【銀行新模式 】 必轉：「 定期存單質押+額外直接授信」分析

「定期存單質押+額外直接授信」的運作模式主要流程：

（1）融資企業在授信銀行存入一筆定期存款n，然後以存單質押增信或第三方出質人提供質押物的方式發行單一信託計劃，為企業融得資金規模n；

（2）找一家過橋企業購買信託計劃，然後過橋銀行用理財產品資金投資過橋企業持有的信託受益權，繞開銀行理財產品不能直接投資信託貸款的限制；接著授信銀行用同業資金或理財資金對接過橋銀行持有的信託受益權；

（3）銀行為融資企業提供額外授信，規模為n。

圖：「定期存單質押+額外直接授信」的運作模式

「定期存單質押+額外直接授信」業務創新同樣為銀行帶來了存款、貸款以及中間業務收入的增長：

（1）存貸款業務：企業客戶存入定期存款使得授信銀行B的存款增加n，通過額外直接授信使得銀行B的信貸規模增加n。因此，授信銀行B獲得了一個存貸利差；

（2）中間業務收入：銀行通過發行理財產品和授信業務推動中間業務收入增長。

整個業務中，銀行獲得收益為「存貸利差（約3%）+信託產品收益（約9%）-同業資金/理財資金成本（約6%）」，合計約為6%。若銀行用同業資金對接，則計入買入返售項下；如果用理財產品對接信託計劃，則計入應收款項投資（保本）或表外（非保本）。

對於融資企業而言，表面上是獲得了信託融資和銀行授信共2n的資金規模，但由於需要事先存入規模為n的定期存款，因此企業也只獲得了規模為n的凈現金流，同時付出的融資成本約為「信託產品成本（約9%）+存貸利差（約3%）」，即12%左右。雖然高於普通貸款利率，但是對於融資限制或不滿足銀行授信評級的企業而言，這也是企業獲得融資的主要渠道之一。

來源: 上海陸家嘴併購聯盟

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