【理財筆記】投資如棋，不得貪勝

在圍棋界，李昌鎬是一種較為獨特的存在，不少人都稱他的棋太「悶」。在其自傳式著作《不得貪勝》中，李昌鎬將自己的成功定義為不追求所謂的「妙手」，而是在努力走好每一步「俗手」。

俗手，看起來平淡無奇，但也因為堅持守正，最終出奇。也正是這種步步為營的俗手，讓李昌鎬常能在終盤時穩健地勝出。人生如棋，投資同樣與圍棋有著異曲同工之妙。

人生如棋

李昌鎬每一手都只追求51%的進攻效率，而剩下49%用於防守。這種看上去的「俗手」雖然波瀾不驚，但是帶來的是一次又一次擴大的勢力範圍。不少圍棋初學者都力求下出「妙手」，一鳴驚人，迎來種種讚歎，但是這種「妙手」多數都是畢其功於一役，富貴險中求。如同圍棋一樣，投資比的是長跑，短期的鋒芒並不一定能帶來長期的勝利。股神巴菲特有句名言叫「永遠不要虧損」，與李昌鎬堅持的俗手如出一轍。

其實，圍棋界有一句話叫「入界宜緩」。俗手多緩，但是李昌鎬說，所有的「緩慢」並不是絕對的緩慢，只是相對於「快，更快」的現代生活下的思考方式而言的緩慢。這種相對的緩慢可以稱為「減速」。沒錯，在投資界就是分批建倉。可能有人會說分批建倉會錯失很多潛在的利潤，但是也需要知道，市場的變化太快，所有的支持買入的理由都可能在瞬間被推翻。若真的出現這種情況，犯錯的成本會相當高昂，更容易陷入虧損的困境。

圍棋的速度並不是由外在的行棋速度決定的，其中所隱藏的認知速度，判斷速度才是決定因素，如同衣服一樣的合體，這才是恰當速度的核心。如果換種表達方式，那麼可稱為「均衡」。試問有多少投資者真正意義上做到了這種均衡呢？槓桿神話的崩塌，股市泡沫的破滅，這種故事我們見得太多。

李昌鎬的這種看上去很慢很悶的俗手鑄造著他在圍棋界的奇蹟。他說，所有的勝利都不同，所有的失敗也都不一樣。有巨大的勝利和巨大的失敗，也有小的勝利和小的失敗。如果追求小的勝利而容許大的失敗的話，那麼在「大局」中必然不會贏。因為身邊有著太多一夜暴富的投資神話，要在這樣的市場中堅持俗手實屬不易。如果將視線拉長，我們會發現真正能讓投資者賺到錢的依舊是那些具有真正穩健業績支撐，而非各種故事，話題性的上市公司，但是他們的上漲斜率太低，以至於被很多人忽視。

沒有永恆的成功。如果達到了極致，那麼情況就會變化，不要試圖對抗這種變化。圍棋講究勢，當勢來臨之時即可破竹，當勢不在最好的方式就是離開，這也是李昌鎬一直堅持的「不得貪勝」與「勢孤取和」。用一招又一招的俗手為自己打下好的勢，但是當對方勢強之時也能夠適時求和。與圍棋相比，投資行業的誘惑更大，轉念求和更是難上加難，所以會經常看到巨大的凈值回撤比例，甚至功虧一簣。

我們將複利稱之為人類的第八大奇蹟，但是很少有人能夠真正意義上賺取，或許就是因為我們太渴望快、狠，而忽略了步步為營的俗手魅力。在投資界的俗手，帶來的是一點點抬升的利潤增長，雖然慢，卻穩健，長期有效。巴菲特說投資的關鍵是找到雪厚且長的坡，慢慢滾。妙手或許能發現雪厚的坡，但是下面可能有凸起的岩石，又或者不遠處就是懸崖。可能還未來得及抽身，就已終結。

投資如棋，珍惜俗手。

觀點和預測僅代表個人，不代表公司立場，僅供參考。基金投資需謹慎，請審慎選擇。

圖片來源：弈棋仕女圖；榆林三十二窟北壁弈棋圖

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