有利因素日益積累 中級反彈勢所必至

國際油價8天內從147.60美元暴跌到124美元，美國財長強調強勢美元，美國眾議院批准了「兩房」危機拯救方案，從而減緩了對中國經濟的衝擊和輸入性通脹加劇的壓力。

周邊股市大漲不息，使大跌了58%、經濟增長率超過10%的中國股市成為全球估值最低、最具投資價值的股市。長達30多天的盤整顯現出市場對投資價值的認同。

新華社、人民日報、瞭望周刊等集中發表股市全力維穩的文章；四大證券報更是一天一篇重要文章，中心是「維穩壓倒一切」、「A股正面臨重要性轉機。」效果是大肆唱空的人少了。

被市場視為最大利空的大小非減持，原本就在3000點以下缺乏兌現的興趣，再加上管理層作出了上市公司在中報披露之前大小非不得減持的規定，所以從現在起一段時候是大小非減持的真空期。

證監會主席尚福林前不久提出的四項股市維穩方針之一便是合理妥善安排融資節奏，並將早已過會的中建、光大、南車等大盤股的發行上市推遲到奧運後，11月30日前不再審批再融資。這表明，由於新股和增發股大量破發、AH股價倒掛，導致中國股市的第一動能——融資動能受到了損害，必須通過中級反彈來恢復。

被視為大盤生命線的20日均線已站穩了6天，30日均線已站穩了5天，屬有效收復；各短、中期均線向上發散，呈多頭排列；一個完整的「大頭肩底」形態已展現在人們的眼帘中。即便從「雙底」形態看，向上拓展的空間也十分可觀，至少會補3215點—3312點缺口。

底部蓄勢也相當充分。從4月21日至6月10日，在3000點—3800點區域共成交了3.45萬億元，而從6月11日至7月25日，在2500點—3000點區域共成交了2.1萬億元，流通市值已換手了130%，3000點上方被套的60%的籌碼都已經「跳樓」「割肉」了。主力在底部收集的籌碼越多，拉升就越兇猛。3000點上方的「強阻力」實際上已經鬆動了。

經過9個月的深幅調整，中國股市的估值已進入安全區域，平均市盈率為23倍左右，滬深300的市盈率已降至20倍，不少優質公司的市盈率僅為10倍左右，資本市場估值與產業投資估值正在接軌。

以QFII、遊資在2600點—2700點發動題材股、低價股行情為先導，基金2800點—2900點開始覺醒、啟動大盤藍籌股為後繼，以板塊和個股輪漲為特徵的股市周期行情呼之欲出。儘管仍將是震蕩慢牛走勢，但這也許是今年7個月來股市最大一次「吃飯行情」。機遇總是光顧事先作好準備的人、勤奮認真的人、具有耐心與意志力的人和不人云亦云的人。（李志林）