匯金、券商真金白銀都買啥

　　昨晚，匯金公告稱，已於近期在二級市場買入ETF，並將繼續相關市場操作；21家證券公司也將以1200億元用於投資藍籌股ETF；不少上市公司開始以增持或回購的方式進行「災後重建」。這些真金白銀都將投向哪些個股？哪些上市公司在增持與回購？普通投資者是割肉還是堅守？後市如何布局？業內人士稱，考慮到救市資金的投放標的集中在大盤藍籌，接下來的市場演繹大概率的是業績確定、估值合理的藍籌股。

　　投資藍籌股ETF

　　一直盛傳的匯金入市的消息終於得到了證實。匯金昨晚在其官網公告稱，已於近期在二級市場買入ET F，並將繼續相關操作。而根據21家證券公司的會議內容，將以2015年6月底凈資產15%出資，合計不低於1200億元，用於投資藍籌股ETF。

　　銀河證券基金研究中心胡立峰[微博]表示，之所以要投資藍籌股E T F，是由於券商護盤與上證指數點位掛鉤，因此1200億元資金主要將投資上證50、上證180、滬深300(3909.010, 23.09, 0.59%)E T F。其中上證50E T F和滬深300E T F是重點，因為這兩個指數都是股指期貨跟蹤指數，大舉投資這兩個品種的現貨，有助於股指期貨合約價格上漲。這樣救市可實現現貨與期貨的聯動，實現救市資金效率最大化。

　　華東某上市券商內部人士也分析認為，目前藍籌的估值水平不算貴，上證180大概十二三倍，而券商作為市場化的企業，介入藍籌的基本前提應該是判斷藍籌股未來下行風險可控。此外，藍籌股的融資餘額較為集中，為防範融資融券的風險，支撐藍籌股確實是有力的政策。因為如果有大量需求買入藍籌ET F，則藍籌ET F也會產生溢價。ET F一般是拿股票實物申購來換取份額，所以ET F溢價會帶動和其相關的股票的買盤需求，從而帶動藍籌股的上漲。

　　以被公認為四大藍籌E T F之一的華夏上證50E T F為例，過去一周，華夏上證50ET F連續成交突破百億，其中有三天凈申購超過20億份。

　　產業資本不斷增持

　　在暴跌慘狀下，不少上市公司開始「災後重建」和「生產自救」，他們自救的主要方式就是增持或回購。

　　7月第一周，上市公司的增持公告開始增多。截至7月5日16：00，兩市就有102家企業公布增持公告。增持包括控股股東、公司高管等。其中泛海控股大股東一次性的增持力度最大，7月2日增持2199.59萬股，占該公司流通股比例為2.72%;康恩貝(25.00, 0.55, 2.25%)、新洋豐等上市公司大股東多次增持。

　　西南證券(18.55, 0.60, 3.34%)統計顯示，5月份根據上市公司公告計算的限售股解禁後減持市值為1090 .64億元，涉及上市公司645家，共計635297.63萬股。

　　5月份上市公司股份獲得增持市值共計82.94億元，涉及上市公司145家，共計36751.06萬股。6月份上市公司股東增持市值共計161.18億元(二級市場增持105.10億元，大宗交易增持56.08億元)，比5月份增加78.24億元，增加幅度為94.33%，接近2倍，創出年內單月增持市值最高，也為僅次於2014年12月份的歷史第二高水平。

　　被增持的232家上市公司中，被增持市值最大的前五家上市公司比亞迪(47.70, -1.85, -3.73%)、長園集團(16.19, -1.23, -7.06%)、豫金剛石(8.530, -0.95, -10.02%)、南玻A(11.40, -0.61, -5.08%)、歌爾聲學(30.11, -1.77, -5.55%)，增持市值均在11億元以上。公告被增持股數佔總股本比例最高的前五家上市公司分別為豫金剛石、中科英華(13.73, 0.00, 0.00%)、

　　長園集團、永新股份(16.41, -1.82, -9.98%)、交大昂立(23.19, -2.16, -8.52%)，比例均在5%以上。

　　除大股東外，還有一些高管層及其他重要股東參與增持。康恩貝大股東及高管層於6月30日起兌現增持計劃，該公司股票當日漲停，最近兩個交易日分別漲8.33%、5.41%;新洋豐股東則於6月23日開始增持，其股價在近三個交易日有所企穩，6月30日漲停，後兩個交易日也均飄紅。

　　割肉or留守？

　　根據融智評級的一項調查顯示，中國對沖基金經理A股信心指數的兩大分類指標走勢趨向相同，均出現大幅回升。

　　其中，A股市場趨勢預期信心指標從上月的118 .18回升至126.25，較上月增長8.07個百分點。在受訪的80位基金經理中，有57.5%的基金經理對7月A股市場趨勢持樂觀態度;32.50%的基金經理對市場趨勢持中性態度;僅10%的基金經理對市場持悲觀態度。較上月相比，對市場趨勢持中性態度和悲觀態度的基金經理佔比大幅下滑，而持樂觀態度的基金經理佔比上升了12.05個百分點。

　　反映對沖基金A股信心指數的另一指標，倉位增減持投資計劃指標同樣出現了回升，該指標由上月的101.52提升至106.25。受訪的基金經理中，40%的基金經理計劃增倉。較上月相比，計劃增倉基金經理佔比增加了12.73個百分點，減倉基金經理佔比基本持平。

　　6月市場出現大幅調整，下半月上證指數從5178點下跌到最低3847點，調整超1300點，幅度達到25%。申萬宏源證券分析師李念指出，他認為，本輪市場走牛的核心之一在於創業板，如果創業板結束牛市，本輪牛市可能也將告一段落。新經濟及反映新經濟的創業板是這一輪牛市的核心，創業板是貫穿始終的熱點，一旦大幅回調，牛市也會受損。從調整幅度來看，本輪上證指數調整了25%，創業板調整38%，已經是歷史上比較大級別的調整，預計大盤下方空間被封殺，但是人氣的恢復需要時間。

　　對於後市，李念建議投資者可以深度挖掘調整大的品種作為長線布局。他表示，本輪市場下跌到底是中期調整，還是牛市結束市場具有一定的分歧。但優質品種具有穿超牛熊的特性。本輪調整過渡中的創業板，全通教育(88.210, -9.80, -10.00%)最多回調了60%，率先企穩反彈，而樂視網(53.180, -5.91, -10.00%)、東方財富(50.060, -5.56, -10.00%)等品種也在反彈中更有量能配合。不過這並不意味著這些牛股不下跌。貴州茅台(254.90, 5.09, 2.04%)在2008年回撤60%，但在熊市結束後，漲了3倍。

　　中信建投策略分析師張戩分析稱，每次市場調整都是新的投資邏輯逐漸孕育的過程，從之前的「槓桿牛」到情緒平復後的「改革牛」，是一個重歸理想的過程，也是一個估值體系重建的過程。滬深兩市的市盈率已從高位滑落，回到了今年一季度末的水平。相對創業、中小板仍高達98倍和62倍的PE水平，滬深300市盈率14.66倍，估值的安全邊際開始體現。

　　他認為，考慮到救市資金的投放標的集中在大盤藍籌，接下來的市場演繹大概率的是藍籌與成長背離行情，業績確定、估值合理的藍籌股票將是配置的重點。而成長板塊裡面業績和估值提升的確定性將是次優選擇。從A股的板塊估值看，家電、煤炭、汽車、房地產、食品飲料估值佔優。 采寫：南都記者 孫銘蔚