《羞羞的鐵拳》預計票房15億，話劇出身的開心麻花是下一個光線傳媒嗎？

國慶假期，我們聊點輕鬆的。還記得兩年前讀懂君發的《夏洛特煩惱火了，開心麻花CEO很快就要在新三板走上人生巔峰了》嗎？這一次，《羞羞的鐵拳》又火了。

新三板是開心麻花的福地。2015年9月29日，在《夏洛特煩惱》首映的前一天，開心麻花向新三板提交了掛牌申請，從此一發不可收拾，開啟了其一路開掛的傳奇之路。

開心麻花的另一個福地，是國慶檔。兩年前的國慶檔，《夏洛特煩惱》收穫了14.4億票房，成為最大的黑馬。在今年寸土必爭的國慶檔，《羞羞的鐵拳》上映三天收穫超過4億票房，再次一枝獨秀。

開心麻花是誰？兩年前，它還只是一個默默無聞的話劇公司，正在為掛牌新三板而努力。而今天，開心麻花已成為新三板文化娛樂第一股，成為名副其實的「喜劇之王」。

兩年來，浮躁的華誼兄弟正被逐漸證偽，埋頭苦幹的光線傳媒大有王者之勢，話劇出身的開心麻花又將走向何處？依靠話劇IP進軍電影目前看還算順利，未來能否持續？上輪投後50億的估值，未來能否消化？

一馬當先，《羞羞的鐵拳》領跑國慶檔，未來票房可能不低於15億

相比《夏洛特煩惱》的黑馬之姿，今年《羞羞的鐵拳》已然頗具王者風采。

上映首日破億，截至10月16日30點，三天內破4億，貓眼保守預測票房不會低於15億。當同期的其他片子還堵在路上的時候，《羞羞的鐵拳》已勢如破竹。

在高手如林的國慶檔，獲得此成績並不容易。比如，甄子丹、劉德華主演的《追龍》，被評價為王晶近年來最好的作品。

有對比，才有傷害。從趨勢來看，上座率還在不斷提高，電影院的排片量也在提高，目前已經超過三分之一。今天，《羞羞的鐵拳》的票房佔比已經超過50%。

按照這個趨勢，貓眼預測將達到15億票房，超越《夏洛特煩惱》很快就能實現。

▲《羞羞的鐵拳》持續走高，獨佔三成的院線排片。

光環加持，開心麻花布局IPO

電影深受觀眾喜愛，開心麻花也正在通往創業板的路上。

兩個月前，由於簽字律師離職，開心麻花的IPO申請被證監會中止審查。2017年9月28日，也是新片《羞羞的鐵拳》首映的前一天，開心麻花收到了證監會同意恢復公司IPO的審查。

2015年，憑藉《夏洛特煩惱》現象級的表現，開心麻花當年收入3.8億，同比增長155%；利潤1.34億，同比增漲234%。2016年初，以106元每股對外融資3億元，投後估值50億元，這幾乎是非上市影視公司估值的天花板。

嘗到了甜頭的開心麻花，將目光轉向更大的平台——創業板。

2017年1月9日，開心麻花董事會通過了擬IPO的想法。開心麻花表示：「藉助國內資本市場，抓住機遇，進行新一輪跨越式發展」。

6月30日，開心麻花發布公告稱，公司於6月16日向證監會提交了首次公開發行股票並在創業板上市的申請，並於6月30日領取了受理通知書，自2017年7月3日起在新三板暫停轉讓。

值得注意的是，在招股書內還提到了2016年新增股東的情況，其中，鳳凰富聚的唐肖明是微影資本投資會主席，有了這層關係，開心麻花便可以與做演出、電影、票務的微影時代打通（微影時代在2017年9月21日與貓眼合併成立貓眼微影）；而華蓋映月的大股東則是寧浩的壞猴子影業，壞猴子影業是一家專業的影業公司，擁有一整套專業的產業鏈條。

由此看來開心麻花在發布擬IPO之前的半年，就已經通過資本鏈接與這些資源型的投資者搭好了，為自己「跨越式發展」打好基礎，堪稱一舉兩得。

9月28日公司收到了證監會恢複審查的通知書，恰好是《羞羞的鐵拳》首映的前一天，新片不但給開心麻花增添了喜氣，今年漂亮的財報也增加了IPO路上的底氣。

從話劇到電影，開心麻花能走多遠

出一部賣座的電影，是一件難事。而要持續產出賣座電影，更是難以完成的任務。

2015年《夏洛特煩惱》14.4億的票房神話，當年開心麻花3.83億營收和1.31億的凈利潤。同時該電影也讓公司一下子成為資本市場的寵兒，促成了一輪實打實的高價定增。

2016年《驢得水》成本大約1000萬，獲得1.7億的票房。由於總的分賬減少，直接導致2016年收入下滑，只有2.92億營收和7200萬凈利潤。

按照目前的勢頭，《羞羞的鐵拳》票房應該不會低於《夏洛特煩惱》。假設以15億來計算，片方分賬37.43%，大約有5.61億的收入，開心麻花影業、新麗電影、貓眼影業將共同瓜分這一塊大蛋糕。對於上半年只有2300萬凈利潤的開心麻花，2017年的業績很大程度上要取決於此了。

《夏洛特煩惱》《驢得水》《羞羞的鐵拳》連續三部沒有明星大腕、沒有知名導演、沒有宏大製作的「三無」電影，均取得成功，著實不容易。這其中和開心麻花十餘年在話劇領域的深耕分不開。

分析三部電影來看，分別是不同的導演，演員重合度也不大。他們的共同點是：電影都來自於開心麻花的話劇，話劇編劇導演來充當電影導演，演員都是話劇出身，演技出眾。

話劇轉電影的優勢已經比較明顯，有多年打磨下來，經過市場驗證的劇本，也有一個對於劇本非常熟悉的導演和演員團隊。更大的優勢在於，相比于成龍、甄子丹、劉德華等演員來說，開心麻花的「三無」電影人力成本大幅降低。

這麼看來，還有一丟丟「一年不開張，開張吃一年」的味道。

但這也正是開心麻花未來最大的隱患。其一，電影的商業模式偏項目制，這意味著開心麻花必須不斷生產優質電影，否則業績成長將遭遇挑戰，開心麻花2016年業績就遭遇滑鐵盧，原因就是2016年上映的《驢得水》業績遠不如2015年的《夏洛特煩惱》；其二，話劇IP資源可以保障開心麻花短期的業績，但開心麻花的話劇IP資源畢竟是有限的。

就在2016年，華誼兄弟虧損了，這家過於浮躁和表面化的公司，開始遭遇重大挑戰。

開心麻花不同，畢竟，電影業務業績的釋放才剛剛開始。為了衝刺IPO，公司可能會加快話劇轉化為電影的速度，從而加速釋放業績。從公司招股說明書看，預計接下來每年會有兩部電影上映。

開心麻花手裡捏著二十多部比較成熟的劇本，旗下卡斯也頗具實力，在資本的加持下能不能走得更高更遠，有待時間的檢驗。

不管如何，還是祝大家節日快樂！