沒有能力的趣店何以上市？

趣店原名為「趣分期」，起於大學生分期消費市場。這一板塊由於廣受爭議，且監管出台明文政策，禁止校園借貸，使其進入生死存亡的階段。然而，丟掉賴以生存的校園市場並沒有給趣店帶來業績壓力，反而從那時起，它的營收和利潤開始一路飆升。

在2015年，趣店營收為2.35億元，凈虧損為2.33億元。到了2016年，其營收達14.42億元，凈利潤達5.76億元。而在今年上半年，其總營收和利潤分別增長至18.33億元和9.74億元。

拋棄了主營業務，一無是處的狀態下卻突飛猛進，怎麼看起來都有點神話故事。而這神話的書寫者，就是後面的阿里粑粑。趣店藉助戰略投資方螞蟻金服，獲得了支付寶APP導流。在支付寶首頁的「更多」中，趣店旗下現金貸、消費貸業務成為支付寶展示的「第三方提供服務」。

來分期就是趣店的業務：

大家稍有常識的會知道，現金貸業務主要攻克的問題就是兩個，一是獲客成本，二是風險控制。如果你的獲客成本很低，借款人的違約率又很低的話，那就是一個超級賺錢的買賣。相反，一些分期公司暴雷的原因，很多是由於風險控制不力，大量違約導致虧損，或者就是難以獲客以至無法迅速成長。

在支付寶的加持之下，趣店一次性解決了這兩大難題。

獲新客和回頭客主要來自於支付寶：

關鍵客戶風險數據來自於支付寶，並將真實客戶還款數據再輸送給支付寶：

趣店，客戶流量來源靠支付寶，也就是說收入來源主要靠支付寶。風控信息靠芝麻徵信，核心競爭優勢和能力基本沒有。一切的一切，嚴重依靠螞蟻金服「輸血」。而且，螞蟻金服自己也在做借唄、花唄，構成了直接的競爭關係。

一般而言，上市公司至少需要有自己的核心競爭力，和獨立長期存在的穩定性，不然根本不具備上市資格。在中國，這樣一家企業，十有八九會被認為「存在嚴重上市障礙」，證監會會直接替股民拒絕掉。它是不可能上市也上不了檯面的。

我們基本可以理解為，趣店是一家沒有自主能力、獨立靈魂的公司。榮辱成敗都取決於戰略合作夥伴——螞蟻金服。這樣的公司，究竟怎麼會有勇氣，有底氣去上市？萬一哪天粑粑不高興了，一腳踹了你，廣大股東不都被坑慘了？

現在我所想到的，是既然它都上市了，馬雲粑粑可能都不敢隨便不和它合作了，一旦不合作，人家業績暴跌，股民不去找趣店，估計直接去圍攻阿里巴巴了！真是無語問天。

北京時間10月18日，中國領先金融科技公司趣店集團在美國紐交所上市。發行價24美元，高於此前19-22美元區間，交易代碼為「QD」，公司發行3750萬股，按照每股融資24美元計劃，趣店市值高達79億美元。

你怎麼看呢？