好未來（原學而思）2016年報（五）

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譯者：方建勇，男， 1978年生，浙江餘姚人，現任浙江一家中型物流公司副總經理，主管公司戰略、人力資源與信息技術，中國物流學會會員，曾任職於某副部級央企省級分公司，畢業於浙江大學數學與應用數學專業。股利分配條例根據適用的中國法律法規，中國公司可以根據中國會計準則和法規確定的累計利潤（如有）支付股息。另外，中國企業每年至少要分配至少10％的累計利潤（如果有的話），以資助企業註冊資本的法定儲備金。法定準備金不能以現金股利分配。我們的每個子公司，VIE和VIE在中國的子公司都必須遵守法定準備金融資要求。雖然法定盈餘公積金除其他外，可以增加註冊資本，消除未來各項公司留存收益的損失，但除發生清算外，儲備金不得以現金股利分配。另外，在每個會計年度結束時，我們每個中國附屬學校必須從其年度凈收入（如有的話）中分配一定金額用於建設或維護學校或採購的發展基金，升學教育器材。對於我們選擇要求合理回報的30所私立學校，這筆金額不低於學校每年凈收入的25％，而剩下的17所私立學校當選不需要合理回報，相當於不少於學校凈資產年增長額的25％（如有）。由於這些中國的法律法規，截至2016年2月29日，我們擁有230萬美元的法定盈餘公積金和發展基金，佔總股本的5.2％，不可分配為現金股利。我們並不預期法定盈餘公積金額將大大限制我們向股東支付股息的能力或擴大業務計劃，因為我們至今只需撥出970萬元，以滿足法定盈餘的最高要求我們所有中國子公司及合併關聯實體的準備金。C.組織結構下圖列出了截至2016年4月30日的重要子公司和綜合關聯實體的詳細情況：

VIE合同安排由於中國對外資所有權和對中國教育事業投資的法律限制，除了中國子公司環球志康，志學社在北京進行的個性化保費諮詢服務外，我們在中國的大部分教育業務均通過VIE合同安排。下面概述的「VIE合同安排」使我們能夠通過北京和萊白信息，指導我們的VIE的活動，這些活動對VIEs的經濟表現產生最大的影響，並從合併關聯實體中獲得實質的全部收益。獨家業務服務協議。根據2010年6月TAL北京，雪兒教育學院，雪兒網路，雪兒教育和雪兒網路的股東，子公司，學校或雪兒教育與雪兒網路協議訂立的獨家業務合作協議，取代了所有各方就其主題事項達成協議，TAL北京或其指定關聯公司有專有權向雪梨教育和雪兒網路及其子公司和學校提供全面的知識產權許可和各種技術和業務支持服務。根據泰山北京，新心仙融及其股東於2015年8月4日訂立的「獨家業務服務協議」或「新興仙融協議」，泰國北京及其指定關聯公司有獨家授權提供新心仙融及其子公司和學校（如有）全面的知識產權許可和各種技術和業務支持服務。樂白信息，樂白教育及其唯一股東，子公司和學校已於2015年10月26日簽訂獨家業務服務協議，或「樂白教育協議」，其條款與「新興賢榮協議」基本相同。這些協議中的服務包括但不限於員工培訓，技術開發，轉移和諮詢服務，公共關係服務，市場調查，研究諮詢服務，市場開發和規劃服務，人力資源和內部信息管理，網路開發，升級和普通維護服務，以及軟體和商標許可和其他附加服務，雙方可能會不時相互同意。未經TAL北京或Lebai信息事先書面同意，任何VIE或其各自的子公司或學校均不得接受上述協議所涵蓋的任何第三方提供的服務。 TAL北京和萊白信息或其指定的附屬公司擁有由於履行這些協議而產生的專有知識產權。關於學西教育協會和雪兒網協議，有關綜合實體同意向北京或其指定附屬公司支付年費服務費，並且可以不定期地在北京時間北京酌情調整服務費率。除非根據各方的相互協議終止，否則此類協議不會過期。關於新興西融協議，有關綜合關聯企業同意向北京泰達或其指定關聯公司定期支付服務費用，並隨時在北京國際通行有限公司酌情調整服務費率。除非根據各方的相互協議終止，否則此類協議不會過期。關於樂白教育協議，有關綜合關聯企業同意定期向樂柏信息或其指定的關聯公司支付服務費用，並隨時在樂白信息有限公司調整服務費率。該協議的期限為10年，並將在Lebai Information自行決定續訂10年。這些協議中的每一項均可授權TAL北京或其指定的關聯公司和樂柏信息定期向我們的合併關聯公司收取服務費用，這些費用相當於服務費之前合併關聯企業的凈收入。認購期權協議根據2009年2月12日的通話期權協議，北京，雪兒教育，雪兒網路及雪兒教育和雪兒網各自股東之間及其所有者，雪兒教育和雪兒網路的各自股東無條件不可撤銷地授予TAL北京或其指定方根據適用的中華人民共和國法律法規允許的最低限度考慮，從股東購買雪豹教育和雪兒網路的部分或全部股權（視情況而定）的獨家方式， TAL北京或其指定方是根據中華人民共和國法律和法規允許擁有雪兒教育和雪兒網路的全部或部分股權，或者我們認為有必要或適當的行使選擇權。 TAL北京，新心仙融和新心仙融股東於2015年8月4日簽訂了期權協議，樂柏信息，樂白教育和萊白教育唯一股東於2015年10月26日簽訂了期權協議，其條款與上面概述的看漲期權協議基本相同。這些協議自執行之日起生效，並在完全執行該協議項下的所有義務和權利時終止。根據這些協議，TAL北京或樂白信息有權決定何時行使期權，以及是否部分或全部行使期權。我們決定是否行使選擇權的關鍵因素是，目前對教育服務業外商投資的管理限制是否會在將來被刪除，我們無法了解或評論的可能性。股權質押協議根據2009年2月12日，由TAL北京，雪兒教育，雪兒網路及雪兒教育和雪兒網路各自的股東以及補充協議於2009年2月12日發布的股權質押協議，日期為2010年6月，由北京，北京，雪兒教育學院，雪兒網路及其各自的股東，雪兒教育和雪兒網路的各自股東無條件地，不可逆轉地認購了雪兒教育和雪兒網路在泰國北京的所有股權，以保證履行雪兒教育和雪兒網路的義務及其各子公司和學校根據與北京泰達的技術支持和服務協議。雪兒教育和雪兒網的股東同意，未經泰國北京的事先書面同意，不得轉讓或處置質押的股權，也不構成或允許抵押TAL北京利益的質押權益的任何負債。泰興北京，新心仙融和新心仙融股東於2015年8月4日簽訂了股權質押協議，樂柏信息，樂白教育和萊白教育唯一股東於2015年10月26日簽訂了股權質押協議書，其條款與上述協議基本相同。這些協議自執行之日起生效，並根據有關協議（視情況而定）全部履行或終止所有擔保權力而終止。雪兒教育，雪兒網和新心仙融的股權上述保證已經向國家工商總局有關地方分行登記，而樂白教育股權的質押在適當時候向本公司地方分行登記。承諾書。雪兒教育和雪兒網路的所有股東於2010年9月8日簽署了承諾書，與北京國際商會達成協議並承諾，如果作為雪兒教育和雪兒網路的各自股東，這些股東收到了紅利，興業教育和雪兒網清算時的利益，其他分配或剩餘資產，該等股東應在適用法律，法規和法律程序允許的範圍內，在支付法律和法規所規定的任何適用稅費和其他費用後，因此，TAL北京的規定不受任何賠償。新心賢榮的所有股東於2015年8月4日在承諾書中作出了類似承諾。萊白教育的唯一股東對以下授權書作了類似承諾。授權書。雪兒教育和雪兒網路的每個股東於2009年8月12日簽署了不可撤銷的授權書，任命TAL北京或TAL北京指定的任何人為其代理人，代表所有事項投票雪兒教育和雪兒網路要求中華人民共和國法律法規獲得股東批准，學習教育和雪兒網路公司章程。新興先榮股份有限公司股東於2015年8月4日執行不可撤銷的授權委託書，雷柏教育唯一股東於2015年10月26日執行不可撤銷的授權委託書，其條款與雪兒教育和雪兒網路授權委託書總結如下。只要有關人士仍然是VIE的股東，授權書仍然有效。我們每個VIE的公司章程規定，股東大會在股東大會上的主要權利包括批准經營戰略和投資計劃的權力，選舉董事會成員並批准其薪酬，並審批年度預算和收入分配計劃。因此，通過不可撤銷的授權協議，北京和萊白信息有限公司能夠通過股東投票方式對每一個VIE進行有效控制，也可以通過這樣的選票來控制董事會的組成。另外，我們每個VIE的高級管理團隊與TAL北京和樂白信息相同，或者由TAL北京和樂白信息指定和控制。由於這些合約權利，我們有權力指導我們每個VIEs的活動，這些活動對其經濟業績影響最大。配偶同意書：我們VIE的每個股東誰是自然人的配偶已經簽署了一份配偶同意書，以確認她知道並同意其配偶執行上述看漲期權協議。每個這樣的配偶進一步同意，她不會採取任何行動或提出任何索賠來干擾配偶履行上述協議規定的義務。天元律師事務所認為，我們的中國律師：·中國合併關聯企業和全資子公司的所有權結構符合中國現行法律法規;和·VIE合同安排是有效的，具有約束力的和強制執行的，也不會導致任何違反中國現行法律或法規的規定。然而，我們的中國律師告知我們，當前和未來的中國法律法規的解釋和應用存在重大不確定性。因此，不能保證中國監管機構今後不會認為違反我們中國律師的上述意見。我們的中國律師已進一步通知我們，如果中國政府認為，建立中國教育事業經營結構的協議不符合中國政府對外國投資教育業務的限制，可能會受到嚴厲的處罰，其中可能包括中國政府：·撤銷我們的業務和經營許可證;·要求我們停止或限制我們的業務;·通過簽訂合同安排限制我們在中國的業務擴張;·限制我們收取收入的權利;·阻止我們的網站;·要求我們重組業務，迫使我們建立新企業，重新申請必要的許可證或搬遷業務，員工和資產;·施加我們可能無法遵守的附加條件或要求;要麼·對我們採取可能對我們業務有害的其他監管或執法行動。施加任何這些處罰可能會對我們開展業務的能力產生重大的不利影響。見「項目3.D. - 重要信息 - 風險因素 - 與我們公司結構相關的風險 - 如果中國政府認定在中國經營業務結構的協議不符合適用的中國法律法規，我們可能會受到嚴厲的處罰「和」項目3.D.-重要信息 - 風險因素 - 與中國經營有關的風險 - 對中國法律制度的不確定性可能對我們造成重大的不利影響。除VIE合約安排外，我們已於2013年6月24日簽訂了承諾契據，並於2013年7月29日與本公司董事會主席兼行政總裁張新新先生（集體，「契約」）。根據契約，張先生不可撤銷地向我們承諾：只要張新興先生擁有本公司股份，無論是合法還是實益，並直接或間接（包括張新新先生個人控股公司Bright Unison Limited或任何其他公司，信託，代理人或代理人持有的股份，（如有的話），占本公司當時發行和發行股票總投票權的50％以上，張新新先生不會直接或間接（i）要求或召集股東會議刪除或更換任何現任董事或委任任何新董事的目的，或（ii）在任何股東大會上提出任何決議案，以刪除或更換任何現任董事或委任任何新董事;·如果我們股東的任何會議應由董事會召集，或由股東徵召或召集，以刪除或更換任何董事或任命新董事，或如果我們任何股東提出任何決議會議取消或更換任何董事或委任任何新董事，張炳新先生將獲准行使的最高票數，應等於本公司當時發行和發行股份總數的總票數本公司所有成員所持有的公司，除了張新新先生直接或間接擁有的無論是合法或實質的股份，少一票;和·張新新先生不會就任何關於強制執行，修改或以其他方式與本公司董事會或股東大會審議或表決的契約有關的決議或事項，向董事，股東（如適用）投票，視情況可以是。我們的開曼群島法律顧問Maples和Calder認為，承諾契據構成了張新新先生不能單方面撤銷張和新先生的法律，有效和具有約束力的義務，並可按照其規定執行根據現行的開曼群島法律。TAL北京，北京東方仁利及其原有股東於2011年12月27日簽訂了一系列合同安排。2015年8月，北京東方仁利所有股權轉讓為長期購買協議的一部分投資。因此，TAL北京，北京東方仁利及其原有股東於2015年7月簽署了VIE終止協議。北京批准通過書面決議簽署「VIE終止協議」。北京東方仁利證券的權益承諾於2015年8月3日與上汽集團有限公司分行註銷。因此，北京東方人力和泰國北京的所有權結構已經合法終止。D.物業，廠房及設備設備我們的總部設在中國北京。截至2016年2月29日，我們在北京租賃了約1.454萬平方米，包括約1.343萬平方米的學習中心和服務中心空間以及31,100平方米的辦公空間。截至2016年2月29日，我們在北京擁有7,582平方米的辦公空間，2011年7月份我們購買的總現金代價（含相關稅）約為6250萬美元，翻新工程於2013年1月完成。除了我們在北京租用的學習中心和服務中心空間及辦公空間外，截至2016年2月29日，我們共租用了約3.564萬平方米的學習中心和服務中心空間，總計約22,300平方米的辦公室中國其他24個城市的空間。有關使用我們的學習中心和服務中心的更多信息，請參閱「項目4.B.公司信息 - 業務概況 - 我們的網路。「項目5.經營與財務回顧與展望您應該結合本年度報告其他部分的綜合財務報表和相關說明，閱讀我們的財務狀況和業績結果的以下討論和分析。此討論包含涉及風險和不確定性的前瞻性陳述。由於各種因素，包括「項目3D」規定的各種因素，我們的實際結果和選定事件的時間可能與這些前瞻性陳述中預期的情況大不相同。主要信息 - 風險因素「和本年度報告其他地方。A.經營業績概觀截至2016年2月29日的財年，我們廣泛的學習中心和服務中心網路分別從截至2014年2月28日的財年的274和251個增加到了363個和292個。我們的學生人數從截至2014年2月28日止財政年度約1,073,950股，截至2016年2月29日止財政年度約為2,309,830股，年複合增長率為46.7％。近年來，我們的經營業績大幅增長。截至2016年2月28日的財年，截至2016年2月28日的財政年度，我們的總收入從3.139億美元增長到截至2016年2月29日的財政年度的6.19億美元，年複合增長率為40.5％。截至2016年2月28日的財政年度，我們的凈收入從截至2014年2月28日的財年的6,660萬美元增長到截至2016年2月29日的財政年度的1.029億美元，同比增長30.3％。影響我們業務成果的因素我們從整體經濟增長，家庭可支配收入增加，民辦教育家庭支出上漲以及中國優質教育競爭激烈等方面受益匪淺，這使得中國的K-12課後輔導市場發展壯大最近幾年。我們預計K-12課後輔導服務的需求將會持續增長。但是，中國經濟條件的任何不利影響，對中國的K-12課後輔導服務市場產生不利影響，可能會對我們的業務和經營成果產生不利影響。我們的業務成果也受到中國課外輔導服務市場的教育制度或政策的影響。由於中國對外資所有權和對中國教育事業投資的法律限制，除了中國子公司，環球志康和志學社在北京進行的個性化保費輔導服務外，我們在中國的所有教育事業都通過VIE合約安排我們的VIE沒有股權。然而，由於VIE合約安排的結果，我們是這些實體的主要受益人，並將其視為美國會計準則下的可變權益實體。本公司中國律師天元律師事務所認為，（i）合併關聯企業及中國全資子公司的所有權結構符合現行中國法律法規，（ii）VIE合同安排有效，具有約束力和強制執行，不會導致任何違反中國現行法律或法規的規定。然而，我們的中國律師告知我們，當前和未來的中國法律法規的解釋和應用存在重大不確定性。見「項目3.D. - 重要信息 - 風險因素 - 與我們公司結構相關的風險 - 如果中國政府認定在中國經營業務結構的協議不符合適用的中國法律法規，我們可能會受到嚴厲的處罰「和」項目3.D.-重要信息 - 風險因素 - 與中國經營有關的風險 - 對中國法律制度的不確定性可能對我們造成重大的不利影響。雖然我們的業務受到影響中國私營教育行業的因素的影響，以及服務網路涵蓋的每個地域市場的情況，我們認為我們的業務結果更直接地受到公司特定因素的影響，包括數量的學生入學人數，我們的輔導服務的定價以及我們的費用和費用。學生人數我們的收入增長主要是由於學生人數的增加，直接受到我們的學習中心數量，課程和服務產品的數量和品種的影響，包括我們的中心和在線課程，我們的學生留學率，吸引新生的能力和我們的交叉銷售努力的有效性。近年來，我們開設了新的學習中心，進一步滲透我們現有的市場，進入新的市場。截至2016年2月29日，我們的學習中心數量從2014年2月28日的16個城市的274個增長到了2016年2月29日的25個城市的363個。我們計劃在現有的城市開設更多的學習中心，並探索開放學習中心的機會中國其他有針對性的地域市場，以繼續吸引新來的學生。此外，近年來，我們大幅度擴大了課程，涵蓋新科目和額外的年級。在北京，我們從主要提供數學輔導課，成為一個全面的課後輔導服務提供商，涵蓋K-12系統各年級中國學校課程的所有核心科目。我們最初只提供小班輔導服務，然後在2007年9月加入個性化優質服務，並於2010年1月通過www.xueersi.com開始提供在線課程。我們擴大課程和服務，使我們能夠更好地吸引不同的新生並為我們現有的學生提供更多的交叉銷售機會。價錢我們的業務結果也受到我們的輔導服務定價的影響。我們通常根據我們課程的小時費率和每個學生所用課程的總小時數向學生收費。我們確定課程的小時費用主要是根據我們課程的需求，我們的服務成本，提供課程的地域市場以及競爭對手為相同或類似課程收取的費用。在截止2014年2月28日，29日，2015年和2016年的財政年度，我們提供了小時費用，或者是我們小部分課程的小時數。費用和費用我們維持和提高盈利能力的能力也取決於我們有效控制成本和費用的能力。我們收入成本的重要組成部分是對我們的老師的補償。我們為老師提供有競爭力的薪酬，以吸引和留住頂尖的教學人才。截至2014年2月28日，2014年，2015年和2016年的財政年度，我們的教師的費用和績效掛鉤獎金分別占截至我們凈收入的21.2％，20.8％和23.6％。我們的收入成本的另一個重要組成部分是我們的學習和服務中心的租金支出，截至2014年2月28日，2014年，2015年和2016年的財政年度，我們的凈收入約佔14.1％，13.9％和13.6％分別。截至2014年2月28日，29日，2015年和2016年度的財政年度，我們分別實現股權激勵費用，分別占凈收入的約2.7％，4.2％和4.2％，我們預計，未來的補償費用。截至2014年2月28日，29日，2015年和2016年的財政年度，我們的總收入佔總收入的比例分別為48.3％，46.8％和49.0％。收入成本的增長占我們從2015財政年度到2016財年的總收入的百分比主要是由於教師費用和績效掛鉤獎金的增加所致。我們的經營費用包括銷售和營銷費用以及一般和管理費用的兩個關鍵組成部分。截至2014年2月28日，2015年，2015年和2016年的財政年度，我們的總營業費用佔總收入的百分比分別為33.8％，37.8％和37.8％。相對於凈收入的增長，截至2015年2月28日止財政年度，銷售和營銷費用以及總體管理費用的增加是持平的，但仍高於截至2014年2月28日的財年。絕對值的銷售和營銷費用，我們的一般和管理費用都在這段時間內增長。我們的銷售和營銷費用增長主要是由於我們的銷售和營銷人員數量的增加以及他們各自的薪水，以支持更多的計劃和服務。我們的一般和行政費用增長主要是由於我們的總體和行政人員數量的增加，特別是支持我們的在線教育計劃和其他新計劃和服務的人員。增加我們的總行政人員的平均工資和福利，增加我們的專業顧問和服務提供者的費用，股份補償和有關的辦公費用。我們的銷售和營銷費用的增長以及我們的一般行政費用也是過去幾年我們的學習中心和服務中心擴張的結果。展望未來，我們預計，由於我們的服務和業務擴展，包括我們的在線教育計劃和其他新的計劃和服務，以及與公眾有關的成本和持續的費用，我們的總成本和費用將繼續增加公司;然而，這種增長可能部分被我們日益增長的經濟規模和提高運作效率所抵消。運營成果的關鍵組成部分凈收入截至2014年2月28日，29日，2015年和2016年的財政年度，我們的凈收入分別為3.139億美元，4.43億美元和6.199億美元。我們從輔導服務中大部分收入，包括小班服務和個性化優質服務。截至2014年2月28日，2015年，2015年和2016年的財政年度，通過www.xueersi.com的在線課程產生的收入分別占我們總收入凈額的3.0％，3.6％和4.0％。我們的收入扣除營業稅。我們通常提前收取課程費用，我們最初記錄為延期收入。我們將課程費用視為輔導課程的比例收入。截至2014年2月28日/ 29日，2015年和2016年，我們分別推出了1.344億美元，1.776億美元和2.893億美元的收入。營業收入和營業成本下表列出了所示期間的收入和營業費用的絕對數額和凈收入總額的百分比：

	For the Years Ended February 28/29,
	2014						2015						2016
	$			%			$			%			$			%
	(in thousands of $, except percentages)
Net revenues	$	313,895			100.0	%	$	433,970			100.0	%	$	619,949			100.0	%
Total cost of revenues ⁽¹⁾		(151,543	)		(48.3	)%		(203,074	)		(46.8	)%		(303,635	)		(49.0	)%
Operating expenses:
Selling and marketing ⁽²⁾		(35,761	)		(11.4	)%		(53,882	)		(12.4	)%		(73,568	)		(11.9	)%
General and administrative ⁽³⁾		(70,300	)		(22.4	)%		(110,230	)		(25.4	)%		(161,022	)		(26.0	)%
Total operating expenses	$	(106,061	)		(33.8	)%	$	(164,112	)		(37.8	)%	$	(234,590	)		(37.8	)%

收入成本我們的收入成本主要包括教學費用，績效掛鉤獎金和我們教師的其他補償以及我們的學習中心和服務中心的租金，對提供教育服務支持的人員的補償以及財產的折舊和攤銷的較小程度以及用於提供教育服務，課程材料費用和其他辦公用品的設備。我們期望通過開設新的學習中心和服務中心，並招聘更多的教師，進一步擴大網路和運營，從而增加收入成本。營業費用我們的經營費用主要包括銷售和營銷費用以及一般管理費用。我們的銷售和營銷費用主要包括與我們的營銷和品牌推廣活動相關的銷售和營銷費用的員工的薪酬，與銷售和營銷功能相關的租金和公用事業費用，以及在較小程度上財產的折舊和攤銷，設備用於我們的銷售和營銷活動。截至2014年2月28日，2014年，2015年和2016年的財政年度，我們的銷售和營銷費用占凈收入的百分比分別為11.4％，12.4％和11.9％。我們的銷售和營銷費用占凈收入的百分比相對穩定，因為我們增加了銷售和營銷人員的數量和薪金，以支持更多的計劃和服務，另一方面控制我們的預算和維持經濟規模。我們的一般管理費用主要包括對我們的管理和行政人員的賠償，第三方專業服務的費用，與辦公和行政職能相關的租金和公用事業費用，以及在較小程度上，財產和設備的折舊和攤銷用於我們的行政活動。截至2014年2月28日，2014年，2015年和2016年的財政年度，我們的總體管理費用佔總收入的百分比分別為22.4％，25.4％和26.0％。我們期望在短期內我們的總體管理費用將會繼續增加，因為我們聘用額外的人員，並在擴大業務運營方面招致額外費用，特別是與我們的在線教育計劃和其他新計劃和服務有關提供內部控制，建立內部管理制度，為員工提供股權補償以及與我們成為上市公司相關的其他費用。稅收開曼群島我們是在開曼群島註冊成立的獲豁免公司。根據現行的開曼群島法律，我們不受收入，公司或資本利得稅的限制，開曼群島目前沒有任何形式的遺產稅，遺產稅或禮品稅。此外，我們股份支付的股利和資本不需要在開曼群島徵稅，並且在開曼群島不需要預扣稅支付任何股息或資本給任何持有人的股份，也不會獲得衍生自出售我們股份的人須以開曼群島的收入或公司稅為準。香港香港TAL香港，怡都科技集團有限公司及Firstleap教育（香港）有限公司各自的香港子公司，在香港進行的活動，均須繳付香港利得稅。我們的綜合財務報表，如香港特別行政區政府，並沒有規定香港的利得稅。怡都科技集團有限公司和Firstleap教育（香港）有限公司截至2014年2月28日，2014年，2015年和2016年度的財政年度均無應評稅收入。中國我們在中國的子公司是根據中國法律註冊成立的公司，根據中國有關稅法，根據中國企業所得稅納稅所得額。根據2008年1月1日生效的「經濟轉型國際實施條例」，企業所得稅稅率均勻適用於外商投資企業和國內企業，除特殊優惠幅度外。2011年1月1日，雪兒教育有資格保留高新技術企業的地位，因此有權享有15％的優惠稅率，直至2013年底。從2014年1月1日起，雪兒教育再次符合資格保留高新技術企業的地位，因此有權享有15％的優惠稅率，直至2016年的日曆年度結束。我們的全資子公司TAL北京根據「經濟轉向貿易條例」規定被認定為新成立的軟體企業，因此有權從2009年至2010年的企業所得稅免徵企業所得稅，並將進一步減稅至2011年至2013年的適用稅率的50％。此外，TAL北京被評為高新技術自2014年1月1日起，因此享有2014年至2016年的15％的優惠稅率。我們全資子公司易都輝達獲得新成立軟體企業根據「經營企業法」，因此有權從2011年至2012年的企業所得稅免除企業所得稅兩年，並從2013年至2015年的進一步稅收減免到適用稅率的50％。此外，益都惠達於2015年1月1日起獲得高新技術企業資格，因此有權享受2015年至2017年的15％的優惠稅率。我們全資子公司北京新塘西創也被認定為新成立的軟體企業根據「企業所得法」，因此有權從2013年至2014年的企業所得稅免除企業所得稅，從2015年至2017年，進一步降低了12.5％的稅率。地方政府部門對中國綜合實體進行優惠稅收優惠待遇可以隨時進行調整或撤銷。享受稅收優惠的軟體企業，在提交納稅年度企業所得稅申報單時，還應當向有關稅務機關提供稅收優惠申報單。停止現行的優惠稅收優惠政策，將導致我們的實際稅率上升，對我們的經營成果可能產生重大的不利影響。作為開曼群島控股公司，我們可能通過TAL香港從中國運營子公司獲得股息。「經濟轉型國際實體經濟法」及其實施細則規定，中國企業向非居民企業繳納所得稅用途的股息，按照中國的適用稅收協定減免10％的中國預扣稅。根據「中國大陸與香港特別行政區之間避免雙重課稅避免逃稅的安排」，香港居民在香港居民的股息按照減免稅率減免5％，但香港居民「大陸股利發行人股權比例高於25％。但是，國家稅務總局於2009年10月27日頒布了「國家稅務總局第601號通知」，為根據中華人民共和國稅收協定和稅收安排確定締約國居民是否為「收益」項目的「實益擁有人」提供指導。根據SAT 601號通知，受益所有者一般必須從事實質性業務活動。代理人或管道公司不會被視為受益所有人，因此不符合條約利益的條件。管道公司通常是指為了避免或減少稅收或轉移或累積利潤而設立的公司。雖然我們可能會使用香港子公司作為未來拓展業務的平台，但我們的香港子公司目前並不從事任何實質性業務活動，因此香港子公司可能不會被視為「實益擁有人「為了SAT通函601的目的以及他們從中國子公司收到的股息將以10％的稅率繳納預扣稅。另外，如果中國相關稅務機關認定我們的香港子公司「事實上的管理機構」在中國境內，我們的香港子公司可能被視為中國居民企業的企業所得稅，在這種情況下，中國附屬公司將免除中國預扣稅，因為根據「企業所得稅法」對中國居民企業受益人的豁免。由於對「經濟轉型國際實體法」及其實施細則的解釋和實施仍然存在不確定性，因此，如果我們被視為中國居民企業，我們對非中國股東和ADS持有人是否會分配任何股息，須繳納中國預扣稅。詳細討論與居民企業狀況有關的中國稅務問題，請參見「項目3.D.-重要信息 - 風險因素 - 與中國經營有關的風險 - 根據」經濟轉型國際實踐法「，我們可能被歸類為中國」居民企業」。這種分類可能會對我們和非中國股東造成不利的稅收影響。「關鍵會計政策我們按照美國通用會計準則編製財務報表，要求我們作出估計和假設，影響資產，負債，收入，成本和費用的報告金額，並披露或有資產和負債。實際結果可能與這些估計有所不同。我們根據最近可用的信息，我們自己的歷史經驗和在這種情況下相關的其他因素，不斷評估這些估計和假設。我們的管理層已經與董事會討論了這些估計的開發，選擇和披露。由於我們的財務報告過程本質上依賴於使用估計和假設，實際結果可能與不同假設或條件下的這些估計有所不同。如果會計政策要求根據對估計時高度不確定的事項的假設進行會計估計，以及合理使用的不同估計或會計變更的會計政策，則會計政策被認為至關重要合理可能定期發生的估計可能對合併財務報表產生重大影響。我們認為以下討論的政策對理解我們的經審計綜合財務報表至關重要，因為它們最大程度上依賴於我們的管理層的判斷。您可以結合本招股說明書所載的綜合財務報表和其他披露內容，閱讀以下關鍵會計政策，判斷和估計的說明。鞏固我們的VIE我們通過TAL北京和Lebai信息，我們的全資外國企業，已執行VIE合同安排。見「項目4.C. - 公司組織結構 - 與合併關聯企業的組織結構 - 合同安排信息」。VIE合同安排不得以法定形式在各自的VIE中向TAL北京或樂白信息提供股權然而，由於我們在VIE中沒有持有任何法人股權，所以我們採用「會計準則編纂810」（「ASC 810」）所列的可變權益實體合併模式，而不是合併的投票權益模型。根據設計，VIE合約安排向TAL北京和萊白信息提供獲得相當於各自VIE的實質所有凈收益的權利，因此根據ASC 810，TAL北京和樂白信息根據VIE合同規定的利益安排被認為是可變的利益。在確定任何可變權益後，持有該等可變權益的任何一方必須確定持有該權益的實體是否為可變權益實體，隨後哪個報告主體是可變權益實體的主要受益人，因此應合併其中。除其他原因外，如果實體股權投資持有人作為一組，缺乏控制性財務利益的以下特徵，則實體被視為可變權益實體：·通過投票權或類似權利的權力，指導實體對活動最有影響的活動·承擔實體預期損失的義務，或·有權接收實體的預期剩餘回報一個可變利率實體的主要受益人，即會計主體，被視為主要受益人，如果它具有以下兩個方面：（a）指導對可變權益實體的經濟表現最顯著影響的活動的權力和b）有義務吸收損失和/或從實體獲得可能對可變利益實體具有重大意義的利益的權利。由於VIE合約安排，VIE的代理人股東缺乏對VIE的控股經濟利益的特徵，因此VIC被視為ASC 810下的可變權益實體。VIE合同安排按設計提供TAL北京和樂白信息有權指導最顯著影響各自經營企業經濟績效的活動，以及獲得VIE實質上所有利益的權利，導致TAL北京和萊白信息成為主要受益者各自的VIE，因此TAL北京和樂白信息整合其業務。確定北京和萊白信息是否是主要受益者需要認真評估事實和情況，包括VIE合同安排是否符合適用的法律和財務報告框??架，即中國法律和美國公認會計原則的實質性規定。我們不斷審查我們的公司治理安排，以確保VIE合約安排確實是實質性的。我們已經確定，VIE合同安排實際上是有效的，在法律上可執行。訂立此類安排是為了遵守管理VIE的直接股權所有權的基本法律和/或監管限制。根據中國法律顧問天元律師事務所的意見，合同可以依照中華人民共和國法律執行。見「項目4.C. - 公司信息 - 組織結構 - VIE合同安排」。我們考慮過關聯關係的存在，例如擁有TAL教育集團和VIE的股權，以及可能對VIE合同安排的可執行性的影響，以及VIE合同安排是否具有實質性。我們認為根據合同條款行使我們的權利沒有障礙，因此根據ASC 810在合併分析中是實質性和適當考慮的。在評估TAL教育集團和VIE中某些個人方面的股權時，具體來說，張邦新表示，從2011年11月23日起，外商獨資企業多數股東的張新新先生也持有TAL教育集團的多數投票權益，部分股東將其B類普通股轉增10股每股A股普通股每股票數。因此，我們重新評估了VIE的整合。儘管TAL北京與其VIE之間的VIE合約安排旨在向TAL北京提供具有控制性財務利益的特徵，不論張新新先生在2011年11月23日至2013年6月24日期間各自持有的持股情況如何，張邦新先生對我們的多數投票權益，加上其作為VIE中多數被提名股東的地位，可能會限制我們行使VIE合同安排權利的能力。這是因為張邦新先生對TAL教育集團的多數投票權利為他提供了控制大多數董事會組成的法律能力，因此可能為他提供了影響是否或不是我們可以行使VIE合同安排中的權利。張新新先生在TAL教育集團持有多數投票權益的期間內，並無行使該權力，而在此期間，董事會或本公司董事會的組成沒有發生變化日常業務。2013年6月24日和2013年7月29日，我公司和張新新先生執行了契約。根據契約條款，只要張新新先生擁有多數投票權，無論是合法或實際，直接或間接在本公司，（一）張新新先生無法徵召或召開會議股東或提出股東決議委任或解聘董事，（2）如果股東被要求委任或解聘董事，張邦新先生將被允許就股東批准行使的最高票數相等以本公司所有成員持有的本公司當時所發行和發行股份總數的總票數，除由張新新先生直接或間接擁有的法定或實益股權外，少於一名投票和（3）如果要求股東或董事會考慮或者批准與契約有關的事項，張新新先生不能行使表決權。執行契約後，儘管他擁有並且只要持有多數投票權，無論是法律上還是實質上，直接或間接地在本公司，張新新先生將（1）不得允許申請或致電股東大會或提出股東決議委任或解聘董事，（2）就任何股東批准委任或解聘董事而言，只允許行使等於總總數的票數本公司所有成員持有的本公司已發行股票和未償還股份的票數，除由張新新先生直接或間接擁有的無論是合法或實際的股份，少於一票，（3）關於我們的股東或董事會對與契約有關的事項的審議或批准，張新新先生不能行使表決權。契約條款防止張邦新先生控制本公司與合同協議有關的權利，因此本公司對該VIE具有控制性財務權益，並將其作為VIE的主要受益人予以合併。在消除公司間活動後，請參閱合併財務報表附註1，介紹我們具有和不具有VIE的簡化財務信息。收入確認當有安排有說服力的證據存在，交貨發生，銷售價格固定或可確定，收取能力得到合理確認時，我們確認收入。報告扣除營業稅。我們從輔導服務中大部分收入，包括小班產品（包括雪兒派友，Mobby課程和Firstleap小班），個性化優質服務和在線課程。學費收入通常預先收取，最初記錄為遞延收入。隨著輔導班交付，學費收入按比例確認。一般來說，對於由課程組成的七星級小班課程，我們為決定退出課程的學生提供剩餘課程的退款，條件是退學時完成的課程不到三分之二。退款等於並限於與未交付課程相關的金額。三年級的雪梨派育小班課程交付後，不會退款。對於不滿七班的雪兒派友小班課程，課程開始後不予退款。在幾個城市，無論課程的長度如何，我們都會提供與所有未交付課程相關的數額和限制的退款金額。對於Mobby課程，如果課程在退學時完成的課程不到三分之一，我們將向收到課程的學生退還60％的課程費用。三分之一課程完成後，不會退款。對於Firstleap，如果課程在退學時完成的課程少於三分之一，我們會向退學課程的學生提供50％的課程費用退款。完成課程的三分之一後，在退學時完成的課程不到一半，課程費用的三分之一可以退還。課程一半完成後，不會退款。對於個性化的優質服務，學生可以隨時撤回，並獲得等於並限於與未交付課程有關的退款的退款。退款記錄為相關遞延收入的減少，對確認收入沒有影響。從歷史上看，我們沒有經過認可收入的物資退款，所以認為不需要估計退款的應計費用。我們發出優惠券，吸引現有和未來的學生參加我們的課程。優惠券有固定的美元數額，只能用於未來的課程。當綜合經營業務報表確認相關收益時，優惠券作為收入減少。我們有一個從2013年9月1日開始的課後一對一輔導服務的銷售激勵計劃。根據銷售激勵計劃，學生可以根據其存入和消費的學費數量，獲得一定數量的免費課程。收入按比例確認，因為輔導課程是根據存入的金額應用相關的貼現率來交付的。如果由於額外的學費或學費退款而導致折扣率發生變化，則使用累積追趕方式確認收入變化。學生通過www.xueersi.com通過使用預付學習卡或支付我們的在線賬戶來註冊在線課程。所得收益最初記錄為遞延收入。對於現場課程，隨著輔導課程的交付，收入將按比例確認。對於預先錄製的課程內容，收入在從學生啟動課程之日起至訂閱課程結束之日的訂閱期間以直線確認。課程提供期限內退學課程的學生退學，通常為五至十五個月，而比例退款則取決於未經授課的課程與所提供課程的比例。從歷史上看，我們沒有經過認可收入的物資退款，所以認為不需要估計退款的應計費用。我們向我們的服務中心的學生銷售教材。此外，我們還有幾個在線平台，通過它們提供在線廣告服務。收入在合同簽訂後確認，價格固定或可確定，教育材料或廣告服務交付，並收回應收款。企業合併採用會計處理方法記錄企業合併。收購的資產，承擔的負債以及被購買方在購買日的任何非控制權益（如有）按購買日的公允價值計量。商譽作為轉讓總代價的超額加上被購買方的非控制權益的公允價值以及被購買方以前持有的權益的公允價值（如果有）在可辨認的公允價值凈資產收購。收購事項之常見形式包括現金及普通股權益工具。業務收購中轉移的代價按照購買日的公允價值計量。收購中的對價情況包括或有對價情況，取決於收購後某些特定條件的實現情況，或有對價按照購買日的公允價值確認和計量，並且隨後計入當期損益以公允價值計量且其變動計入當期損益。在分階段實現的企業合併中，我們在收購日期公允價值進行控制前立即重新計量以前持有的被購買方的權益，並在合併報表中確認重新計提損益。長壽資產的商譽和減值購買價款超過所獲取凈資產公允價值份額，以合併資產負債表作為商譽。商譽不攤銷，但如果事件和情況表明可能發生損害，則每年或更頻繁地進行減值測試。ASC 350-20允許我們首先評估定性因素，以確定報告單位的公允價值是否小於其賬麵價值的「更可能」，作為確定是否有必要執行兩年期一步商譽減值測試。沒有任何減值指標，我們在每個會計年度的最後一天進行年度減值測試。我們不選擇對商譽減值的定性因素進行評估，並採用兩步法進行年度減值測試。第一步將報告單位的公允價值與其賬麵價值（包括商譽）進行比較。如果報告單位的公允價值大於其賬麵價值，則認為商譽不被視為損失，第二步不需要。如果報告單位的公允價值小於其賬麵價值，則第二步減值測試通過將商譽的隱含公允價值與其賬麵價值進行比較，計量減值損失的金額（如有）。如果商譽的賬麵價值超過其隱含公允價值，則確認減值損失等於該額度。商譽的隱含公允價值以商業合併計算商譽的相同方式計算，由此將報告單位的公允價值分配給該單位的全部資產和負債，超額購買價格超過該金額分配給代表隱含的商譽公允價值的資產和負債。當事件或情況變化表明資產的賬麵價值不再可收回時，我們將對長期資產進行減值測試。當這些事件發生時，我們通過將長期資產的賬麵價值與預期使用資產和最終處置所產生的未來未來現金流量進行比較來衡量減值。如果預計未折現現金流量的總和小於資產的賬麵價值，則根據資產的公允價值確認減值損失。長期投資我們的長期投資包括成本法投資，權益法投資，可供出售投資和公允價值期權投資。成本法投資對於我們既不具有重大影響的投資公司，也不通過投資於普通股或實質內部普通股進行控制，且不具備容易確定的公允價值的投資公司，以成本法核算的投資，按照成本法進行投資並承認從被投資單位收益分配收到的任何股息收入。當事件或情況表明發生其他臨時減值時，我們將對成本法投資進行減值測試。我們考慮在評估其成本法投資的潛在損害方面提供定量和定性證據。如果投資成本超過其公允價值且該超出金額確定為暫時性的，則計提減值準備。權益法投資我們有能力行使重大影響但不具有通過普通股投資或實質普通股投資控股權益的被投資公司，採用權益法核算。當被投資單位的投票權所有者權益占所有權權益的20％至50％，被投資單位的代表性，投票權和商業安排的影響等因素，通常認為存在重大影響，在確定會計權益法是否合適時，也考慮到這一點。對於有限合夥的某些投資，如果持有不到20％的股權或投票權，我們也可能產生重大影響。按照權益法核算，我們初步以成本記錄投資，隨後確認投資日後的每個被投資單位的凈收入或虧損比例，並調整投資賬麵價值。如果被投資單位的財務報表不能在合理的時間內提供，則按照ASC 323-10-35-6，按照季度滯後記錄我們在被投資單位的凈收益或損失的份額。當事件或情況表明發生了臨時減值損失時，我們審查我們的權益法投資減值。我們考慮在評估其權益法投資的潛在損益時提供定量和定性證據。當投資賬麵價值超過公允價值計量且其變動計入當期損益的，計入當期損益。可供出售投資對於確定為債務證券的被投資單位優先股的投資，當不屬於交易或持有至到期投資時，將其計入可供出售投資。可供出售投資以公允價值計量且其變動計入當期損益的，計入當期累計的其他綜合收益，作為股東權益的組成部分。實際損益和被判定為非暫時性差異（如有）的減值準備在綜合經營業務報表中確認。公允價值期權投資我們選擇了公允價值選擇來計算合併報表中確認公允價值變動的某些投資。所得稅作為編製合併財務報表的過程的一部分，我們需要估算我們所在的每個司法管轄區的所得稅。在確定我們所得稅，遞延所得稅資產和負債的準備金以及根據我們的遞延所得稅資產凈值記錄的估值準備金，包括評估會計原則和複雜稅法適用的不確定性時，需要進行重大的管理判斷。我們用資產負債法來計算所得稅。根據該方法，通過適用未來年度的法定稅率，確定資產負債的稅基與財務報表中的報告金額之間的暫時性差異，扣除經營虧損結轉和抵免。遞延所得稅資產在管理層認為更有可能不實現部分或全部遞延所得稅資產的情況下，以減值準備金計提減值準備。當期所得稅按照有關稅務機關制定的適用於本集團的法律法規規定。遞延所得稅資產和負債的組成部分根據相關資產和負債的特點，分為當期和非流動股。我們通過對納稅申報所採取或預期納稅職位不確定的稅收優惠負責，報稅不明確。稅收優惠是由不確定的稅務機關確認的，因為我們認為稅務機關根據該職位的技術優勢，可能會因稅務機關審查而持續考慮。我們確認與所得稅費用中未確認的稅收優惠有關的利息和處罰（如有）。關於經濟轉型期法適用於我們的整體業務，更具體地說，就我們的稅收狀況而言，存在不確定性。「經濟轉型國際法」規定，如果「事實上的管理機構」在中國境內，組織在中國以外的法人實體將被視為居民享受中國所得稅的規定。實施細則將「事實上的管理機構」定義為「對企業的製造業務，業務運作，人事，會計，財產等進行實質性和整體管理和控制的機構」。儘管目前存在不確定性在這個問題上有限的中國稅收指引，我們不認為我們在中國境外組織的法人實體將被視為「經濟轉型國家實施條例」下的居民。另外，我們也不知道中國稅務機關有沒有被公認為中國「居民企業」的類似企業結構的境外控股公司。因此，我們認為，TAL教育集團，TAL香港，怡都科技集團，易都科技集團有限公司，Firstleap教育和Firstleap教育（香港）有限公司均不得視為中國稅務的「居民企業」。但是，由於企業的稅務居民身份由中國稅務機關決定，因此存在與此相關的不確定性和風險。見「項目3.D. - 重要信息 - 風險因素 - 與中國商業相關的風險 - 根據」經濟轉向實踐法「，我們可能被歸類為中國」居民企業「。這種分類可能會對我們和非中國股東造成不利的稅收影響。「股份薪酬2010年6月，我們通過了股權激勵計劃，允許授予購買我們的A類普通股，限制性股票，限制性股票單位，股票升值權，股息等值權利以及計劃管理人認為適當的其他工具的期權。 2013年8月，我們對2010年度股權激勵計划進行了修改和重申。根據經修訂和重列的2010年度股權激勵計劃，根據本公司股權激勵計劃，根據所有裁決可能發行的甲級普通股總數等於發行和發行股份總額的百分之五（5％）在2010年經修訂和重述的「2010年度激勵計劃」之日。但是，如果未發行股票的存量少於發行和發行股份總額的百分之一（1％），則保留的股份可能會自動增加，以便股份在增加後立即發行並保留在本計劃之下每增加一次後，等於當時發行和流出股份的百分之五（5％）。截至2016年4月30日，我們以前授予本公司僱員，董事，顧問的股權激勵計劃，共有14,389,068股非歸屬限制性甲級普通股和1,172,546股購股權，共購買1,172,546股A類普通股。截至2014年2月28日，2015年，2015年和2016年的財政年度，我們分別為830萬美元，1,840萬美元和2580萬美元的股權激勵費用。截至2016年2月29日，與未經授權的限制性股票和股票期權相關的未確認補償費用為1.87億美元，將在4.0年的加權平均期間確認。以授權日為準的股權激勵費用，按照通常為歸屬期限的必要服務期限，採用直線法扣除估計沒收的股權激勵費用。對於我們首次公開發行後授予的非歸屬限制性股票，我們普通股在授予日的公允價值由終止報價市價決定。對於股票期權，我們使用Black-Scholes估值模型來確定估計的公允價值。波動性假設是根據公司股價的歷史波動性估計的。沒收的估計是根據歷史更替率，將在必要的服務期限內進行調整，使實際沒收不同，或預計與此類估計不同。估計沒收的變動將通過變更期間的累計追溯調整確認，並將影響未來期間確認的以股份為基礎的薪酬費用。業務結果下表列出了我們在所示期間的綜合業務結果的總結，絕對數額和我們凈收入的百分比。本信息應與本年度報告其他部分的綜合財務報表和相關說明一併閱讀。任何期間的經營業績並不一定表示未來任何期間可能預期的結果。

	For the Years Ended February 28/29,
	2014						2015						2016
	$			%			$			%			$			%
	(in thousands of $, except percentages)
Net revenues	$	313,895			100.0	%	$	433,970			100.0	%	$	619,949			100.0	%
Cost of revenues ⁽¹⁾		(151,543	)		(48.3	)		(203,074	)		(46.8	)		(303,635	)		(49.0	)
Gross profit		162,352			51.7			230,896			53.2			316,314			51.0
Operating expenses
Selling and marketing ⁽²⁾		(35,761	)		(11.4	)		(53,882	)		(12.4	)		(73,568	)		(11.9	)
General and administrative ⁽³⁾		(70,300	)		(22.4	)		(110,230	)		(25.4	)		(161,022	)		(26.0	)
Total operating expenses		(106,061	)		(33.8	)		(164,112	)		(37.8	)		(234,590	)		(37.8	)
Government subsidies		1,105			0.4			464			0.1			3,327			0.5
Income from operations		57,396			18.3			67,248			15.5			85,051			13.7
Interest income		9,438			3.0			16,614			3.8			17,733			2.9
Interest expense		—			—			(5,811	)		(1.3	)		(7,499	)		(1.2	)
Other income/(expenses)		399			0.1			(2,010	)		(0.5	)		(2,522	)		(0.4	)
Impairment loss on long-term investments		—			—			—			—			(7,504	)		(1.2	)
Gain from sales of available-for-sale securities		53			0.0			—			—			—			—
Gain from disposal of components		—			—			—			—			50,377			8.1
Gain on fair value change of long-term investments		—			—			1,202			0.3			1,266			0.2
Income before provision for income tax and loss from equity method investments		67,286			21.4			77,243			17.8			136,902			22.1
Provision for income tax		(6,680	)		(2.1	)		(9,369	)		(2.1	)		(33,483	)		(5.4	)
Loss from equity method investments		—			—			(730	)		(0.2	)		(663	)		(0.1	)
Net income	$	60,606			19.3	%	$	67,144			15.5	%	$	102,756			16.6	%

凈收入截至2015年2月28日的財年，截至2016年2月29日的財政年度，我們的凈收入總額從4.39億美元增長42.9％至61.99億美元。主要是由於入學人數增加所致。截至2015年2月28日，截止到2016年2月29日的學生入學人數從2011年2月29日的約2,309,830人增加了54.6％，達到約2,909,830人。入學人數增加主要是因為我們的小班課程和在線課程的入學人數有所增加。平均售價從2015財年的290美元降至2016年度的268美元。平均銷售價格的下降主要是由於在線課程和小班產品以及匯率波動的入學人數增加，部分抵消了通過提高小班時間的小時數。收入成本截至2015年2月28日的財年，截至2016年2月29日的財政年度，我們的收入成本從3.031億美元增長49.5％至3.306億美元。這一增長主要是由於教師費用和績效掛鉤獎金增加截至2015年2月28日的財年，截至2016年2月29日的財年為止，截至2016年2月29日的財年為1.461億美元，主要是由於截至2016年2月29日的財年，全日制教師人數從6,394人增至6,594人，截至2015年2月28日的財政年度，平均教師費用和績效掛鉤獎金也有所增加。同期合同教師人數從1 158人輕微上升至1794人。員工費用主要包括提供教育服務支持的人員的薪金，福利和績效掛鉤獎金以及全職教師的基薪和其他薪酬，截至2016年2月29日的財政年度，從2610萬美元增加到3400萬美元截至2015年2月28日的財政年度，這主要是由於通過開設新的學習中心和服務中心，擴大我們的網路和業務，增加了我們現有人員的平均工資，教育服務支持。截至二零一五年二月二十八日止財政年度，截至二零一六年二月二十九日止財政年度，我們的設施租金成本為八千四百四十萬元，主要由於學習中心及服務中心的租用空間由三千七百一十萬一千平方尺增加截至2016年2月28日，截至2016年2月28日，截至2010年2月28日的約為491,000平方米。在較小程度上，收入成本的增加是由於材料和教學用具的成本增加，主要是由於擴大學習中心，不斷提高教學質量。截至二零一六年二月二十九日止財政年度的財政收入成本為二千零二十七萬元，以股本為基礎的薪酬開支，截至二零一五年二月二十八日止財政年度則為47.8萬元。毛利由於上述情況，截至2015年2月28日的財年，截至2016年2月29日的財年，毛利潤為3.303億美元，增長37.0％至3.133億美元。截至2015年2月28日止財政年度，毛利潤減少至51.0％截至2016年2月29日的年度，截至2015年2月28日止財政年度的53.2％。截至2016年2月29日的財年，我們的毛利率下降，因為擴大業務和學習中心的物理網路所產生的費用，服務中心的增長速度快於我們的收入。營業費用截至二零一六年二月二十八日止財政年度，截至二零零六年二月二十九日止財政年度，經營費用由二億六千六百一十萬元，增加百分之二十二點六，至二億四千四百六十萬元。主要由銷售及營銷費用及一般及行政費用增加所致。。銷售和營銷費用。截至2015年2月28日的財年，截至2016年2月29日的財年，我們的銷售和營銷費用從截至2010年2月29日的財年的7360萬美元增長了36.5％，達到7360萬美元。這一增長主要是由於我們的銷售和收入增加了截至2015年2月28日的財年，截至2016年2月29日的財政年度，營銷人員為4,720萬美元。截至2015年2月28日的財年，我們增加了銷售和營銷人員的數量，並增加了許多現有銷售和營銷人員的薪金在截至2016年2月29日的財政年度，支持更多的計劃和服務產品以及更大的學習中心網路。截至2016年2月29日止財政年度的銷售和營銷費用也包括250萬美元的股權激勵費用，而截至2015年2月28日的財年為210萬美元。一般和行政費用。截至二零一六年二月二十八日止財政年度，截至二零一六年二月二十九日止財政年度，我們的一般及行政費用由一億一千萬二千萬元，增加百分之四十六點一，至一億一千六百萬元。這主要是由於我們的總行政人員截至2015年2月29日止財政年度，截至2016年2月29日止財政年度，為5.78億美元。截至2015年2月28日止財政年度，該增長主要是由於普通和行政人員數量的增加以及向他們提供的平均工資和福利，特別是支持我們的在線教育計劃和其他新計劃和服務的人員，增加了我們的專職教師人數，除了上課時間以外，還從事內容開發和教師培訓，還有擴展的辦公空間，因為我們增加了我們的業務規模。截至二零零六年二月二十九日止財政年度的一般及行政費用包括二千三百三十萬元的股份酬金費用，而截至二零一五年二月二十八日止財政年度則為1,630萬元。利息收入截至2016年2月29日的財年，我們的利息收入為1770萬美元，而截至2015年2月28日的財政年度為1660萬美元。我們兩個財政年度的利息收入主要包括我們現金和現金等價物的收益在商業銀行。政府補貼收到政府資助項目的政府補貼，並在收到政府補助後將其列為負債，並將其作為其他營業收入記錄為無履行義務。截至2016年2月29日的財政年度，我們收到了330萬美元的政府補貼，而截至2015年2月28日的財政年度則為40萬美元。截至2月底的財政年度，我們錄得50萬美元和330萬美元的政府補貼作為其他營業收入分別是28/29，2015和2016。其他費用截至2016年2月29日的財政年度，我們發生了250萬美元的其他費用，而截至2015年2月28日的財政年度則為200萬美元。主要是由於人民幣貶值較大造成的匯兌損失增加所致在2016財年的美元，部分被非金融資產轉移的收益和與業務收購有關的非控制性股權投資的公允價值重新計量的收益部分抵消。由於我們以人民幣計價現金餘額的大部分，以美元計價，截至2016財年第四季度人民幣現金餘額大部分轉換為美元，我們一直受益於交易所人民幣相對實力增長，美元相對強弱引發匯兌損失。長期投資減值損失我們在2016財年的長期投資中招致了750萬美元的減值損失，原因在於幾名被投資公司的長期投資價值不能暫時下降，主要是由於其經營業績顯著惡化，盈利業績和繼續作為持續經營的能力。從零部件處置中獲取我們在2016財年中處置部件的收益為5040萬美元，主要來源於我們在廣州轉讓一對一業務部分的交易，以換取第三方的非控股權益。我們累積了1260萬美元的所得稅費用，通過應用適用的EIT稅率來處置組件的收益。所得稅準備我們在2016財年為3350萬美元的所得稅準備金，而2015財政年度則為940萬美元。這一增長主要是由於一次性所得稅費用為1250萬美元，與處置我們的收益相關 - 廣州的一個業務部門，由於我們的一家子公司北京新塘三創由於EIT豁免期屆滿而增加了730萬美元的所得稅費用，該子公司的EIT利率為12.5％。凈收入由於上述情況，截至2015年2月28日的財年，截至2016年2月29日的財年，凈收入從6.71億美元增長53.0％至1.028億美元。截至2015年2月28日止財政年度截至2014年2月28日止財政年度凈收入截至2014年2月28日止財政年度，我們的總收入比3.139億美元增長了38.3％，達到截至2015年2月28日止財政年度的4.43億美元。這一增長主要是由於學生人數和每個入學人員的平均售價。平均銷售價格從2014年至28財年的292美元，截至2015年2月28日止財政年度的290美元維持穩定，主要受匯率波動的影響，而小班供應的小時費用增長則為抵消了在線課程的更多入學費。截至2015年2月28日，學生總人數從2014年2月28日的約1,073,950人增加到約1,494,430人，主要是由於我們的小班學生人數增加。此外，截至2014年12月28日止財政年度，除北京和上海外，其他城市的營業收入均為1.069億美元，佔總凈收入的34.1％，達到1.195億美元，佔總凈收入的44.1％截至2015年2月28日止財政年度。收入成本我們的收入成本從截至2014年2月28日的財年的1.515億美元增長了34.0％，達到2015年2月28日財政年度的2.031億美元。這主要是由於教師費用和績效掛鉤獎金的增加截至2015年2月28日的財政年度，截至2015年2月28日的財年為6670萬美元，截至2015年2月28日的財政年度為9,010萬美元，主要是因為我們的全職教師人數從2014年2月28日財年的3,364人增加到2014年的2837人截至2015年2月28日的財政年度，平均教師費用和績效掛鉤獎金也有所增加。同期合同教師人數由1,282人輕微下降至1,158人。員工成本主要包括為全職教師提供教育服務支持和基薪以及其他全職教師薪酬的人員的薪金，福利和績效掛鉤獎金，從截至2014年2月28日的財年的2160萬美元增加到2610萬美元截至2015年2月28日的財政年度，這主要是由於通過開設新的學習中心和服務中心，擴大我們的網路和業務，增加了我們現有人員的平均工資，教育服務支持。截至2015年2月28日的財政年度，我們的設施租金從4,000萬美元增加到截至2015年2月28日的財政年度的6,040萬美元，主要是由於學習中心和服務中心的租賃面積從約242,100平方米增加截至2014年2月28日為止，截至2015年2月28日，約為317,000平方米。在較小程度上，我們的收入成本增加是由於我們的物業和設備的折舊和攤銷成本增加，主要是是我們學習中心擴張的結果。截至2015年2月28日止財政年度的收入成本包括股份酬金費用47.8萬美元，截至2014年2月28日止財政年度為479萬美元。毛利由於上述原因，我們的毛利潤從2014年2月28日財政年度的1.164億美元增長到2015年2月28日止財政年度的2.390億美元，同比增長了42.2％。毛利率從財政年度的51.7％截至2015年2月28日的財年為止，截至2015年2月28日止財政年度的53.2％。截至2015年2月28日止財政年度，毛利率上升主要是由於截至2月底的財政年度凈收入增加所致2015年28日，主要是由2014年2月28日的約1,073,950人增加到2015年2月28日的約1,494,430人次，教師和設施利用率的提高以及其他費用的嚴格控制。營業費用截至二零一四年二月二十八日止財政年度，我們的經營費用由截至二零一四年二月二十八日止財政年度的1.061億美元增加54.7％至截至二零一五年二月二十八日止財政年度的1.641億美元。這主要是由於銷售及營銷費用及一般及行政費用增加所致。銷售和營銷費用。我們的銷售和營銷費用從截至2014年2月28日的財年的3580萬美元增加了50.7％，至2015年2月28日止財政年度的5,390萬美元。這一增長主要是由於我們的銷售和收入增加了薪水和福利營銷人員從截至2014年2月28日的財年為2320萬美元，截至2015年2月28日止財政年度為3410萬美元。我們的銷售和營銷人員人數增加了約520個，並且還增加了許多現有銷售額和銷售人員在截至2015年2月28日的財政年度，以支持更多的計劃和服務產品和更大的學習中心網路。營銷推廣廣告支出從截至2014年2月28日的財年的450萬美元增加到截至2015年2月28日的財年的470萬美元。截至2015年2月28日的財年銷售和營銷費用也包括210萬美元相比之下，截至2014年2月28日的財政年度為120萬美元。一般和行政費用。截至二零一四年二月二十八日止財政年度，我們的一般及行政費用由七千零三百萬元增加百分之五十五點八，為截至二零一五年二月二十八日止財政年度的一億一千萬二千萬元。主要由於本人及行政人員的薪酬增加從截至2014年2月28日的財政年度的3620萬美元，截至2015年2月28日止財政年度的5450萬美元。這一增長主要是由於普通和行政人員數量的增加以及向他們提供的平均工資和福利，特別是支持我們的在線教育計劃和其他新計劃和服務的人員，增加了我們的專職教師人數，除了上課時間以外，還從事內容開發和教師培訓，還有擴展的辦公空間，因為我們增加了我們的業務規模。截至二零一五年二月二十八日止財政年度的一般及行政費用包括股份酬金費用1,630萬元，而截至二零一四年二月二十八日止財政年度則為710萬元。利息收入截至2015年2月28日的財政年度，我們的利息收入為1,660萬美元，而截至2014年2月28日的財政年度則為940萬美元。我們兩個會計年度的利息收入主要包括我們現金和現金等價物所獲得的利息在商業銀行。政府補貼收到政府資助項目的政府補貼，並在收到政府補助後將其列為負債，並將其作為其他營業收入記錄為無履行義務。截至2015年2月28日的財政年度，我們收到了40萬美元的政府補貼，而截至2014年2月28日的財政年度則為110萬美元。截至2月底的財政年度，我們記錄了110萬美元和50萬美元的政府補貼作為其他營業收入28日，2014年和2015年。其他收入/（費用）截至二零一五年二月二十八日止財政年度，其他費用為二百萬元，而截至二零一四年二月二十八日止財政年度的其他收入為十億元。其他2015年度的其他費用主要是由於外匯損失。由於我們在人民幣現金餘額中佔有相當一部分，以美元彙報，所以在人民幣相對實力的時候，我們受益於匯率上漲，並在美元相對強弱的時候發生匯兌損失。所得稅準備我們的所得稅撥備從截至2014年2月28日的財政年度的670萬美元增加到截至2015年2月28日的財政年度的940萬美元，主要是由於所得稅收入增加所致。凈收入由於上述原因，我們的凈收入從截至2014年2月28日的財年的6,660萬美元增加到截至2015年2月28日的財年的6710萬美元。通貨膨脹據國家統計局統計，2014年2月，2015年和2016年中國消費者物價指數同比增長分別為2.0％，1.4％和2.3％。通貨膨脹近年來對我們的業務產生了一些影響，我們的老師和其他員工的薪酬較高，對於我們租賃的某些辦公空間和服務中心以及學習中心空間的租金也較高。我們不能保證我們不會在未來繼續受到中國通貨膨脹率的影響，或者我們將能夠調整我們的學費，以減輕通貨膨脹對我們業績的影響。最近通過會計發言2014年4月，財務會計準則委員會或財務會計準則委員會發布新的聲明，修改報告中止業務的標準，同時加強該領域的披露。它還解決了與美國公認會計準則中的停用業務指導的財務報告相關的混淆來源和不一致的應用。在新的指導下，只有代表運營戰略轉移的處置才會被視為停業。這些戰略轉變應對組織的經營和財務業績產生重大影響。例子包括處理主要地理區域，主要業務線或主要股權方法投資。此外，新指引還要求擴大有關停止經營業務的披露，為財務報表使用者提供有關停產業務的資產，負債，收入和費用的更多信息。新的指導意見還要求披露歸於歸屬於不符合中止業務報告資格的組織的很大一部分的稅前收入。本披露將向用戶提供有關報告機構持續經營業績的持續趨勢的信息。這些修訂對於公營企業在財政年度以及2014財年之後的這些財政年度的臨時期間是有效的。早期採用是允許的。我們在2015年3月1日通過了這個ASU，聲明的效果反映在合併財務報表中。最近發行的會計發言尚未通過2014年5月，FASB發布新的聲明，影響任何使用美國通用會計準則的實體，該實體與客戶簽訂轉讓貨物或服務的合同或訂立非金融資產轉讓合同，除非這些合同屬於其他標準範圍（例如，保險合同或租賃合同）。該ASU取代了題目605，收入確認以及大多數行業指導的收入確認要求。該ASU還取代了副標題605-35，收入確認 - 建築類型和生產型合同中的一些成本指導。此外，現行對與非客戶合同中非金融資產轉移的收益（例如，360，物業，廠房，設備和無形資產範圍內的資產）的損益確認的要求在「專題350」，「無形資產 - 商譽」等範圍內）修改為與本ASU中的確認和計量指標（包括收入約束）相一致。指導的核心原則是，一個實體應該承認收入來描述承諾的貨物或服務轉移給客戶，其數量反映了該實體期望有權為這些貨物或服務交換的代價。要實現這一核心原則，實體應採取以下步驟：步驟1：確定與客戶的合同。步驟2：確定合同中的履約義務。步驟3：確定交易價格。步驟4：將交易價格分配給合同中的履約義務。步驟5：當（或者）實體滿足履約義務時，確認收入。對於公共實體，本ASU的修訂對於2016年12月15日之後的年度報告期（包括該報告期內的中期）開始生效。不允許提前申請。實體應使用以下兩種方法之一對本ASU進行修改：1.回顧前兩份提交的報告期內，實體可以選擇以下任何實際操作：●對於已完成的合同，實體不需要重述在同一年度報告期內開始和結束的合同。●對於已完成的具有變動考慮的合同，實體可以在合同完成之日起使用交易價格，而不是在比較報告期內估計可變對價金額。●對於初次申請之前提交的所有報告期間，實體不需要披露分配給剩餘履約義務的交易價格金額，以及實體預期將該金額確認為收入的說明。2.追溯在初次申請之日初步申請ASU的累計效應。如果一個實體選擇這種過渡方法，它還應該在報告期間提供額外的披露，包括初始申請的日期：●本報告期內每個財務報表項目受到本ASU申請影響的金額與變更前生效的指引相比。●解釋重大變更的原因。我們正在評估此聲明對其合併財務報表的影響。2014年6月，FASB發布了一項新的聲明，要求將影響歸屬的績效目標視為在履行條件之後才能實現的。報告主體應適用現行指導原則718「補償庫存補償」，因為它涉及獎勵與表現條件影響歸屬於這種獎勵。績效指標不應反映在估計授獎日的公允價值。賠償成本應在實現履行目標的可能期間內確認，並且代表歸屬於已經提供必要服務的期間的補償費用。如果在必要服務期結束之前可能實現業績目標，剩餘的未確認補償成本應在剩餘必要服務期內得到承認。在所需服務期間和之後確認的補償費用總額應反映預期歸屬的獎勵數量，並應進行調整，以反映最終歸屬的獎勵。如果員工能夠停止提供服務，則必須的服務期限結束，如果達到績效目標，仍有資格獲得獎勵。本ASU的修訂在2015年12月15日以後的年度期間和臨時期間生效。允許以前通過。實體可以在本ASU中應用修正案：（a）前瞻性地在生效日期後授予或修改的所有裁決;或（b）追溯到財務報表中列出的最早年度初期尚未履行的業績指標以及此後所有新增或修改的所有獎勵。如果採用追溯過渡方式，應當在財務報表最初年度初期應用本ASU的累計效果確認為該日期期末未分配利潤餘額的調整。另外，如果採用追溯過渡，實體可以用後驗來衡量和確認補償成本。我們不希望通過這一宣告會對我們的綜合財務狀況或經營業績產生重大影響。2015年2月，FASB發布ASU 2015-02「合併分析修正案」。發布修正案的目的是改變報告實體必須執行的分析，以確定是否應合併某些類型的法律實體。這些修正案是對現行美國公認會計原則的改進，因為它們通過消除無限期延遲「報表167」簡化了編纂和減少合併模式的數量，並且因為在確定控制性財務利益時更重視損失風險。這些修訂對於財政年度的公共事業單位和2015年12月15日以後的財政年度的臨時期間是有效的。允許提前採用，包括在過渡期間採用。如果一個實體在過渡時期早日通過修正案，則應在包括該臨時期限的財政年度初期作出任何調整。報告主體可以使用經修改的追溯方法在本ASU中應用修正案，通過在通過會計年度開始時記錄對股本的累積效應調整。報告主體也可追溯地適用修正案。我們計劃在2017財年開始運用這一標準，不要指望這一指導對我們的綜合財務報表產生重大影響。2015年5月，FASB發布聲明，對在某些實體計算每股凈資產值（或其等價物）的實體的公允價值計量投資進行了披露。修正案刪除在公允價值層級下分類所有以公允價值計量的投資的要求，採用每股實際資產凈值實現。修正案也刪除了對有資格以公允價值計量且符合每股實際資產凈值的所有投資進行某些披露的規定。相反，這些披露僅限於實體選擇使用該實際權宜率衡量公允價值的投資。修正案適用於選擇在第820-10-15-4至第15-5段範圍內使用第820-段中每股（或其等價物）實際權益的凈資產值來衡量投資的公允價值的報告實體， 10-35-59。這些修正案對於從2015年12月15日起的財政年度和該財政年度的臨時期間的公共事業實體有效。對於所有其他實體，本次更新中的修訂對於從2016年12月15日之後的財政年度和該財政年度的臨時期間生效。報告主體應對所提交的所有期間追溯追溯。追溯方法要求，使用每股實際權益凈資產值計量公允價值的投資，從實體財務報表中列報的所有期間的公允價值層次中除。早期申請是允許的。我們不希望通過這一宣告會對我們的綜合財務狀況或經營業績產生重大影響。2015年9月，FASB發布了新的ASU 2015-16「企業合併（主題805）：簡化計量期間調整會計」。為簡化企業合併確認的臨時金額調整核算，修正案消除追溯調整的要求。根據本ASU，收購方必須確認在確定調整金額的報告期內在計量期間確定的臨時金額的調整。 ASU還要求收購方按照損益表的面部單獨列報，或者在票據中披露在前期報告期內記錄的本期收益中記錄的金額部分，如果調整到臨時金額在購買日期已確認。對於公營企業，ASU自2015年12月15日以後的財政年度有效，包括在該財政年度內的臨時期間。 ASU必須適用於對生效日期後發生的臨時金額的調整。財務報表尚未提前通過。我們不希望通過本指引對我們的綜合財務報表產生重大影響。2015年11月，FASB發布了新的ASR 2015-17年度報告，其中將遞延所得稅歸入組織資產負債表。 ASU消除了組織目前對分類資產負債表中遞延所得稅負債和資產為當期和非流動性的要求。相反，組織將被要求將所有遞延所得稅資產和負債分類為非流動資產。修正案適用於所有出示分類資產負債表的機構。對於上市公司，修訂對於從2016年12月15日起的年度期間和該年度期間的中期進行的財務報表生效。所有實體在臨時或年度報告期開始之前允許提前申請。本ASU可以預期適用於所有遞延所得稅負債和資產，或追溯到所有期間。我們不希望通過本指引對我們的綜合財務報表產生重大影響。在2016年1月，FASB發布了一份新的聲明ASUEVI1，旨在提高金融工具的識別和計量。 ASU影響公立和私營公司，非營利組織和持有金融資產或欠金融負債的員工福利計劃。新指南通過以下方式對現有美國公認會計準則進行了有針對性的改進：·要求股權投資（除按照權益法核算的會計處理方法或被投資單位合併的金融資產除外）以公允價值計量且公允價值變動計入當期損益;·要求公營企業在衡量金融工具的公允價值進行披露時使用退出價??格概念;·要求通過資產負債表上的金融資產（即證券或貸款和應收款）的計量類別和形式單獨列報金融資產和金融負債，或財務報表附註;·剔除披露不是公營企業實體的組織以攤余成本計量的金融工具的公允價值的要求;·剔除對公營企業披露用於估計在資產負債表上以攤余成本計量的金融工具需要披露的公允價值的方法和重要假設的要求;和·要求報告機構單獨列出其他綜合收益中組織特定信用風險（也稱為「自有信貸」）變更所產生的責任公允價值變動總額的一部分，當組織選擇按照金融工具的公允價值選擇衡量公允價值的負債。新的指導對上市公司在2017年12月15日以後的財政年度有效，包括在這些財政年度內的臨時期間。新的指導可以早日採用自己的信貸準備。通過修正案必須通過在通過財政年度開始時對資產負債表進行累積效應調整，但與前瞻性應用中尚未確定公允價值的權益工具相關的修正相關的除外。我們不希望通過本指引對我們的綜合財務報表產生重大影響。2016年2月，FASB發行ASU No.BREAK2，租賃（題目842）。該指引取代現行租賃會計準則，主要差異在於，經營性租賃將按照租賃付款現值進行初始計量，作為使用權資產和租賃負債的財務狀況表記錄。對於12個月以下的經營性租賃，允許承租人進行會計政策選擇，不承認租賃資產和??負債。對於公營企業，指導對於從2018年12月15日開始的財政年度有效，包括在該財政年度內的臨時期間。允許及早使用指導。在轉型中，實體需要在使用修改後的回顧方法提出的最早期間開始時識別和測量租賃。我們正在評估本指引對合併財務報表的影響。2016年3月，FASB發行ASU No.BREAK6，債務證券中的或有投票和看漲期權。修正案適用於所有作為債權證券發行人或投資者的實體（或確定擁有債務主體的混合金融工具），具有嵌入式電話（put）選項。修正案澄清了評估是否可以加快債務工具支付本金的期權（置頂）期權與其債務代理人明確和密切相關的要求，這是將嵌入衍生工具分岔的標準之一。根據修正案進行評估的實體需要根據四步決策順序來評估嵌入式呼叫（put）選項。因此，當一個調用（put）期權是可以行使的，一個實體不必評估觸發行使一個看漲期權（put）的能力的事件是否與利率或信用風險相關。這些修正案是對GAAP的改進，因為它們在實際中消除了多種多樣性，以評估債務工具中的嵌入式（或）債券期權。對於上市公司，修正案對於2016年12月15日以後的財政年度有效，包括在該財政年度內的臨時期間。一個實體應在修改有效的財政年度開始時，對經修改的追溯對現有的債務工具進行修正。我們不希望通過這一聲明對我們的綜合財務狀況或經營業績產生重大影響。2016年3月，FASB發布ASU No.07，簡化了會計處理方法的轉換。修正案不存在以下要求：投資人必須在投資，業績和留存收益追溯調整後，由於所有權權益或影響程度的增加而使資產使用權益的投資成為可能，就像過去所有投資期間的權益法已經生效一樣。修正案要求，權益法投資者以當期投資者以前持有的權益為基礎增加獲得被投資單位追加權益的成本，並採用投資成為權益法核算資格之日的權益法核算。因此，在符合權益法核算的情況下，不需追溯調整投資。修正案規定，具有可供出售權益性證券的實體符合權益會計法，通過收益確認投資合格使用之日起累計其他綜合收益的未實現持有有效損益權益法這些修正案對於財政年度的所有實體，以及在2016年12月15日之後的財政年度的臨時期間是有效的。修正案應在其生效日期前瞻性地適用，以增加所有者權益或所產生的影響程度採用權益法。早期申請是允許的。我們不希望通過這一聲明對我們的綜合財務狀況或經營業績產生重大影響。在2016年3月，FASB發布了ASU 2010年第9季度補償 - 股票補償（題目718）。新的指導簡化了與所有稅相關的某些方面，現金流量表和在基於股份支付交易的會計中沒收。本新規將於二零一六年十二月十五日以後首個報告期內向本公司生效，並可早日通過。某些與承認稅收優惠和扣繳義務的時間有關的修正應採用修改後的追溯過渡方法。追溯現金流量表的修改。所有其他規定可以應用於預期或修改後的回溯。對於公共實體，本ASU的修訂對於2017年12月15日以後的年度報告期（包括報告期內的中期）有效。早期申請將被允許。我們正在評估採用該ASU的影響。流動性與資本資源現金流量和流動資金近年來，我們主要通過業務現金流動，2010年10月首次公開發行募集資金，以及2014年5月提供的可轉換高級債券資助了業務和擴張業務。截至2016年2月29日，擁有4.34億美元的現金和現金等價物，1730萬美元的銀行定期存款和無銀行借款。我們的現金和現金等價物包括與銀行和其他金融機構一起存放的現金和銀行存款，對於提取或使用無限制，或購買時剩餘期限為三個月或以下。截至2016年2月29日，下表列出了中國境內外現金及現金等價物，銀行存款及限制性現金匯總。

	Cash and cash equivalents in RMB		Cash and cash equivalents in U.S. dollars		Total cash and cash equivalents		Term deposits in RMB		Term deposits in U.S. dollars		Total term deposits		Restricted cash in RMB		Restricted cash in U.S. dollars		Total restricted cash
	(in thousands)
Entities outside China		213		82,845		83,058		—		—		—		—		—		—
VIEs in China		239,200		—		239,200		8,090		—		8,090		4,966		—		4,966
Non-VIEs in China		110,330		1,454		111,784		9,203		—		9,203		—		—		—
Entities inside China		349,530		1,454		350,984		17,293		—		17,293		4,966		—		4,966
Total		349,743		84,299		434,042		17,293		—		17,293		4,966		—		4,966

項目6.董事，高級管理人員和員工A.董事及高級管理人員下表列出了截至本年度報告日期的有關本公司董事，執行人員的資料。

Directors and Executive Officers	Age	Position/Title
Bangxin Zhang	35	Chairman of the Board of Directors and Chief Executive Officer
Joseph Kauffman	38	Director
Jane Jie Sun	47	Independent Director
Wei Wang	47	Independent Director
Weiru Chen	45	Independent Director
Rong Luo	34	Chief Financial Officer
Yachao Liu	34	Senior Vice President
Yunfeng Bai	34	Senior Vice President

張邦新是我們的創始人之一，自成立以來一直擔任董事長兼首席執行官。張先生一直致力於我們業務的發展和成功。張先生提供有關營銷，投資規劃和企業發展的願景，整體管理和戰略決策。張先生於2001年獲得四川大學生命科學學士學位，2002年至2007年在北京大學生命科學學院研究生課程，並於2009年獲得中歐國際商學院EMBA學位。約瑟夫·考夫曼自2014年10月起擔任本公司董事，並於二零一零年六月至二零一四年十月擔任本行首席財務官。考夫曼先生目前還兼任信用卡瑪公司首席財務官。考夫曼負責新東方教育科技集團有限公司的業務發展和戰略投資，並於2006年在紐約證券交易所首次公開發行前加入高級管理團隊。1999年至2004年期間，考夫曼先生，戰略和經營角色在中國可口可樂公司。考夫曼先生於1999年獲得威廉姆斯學院的學士學位，2006年獲得哈佛商學院工商管理碩士學位。孫小姐自2010年10月起擔任獨立董事。孫女士在SEC報告，財務和會計方面擁有豐富的經驗。自2005年3月起，她一直擔任Ctrip.com國際有限公司的聯合總裁，也是納斯達克上市公司的攜程，自2012年5月起擔任攜程的首席運營官，並擔任攜程的首席財務官。 2005年12月至2012年4月。在加盟攜程之前，孫女士曾擔任應用材料公司SEC和外部報告處處長，1997年至2005年任職。在加入應用材料公司之前，Ms Sun與加利福尼亞州矽谷的畢馬威律師事務所合作了五年。孫女士是美國註冊會計師協會會員，也是加州註冊會計師協會會員。孫女士獲得佛羅里達大學商學院榮譽學士學位。 1987年至1989年，她還出席了北京大學法學院的本科課程。王偉自二零一一年六月起擔任獨立董事。王先生以筆名稱陳先生，是中國領先的生活品牌和在線零售商Vancl Corporation的創始人，董事長兼首席執行官。王先生於2005年成立Vancl之前，共同創立了手機軟體公司Uooyoo.com。在進入手機軟體之前，王先生在2000年參與了在線書店，共同創立了Joyo.com。Joyo.com於2004年被賣給亞馬遜，成為亞馬遜中國。在Joyo.com之前，王先生於1998年創立了「書評」，並於1997年共同創立了西蜀書俱樂部，現為西樵書店，主要的在線圖書零售商。在進行這些創業活動之前，王先生是記者和專欄作家1995年至1997年「北京青年報」報道。王先生從1988年至1990年在大連經濟管理學院學習國際貿易。陳偉潤自二零一五年六月起擔任獨立董事。陳先生自二零一一年七月起擔任中歐國際商學院戰略副教授（「中歐國際工商學院」）。在加入中歐國際工商學院之前，曾任INSEAD助理教授。商學院從2003年至2011年。陳先生的研究重點是企業的技術搜索行為，戰略動態和跨行業商業模式轉移。陳先生於2003年獲得普渡大學管理學博士學位。榮羅自2014年11月起任本公司首席財務官，自二零一五年二月起擔任本公司之戰略投資。羅先生曾擔任中國領先的媒體集團江蘇鳳凰傳媒有限公司獨立董事於2016年3月起在上海證券交易所上市。在加盟之前，羅先生是2013年至2014年擔任納斯達克上市的在線旅行社公司eLong Inc的首席財務官。之前，羅先生是財務高級經理（中國）為聯想集團。在聯想之前，羅先生在北京和西雅圖擔任微軟公司的財務職務，包括分析師，經理和高級管理人員。羅先生擁有北京大學經濟與信息管理與系統專業雙學士學位，清華大學管理科學與工程碩士學位。劉雅超自二零一一年四月起擔任高級副總裁，並於二零一五年二月起負責我們的高雅業務及部分新業務。劉博士負責2014年11月至2015年1月的戰略投資。 2014年10月，劉博士負責我們的在線課程。 2012年5月至2013年1月，劉博士負責我們的企業規劃部門和信息管理中心，以及我們的在線課程。 2011年4月至2012年4月，劉博士負責教學研究部門，教師培訓學校，信息管理中心和網路運營中心。 2008年1月至2011年4月，劉博士擔任我們的副總裁，負責在線課程。 2005年9月至2008年1月，劉博士任中學部主任。劉博士2003年獲北京大學力學學士學位，博士學位。來自中國科學院力學研究所2008年。2011年4月起，雲峰白先後擔任高級副總裁，負責雪雪派友業務。自二零一六年二月起，他還負責部分新業務。從二零零八年六月至二零一一年四月，白先生負責監督我們的個性化優質服務。白先生於二零零五年成立高中，並於二零零六年六月至二零零八年五月期間擔任北京業務主任。蔡先生於二零零三年獲北京航空航天大學工程自動化學士學位， 2008年至2009年，北京大學光華管理學院，2012年畢業於中國歐洲國際商學院EMBA課程。就業協議我們已經和每個執行官簽訂了就業協議。根據這些協議，我們每個高級管理人員在一定時間內就業。我們可以在任何時候終止對事業的就業，無需事先通知或報酬，對於執行人員的某些行為，例如對重罪的定罪或認罪或任何涉及道義上的卑劣，疏忽或不誠實行為的罪行，我們的損害，或不當行為或未履行商定的職責。我們也可以在提前一個月提前書面通知的情況下終止執行官的就業。行政人員在某些情況下可以隨時提前一個月的書面通知終止工作。每名行政人員同意在其僱傭協議終止或終止期間及之後嚴格保密，不得使用，除非在履行職務時履行職務時的任何要求我們的機密信息或商業秘密，我們客戶或潛在客戶的任何機密信息或商業秘密，或我們收到的任何第三方的機密或專有信息，我們有保密義務。行政人員還同意向我們信心地披露他們設想，開發或減少實踐的所有發明，設計和商業秘密，並將其所有權利，所有權和利益轉讓給我們，並協助我們獲得專利，版權以及這些發明，設計和商業秘密的其他法定權利。此外，每名行政官員同意在其受雇期間以及最後一個工作日期半年之後受到非競爭和非招標限制的約束。具體來說，每位執行官都同意不（i）接觸我們的客戶，客戶或聯繫人或向執行官介紹的其他個人或實體，以便與這些人或實體進行業務，從而損害我們與這些人的業務關係，或實體; （ii）為我們的任何競爭對手提供服務或提供服務，或作為本人，合伙人，許可人或其他任何競爭對手的參與者;或（iii）直接或間接尋求在執行人員終止之日或之後或在終止之前的一年內僱傭我們的僱員的服務。B.補償在截至2016年2月29日的財政年度，我們向集團執行人員支付的現金總額約為140萬美元。我們不會以非執行董事的身份向我們的董事會支付現金。截至二零一四年二月二十八日止財政年度，我們向執行董事或執行人員共授予八十萬份非附屬A類普通股。截至2015年2月28日止財政年度，我們向執行人員和非執行董事授予899,000股非附屬A類普通股。截至二零零六年二月二十九日止財政年度，本公司向執行人員及非執行董事人員授出二萬九千零萬股非掛牌限制性甲級普通股及六萬股購股權，以購買6萬股A類普通股。截至2016年2月29日止財政年度，我們確認了執行人員和非執行董事的股權激勵費用總額為340萬美元。更多信息，請參見「項目6.B.-董事，高級管理人員和員工薪酬共享激勵計劃」。從2015年1月起，我們為已僱用我們三年以上且符合一定業績標準的員工提供住房福利計劃。根據這項福利計劃，我們為符合條件的參與者提供免息貸款用於家庭購買。每筆貸款期限為四年，必須按年??度分期償還。分享激勵計劃2010年6月，我們通過了2010年度股權激勵計劃，吸引和留住合格人員，為員工，董事，顧問提供額外獎勵，促進業務成功。該計劃允許授予購買我們的A類普通股，限制性股票，限制性股票單位，股票增值權，股息等值權利以及管理人員根據該計劃認為適當的其他工具的期權。 2013年8月，我們對2010年度股權激勵計划進行了修改和重申。根據經修訂和重列的2010年度股權激勵計劃，根據本公司股權激勵計劃，根據所有裁決可能發行的甲級普通股總數等於發行和發行股份總額的百分之五（5％） 2010年度股權激勵計劃的修訂和重列日期生效;條件是，如果未發行股份的存量少於發行和發行股份總額的百分之一（1％），則保留的股份將自動增加，由此增加未發行股份並保留在該獎勵中的股份每次這種增加後立即出現的匯款，應等於當時發行和發行股份的5％（5％）。截至2016年4月30日，我們以前授予本公司僱員，董事，顧問的股權激勵計劃，共有14,389,068股非歸屬限制性甲級普通股和1,172,546股購股權，共購買1,172,546股A類普通股。下表概述了截至2016年4月30日，我們的股權激勵計劃向我們的董事，執行人員和其他個人作為一個集團的股權和非歸屬限制性股票。

Name

Number of Class A Common Shares Underlying Share Options and Class A Restricted Shares

Exercise

Price

($/share)

Date of Grant

Date of Expiration

Joseph Kauffman

⁽¹⁾

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July 26, 2010/October 26, 2014