政府行為對市場失效的時刻

從市場的波動反應來說，人心仍舊迷信政府的力量。

從美國到中國都是這樣。

做投機第一不能和美聯儲作對，第二不能和中國政府作對，這句話是多年前我說的，流傳了很久，實際上歐美市場在我沒說這句話之前就是這樣做的，我只是重複了一句廢話而已。

但是有一句話我從來沒說過，那就是政府不要和市場作對。

政府和市場作對的因素通常有兩個，一是為了權貴利益，二是為了維護統治。克魯格曼這個諾貝爾經濟學家是最名不副實的一個，徹頭徹尾的糞青加腦袋殘廢。前一陣子他在著名的左翼自由派媒體《紐約時報》大肆攻擊共和黨，將目前美國貧富極具分化的根源歸結於減稅和富人。

這樣的腦殘言論在普通人和有偏見的媒體人那裡聽見並不奇怪，但從一個著名經濟學家嘴裡跑出來還是令人大吃一驚的。

「眾多經濟學家在對1913年以來美國國稅局公布的居民收入數據進行分析後發現，2012年美國1%最富有人群的收入佔全民年收入的19%以上，創下1928年以來最高紀錄。在收入「金字塔」中位居前10%的美國人佔有全社會總收入的48.2%。

數據顯示，從2009年到2012年，佔據美國人口僅1%的最富有階層收入增長了31.4%，其餘99%的人口收入則增長了區區的0.4%。」

這是什麼原因？

事實上，美國人的富人階層財富值大多數在證券和商業不動產上面，中產階級的財富值大多數在居住房屋上面。窮人租房居住。

美聯儲製造的三次貨幣寬鬆和低息政策，導致了證券市場持續上揚，房地產市場在2012年大幅度上升，然而賴以工薪生存的中低層卻受到低息政策和貨幣貶值的壓榨。

這就是簡單的經濟常識：貨幣政策擴大了貧富差距，到去年為止，全球富豪的頂尖18個人已經擁有了35億平民的財富值。

貧富差距帶來什麼？帶來的全球民粹化、底層憤怒和社會動蕩，進而引發地緣政治變化，甚至引發戰爭。儘管有克魯格曼和自由派媒體這樣的左翼忽悠對富人的憤怒，真相卻是政府製造了這些。華爾街的資本家和美聯儲心知肚明，理智的經濟學家們也心知肚明。到現在為止，無論是失業率數據，還是通脹數值，都不再是一個前瞻指引門檻。未來可能突然爆發的惡性通脹和財政失衡，已經在市場上悄然引發收益率的變化，這種收益率的趨勢是不以政府旨意為轉移的。繼續寬鬆就會導致市場自我糾偏，實際利率和通脹自行發動。

美聯儲已經沒有辦法左右政策的制定，只有順應市場。

中國經濟也同樣如此。

在進入經濟下滑的第三個年頭，債務周期踏著明斯基時刻的鼓點來到。從最初的低息瘋狂借貸產生資產泡沫之後，進而貨幣資源錯配末期進入高利率和貨幣自食其尾的地獄模式，無論是中國政府緊縮以修正經濟架構，還是再次放水增加貨幣流動性，都在一條自噬的蛇肚子里。

連御用專家也終於體會到美聯儲被迫緊縮貨幣的後果影響，如果中國跟隨美聯儲緊縮，則地產經濟衰退；如果不跟隨，妄想通過寬鬆支撐，貨幣的貶值通道打開，資金也將加速外流，引發螺旋式崩盤行情；如果強行維持人民幣強勢，則外匯儲備繼續縮減，基礎貨幣投放大動脈硬化縮窄，同樣引發市場緊縮。

這個階段是政府無法左右的市場宿命時間點，唯有儘可能的軟著陸才是大家的希望，除此外所有的大規模刺激政策都是瘋狂，且失效的。