜信財富董事總經理，宜信財富投米RA負責人兼首席投資官王福星在《財經》年會2017：預測與戰略」上如此表示。

王福星認為，智能理財跟傳統金融服務的區別主要有兩點：

第一，它可以把傳統的成本非常高的服務以低成本的方式提供給所有人。傳統要找一個專業理財服務非常昂貴，大概是100%到3%的收費標準，智能理財只有幾十個基點，零點幾，成本非常低。它可以做全透明、全數字，大家都是藉助移動終端，所有東西在手機上可以看到，非常便捷地在全球跨資產類別的私人定製的服務，根據個人的風險嗜好可以做私人定製的資產配置。背後演算法實時跟蹤市場變化，全天候跟蹤市場變化，幫助資產配置最優。

第二，是標準化的服務。市場找專業的人可以增加財富，找到不好的人不僅沒掙錢反而虧了。智能投資質量更可控。從長遠來看是非常超越性的創新性的模式，給整個社會理財服務有顛覆性的作用。

以下為王福星發言實錄：

今天論壇講互聯網金融，互聯網金融是用技術來改變金融，通過技術讓金融變得更美好。互聯網金融在過去幾年在中國有非常大的發展，中國現在大概有7億互聯網用戶，其中90%是移動互聯網用戶，90%中大概有5億互聯網金融用戶，互聯網金融大概有這麼幾個方面，一個是傳統的金融公司，包括傳統的銀行理財公司把以前傳統的業務通過互聯網平台來做，提高效率，減少成本；另外一種是完全創新的模式、以前沒有的模式，我們通過互聯網來做。

我今天給大家講互聯網模式中間的一種，比如互聯網有智能保險、智能理財、供應鏈金融。我們現在做智能理財，我們把中國的理財市場人群畫了幾個畫像，60萬之下都是小白階層，就是普通大眾，60萬到600萬之間是中產階層，600萬到1億之間是高凈值客戶，1億以上是超凈值客戶，高凈值和超高凈值客戶在中國是土豪。我們對於客戶有不同的金融公司，在座有瑞銀朋友，瑞銀私行非常有名，中國的招商銀行等私人銀行專門給土豪服務。給小白客戶的服務和給土豪的服務有什麼差別，大眾自己買單一的產品，對高凈值超高凈值客戶會有專門的金融服務公司，包括私行、第三方獨立財富管理公司對他們做私人定製的財富規劃，我們叫資產配置服務，這是主要的區別。

為什麼說這些財富管理服務不能給大中小白階層用，因為成本太低。大眾富裕階層可管理可投資的資產比較有限，能夠產生的經濟效益也比較有限，不足以吸引專業的私行或理財經理為你服務，培養一些專業的理財經理成本是很高的，他要懂金融，懂心理學，知道客戶的想法，還要有很好的口才能夠親自表達自己的想法，我這樣是肯定沒法做的，他們成本是非常高的。要找到一個好的專業人士確實很難。中產階層在我看來反而是最需要理財服務的，他們要養家，要財富增長。

怎麼能夠把私人定製的服務以低成本提供給大眾，智能理財應運而生，這個行業非常成熟，美國要看獨立的公司，大券商、大資產管理公司、大投行都進入這個行業，在美國這個行業是非常成熟的。從風投來講，大部分風投能超越市場發展，預知未來，可以超前投資。過去一兩年的投資在這個領域的投資額度很大，最近一輪融資融了1億美元，他們融了2億。這個行業有獨立公司，有大的資管公司，有大的券商，各種風投，說明這個行業過去幾年有了飛速的發展。

這個行業最早在美國，真正成長是過去三年，花旗銀行最近有份報告從2012到2015年美國智能投顧管理資產規模增長90億美元，美國諮詢顧問公司AD預計這個資產規模到2020年會漲到2萬億。以後5年這個行業將會有100倍的成長。風投第一要看市場規模，第二要看團隊。市場規模非常大，在中國感覺是個公司都在做智能理財，因為大家都不想放棄這個行業，都想進去做。真正的智能投顧，每個人的做法不一樣，大概建了三四家公司做智能理財，不管是大的機構，包括小的創業公司，每家都做的不一樣。但是最主流的是通過背後的量化演算法投資理念藉助一點人工智慧、大數據處理，通過移動互聯網終端以快速、簡單、便捷、低成本的方式，把專門私人定製資產提供給所有人，這是我們想做的一件事。就是想給大家做一個客戶可以睡著賺錢的機器人。什麼叫智能理財，就是通過背後的量化演算法藉助投資邏輯，再通過大數據分析人工智慧，通過移動終端把給高凈值客戶私人專享的私人定製的資產服務以快速簡單便捷低成本的方式推廣給所有人，這是我對智能理財的定義。

財富管理是一個古老的行業，智能理財跟傳統金融服務有什麼區別？區別在於這麼幾點：第一，它可以把傳統的成本非常高的服務以低成本的方式提供給所有人，傳統要找一個專業理財服務非常昂貴，大概是100%到3%的收費標準，智能理財只有幾十個基點，零點幾，成本非常低。它可以做全透明、全數字，大家都是藉助移動終端，所有東西在手機上可以看到，非常便捷地在全球跨資產類別的私人定製的服務，根據個人的風險嗜好可以做私人定製的資產配置。背後演算法實時跟蹤市場變化，全天候跟蹤市場變化，幫助資產配置最優。

所有的長處某種意義上在超越人工服務，它是標準化的服務，市場找專業的人可以增加財富，找到不好的人不僅沒掙錢反而虧了。智能投資質量更可控。從長遠來看是非常超越性的創新性的模式，給整個社會理財服務有顛覆性的作用。我堅信這個行業如果真正成熟發展起來它會顛覆財富管理行業，會成為財富管理的主流方式之一，這是我對它的看法。

我講了這麼多，到底近期有沒有實現的可能？長遠看它的前景非常可觀，我們所做的這些東西會改變半途，但是短期內中國的個人消費者對智能服務，做長期持續穩定的投資理念接受度認可度非常低，大部分智能理財是通過資產配置服務，就是通過跨區域跨資產投資，大家都比較了解，我不多講。美國很多機構做了大量數據分析，得出的結論是如果長期來看90%的投資回報是來自於有效的資產配置，而擇時選股只有10%，我經歷過2008年經濟危機，做過風險管理，做過投資，給花旗工作過，做過私募股權投資，做過對沖基金，10幾年來我看了很多，把投資期限拉長的話，通過短線炒作真的是風險很大。我有朋友以前在市場賺了很多，去年大家知道A股狂跌，好多人傾家蕩產，風險很大。真正做得好的人都是通過有效資產配置，要看業界的傳奇人物，耶魯基金總投資（英文）都是通過資產配置來做。把你的資產做個有效資產配置，你會發現你的資產增值了，你也會成為傳奇人物，以後你的學弟學妹也會把你作為標杆來標榜。

長期看這個市場很好，短期來看個人對市場認知度很低，市場需要不停教育客戶，當市場成熟的時候我們就可以彎道超車，就像電商一樣成為世界最大的規模。我們也可以彎道超車，把規模做起來，超過美國。

主持人（吳衛星，對外經濟貿易大學中國金融學院院長）：王總做了非常精彩的對市場的展望，我贊同王總的意見，中國中產階級慢慢形成，中國的經濟成長也造就了一批有一定財富的客戶，不僅僅是高凈值客戶，對投資顧問特別是智能投顧的需求非常大。剛才王總說了這個行業怎麼樣估值也是很重要的問題，我們過會兒再講。王總也總結了智能投顧的特點，第一個特點是成本比較低，更容易在普通大眾里進行推廣。還有比較透明、標準化的服務。這樣會不會造成一些問題？這個市場很大，大家都想在裡面分一杯羹，很多企業都進入到這個市場，假設我們作為一個客戶，我們怎麼來選擇平台，不需要那麼高的金融知識也可以選出好的平台為我服務，王總給我們講講這方面的建議。

王福星：王教授提這個問題特別好，過去幾個月我自己見的智能投顧的30多家，市場上只要是個公司只要跟金融沾邊都提他們在做智能理財，個人投資怎麼甄別哪些是靠譜的，哪些是比較好的，他們之間有什麼區別，同質化是不是嚴重。我回國以後為了接地氣開了一個知乎賬戶，講了怎麼辨別投資理財，跨區域、跨資產。如果它是靠譜的平台，它要有投資人而且是全球投資人，它能做到全球跨區域跨資產類別的資產配置。它能夠全天候，我們既然說是智能，機器人不吃不喝，不像我們還有休息，它能全天候追蹤市場，而且理性化。人的交易受感情因素影響，今天跟女朋友吵架了心情不好，進辦公室，交易會出錯。智能理財可以刨處人為的因素，全數字全透明，智能理財把編輯成本可以拉得很低，智能理財可以服務於20個客戶，通過技術平台、移動終端可以把量化演算法推給上千人、上萬人，所以邊際成本非常低。這些因素加起來就是辨別這個平台是不是好的平台，是不是值得信賴的平台，能不能給你帶來附加價值，就這幾點。

主持人：請嘉賓用一兩分鐘，說說怎麼看產品同質化，互聯網金融更長時間內的發展前景。

王福星：互聯網金融的核心是用科技改變金融，用科技讓金融更美好，傳統企業希望技術更有效、成本更高。我最早在花旗工作，中國很少有個人支票，美國個人支票非常流行，要存個人支票要到銀行櫃檯，收銀員還要處理。後來花旗銀行開發了一個應用，在手機上拿到支票上正反面拍照上傳就可以了，省了很大的人力成本，不需要人處理了，對客戶來講也不需要開車找銀行，對客戶和銀行都有很大的提高，這就是互聯網發展通過技術提高效率減少成本造福客戶。互聯網金融再發展就有很多創新企業，以智能理財為例子，它就是用金融依靠互聯網終端把人工服務做得更簡單、更好，我們可以做到更低的成本，以更科學更智能的辦法把私人定製服務提供給所有人。

市場上做的人很多，金融服務的本質是做資產配置，要看公司有沒有全球資產配置能力。我見過很多互聯網公司不但做的產品是互聯網公司，推銷的手段也是互聯網公司，這個長期來講是不持續的，短期來講有很多噱頭，會吸引很多客戶。長期來講放棄了金融的本質，金融本質是給客戶創造收益的，我們只是通過互聯網來炒作它是不持久的。你要區分產品，找到非同質化因素，他們做的東西不能是互聯網金融、互聯網保險，這個東西能不能給客戶帶來持續穩定長期的收益，這是核心。

對市場來講，最關鍵的是能夠把這種理念推廣給客戶，推廣給市場，正確地教育客戶。中國消費者享受中國過去十幾年經濟高速增長發展的紅利，中國經濟發展太快，現在中國經濟在轉型期，歷史告訴我們要看世界任何一個國家地區在經濟轉型期陣痛是非常漫長的、非常痛苦的。中國現在也是這個階段，去年A股的上下振蕩，很多銀行理財產品都有違約風險，要以正確的理念教育我們的客戶，找到正確的風險定價，追求長期持續穩定的理念，不但可以造福個人消費者，這個行業也可以儘快成熟起來。如果噪音很大，市場還沒做好名聲就搞臭了。我們要正確引導市場，這是我們現在做的核心工作。

觀眾提問：我想問宜信財富管理的王總一個比較土的問題，我對互聯網金融一竊不通，我60歲了，宜信的財富管理業務目前需不需要證監會、保監會或任何金融監管的機構，財政部是管信託，保監會等等方面的牌照？

王福星：中國的監管，做顧問還是資產管理，資產管理又分股票、債券，任何一個業務都要受到監管。很簡單的例子，每年年底大部分監管機構都會到各個企業去監管，過去一個月我們不同部門都有證監會銀監會前來核查，簡單回答是每個行業都需要監管，都要做得合規合法。

主持人：最後給每個嘉賓一句話的時間，一句話結束論壇。

王福星：科技改變金融，科技讓金融更美好。

《財經》年會2017：預測與戰略由《財經》雜誌、財經網主辦，於11月17日-18日在北京舉行。

（嘉賓觀點據現場發言整理，未經發言人本人確認）