以人民的名義告訴你：銀行的這兩大行為導致了民企貸款難

來源：蘇寧金融研究院（SuningWealthInsights）

作者：左俊義 蘇寧金融研究院高級研究員

近期，電視劇《人民的名義》火遍大街小巷，《紙牌屋》似的懸疑劇情+一眾演技在線的老戲骨，使得這部反腐劇廣受好評，目前豆瓣評分高達8.6。

從劇情來看，《人民的名義》的故事起源是大風廠由於銀行貸款不到位，導致質押給山水集團的股權被「接收」，從而引出員工持股、抵制拆遷、官員腐敗、政商勾結等錯綜複雜的故事。

大風廠的老闆蔡成功向檢察官吐槽：民營企業從國有大銀行貸款的難度太大，只能從城市商業銀行和信用社獲得貸款。

那麼，民營企業想要借錢都有哪些渠道？目前銀行放貸的意願到底強不強？今天這篇文章就給大家說道說道。

簡析企業融資的四大渠道

第一個渠道自然是銀行貸款。2016年銀行發放的企業短期貸款和中長期貸款規模合計4.9萬億元，但銀行貸款一般需要有完整的財務報表和抵押品，比如個體戶如果需要貸款，銀行一般會要求其有房產並且能夠抵押房產。根據央行公布的數據，2016年銀行一般貸款的加權平均利率是5.44%，但不同類型的客戶拿到的實際利率可能會千差萬別。

第二個渠道是委託貸款。委託貸款簡單說就是有錢的企業委託銀行把錢貸給其他有資金需求的企業。2016年新增委託貸款2.2萬億元。它的利率如何呢？查詢近期上市公司的委託貸款公告，開灤股份向子公司提供1年委託貸款的利率是4.437%，天寶基建向生態城項目的1年委託貸款利率是4.5%，當代東方向控股子公司提供的2年委託貸款利率是9%，今世緣對外提供3月委託貸款的利率是12%，可見委託貸款利率差異較大。

第三個渠道是去小貸公司貸款。小貸公司的利率上限一般是基準利率的4倍，目前1年內貸款基準利率是4.35%，這意味著小貸公司的最高貸款利率可達17.4%。新三板公司海博小貸2016年底平均貸款利率是13.35%，今年2月溫州民間借貸的利率是15.9%，據此推算，小貸公司貸款利率可能在10%-17%左右。值得注意的是，2016年小貸公司的貸款餘額數量下滑131億元，主要原因是銀行收緊了對小貸公司的資金供給，而且，隨著不良率的提升，小貸公司發放貸款的意願也會有下降。

第四個渠道是信託貸款。信託貸款是信託公司發放的貸款。2016年新增信託貸款規模8592億元。信託貸款的放量，與經濟反彈企業融資需求明顯好轉、以及去年銀行將貸款主要投向居民按揭貸款有關，部分企業和政府融資平台的需求轉向信託。目前貸款類信託產品的收益率在6%-7%附近，據此推測信託貸款的利率可能在8%-12%左右。

三個與借錢有關的概念不得不知

除了上述四大借款渠道，還有三個與借錢有關的概念不得不知。

一是過橋貸款。過橋貸款一般是通過民間借貸償還已有銀行貸款、再等到銀行重新發放貸款後償還民間借貸的方式。比如，要歸還銀行50萬元貸款，我先通過民間借貸50萬，償還銀行貸款後等待銀行發放新的100萬元貸款，100萬元貸款發放後償還50萬的民間借款。過橋貸款風險較高，一是民間借貸利率很高，上面提到小貸公司的利率一般在10%-17%，如此高的利率顯然會讓借款人的負擔加重；二是銀行抽貸的風險不容小覷，個人經營貸款和小微企業貸款在銀行抽貸後面臨的將是償還高息的民間貸款，《人民的名義》里大風廠的悲催遭遇將這一點展現得淋漓盡致。

二是股票質押貸款。股票質押貸款是指用持有的股票作為質押物來獲得貸款，質押率一般在3至6折左右。如果到期貸款沒有償還，那麼借款人就喪失股票的所有權。比如，最近暴跌的港股中國金控，就是第三大股東質押給券商的股票被強制平倉，導致股票價格出現暴跌。

三是擔保貸款。擔保貸款是指由借款人或者第三方提供擔保而發放的貸款，比如找朋友或者擔保公司提供擔保。近期很流行的小額擔保貸款，一般是政府提供擔保資金，對失業但想就業、或者想要創業的人員發放的貸款，比如江西省對到鄉下創業的人員提供最高10萬元的擔保貸款。

民營企業貸款難如何得到改善？

就當前而言，銀行對民營企業有很明顯的惜貸行為，具體表現為兩個方面：一是盡量發放按揭貸款，二是資金在銀行體系內部空轉。下面簡單作個解析：

一是全力發放按揭貸款。按揭貸款在銀行各類貸款中風險最低，是難得的安全資產，在貸款不良率不斷抬升的環境中成為銀行的最愛。根據2015年統計數據，按揭貸款不良率僅有0.39%，製造業貸款的不良率高達3.35%，差不多是按揭貸款不良率的10倍左右（參見圖1）。所以，按揭貸款在銀行新增貸款中的佔比表現為暴力提升，2016年發放的按揭貸款占銀行新增貸款的比例為40%左右，而2015年這一佔比僅有23%。

二是維持資金在銀行體系內空轉。比如股份制銀行發行同業存單，然後將同業存單募集的資金用於購買城商行發行的同業理財產品，最終由城商行去購買債券或者非標。2016年3季度央行收緊貨幣流動性以前，城商行的理財產品和股份行的同業存單有非常大的利差，基本保持在100bp至200bp之間，即股份制銀行不用去發放可能收不回來的貸款，只要發行同業存單就可以穩賺1至2個點的利差（參見圖2）。

近期政策已經出現了明顯的轉向，一是決策層對房地產採取高壓態勢，銀行對按揭貸款也有收緊；二是央行在倒逼金融機構去槓桿，以實現脫虛向實的目的。相信在各方努力下，企業貸款難的問題會得到一定程度的改善。

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