反斗城破產！怎麼被玩死，你絕對想不到

來自專欄老南讀財

明天，全國的中小學生，將迎來普大喜奔的暑假，各大玩具店，也將迎來銷售高峰。

不過，全球知名的玩具銷售公司，「反斗城」的推特，卻進入了倒計時：

嗯，美國的玩具銷售霸主，反斗城，正式破產！

據當地媒體報道，明天，美國的數百家店鋪，全部關門，3萬多員工，即將失業。

今天和大家聊聊反斗城，這個案例，太值得我們學習。

老南關注到反斗城，是去年，一朋友的客人，買了很多反斗城的債券。

因為國內的反斗城，生意火爆，結賬都要排隊。

然後，去年9月，反斗城申請破產保護，債券價格，飛流直下

據美國金融業監管局債券報告系統Trace提供的數據，上周四的收盤價為5.25美分。

所以，海外投資，真不能用國內的思維。

實際上，如果看反斗城披露的財報，息稅前利潤，過去五年，平均下來，每年也有4億多美金，僅14年虧損，其實日子還可以啊。

那為何凈收入一直虧損？原來，反斗城命運衰敗，源於2005年。

門口的野蠻——貝恩資本、KKR和Vornado Realty Trust，幾家私募基金，通過一筆66億美元的槓桿收購交易，在二級市場，拿下了反斗城的流通股，私有化退市。

而更關鍵的是，這些私募基金，通過讓被收購的企業，承擔債務的方式，完成了為這筆收購交易的融資，這就是「槓桿收購」。

也就是說，這些私募基金，幾乎一毛不拔，用反斗城借來的錢，完成了對反斗城的收購，嗯，就是這麼奇幻。

所以，反斗城之後的13年，每一天，都因為這筆，自己借來收購自己的錢，背負著巨大的利息支出。

如財報中，過去三年，每年高達4億多的利息支出，讓一切努力化為烏有。

如今，即便反斗城破產倒閉了，這些門口的野蠻人，也在這幾年裡，通過手續費，拿走了4億美元，賺的盆滿缽滿。只是，3.3萬名員工，成了最終的犧牲品。

如果沒有這次槓桿收購，沒有莫名其妙多出來了的幾十億美金的負債，反斗城也許還有很多條路可以選擇。

老南特地也查了下，玩具反斗城在中國仍有140多家門店，去年申請破產保護時，公司說在華業務暫不受影響。

之前老南一直覺得，會不會有中國企業去收購下，不過，按照當前的中美關係，估計也沒人敢了。

今天這篇廢話 老南想說

對於任何家庭，一定要控制好負債，債務一旦積累到一定程度，將會吞噬一切。

此外，海外投資，千萬不要用國內的「感覺」，做出決定。

-END-

首發微信公眾號「石榴詢財」，關注我們，你會發現更多真相

===========================

你被資產配置忽悠過嗎？

基金定投，看這篇就夠了

保險怎麼買才划算？

招行智能投顧，到底賺不賺錢？

不懂貸款？你就不會理財！

真實案例，0基礎辨識垃圾理財產品

中產焦慮下的激情理財

什麼是理財？99%的人都錯了！

我瞎扯過的LIVE：

中產家庭如何 DIY 理財規劃

如何買對理財產品

我寫的知乎一小時電子書：

《借錢有理！個人貸款實用知識》