「雷軍系」們，在規劃怎樣一盤棋？

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雷軍和他的順為基金，在謀劃怎樣一盤棋？

鈦媒體註：雷軍不僅僅是小米的掌門人，雷軍的烙印更散落在一系列被冠以「雷軍系」的互聯網公司中。來看看作者對雷軍系戰略的詳細梳理，看雷軍將要謀劃怎樣一盤大棋：

一、「雷軍系」版圖概述

「雷軍系」的上市公司有三家：金山軟體（港交所）、歡聚時代（納斯達克）、獵豹移動（紐交所）。小米科技雖然沒有上市，但已經估值百億美金以上，是雷軍系最核心的資產。此外，雷軍以天使投資人身份和2011年成立的順為基金，均涉足風險投資領域。

1、金山軟體

金山軟體主要產品包括：遊戲、WPS辦公軟體、網路安全產品、英語學習產品、金山雲系列產品五大類。

2014年5月9日金山軟體收盤市值260億港元，約合33.54億美元。

雷軍擔任金山軟體董事會主席及非執行董事。雷軍個人及通過其全資子公司持有金山軟體26.90%%的股份（2013年年報）。求伯君通過其全資子公司持有金山軟體9.15%股份，同時求伯君與雷軍為一致行動人。此外，擁有金山軟體5%股份以上的股東還包括：騰訊通過全資子公司持有金山軟體12.63%股份，富達基金持有金山軟體6.02%股份。因此，可以認為雷軍是金山軟體實際控制人。

2、歡聚時代

歡聚時代主要產品是圍繞遊戲發展的垂直門戶多玩遊戲網，以及衍生的核心產品YY語音和遊戲運營平台。最近進軍在線教育，上線YY教育。

2014年5月9日歡聚時代收盤市值29.18億美元。

雷軍擔任歡聚時代董事長兼董事。雷軍持有44.8%的B類普通股，沒有A類普通股，總計持有歡聚時代38.8%的投票權，擁有最高比例投票權。CEO李學凌擁有35.4%投票權。此外還持有5%以上股份的機構為GGV。可以認為雷軍是歡聚時代實際控制人。

3、獵豹移動

獵豹移動為金山軟體旗下公司，主要產品包括：獵豹清理大師、金山電池醫生、金山殺毒國際版、相片組合工具以及獵豹瀏覽器。上周剛剛登陸納斯達克，2014年5月9日，收盤市值19.71億美元。

雷軍擔任獵豹移動董事長兼董事。金山軟體持有獵豹移動4.7% A類普通股，54.1% B類普通股，總計53.5%投票權。可以認為雷軍是獵豹移動實際控制人。

4、小米科技

小米2012年含稅銷售收入126.5億人民幣；2013年316億，其中銷售手機1870萬台；2014年預計銷售手機數量4000萬台，總銷售收入800億人民幣以上。其中，銷售收入絕大部分由手機貢獻，2013年小米的配件及周邊產品全年銷售收入10億人民幣，佔比較小。2013年MIUI用戶超過3000萬，2013年12月公布的數據MIUI月流水收入3500萬元。

估值上，2010年底融資時估值2.5億美元，2011年底估值10億美元，2012年6月底估值40億美元，2013年8月估值100億美元。最近傳言小米估值已經在300億美元以上。

雷軍目前擔任小米科技董事長兼首席執行官。沒有公開資料說明雷軍在小米的持股數量，但是雷軍作為小米的實際控制人地位是毋庸置疑的。

對於雷軍來講，小米成，則雷軍封神；小米敗，則縱有眾多成功投資案例雷軍依然會有挫敗感。這樣來看，小米是雷軍的最核心資產，佔據了雷軍90%以上的精力，是現在進行時；金山軟體、獵豹移動、歡聚時代只能算是如虎添翼之筆，代表著成功的歷史；獨立天使投資人、順為基金是沖在最前線的敢死隊，賺取回報的同時，也圍繞著雷軍系布局，同時代表了雷軍系對未來的判斷和押注。

二、「小米科技」的戰略選擇

1、小米的主要產品演變路徑

2010年4月6日，小米公司成立。

2010年8月16日，MIUI推出內測版。

2010年12月10日，米聊Android內測版發布。

2011年7月12日，揭秘小米旗下三款產品：MIUI、米聊、小米手機。

2011年8月1日，小米社區上線。

2011年8月16日，小米手機1正式發布。

2011年12月18日，小米手機1正式通過小米自己的電商平台銷售。

2012年8月16日，小米2正式發布。

2013年3月19日，小米盒子發布。

2013年4月9日，小米2s發布，MIUI V5發布。

2013年6月24日，小米活塞耳機開放預約。

2013年7月31日，紅米手機上市並開放預約。

2013年9月5日，小米發布小米手機3和小米電視。

2013年12月3日，小米發布小米移動電源。

2014年3月16日，小米發布紅米Note手機。

2014年3月27日，小米科技與金山軟體聯合宣布，將在北京市海淀區投資建設科技產業園，共同構建移動互聯網生態體系。未來小米總部、金山總部、小米系孵化創新企業將入駐這個科技產業園，形成移動互聯網企業協作配套鏈條。

2014年4月23日，小米發布小米路由器、小米路由器mini版和小米盒子增強版。

2014年5月15日將召開小米新品發布會，外界推測可能發布小米3s，米pad或是可穿戴設備。

2、小米目前的產品線

從硬體產品來看，包括小米手機、小米手機周邊配、移動電源；路由器；隨身WIFI；小米耳機+音箱；小米電視；小米盒子；小米生活方式（服飾、玩偶、背包等）；軟體產品方面，包括MIUI；米聊；應用商店；多看圖書；小米商城（自家產品+平台化）；雲服務；小米社區。

3、小米的投資案例

小米收購多看科技，更多的是為了讓多看的創始人王川加入小米。王川加入小米之後，負責小米盒子和小米電視業務。

而小米參股金山雲和西山居，個人猜測很大程度上是參股獲得一個名分，更好的在「小米」這個公司主體上整合雲和遊戲業務。第一部分的雷軍系版圖分析中已經提到，實際上，金山軟體的實際控制人就是雷軍，如果沒有小米參股金山雲和西山居，小米的業務版圖中涉及金山雲和西山居業務的時候不好交代，有大股東「掏空」資產的嫌疑。

小米對Pebbles（是以色列一家做體感追蹤技術的公司，不是那家做智能手錶的公司）的參投，應該是小米有計劃將這項技術應用於自己的產品線中。

小米投資迅雷是當時網上廣為傳播的消息，到目前並沒有完全證實。

小米、金山軟體和百度作為獵豹移動上市的基石投資者，對雷軍而言，更多的應該是用小米和金山軟體對獵豹移動進行背書。

總的來看，小米的投資有兩個出發點：第一，是圍繞自身的規劃產品版圖做技術、產品和人才的加強和儲備；第二，增強「雷軍系」的緊密關係，形成一個大聯盟。

4、小米的戰略解析

總的來說，無論在小米涉足的哪個市場，核心戰略都是迅速獲取用戶，然後增加用戶粘性，不斷將用戶納入自己的王國，變為忠實的臣民，之後便可以「收稅」了。

在小米成立的初期，剛剛發布MIUI、米聊和小米手機的時候，小米的想法是首先在移動互聯網這個大市場中快速獲取用戶。三者都是入口級的產品，MIUI是手機的操作系統，軟硬一體的小米手機升級了MIUI，而米聊作為移動終端熟人通信工具，具有最強的關係屬性。三者結合，一旦快速鋪開，將是異常可怕的。

人算不如天算，騰訊的迅速反應推出微信挫敗了米聊，不過小米手機的火爆銷售振奮人心。這樣，小米圍繞「在移動互聯網端首先獲取用戶」的核心戰略，以近乎成本價的「發燒友手機」的高性價比定位，迅速擴大手機銷量，積累用戶。同時，憑藉迅速提升的銷售額，拉高小米估值，靠外部融資進一步擴張。

有了用戶，接下來如何增加用戶粘性，或者稱為把用戶變成「粉絲」，就是小米的最核心競爭力了。簡單來講幾個部分：高性價比（專註、極致）的產品，細緻入微的服務（快速迭代、及時反饋），無微不至的關懷（饑渴營銷的優越感、粉絲節的正能量）等等。

有了用戶，一切都好辦了。正如雷軍所說，小米將手機賣給用戶，與用戶的關係才剛剛開始。成為了小米的粉絲，他們自然會願意購買小米手機的周邊配件、其他各種各樣的硬體產品；在手機上，通過MIUI預裝的小米應用商店、多看圖書、小米商城等刺激粉絲在「體系內」消費。

移動互聯網市場只是小米的第一個市場。雷軍說過，創業就要找最肥的市場。手機的銷售增長總會遇到天花板，那麼接下來靠什麼成長呢？雷軍首先選擇了品類擴張。進入視野的首先是智能家居市場。這又是一個肥市場。因此，小米從盒子、電視入手，又殺入了路由器領域。策略與手機的銷售類似，仍然是「發燒友性能」和「讓人驚喜的價格」，首先鋪貨，增加銷售，獲取用戶。

品類擴張方面，我將小米的定位稱之為「智慧生活」，未來一切可以被互聯網改變的與生活相關的大市場都是小米的目標品類擴張市場，可以是可穿戴設備、汽車、飛機、人工智慧……最終實現「小米王國」的夢想。

回到現實，除了品類擴張外，小米營收增長的另外一個動力來自於地域擴張戰略。小米的地域擴張分為幾步：第一步，先擴張到以中國人或華人為主的國家或地區，比如香港、台灣、新加坡等；第二步，進入東南亞、南美等發展中國家（印度和巴西人口眾多，經濟不算髮達，貧富差距大，應該是小米的重要市場），第三步，逐漸進入歐美等發達國家或地區。

小米有越來越多的產品線，賣到越來越多的國家和地區，如何駕馭呢？總體上，小米採取「合作共贏」的戰略，最核心的產品，比如小米手機、小米路由器、小米電視甚至未來的小米汽車是由小米公司自己來全程參與設計生產把關，剩下的周邊硬體產品都是採取與其他公司合作的方式生產，小米貼牌或者不貼牌僅僅在技術協議上合作，比如小米電源、小米耳機甚至未來智慧家庭中的空調、洗衣機等。

5、小米的弱點

（1） 「發燒友性能、顛覆性低價格」產品的可持續性。雖然小米一直強調產品為王，但是無奈競爭對手的逐漸跟進，手機方面，以華為為代表的傳統手機廠商虎視眈眈，單純從產品上看，差距已經越來越小；電視方面，新進者樂視、傳統電視廠商也逐漸學小米，產品差距也越來越小，小米電視沒有續寫手機的輝煌可以說明些問題；

（2）「粉絲」們的忠誠度越來越難以維持。「粉絲」期待的是不斷的超預期，但不斷超預期這事本身就越來越難。如果有一天，小米無法給粉絲們製造超預期的驚喜，粉絲流失並不是不可能；

（3）小米核心硬體技術的缺失。我們不去質疑小米的軟實力，但就產品本身，小米不掌握晶元技術，不掌握顯示屏技術，有潛在的供應鏈危機風險。社會化分工可能是社會發展的大勢所趨，但是這種分工下，作為集成商單純從產品硬體性能上看可能差異會越來越小。

（4）大公司的管理問題。小米現在是一家高速成長的公司，在眾星捧月的環境下內部矛盾並不會突出，大家同仇敵愾，同生共死。但正如「打江山容易，守江山難」，一旦小米增長開始放緩，內部矛盾將慢慢凸顯，管理也是一大考驗。

我們非常感謝小米帶來的硬體革命，間接促使很多產品（手機、電視、盒子……）提升品質的同時降低了價格，消費者獲得了實惠。也期待小米克服困難，將變革進行到底，在小米誕生「年輕人買得起的汽車」，「年輕人買得起的房子」，「年輕人買得起的飛機」等等。

三、順為基金的戰略選擇

順為基金可以定位為「雷軍系」的前線敢死隊。順為基金作為獨立的互聯網創業投資基金，是要對出資人負責的，不會成為小米的「附庸」，但是在投資方向把握和項目選擇上，無法擺脫小米的影子，背後都有雷軍的思想。

順為基金成立於2011年，根據清科私募通數據，第一期基金2.25億美元，第二期基金2014年4月11日募集完成，規模3.15億美元。雷軍任創始合伙人兼董事長，許達來任創始合伙人兼CEO。

1、順為基金投資案例

根據清科統計，順為基金公開投資案例如下：

上述公開的案例中，加總投資金額在1億美元左右，而根據清科的信息，2014年4月份就完成了順為基金第二期的募集，那麼第一期2.25億美元的基金應該投的差不多了，因此至少有一半的投資案例沒有公開。

2、順為基金投資案例分析

順為基金的投資案例可以分為如下幾類：

第一，「雷軍系」內部的投資。包括小米科技、金山。

第二，圍繞小米的投資布局。包括雷鋒網、載樂、智谷、加一聯創。

第三，符合雷軍眼中「大市場」，在「風口」的暫時與「雷軍系」關聯度較小的公司。包括卡卡移動（移動汽車）、耶客（移動電商）、丁香園（醫藥垂直平台）、阿姨幫（本地生活服務O2O）、微聚（陌生人約會交友）、一起作業（中小學在線教育）、寶寶巴士（幼兒在線教育）、無憂英語（英語在線教育）。

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分類：互聯網,創業,行業,（本文系作者@William_Tan授權鈦媒體發表，並經鈦媒體編輯，轉載請註明出處和本文鏈接)
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