中國地方政府最新的潛規則模式

再次見到老王，是在北京一個業內投融資峰會上。老王笑容滿面，春風得意的樣子，讓人很難想像前幾年他炒股失利的窘境。我接過老王遞過來的名片，一看，某某基金合伙人。老王順手還給我一本公司簡介，初略看了一下，管理資產已經超過二十億了！以下內容記錄的是我和老王的對白。(如有雷同，純屬巧合)我：老王，看樣子發財了啊？炒股賺啦？王：兄弟，還炒什麼股！那是吊絲！實不相瞞，哥做了好幾單銀行理財產品。我：幾單理財產品加起來就超過二十億？什麼樣的理財產品啊？王：這事兒不能說得太細。我做的是地方融資平台，就是常稱的政信合作類產品，對外面我們稱固定收益信託呢。你想想看，一個地方政府融資，怎麼著至少也是5個億吧！隨便做幾單，這規模不就上去了？我：那你怎麼賺錢的？王：我給當投資顧問唄。現在哪個地方政府不想搞GDP，哪個領導不想出政績？修路、修橋、城鎮化，沒錢啥也幹不成。你只要能幫他們搞定錢，收個中間費，理所應當吧。像我這樣的，也收得不多，業內規矩1%。我：1%？那20個億就是2000萬啊！王：所以別看收得少，但它基數大。我打算明年做到100個億。我：有這麼多項目嗎？王：江浙滬，那麼多地級市、百強縣。前段時間我跑了一下江蘇，就有十個市的領導跟我說，他們要融資吶。我：那麼多錢，從哪兒找啊？王：剛才不是說了嗎？銀行理財產品。地方政府融資成本10%，我抽1%，給銀行1%，做一個8%收益率的理財產品賣給老百姓，他們還不搶瘋了？我們現在根本不擔心找不到錢。要知道，現在只要銀行櫃檯一推出5%以上收益率的理財產品，立即就被搶光呢！有時候沒有內部關係根本搶不到！我：那為啥你不多收點錢，給客戶5%不就足夠了嗎？王：兄弟是聰明人。業內也有這麼乾的，但哥可是業界良心。我：你們這個干，不擔心這理財產品違約嗎？王：怎麼會違約呢？地方政府融資，哪個不是財政出擔保？只要還有稅收，還能賣地，就不擔心他還不上錢。而且，有的項目我們是要地方政府用土地做抵押的，打五折，房價能跌一半嗎？我：房價會跌多少不知道，但我上次看審計署報告，說地方政府性債務餘額有10萬億了。第一財經也說，現在地方政府每年光債務利息就要支付2萬億。這麼多量，恐怕也不容易還。萬一有流動性風險，賣地一時半會兒也賣不出去。市場上全是賣家，到時候就全完了。王：至少這幾年沒問題。我們只管雁過拔毛，哪管他幾年後違約。就算是違約了，也是銀行、政府的責任。中央政府肯定不會不管。發貨幣，不就是為了流動性寬裕點？房產調控，不就是防止地賣不出去嗎？不過兄弟你說得對。最近我也有些憂慮，一是項目雖然多，但好項目少，好多項目現在既沒有土地抵押，也沒有預算安排，心裡沒底。二是463號文出來後，大銀行也不敢隨便和地方政府融資平台合作了，管得嚴。我：那你們怎麼辦？王：有的同行，都到縣裡面找項目去了。現在據說，有的鄉鎮都敢搞平台。找不到錢，就找農商行和信用社。農村金融機構拿著農民的錢借出去，但農民哪有識別風險的能力？萬一出事，都去找銀行，一擠兌，遲早得爆。我：要真這樣，理財產品還真不能買了？王：也不是不能買，只要你別運氣不好接到最後一棒。現在這些產品，都是新債還舊債，就等哪天還不下去。再說了，理財產品大面積違約，那些靠影子銀行融資的房地產開發商怎麼辦？開發商資金鏈斷了，房價一跌，那就是全社會系統性風險，誰都跑不掉。我：還是你開心。到時候你肯定賺完錢走了吧？王：那可不。我已經在美國買了房，最近老婆孩子也辦了移民。你沒聽人說嗎，在這個歷史背景下，如果你不在其中，那麼它就是泡沫；如果你在其中，那麼它就是牛市。對我，這是個大牛市，這才是實實在在的中國夢。和老王聊完之後，我陷入了深深的沉思。到底什麼是中國夢，我毫無頭緒。但我隱約覺得，這將是一場王的盛宴。
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