十大機構論市：短期規避震蕩風險 關注三類股

　　銀紀資產：短期規避震蕩風險 關注三類股

　　上海銀紀資產投研總監、銀紀1號基金經理徐廣福發布最新研報表示，上周，大盤於後半周放量逆襲，在券商股的帶領下，滬指氣勢如虹，直逼3600點，全周累計漲逾6%，創業板指更是大漲逾7%。

　　熱點方面，券商股王者歸來，連續三天暴漲；另外，福建板塊也受「習馬會」影響而大漲；次新股緊隨其後表現活躍。

　　當然，連漲後隨即IPO即將重啟的消息給當下已經回暖的市場「灑了幾滴冷水」。但值得關注的是，此次重啟取消了以往的預繳款制度，這將緩解市場的打新資金壓力。同時由於打新仍需要按照市值配售，因此實際上增加了場外資金對於股票的需求，對市場中期產生了正面影響。

　　短期規避震蕩風險，適當配置藍籌股，繼續關注券商股，次新股，健康中國板塊。【點擊查看：凈利潤增長率前五的健康中國股】

　　中航證券：高送轉預期炒作正式拉開帷幕

　　今日兩市常規開盤後快速沖高，9:40過後出現一波跳水，隨後銀行板塊大幅走高滬指V型反轉再創新高，10:30後橫向整理至中午收盤；午後股指整體以強勢震蕩為主，終盤兩市均大漲收報；盤面熱點：養老概念、次新股、基因概念、免疫醫療、充電樁、鋰電池、在線教育、國產軟體、銀行等板塊走勢強勁；總體來說：今日市場繼續走出普漲行情。

　　上周的行情用大驚喜來形容非常合適，券商板塊在沉寂了一年之後再次井噴，自上周三開始幾乎出現連續三天集體漲停，這種氣吞山河的狀態極大的調動了市場的做多熱情，所有板塊均出現不同程度的上漲；不過，即便在這種看似普漲的局面中，春風顧問團樊波依然要為投資者篩選出最強勁的板塊線路，在上周五(11月6日)《暴漲行情緊抓三條主線》的博文中，我們梳理了三條線路：1、金融中的核心券商；2、創業板的互聯網金融；3、軟體板塊，以一些新上市的超小盤高價股。從今日市場來看，這三個板塊依然牢牢保持了強勁的勢頭。

　　在這三條線路中，今日最強的是上述第三條——次新股中的軟體板塊，而這裡的次新股指的是在上半年牛市中上市的一些，而不是之前兩三年內上市的個股；從歷史規律來看，一般年底都是高送轉預期炒作的高峰期，目前已至11月份，時間周期上來說非常合適，後期這個板塊將繼續表現，重點關注。

　　總結一句話：市場熱度繼續升溫，牛市味道越來越濃，就目前時間段以及今日市場表現來看，高送轉預期炒作已開始如火如荼的展開。

　　大摩投資：IPO重啟打開市場新一輪上漲序幕

　　今日上證指數報3646.88點，漲56.85點，漲幅1.58%，成交6362億元；深成指報12453.24點，漲179.89點，漲幅1.47%，成交7320億元。創業板報2724.62點，漲63.21點，漲幅2.38%。兩市共有1723家個股上漲，641家下跌，漲跌比3:1，非ST類漲停個股156家，跌停個股2家。

　　受周末IPO重啟的消息刺激，今天指數早盤快速沖高，滬指突破3600點關口，銀行板塊接棒券商成為帶盤主力。午盤之後指數維持高位震蕩盤整。盤面上養老概念、國企改革、次新股等板塊漲幅居前；保險、跨境電商跌幅居前拖累指數。

　　綜合來看，今天指數延續強勢，兩市量能相比上周五溫和放大。創業板在早盤小幅跳水後也跟隨主板同步走強。從基本面來看，周末IPO重啟成為市場爭論的焦點，我們認為IPO重啟短期對A股是重大利好，首先在目前點位重啟IPO在一定程度上說明了管理層已經認可目前市場進入了相對平穩的時期，重啟IPO對市場影響並不大；第二，目前A股面臨的問題就是股災之後增量資金不願進場，重啟IPO之後，市值配售原則會迫使機構配置等額的股票資產作為打新基礎，另外為抑制巨額資金參與打新，將申購時預先繳款改為確定配售數量後再進行繳款，這減緩了為參與打新而賣出所持股票的壓力。這樣看來，重啟IPO將解決A股目前面臨的增量資金不願入場的問題。我們認為IPO重啟將打開市場新一輪上漲行情的序幕，操作上建議投資者逢低關注大金融相關的藍籌股以及有高送轉預期的次新股板塊。

　　天信投顧：IPO一石二鳥 A股氣勢如虹

　　【今日盤面】

　　周末消息面上，證監會將完善新股發行制度，重啟新股發行。取消新股申購預先繳款和公開發行2000萬股以下的小盤股取消詢價成為最大亮點。這一舉措基本消除了打新對市場的抽血效應，增加了證券市場資金的使用效率。估計此後投資者也不會再因為IPO而談之色變，屬於一項長期利好的舉措。此舉可以健全我國的新股發行制度，可以讓股市的融資功能發揮正常的功效，並且不會過大影響二級市場的波動，可謂是一石二鳥。目前主板和創業板技術指標都開始走好，中期上行趨勢基本奠定。

　　【市況分析】

　　滬指目前處於量價齊升態勢，創業板中期趨勢也向好。從技術看，目前滬指上行的壓力集中在3800點附近，而且連續四個交易日，滬指漲幅超過10%，短期也面臨一定的回調壓力。不過即使是回調，幅度也不會太大，而且盤中不乏熱點，輪動補漲行情也有望開啟。

　　預計後期將是成長性預期和估值性修復齊頭並進的時期，機會面會大大拓寬，市場做多熱情也有望延續。經過這幾日的上漲，市場人氣完全被帶動，市場缺乏的永遠不是資金，而是信心，做多信心一旦升起，後市就可以持續保持樂觀。目前利好疊加，最大的利空應該就是美聯儲的加息預期，不過畢竟是影響A股的外因，短期影響有限。

　　【操作指引】

　　當前基本是步入中期強勢上行行情，市場也處於相對的普漲狀態。11月前的操作思路基本是忽略指數，專註於高成長性個股的熱點炒作機會，主要就是跟隨熱點。不過行情進入到當前的階段，可以將部分精力分到低估值板塊的修復行情上，市場輪漲應該是大概率事件，前期的券商，今日的銀行，那麼未來會輪動到哪個板塊，或者應該是投資者需要深度思考的問題。

　　當然，這並不是說成長股沒有機會，成長性預期是永恆的炒作題材，也是遊資追捧的對象，不過畢竟市場資金有限，成長股的機會偏向個體，而不會像主板輪動時，整個板塊的個股都能集體上漲，因而這一階段，主板藍籌低估值板塊的機會更大。滬指要繼續上攻，就離不開權重藍籌的估值修復，因而重點關注低PE的大金融板塊，此外還有醫藥、電力、基建等龍頭股的投資機遇。

　　中方信富：市場強勢反彈 人氣持續回暖

　　市場表現：滬深兩市周一攜手低開，盤中受銀行、石化雙雄、煤炭等權重股以及軟體服務、鋰電池、充電樁等題材股強勢反彈帶動，市場走出低開高走震蕩上行的走勢，最終大盤以略帶上影線的中陽線報收，量能有所放大。而創業板則強勢領漲四大指數。市場整體交易氛圍活躍，人氣持續回暖。

　　主力動向：主力資金周一凈流出219億。從分項板塊來看，銀行、鋰電池、充電樁等位居主力資金凈流入前列，而券商、保險、海峽西岸則出現主力資金減持。我們注意到從上周到本周初主力資金先後迴流互聯網、央企改革、次新股、農業、軟體服務、券商、銀行、鋼鐵、鋰電池、充電樁等板塊，可以看出主力資金在啟動權重股向上衝鋒之後，對近期蓄勢相對充分的題材股再度迴流，這將有助於市場交易氛圍的活躍以及人氣的持續回暖。

　　熱點方面：受第四屆北京國際充電站(樁)技術設備展覽會在北京舉行且國家能源局電力司表態未來幾年我國要建480萬個分散式充電樁、1.2萬座集中式充電站的消息刺激，動力源（600405）、榮信股份（002123）等充電樁概念股表現活躍，再加上主力資金介入意願強烈，故短線有望持續活躍。

　　後市預期：綜合考慮「政策面實質性利好密集落地+資金參與熱情持續回暖」等因素影響，我們維持A股有望迎來「權重搭台，個股唱戲」新格局的預期。建議投資者在堅定未來慢牛行情預期的同時酌情把握個股波段操作機會。

　　國元證券：大盤已瀕臨階段高位

　　中午提到早盤市場成交超過3800億元，較上周五大幅放量，逼近了上周四的成交水平，這使得上周四周五量能起伏不定的隱患得以消除，將令資金堆積式的上漲得以延續，短期市場仍將以強勢為主。

　　以午後走勢來看，大盤將上漲持續到收盤，截止收盤收出了強勢四連陽，特別從最近三個交易日的量能分布情況來看，一放一收再一放，類似於國慶節後的資金堆積式的上漲格局再次清晰起來，這種上漲格局的特點下方承接力度強，持續時間長。大家可以發現，不經意間大盤自國慶節開始一直漲到了今天。

　　這提示我們，只要量能持續的維持高水平，則市場的上漲還能持續很長時間，近期的量能水平是6000億之上，所以接下來如果一直持續6000億以上水平，則上漲將持續進行，不過需要注意的是，上漲過程從來不會一帆風順，總會出現或大或小的調整。

　　前面給出的上漲目標是3800點，為什麼將目標定在3800點呢？最近一輪的下跌起始於8月18日，是放量大陰棒下跌，次日的反彈高點是3811點，3811點之後大盤持續縮量暴跌。沒有量能的區間就沒有壓力，這表示交投活躍的3800點一線存在壓力，因為這個位置是極易引發套牢籌碼大量拋售的位置，因此將反彈的第一目標定在3800點。今天大盤最高3673點，距離3800點只有120餘點，這表示大盤已經瀕臨階段高位了，同時套牢盤解套拋售又極易引發導致調整的出現。

　　總結來說，截止今日收盤，大盤已經瀕臨階段高位，3800點附近要提防出現調整，由於大盤處在量能堆積式上漲之中，下檔承接能力很強，因此一旦出現調整，必然會有大批資金逢低接貨，這使得調整過後繼續上漲是大概率事件。這應當是接下來一段時間的市場運行路線圖。

　　廣州萬隆：大盤站上年線後有望向縱深方向延伸擴展

　　本次IPO重啟最大亮點在於中籤後再交款，這申購規則的改變意味著，IPO重啟短期不僅不會對大盤抽血，而且有利於引導場外資金入場。周一兩市資金便開始大幅迴流538億之巨，再次掀起了A股反彈高潮。

　　從盤面來看，由於打新需按市值配售，低估值銀行股成為了打新資金首選，今日銀行板塊暴漲近5%，中信、光大銀行（601818）強勢漲停；次新股也受提振集體異動大幅飆升。不過相比於銀行股股價的笨拙與次新股的高價，參股新股類公司無疑更親民與更具爆發力。如遠望谷參股思維列控（603508）20%，該股一開盤便被巨單封死漲停，永太科技（002326）占富祥股份（300497）達24.56%，同樣一字漲停開盤，還有華昌化工（002274）、甘肅電投（000791）、等無一不是因此漲停的。而由於今日IPO影子股均是一字漲停的，後市此類股或持續得到資金爆炒，參股新股類公司也有望大幅擴散、更強勢爆發。

　　資本市場最大的利好就是賺錢效應，前期新股上市火爆的局面，無疑將吸引當前場外資金跑步入場。而在場外增量資金入市下，大盤站上年線後有望向縱深方向延伸擴展。我們認為，此次IPO的利空效應更多是在心理層面而言，實際影響較小。從制度設計看，此次重啟取消了以往的預繳款制度，這大大緩解市場的打新資金壓力，前期每到打新大盤都會出現不同程度下跌的規律將消失；同時由於打新仍需照市值配售，因此實際上增加了場外資金對股票的需求，這利好滯漲類藍籌股，從而有利於引領股指向縱深方向發展。

　　不過儘管大盤有望向縱深方向延伸，但投資者若沒跟對主流資金動向、沒抓住市場龍頭，後市仍難跑贏指數，這賺指數不賺錢無疑比套牢更難受。在大盤重回年線之際，具有國家隊建倉、且有高送轉預期的次新股，有望成後市暴漲新龍頭。

　　源達投顧：風險積聚港資離場 轉換在即追漲謹慎

　　上周滬指、深成指、中小板指、創業板指分別上漲6.13%、6.30%、6.02%、7.39%，兩市融資餘額也連續10個交易日站在萬億關口之上，周五更是大增180.78億創出了8也31日以來的高點。周五收盤後鄧舸發布了關於IPO重啟的消息，關於反彈能否延續成為了投資者關注的焦點。周一如期而至微幅低開的早盤讓晨曦中的市場有些迷茫，開盤短暫上揚之後跳水突襲，隨著券商等一線藍籌的崛起市場中的陰霾被驅散，重新被陽光籠罩的市場震蕩上揚，行業板塊上多方的反擊戰也是一觸即發。午後銀行接棒券商強勢領跑、行業盡數上揚；概念方面，創投、次新股、養老產業指數漲幅靠前。儘管市場近期頗多利好然而資金面上的嚴冬並沒有出現緩解跡象，11月市場在十月反彈之後調整需求也有所上升。

　　上證綜指在上周五盤中最高沖至3596點，在周末IPO重啟等消息影響下，本周一開盤後直接站上3600點。強勢反彈在即，槓桿資金也在加緊進場。兩融餘額截至上周五已超過1.08萬億，直逼1.1萬億關口。其中，單周融資凈買入達506億元，創下7月以來的次高點，僅次於8月14日當周的606億元。截至A股收盤，滬股通凈賣出12.78億，當日額度剩餘142.78億，餘額占額度比為110%，滬港通已經連續15天凈賣出，累計金額471.35億。港股通凈買入5.28億，額度剩餘99.72億，餘額占額度比為95%。在內地兩融槓桿正快馬加鞭的趕赴A股的同時滬港通資金卻呈現除流出跡象，向來嗅覺敏銳對市場風向把握很準的滬港通資金再度流出，讓市場中變盤的韻味也濃厚了幾分。

　　周線級別的滬指均線糾結上漲常態走勢，下周重要支撐位在3505附近，MACD指標在低位發出進場信號，跨年行情有望展開，後市可以積極做多，高點可期，堅定持股；創業板上依舊是均線多頭排列延續上漲趨勢，指標在MACD下周進入零軸多方重拾掌控拉回積極站在買方，目標位不變安心持股待漲，量能小於上周基準量1455億元，短期量價背離有回調走勢。而從日線上周一依託3600點而生的K線將矛頭對準3700點，上方的200天線可能對於滬指的上行構成壓力，短期上看60天線下行趨勢雖然有所緩和並未出現拐頭跡象，短期市場或將有所震蕩。在上周回調之後，創業板指相較主板仍是略顯強勢，接連震蕩上攻之後，前期套牢盤底部連線的支撐作用再度重現，短期上方暫無壓力，後期有望繼續上行。

　　總之，經歷上周精彩紛呈的一周之後，本周市場有望再度湧現新的熱點。除了火熱爆表的十三五規劃，養老金投資明年全面啟動，A股再迎中長期資金，此方面熱點值得投資者提前布局。然而近期市場不同於之前單邊上漲的行情，建議投資者保持倉位的靈活性，應該根據市場擇機而動，如果市場出現調整建議投資者尋找合適機會加倉，屆時可以適度關注前面提到的養老金概念；而如果市場繼續維持前期偏強格局建議投資者不要貿然追高，將注意力放在前期滯漲股的補漲機會和新的主題投資機會上。

　　九鼎德盛：滬綜指缺口回補 行情將入震蕩期

　　周一深滬A股受IPO重啟消息影響，總體呈現震蕩走高走勢，滬綜指今年8月份的日線級別缺口3652-3663點終於回補，這使得其在創業板指數先行回補完畢後，後續跟上式的消息刺激型回補軌跡較為明顯。目前來看，僅有深成指的日線級別12582-12511末回補，但最今日最高點12538實際上離此一步之差。

　　圖：上海綜指3663-3652缺口終於封閉

　　從技術指標來看，在上海綜指回補完成日線級別缺口後，市場短期KDJ、RSI等均處於高位，顯示短期技術指標有超買，但由於量能指標依然配合，預計市場技術震蕩的概率將較大，而一旦量能退去，則要防止市場出現一輪下調行情。

　　我們前期將主板市場上攻目標位定位於兩個層面，第一個目標位今年8月份形成周線349-3388的缺口已回補，第二個目標位即日線級別的8月21日出現的3663-3652缺口今日也完全回補，顯示主板指數也完成了缺口回補過程，只是相對於創業板指數而言，這種回補較為艱難且需要消息面的刺激。

　　從操作策略來看，券商股的上漲一定是「市場行為說明一切信息」，IPO重啟使得其上漲動因出現於檯面。「利好出儘是利空」，「歷史不會簡單的重複」，因此對於此類上漲過快品種或消息配合式的超跌反彈品種，短期內應迴避為主。相反，如果市場量能依然不減，則市場中的補漲股仍將出現。

　　總體來看，我們認為本輪反彈主板缺口的目標位已經達到，消息面IPO重啟，實際上並不能構成一個上漲的持續推動，國際資本市場新股的優勝劣汰與風險因素軌跡顯示：新股的風險往往是破發與上漲共存。研究認為，其對市場未來將影響將減小。而我們關注宏觀經濟因素層面，PPI、CPI、PMI等指標依然沒有大的變化，依然處於經濟下降或不確定性的周期之中。預計短期市場將維持震蕩幅度加大的概率較大，操作上須保持高度謹慎為主，並要控制倉位。

　　巨豐投顧：大盤短線存回踩可能

　　【盤面簡述】：

　　周一兩市低開後震蕩走高，臨近尾盤小幅回落整理。創業板早盤小幅回調，午後繼續領漲大盤。盤面上，銀行、保險、兩桶油改革、創投、國資改革等漲幅居前；福建自貿區、東盟自貿區、跨境電商概念等小幅回調。滬指站上3600點，並嘗試攻擊3700點整數關口。大盤連續急拉，缺乏對3500點的回踩確認，建議投資者保持謹慎樂觀態度。操作上，重點關注受益十三五規劃及年報預增的成長股。

　　【板塊方面】：

　　銀行股領漲兩市：中信銀行（601998）、寧波銀行（002142）、南京銀行（601009）、光大銀行衝擊漲停板；創投概念股表現搶眼，紫江企業（600210）、錢江水利（600283）、華仁葯業（300110）、大眾公用（600635）、魯信創投（600783）漲停。中糧屯河（600737）、中糧生化（000930）、中糧地產（000031）午後啟動，帶動央企國資改革題材大幅上漲。

　　【消息面】：

　　1、IPO重啟助推股市回歸正常化

　　證監會6日宣布將重啟IPO，同時進一步完善新股發行制度。業內人士表示，IPO重啟並非洪水猛獸，而是市場穩定、修復、建設中的重要一步，有助於促進資本市場與實體經濟的良性互動，對A股走勢影響中性偏正面。

　　2、上交所就停復牌規則公開徵求意見

　　上海證券交易所近日發布《關於進一步規範上市公司停復牌及相關信息披露的通知(徵求意見稿)》，對外公開徵求意見。其中，一般情況下，籌劃重大資產重組的停牌期限規定為最長不超過5個月。公開徵求意見一周後，上交所將在合理吸收各方意見基礎上，對徵求意見稿予以修訂，並儘快發布。

　　3、購置稅新政效果顯現 四季度車市復甦在望

　　1.6升及以下排量乘用車購置稅減半政策實施後，車市全線回暖。從乘用車上市公司10月份產銷快報看，長城汽車（601633）、上汽集團（600104）、長安汽車（000625）等1.6升及以下排量乘用車銷量佔比較高的上市公司顯著受益。乘用車板塊業績在三季度明顯下滑後，四季度有望實現復甦。

　　【巨豐觀點】：

　　周一兩市低開後震蕩走高，臨近尾盤小幅回落整理。創業板早盤小幅回調，午後繼續領漲大盤。盤面上，銀行、保險、兩桶油改革、創投、國資改革等漲幅居前；福建自貿區、東盟自貿區、跨境電商概念等小幅回調。

　　周末對市場影響最大的消息，無疑是IPO重啟！證監會6日宣布將重啟IPO，同時進一步完善新股發行制度。受IPO重啟影響，創投概念股表現搶眼，紫江企業、錢江水利、華仁葯業、大眾公用、魯信創投漲停。

　　銀行股大幅飆升6%，成為推動大盤站上3600點的最主要力量：中信銀行、寧波銀行、南京銀行、光大銀行衝擊漲停板，平安銀行（000001）、中國銀行（601988）、招商銀行（600036）、華夏銀行（600015）、浦發銀行（600000）、建設銀行（601939）、交通銀行（601328）、農業銀行（601288）、民生銀行（600016）、工商銀行（601398）紛紛大漲5%以上！

　　受IPO重啟影響，次新股板塊表現強勢，光華科技（002741），繼峰股份（603997）、恆通科技（300374）、金橋信息（603918）、信息發展（300469）等13股漲停，帶動板塊整體走強。近日，資金持續流入次新股尤其是有高送轉預期的標的，按照往年規律，高送轉的炒作從每年年底開始，較易吸引資金並呈現持續跨年度運作的特徵，後市仍應積極關注。

　　午後網路安全股快速拉升，美亞柏科（300188）漲停，梅泰諾（300038）、北信源（300352）漲5%以上。消息面上，近日，國務院辦公廳印發《關於加強互聯網領域侵權假冒行為治理的意見》，對打擊互聯網領域侵權假冒違法行為，營造開放、規範、誠信、安全的網路交易環境作出部署。

　　巨豐投顧認為大盤在3000~3250點和3250~3450點區間盤整均接近20個交易日，此次大盤快速衝破3450點箱體上沿後，開啟急漲模式，今日更是直接衝上3600點。但是，大盤缺乏對3500點一帶的回抽確認，預計後市會有反覆。建議投資者回歸到價值投資上來，逢低布局收益十三五規劃的藍籌股和年報高增長的成長股。

責任編輯：yyw
推薦閱讀：